Stablecoin Mengungguli Era Perdagangan Utama Crypto

Pasar crypto telah kehilangan $2 triliun sejak Oktober lalu. Namun, dalam periode yang sama, jumlah total pemegang USDT dan USDC meningkat lebih dari 14% menjadi 240 juta. 

Jadi apa yang sebenarnya terjadi adalah harga runtuh, tekanan politik meningkat, dan perang mengguncang pasar, namun basis pengguna aset crypto yang paling praktis terus berkembang.

Dan meskipun begitu, kami masih membicarakan adopsi seolah-olah naik turun bersama Bitcoin, yang merupakan argumen yang agak masuk akal ketika crypto hanya digunakan sebagai aset spekulatif. Tetapi sekarang, ketika kepemilikan stablecoin terus tumbuh meskipun pasar yang lebih luas kehilangan triliunan nilai, argumen itu tidak lagi dapat dipertahankan. 

Crypto Masih Menggunakan Ukuran Adopsi yang Salah

Masalahnya adalah crypto masih mengukur adopsi melalui angka-angka yang sama yang digunakannya untuk mengukur pasar. Kami melihat harga, kapitalisasi pasar, volume transaksi, dan pertumbuhan dompet, lalu menganggap setiap peningkatan sebagai bukti bahwa industri bergerak maju.

Angka-angka tersebut berguna, tetapi kebanyakan memberi tahu kami berapa banyak modal yang masuk ke sistem dan ke mana ia bergerak. Bot yang memindahkan likuiditas antar protokol dapat terlihat hampir identik dengan pembayaran nyata pada penjelajah blok.

Itulah mengapa tahap berikutnya dari adopsi perlu diukur melalui pengulangan, bukan hanya melalui volume mentah. Faktur reguler, penggajian, dan pembayaran pedagang menunjukkan bahwa stablecoin menjadi bagian dari cara orang dan bisnis beroperasi. Itu merupakan tanda adopsi yang jauh lebih kuat daripada uang yang bergerak di rantai sekali dan tidak pernah kembali.

Adopsi Tidak Boleh Lagi Bergantung pada Kenaikan Selanjutnya

Setelah kita berhenti memperlakukan harga sebagai ukuran utama adopsi, pertanyaan berikutnya adalah apa yang dapat membuat orang terus menggunakan crypto ketika tidak ada kenaikan untuk dikejar. 

Menurut saya, pembayaran sehari-hari adalah kasus penggunaan terkuat.

Pasar yang turun mungkin mengurangi selera untuk berdagang, tetapi tidak mengurangi kebutuhan untuk memindahkan uang. Perusahaan tetap memiliki kewajiban, orang tetap perlu dibayar, dan transfer lintas batas tetap harus tiba.

Bentuk permintaan yang lebih tahan lama itu sudah muncul dalam aktivitas lintas batas. Transfer stablecoin bruto meningkat dari perkiraan $12 miliar pada kuartal pertama 2020 menjadi $316 miliar pada kuartal pertama 2025. 

Stablecoin masih menyumbang porsi kecil dari pembayaran global, tetapi pertumbuhan itu menunjukkan seberapa cepat orang mengadopsi jalur pembayaran baru ketika sistem yang ada lambat, mahal, atau sulit diakses.

Bank Dunia memperkirakan bahwa mengirim remitansi masih memakan biaya 6,36% dari jumlah yang ditransfer rata-rata. Bagi seseorang yang mengirim uang ke rumah setiap bulan, biaya tersebut menggerogoti setiap pembayaran dan terakumulasi secara signifikan seiring waktu.

Jadi, peluangnya sekarang adalah membangun infrastruktur yang diatur yang dapat memindahkan nilai stabil melintasi batas, menghubungkannya dengan jalur pembayaran lokal, dan menyelesaikan transaksi di luar jam perbankan.

Jika industri berhasil membangun lapisan itu dengan baik, orang akan menggunakan stablecoin karena mereka menyelesaikan kebutuhan keuangan berulang, bukan karena mereka mengharapkan pasar naik. Itu akan memberi crypto bentuk adopsi yang dapat berlanjut melalui setiap siklus pasar.

Adopsi Dimulai di Tempat TradFi Gagal

Adopsi stablecoin mudah bagi mereka yang memiliki alasan paling kuat untuk mencari alternatif. Seseorang dengan transfer bank instan, kartu terjangkau, dan mata uang lokal yang stabil memiliki sedikit alasan untuk mengubah cara mereka memindahkan uang. 

Insentif menjadi jauh lebih kuat ketika menerima pembayaran internasional memakan waktu berhari-hari, mengonversinya terlalu mahal, atau akses ke dolar bergantung pada sistem perbankan yang tidak dapat diandalkan.

Anda sudah dapat melihat pola itu dalam data. IMF menemukan bahwa aliran bruto mencapai pangsa dua digit dari PDB tahunan di Ukraina, Vietnam, dan Belarus. 

Negara dengan institusi politik dan keuangan yang lemah, atau akses terbatas ke aset berbasis dolar, umumnya menerima lebih banyak aliran masuk stablecoin. Data juga mengaitkan banyak aktivitas tersebut dengan perdagangan dan remitansi.

Inilah mengapa adopsi cenderung dimulai di tempat kebutuhan paling kuat, karena orang biasanya mengubah kebiasaan keuangan hanya ketika opsi baru memberi mereka keuntungan praktis yang jelas.

Namun pasar berkembang tidak boleh diperlakukan sebagai niche stablecoin terpisah. Infrastruktur yang sama dapat membantu eksportir, pekerja remote, dan perusahaan yang secara reguler memindahkan uang antar negara. 

Tidak akan ada satu momen tunggal ketika stablecoin menjadi global. Adopsi akan menyebar seiring setiap pasar menemukan alasan praktis untuk menggunakannya.

Pembayaran Stablecoin Terbaik Hampir Tidak Terasa Seperti Crypto

Industri akan memperlambat pergeseran ini jika mengharapkan setiap pengguna baru menjadi nyaman dengan dompet, jaringan, biaya gas, dan konversi token. 

Kebanyakan orang tidak ingin memahami infrastruktur di balik sebuah pembayaran. Yang mereka inginkan hanyalah memasukkan jumlah, memilih penerima, dan mengetahui bahwa mata uang yang tepat akan tiba.

Perusahaan pembayaran besar sudah membangun di sekitar realitas itu. Integrasi Stripe dengan Shopify memungkinkan pedagang di 34 negara menerima USDC, sementara Stripe mengonversinya dan menyetorkan mata uang lokal ke rekening bank mereka secara default. 

Visa juga kini mendukung penyelesaian USDC untuk institusi AS, dengan volume tahunan di atas $3,5 miliar, meskipun konsumen tetap membayar persis seperti dengan kartu lain.

Kedua model tersebut menjaga bagian berguna dari infrastruktur stablecoin di bawah produk yang sudah dipahami orang. Pelanggan tidak perlu mengetahui cara pembayaran diselesaikan, dan pedagang tidak harus memegang crypto atau membangun kembali akuntansinya di sekitarnya.

Memindahkan Uang Hanya Setengah Pekerjaan

Transfer stablecoin dapat diselesaikan dalam hitungan detik, tetapi itu tidak otomatis menjadikannya opsi pembayaran yang baik bagi perusahaan dan publik umum.

Bisnis masih membutuhkan dana yang tiba dalam mata uang lokal, dengan catatan yang jelas, biaya yang dapat diprediksi, dan proses yang sesuai dengan aturan kepatuhan lokal. Individu perlu menerima dan menghabiskan uang tanpa melalui pertukaran atau mencari tahu jaringan mana yang menangani transfer.

Sebagian besar pekerjaan yang tersisa terjadi di sekitar blockchain. Bank, jaringan kartu, dompet, dan penyedia pembayaran masih perlu menghubungkan penyelesaian onchain dengan akun dan metode pembayaran yang sudah digunakan orang. 

Stablecoin akan menjadi opsi pembayaran yang banyak digunakan begitu langkah tambahan tersebut menghilang ke latar belakang dan pengalaman mulai menyerupai produk keuangan yang sudah dikenal orang.