Stablecoins Mengurangi Gesekan dalam Pembayaran Perjalanan Global

Stablecoin adalah upaya untuk membawa banyak keuntungan teknologi blockchain ke dalam mata uang, termasuk transparansi dan efisiensi penyelesaian, sambil meminimalkan volatilitas ekstrem yang secara tradisional menjadi ciri khas cryptocurrency.

Sejauh ini, aplikasi utama mereka telah berfungsi sebagai jembatan antara uang “normal”, terutama dolar AS, dan dunia kripto, dengan stablecoin seperti Tether (USDT), USD Coin (USDC), dan PayPalUSD (PYUSD).

Namun, diperlukan lebih banyak aplikasi agar stablecoin tidak hanya menjadi alat bagi para ahli keuangan dan spesialis blockchain, melainkan menjadi alat yang digunakan dalam transaksi kehidupan sehari-hari. Terutama karena, tidak seperti cryptocurrency yang sangat volatil, stablecoin dirancang terutama untuk penggunaan transaksional bukan untuk perdagangan spekulatif atau sebagai penyimpan nilai.

Viktor Manahov, seorang peneliti di University of York, sedang menyelidiki dalam sebuah studi baru bagaimana stablecoin dapat digunakan di sektor pariwisata/perhotelan, terutama dalam menangani perdagangan dan transaksi internasional. Penelitian tersebut berargumen bahwa stablecoin dapat berfungsi sebagai infrastruktur pembayaran tambahan yang mampu memberikan perbaikan operasional bertahap dalam organisasi perhotelan.

It was published in the International Journal of Hospitality Management¹, under the title “Stablecoin sebagai metode pembayaran dalam operasi perhotelan: Catatan penelitian”.

Kesulitan Pembayaran Internasional dalam Perhotelan

Secara umum, setiap transaksi internasional jauh lebih kompleks dan mahal dibandingkan transaksi yang terjadi di dalam batas negara. Biaya merchant, spread valuta asing, penundaan penyelesaian, dan pengaturan pembayaran berbasis platform semuanya membuat transaksi semacam itu menjadi kompleks dan mahal.

Salah satu sektor di mana hal ini terutama berlaku adalah pariwisata dan perhotelan secara umum, karena profil pengunjung dan fasilitas penerima dapat sangat beragam, begitu pula mata uang yang terlibat.

Ini juga merupakan sektor yang sudah mengadopsi cryptocurrency dengan kecepatan lebih tinggi dibandingkan kebanyakan sektor lainnya, dengan perkiraan industri yang lebih luas menunjukkan bahwa sekitar 11,5% agen perjalanan kini menerima pembayaran berbasis cryptocurrency.

Perhotelan & Kripto

Stablecoin Mana untuk Perhotelan?

Di antara semua jenis stablecoin yang mungkin, stablecoin yang didukung fiat adalah yang paling relevan secara operasional untuk lingkungan perhotelan karena nilai mereka yang relatif stabil dan kemiripannya dengan instrumen pembayaran elektronik konvensional.

Mereka termasuk yang paling mungkin membantu perusahaan perhotelan yang menghadapi gesekan terkait pembayaran yang muncul dari biaya merchant, biaya valuta asing, penundaan penyelesaian, dan risiko chargeback. Stablecoin dapat mengurangi gesekan ini dengan mengurangi ketergantungan pada perantara, mempercepat penyelesaian, dan menyederhanakan proses pembayaran multi-mata uang.

Tampaknya, meskipun penghematan biaya transaksi dan gesekan penyelesaian merupakan pendorong utama adopsi ini, beban kerja administratif yang lebih rendah dan proses back-office yang disederhanakan juga menjadi motivasi kuat.

Penggunaan stablecoin terkonsentrasi pada sejumlah kecil instrumen yang banyak diadopsi.

Hal ini menunjukkan bahwa adopsi di sektor perhotelan kemungkinan akan melibatkan sekumpulan token yang sudah mapan, bukan lingkungan pembayaran yang terfragmentasi atau tidak stabil.

Membangun Infrastruktur Stablecoin untuk Perhotelan

Stablecoin dapat menemukan salah satu aplikasi dunia nyata terkuatnya dalam perhotelan internasional, di mana biaya valuta asing, penundaan penyelesaian, platform pemesanan yang terfragmentasi, dan proses pengembalian dana yang rumit menciptakan gesekan pembayaran yang terus-menerus. Peluang jangka pendek mereka bukan menggantikan kartu kredit, melainkan menjadi jalur penyelesaian tambahan untuk pemesanan lintas batas dan pembayaran bisnis-ke-bisnis.

New platforms are emerging to membantu penyedia perhotelan memenuhi kebutuhan pelanggan yang tertarik membayar dengan kripto secara mudah. Travala.com adalah salah satu platform pemesanan perjalanan berbasis blockchain terbesar, mengintegrasikan pembayaran stablecoin bersama sistem kartu konvensional dan pembayaran digital. Platform ini memungkinkan pelanggan menyelesaikan pemesanan akomodasi dan perjalanan menggunakan USDT, USDC, dan aset digital lainnya.

Similarly, Paypal introduced PaypalUSD (PYUSD), sebuah stablecoin yang dirancang untuk mendukung ekosistem pembayaran komersial dan penyelesaian berbasis blockchain (lihat selengkapnya di bawah).

Stablecoin Perhotelan untuk Pelanggan

Dari perspektif pengguna, stablecoin dapat memberikan pemrosesan pembayaran yang lebih cepat dan lebih dapat diprediksi di seluruh platform perhotelan.

Secara khusus, mereka dapat mengurangi penundaan dalam sistem perbankan konvensional, terutama untuk transaksi internasional yang melibatkan banyak perantara dan konversi mata uang. Hal ini dapat sangat penting untuk reservasi yang sensitif waktu, pengembalian dana, pembatalan, dan pembayaran komisi.

Transparansi pembayaran yang lebih tinggi juga dapat mengurangi ketidakpastian pelanggan terkait harga valuta asing.

Menyederhanakan Rantai Pembayaran

Rantai pasokan perhotelan melibatkan hubungan pembayaran yang kompleks antara hotel, agen perjalanan online (OTA), penyedia layanan pembayaran, pemasok, mitra waralaba, dan perantara lainnya.

Proses kompleks ini membuat rekonsiliasi komisi, pengembalian dana, deposit, dan pengaturan pembagian pendapatan di berbagai sistem menjadi sulit. Hal ini dapat menyebabkan perselisihan terkait komisi, penundaan pembayaran pemasok, dan inkonsistensi dalam pelaporan keuangan.

Sebaliknya, pembayaran berbasis stablecoin menghasilkan catatan transaksi yang transparan dan dapat dilacak yang mempermudah rekonsiliasi dan audit, serta memungkinkan verifikasi transaksi hampir secara real-time, sehingga meningkatkan kepercayaan.

Hambatan Adopsi Stablecoin

Meskipun memiliki potensi keuntungan, adopsi stablecoin di perhotelan (dan di tempat lain) dibatasi oleh pertimbangan regulasi, teknologi, dan manajerial.

Sebagai contoh, kerangka regulasi yang terfragmentasi dan tidak merata di berbagai yurisdiksi membuat kepatuhan terhadap aturan tentang cadangan dukungan, hak penebusan, kepatuhan anti-pencucian uang, perpajakan, perlindungan konsumen, dan tata kelola data menjadi kompleks.

Risiko stabilitas dengan teknologi baru juga dapat menakut-nakuti beberapa calon adopters, terutama dengan episode depegging stablecoin baru-baru ini, termasuk runtuhnya TerraUSD (UST) dan depegging sementara USD Coin (USDC).

Hambatan operasional tambahan dapat mencakup kebutuhan pelatihan staf, kerentanan keamanan siber, dan ketidakterbiasaan pelanggan dengan pembayaran berbasis blockchain.

Apakah Stablecoin Akan Mengubah Perhotelan?

Stablecoin memiliki potensi besar di sektor seperti perhotelan, yang setiap hari menangani transaksi internasional dalam berbagai pasangan mata uang, sistem pembayaran yang kompleks, serta struktur biaya dan kinerja yang secara keseluruhan tidak memuaskan.

Hal ini dapat menjadikan sektor perhotelan studi kasus yang sempurna untuk pematangan lebih luas stablecoin: pergeseran penting dari konsumen yang hanya menyimpan dolar digital menjadi bisnis yang mengintegrasikannya ke dalam alur kerja pembayaran operasional.

Namun, langkah penting perlu diambil untuk memastikan stablecoin dapat mencapai jalur ini.

Langkah pertama sebagian besar berada di tangan resmi dan bersifat regulasi, termasuk di tingkat internasional, dan dapat menghilangkan hambatan utama serta sumber potensi keraguan dalam adopsi stablecoin oleh hotel, agen perjalanan, maskapai penerbangan, dll.

Langkah lain berada lebih di tangan komunitas kripto, dan melibatkan pemberian jaminan bahwa stablecoin memang stabil dan dapat diandalkan cukup untuk melakukan transaksi secara rutin untuk sektor senilai $5,86T pada 2026 dan tumbuh 5,5% CAGR.

Berinvestasi dalam Adopsi Stablecoin

Stablecoin sendiri dirancang untuk mempertahankan nilai tetap, sehingga peluang investasi lebih berkaitan dengan perusahaan yang membangun infrastruktur yang dapat membuatnya berguna secara skala besar daripada memiliki token tersebut. Di antara perusahaan pembayaran yang diperdagangkan secara publik, PayPal menawarkan salah satu contoh paling jelas, menggabungkan jaringan pembayaran global yang mapan dengan stablecoin berbasis dolar miliknya, PYUSD.

PayPal Holdings, Inc.

Studi ini secara langsung menyebutkan upaya PayPal dalam mengembangkan ekosistem stablecoin sebagai hal yang berpotensi penting bagi adopsi teknologi ini oleh sektor perhotelan.

PayPal menggambarkan PYUSD sebagai stablecoin yang sepenuhnya didukung, berdenominasi dolar, dirancang untuk pembayaran dan integrasi blockchain, sementara infrastruktur merchant-nya menyediakan jembatan yang masuk akal antara aset digital dan akun bisnis konvensional.

Namun, sektor perhotelan atau stablecoin secara umum tidak seharusnya menjadi inti dari tesis investasi di PayPal. Perusahaan ini masih sebagian besar merupakan perusahaan pembayaran online “tradisional” yang mapan.

PayPal tidak lagi berada dalam fase pertumbuhan hiper yang menjadi ciri ekspansi awalnya, sehingga pengembalian di masa depan semakin bergantung pada monetisasi, efisiensi, dan inisiatif perdagangan baru. Bagaimanapun, ia tetap menjadi aktor kuat di industri, memproses 6,75 miliar transaksi setiap kuartal, angka transaksi yang tumbuh 8% tahun-ke-tahun pada Q2 2026.

Selain bisnis pembayaran intinya, perusahaan ini memperluas ke sektor seperti pembayaran agen (menggunakan agen AI), stablecoin, dan identitas/biometrik.

Hal ini dapat membantu perusahaan memulai kembali pertumbuhan, terutama pada horizon 2028 dan seterusnya, di mana ia berencana mencapai beberapa hasil:

• Membangun jaringan generasi berikutnya dan memperluas kemampuan di dalam toko
• Meningkatkan skala kemampuan perdagangan AI di seluruh platform.
• Memimpin dalam identitas digital dan verifikasi tepercaya.

Investor di PayPal kemungkinan juga akan tertarik pada valuasi perusahaan, dengan rasio P/E pada Agustus 2026 hanya 11,2, tingkat yang sangat rendah dibandingkan dengan rekan-rekannya dan kelompok umum saham FinTech serta AI.

Jadi PayPal dapat menjadi investasi potensial bagi investor nilai yang tertarik pada eksposur ke sektor pembayaran, serta opsi dalam stablecoin, identitas digital, dan perdagangan berbasis AI.

Berita dan Perkembangan Saham PayPal (PYPL) Terbaru

Studi yang Dirujuk

^{1. Viktor Manahov. Stablecoin sebagai metode pembayaran dalam operasi perhotelan: Catatan penelitian. International Journal of Hospitality Management. Volume 140, Januari 2027, 104851. https://doi.org/10.1016/j.ijhm.2026.104851}