Lockheed Martin (LMT) Sorotan: Pemimpin dalam Pertahanan dan Dirgantara

Air Power At The Center Of Military Power

Innovation and military technology have been deeply intertwined for decades, especially with the emergence of industrial warfare and the importance of advanced weapons. As a result, some of the most innovative companies in the world are also the largest military contractors.

Hal ini terutama berlaku di Amerika Serikat, di mana perusahaan swasta menjadi penyedia utama teknologi bagi Departemen Pertahanan (DoD), berbeda dengan negara lain, termasuk sekutu NATO, di mana perusahaan yang dimiliki negara sering menjadi pemasok senjata utama.

Demikian pula, teknologi antariksa dan penjelajahan luar angkasa sepenuhnya merupakan hasil investasi besar pada era Perang Dingin dalam perlombaan luar angkasa melawan Uni Soviet, yang pada gilirannya mengandalkan teknologi roket Jerman yang dikembangkan pada Perang Dunia II.

Dan di inti beberapa teknologi paling canggih yang menemukan aplikasi baik dalam bidang militer maupun sipil, terdapat satu perusahaan yang terus mendorong batas kemampuan rekayasa: Lockheed Martin.

Lockheed Martin’s History

Lockheed Martin adalah hasil penggabungan pada tahun 1995 antara perusahaan pertahanan Lockheed Corporation dan Martin Marietta. Kedua korporasi tersebut sendiri merupakan hasil merger dan akuisisi sebelumnya, dalam tren yang menyebabkan industri pertahanan AS terkonsolidasi menjadi beberapa konglomerat besar seperti Boeing (BA ), Raytheon (RTX ), General Dynamics (GD ), dan Northrop Grumman (NOC ).

Sumber: Prdctnomics

Bangkitnya perusahaan ini berakar pada Perang Dunia II ketika ia menjadi kontributor utama bagi upaya perang. Secara khusus, fasilitas “Skunk Works” yang sangat aman berperan penting dalam mengembangkan sebagian besar pesawat militer AS yang paling penting, seperti P-38 Lightning pada 1939, serta kemudian SR-71 Blackbird, F-117 Nighthawk, F-22, dan F-35.

Multiple Activities

Aircraft / Aeronautics

Military aircraft were Lockheed’s original core business, and today, they are still its largest business line, accounting for around 40% of total revenues.

Pesawat militer merupakan bisnis inti awal Lockheed, dan hingga kini tetap menjadi lini bisnis terbesar, menyumbang sekitar 40% dari total pendapatan.

This includes legacy updated systems like the Helikopter Black Hawk or the F-16, as well as advanced equipment like the F-35 as well as pesawat radar terbang or logistical aircrafts like the C-5 Galaxy & C-130J Super Hercules.

Sumber: Lockheed Martin

Lockheed berperan penting dalam mengembangkan pesawat secara keseluruhan dan banyak subsistemnya, mulai dari radar hingga navigasi, pelatihan dan simulasi, pusat kontrol, dll.

Karena militer AS dan angkatan bersenjata NATO pada umumnya sangat berfokus pada angkatan udara, segmen ini sangat menguntungkan bagi Lockheed.

Missiles And Fire Control

Segmen ini jelas tumbuh akibat konsumsi amunisi masif yang dipicu oleh perang di Ukraina, dengan pertumbuhan penjualan sebesar 25% antara 2023 & 2024.

Saat ini menyumbang sekitar 17% dari total penjualan.

• GMLRS: sistem artileri presisi 70km+
• JAASM: cruise air‑to‑ground jarak jauh
• Javelin: rudal anti‑tank yang ditembakkan dari bahu.
• ATACMS: roket artileri jangkauan 300km
• HIMARS: rudal artileri jarak jauh.

Sumber: Lockheed Martin

Secara keseluruhan, ini adalah segmen yang dianggap penting, namun sekunder dibandingkan sistem udara. Kembalinya perang parit dan duel artileri dalam perang di Ukraina telah mengubah persepsi ini.

Secara khusus, HIMARS, yang menembakkan rudal GMLRS & ATACMS, kini menjadi pembelian wajib bagi banyak negara Eropa Timur seperti Polandia serta tentara AS dan sekutu NATO lainnya.

Pada titik ini, tampaknya masalah utama Lockheed Martin dengan sistem ini bukan pada penjualannya, melainkan pada kemampuan memproduksi cukup dalam waktu yang tepat untuk memenuhi permintaan.

Precision Systems & Defense

Seiring rudal, artileri, dan drone menjadi ancaman yang lebih serius, pentingnya sistem pertahanan terhadapnya meningkat secara proporsional.

Saat ini menyumbang sekitar 24% dari total penjualan.

Lockheed juga berada di sini, sebagai pemasok utama bagi angkatan darat dan laut AS & NATO. Misalnya, mereka memproduksi:

• AEGIS: Sistem pertahanan anti‑rudal dan anti‑udara utama Angkatan Laut AS, yang juga ada versi berbasis darat.
• THAAD: Terminal High Altitude Area Defense yang khusus dalam mencegat rudal jarak jauh, menjadi dasar kemampuan AS untuk mempertahankan diri dari rudal balistik konvensional dan nuklir jarak jauh.
• Long Range Discrimination Radar (LRDR)& Missile Warning & Tracking Satellites, memberi data lintasan ke sistem THAAD.

Ini juga merupakan segmen yang agak diabaikan selama tahun‑tahun “perang melawan teror”, yang berfokus pada kontra‑pemberontakan. Kembalinya lawan setara seperti Rusia dan China kini mendorong NATO untuk memperkuat sektor ini dan secara radikal meningkatkan persediaan amunisinya.

Space

Segmen ini awalnya sebagian besar didedikasikan untuk aplikasi antariksa militer, terutama satelit pengawasan dan peringatan. Sejak itu, telah meluas ke banyak aplikasi sipil lainnya, seperti satelit GPS (yang awalnya merupakan teknologi militer murni), pesawat luar angkasa Orion milik NASA, dan satelit pengamatan iklim seri GOES‑R.

Sumber: Lockheed Martin

Saat ini menyumbang sekitar 19% dari total penjualan.

Lockheed dapat mengklaim beberapa angka mengesankan untuk divisi antariksa mereka:

• 8 planet yang telah dikunjungi oleh pesawat luar angkasa Lockheed Martin.
• lebih dari 1.000.000 jam operasi pesawat luar angkasa planet.
• lebih dari 300 muatan misi yang dibangun untuk pelanggan.

Karena biaya peluncuran menurun sangat cepat berkat roket dapat digunakan kembali yang dipelopori oleh SpaceX, segmen ini mungkin mengalami pertumbuhan cepat dalam dekade mendatang, termasuk basis permanen di Bulan, potensi tenaga surya berbasis antariksa, infrastruktur antariksa lainnya, atau bahkan pendaratan manusia di Mars.

Lockheed Martin’s Financials

Lockheed mencatat penjualan sebesar $67 miliar pada 2023, dan diperkirakan akan tetap pada level tersebut dengan $17,1 miliar pada Q3 2024. Perusahaan secara konsisten menghasilkan lebih dari 10‑12% dari penjualannya sebagai laba operasi dan arus kas bebas.

Perusahaan membagikan dividen dengan hasil sekitar 2,4% pada November 2024, ditambah dengan jumlah yang sedikit lebih tinggi dalam pembelian kembali saham.

Karena sebagian besar pendapatan perusahaan terkait dengan pembelian jangka panjang dan kontrak layanan dengan militer AS, hal ini secara historis menciptakan bisnis yang stabil dan menguntungkan.

Hal ini menjadikan perusahaan favorit di antara investor konservatif, yang mencari arus kas dan dividen yang tumbuh perlahan serta stabil.

Pada akhirnya, investasi di Lockheed Martin adalah taruhan pada pengeluaran militer yang berkelanjutan oleh pemerintah AS, serta sekutunya.

Namun hal ini juga dapat menjadi masalah, karena utang pemerintah AS telah melambung tinggi dalam beberapa tahun terakhir, mungkin mencapai tingkat yang tidak berkelanjutan. Selain itu, harga & kinerja sistem senjata yang dikembangkan oleh Lockheed dan raksasa pertahanan AS lainnya semakin banyak dikritik.

The F-35 Controversy

Produk unggulan bisnis pesawat Lockheed, jet tempur‑bomber F‑35, telah mengalami kesulitan sejak hari pertama karena pengembangan yang sangat bermasalah.

Program ini mengalami kekurangan teknis yang parah, pembengkakan biaya yang masif, dan telah digambarkan oleh sebagian orang sebagai ‘bencana’.

Bahkan jika lebih dari 20 negara menjadi mitra AS (dengan Rumania menjadi yang terbaru pada 2024) dalam program ini, beberapa kritik memang beralasan. Misalnya, bahkan hari ini, hampir 20 tahun kemudian, hanya setengah dari F‑35 yang siap misi pada suatu waktu.

Namun hal ini tidak memengaruhi keuntungan Lockheed, karena penjualan F‑35 berjalan baik, serta kontrak pemeliharaan yang menguntungkan (meski mahal?).

Pejabat Pentagon memberikan kontrak hingga $6,6 miliar kepada Lockheed Martin pada 2021 untuk mendukung armada F‑35 selama dua tahun, hingga 2023. Kontrak ini akan semakin besar seiring lebih banyak pesawat yang dikirim.

Project On Government Oversight

Elon Musk Intervention?

Kinerja buruk semacam ini oleh perusahaan pertahanan besar belakangan menjadi terlalu umum. Contoh yang lebih buruk lagi adalah Boeing, yang baru‑baru ini gagal memproduksi pesawat sipil yang aman atau kapsul luar angkasa yang berfungsi.

Dalam kasus Boeing, hal ini diperparah oleh keberhasilan relatif SpaceX milik Elon Musk.

Hal ini juga dapat menjadi masalah bagi Lockheed Martin, karena Musk akan ditunjuk oleh Trump untuk memimpin departemen efisiensi pemerintah.

F‑35 mungkin menjadi target prioritas bagi Musk jika kita mempercayai tweet terbaru yang membandingkan kawanan drone dengan ‘beberapa orang bodoh yang masih membangun jet tempur berawak seperti F‑35’. Dalam thread yang sama, Musk menyatakan bahwa desain F‑35 harus dibuang dan menyetujui ‘100% bahwa drone adalah tingkat baru dalam peperangan’.

Sumber: Elon Musk

Hal ini tentu menimbulkan keheranan mengingat orang yang pada dasarnya ditugaskan untuk memangkas pengeluaran pemerintah dengan kapak. Jadi secara keseluruhan, investor mungkin perlu mempertimbangkan komentar semacam ini sebelum mengasumsikan bahwa kepresidenan Republik akan menguntungkan saham pertahanan.

Future Of Military Systems

Sudah menjadi pengetahuan umum bahwa terlalu banyak teknologi dan sistem senjata di industri pertahanan Barat yang ‘berlapis emas’. Ini menunjukkan bukan ketidakmampuan menyelesaikan tugas, melainkan harga yang terlalu tinggi akibat solusi yang sangat kompleks.

Hal ini sangat kontras dengan filosofi generasi senjata sebelumnya, yang harus cukup tangguh dan sederhana untuk diproduksi massal dengan biaya murah, meskipun dengan kemampuan yang lebih sedikit.

Kemungkinan pendulum akan berbalik, setidaknya sebentar, ke arah tersebut.

Dalam jangka pendek, hal ini dapat menjadi masalah bagi perusahaan seperti Lockheed, yang telah banyak berinvestasi pada sistem sangat canggih.

Tetapi dalam jangka panjang, fasilitas manufaktur, pengalaman personelnya, dan kemampuan rekayasa Lockheed kemungkinan dapat beradaptasi dengan standar pengadaan baru dan kebutuhan militer baru.

Lockheed Martin Innovations

Meskipun sistem F‑35 yang (terlalu?) kompleks kurang berprestasi, Lockheed tetap berada di garis depan inovasi dalam teknologi antariksa dan militer. Dengan kompetisi kekuatan besar antara Barat dan kekuatan Eurasia, hal ini kemungkinan akan menguntungkan banyak program perusahaan yang sedang dikembangkan.

Hypersonic Weapons

Kunci untuk mempertahankan penangkal, terutama penangkal nuklir, adalah menjaga keseimbangan kekuatan MAD (Mutual Assured Destruction).

Senjata hipersonik dapat terbang pada kecepatan Mach 10 atau lebih (12.000 km/jam atau 7.600 mil/jam), menjadikannya hampir tidak dapat diintersep.

Nampaknya saat ini, militer Rusia dan China satu langkah di depan AS dalam bidang ini. Hal ini menimbulkan rasa urgensi besar, dengan Lockheed ditugaskan memimpin pengejaran melalui penghargaan $756 juta untuk mengembangkan Senjata Hipersonik Jarak Jauh (LRHW). Perusahaan juga mengerjakan Hypersonic Air‑Launched Offensive Anti‑Surface Warfare (HALO), Air‑Launched Rapid Response Weapon (ARRW), dan Conventional Prompt Strike (CPS).

Sumber: Lockheed Martin

Program ini kemungkinan akan memberikan manfaat di luar senjata itu sendiri, karena memerlukan pengembangan material baru yang tahan terhadap panas ekstrem serta sistem panduan dan komunikasi canggih. Teknologi ini dan IP terkait diperkirakan akan menjadi sangat berharga di masa depan, termasuk untuk aplikasi antariksa dan sipil.

Cyberdefense, Integrated Command & AI

Data elektronik menjadi bagian yang sangat penting dalam operasi militer, tidak hanya mencakup data target tetapi juga memerlukan komunikasi real‑time yang sangat kuat, penilaian ancaman secara instan, pertahanan otomatis, dll.

Ini belum termasuk mempertimbangkan drone dan senjata otonom (lihat di bawah).

Sebagai contoh, Lockheed memiliki “pabrik AI” sendiri untuk menghasilkan solusi digital dan AI bagi militer, termasuk jaringan 5G terintegrasi. Mereka juga menawarkan solusi cyberdefense dan cyberoffense, sebuah sektor yang semakin dianggap sebagai “domain” militer baru, bersama darat, laut, udara, dan antariksa.

Drone & Autonomous Weapons

Perang di Ukraina telah menunjukkan pentingnya drone dan sistem tak berawak yang berkembang cepat, terutama di udara.

Hal ini dapat sepenuhnya mendefinisikan ulang peran pesawat berawak, menjadikannya lebih sebagai platform komando pusat untuk drone daripada platform serangan tunggal. Ini merupakan elemen kunci di balik konsep “kerjasama berawak‑tak berawak”, mengoptimalkan kinerja baik manusia maupun sistem tak berawak.

Sumber: Lockheed Martin

Konsep ini juga dapat menjadi penyelamat F‑35, karena sejak awal dirancang sebagai platform komando dengan kapasitas komputasi yang sangat tinggi.

Lockheed baru‑baru ini mendemonstrasikan konsep ini dan kemampuannya untuk menyebarkan pesawat yang dikendalikan AI, dengan target ditugaskan oleh pilot di dekatnya.

Lockheed juga menguji penerbangan Black Hawk otonom pertamanya pada 2022, yang di masa depan dapat digantikan oleh konsep helikopter RaiderX.

Sumber: Lockheed Martin

Energy Weapon & Electronic Warfare

Seiring drone dan sistem senjata ultra murah menjadi omnipresent di medan perang modern, pertahanan udara konvensional tidak memadai. Hal ini karena menggunakan misil mahal untuk menembak drone yang jauh lebih murah merupakan strategi yang kalah dalam jangka panjang.

Hal ini menjadi masalah serius bagi semua pasukan militer modern, dengan lawan yang lebih kecil dapat dengan cepat menghabiskan pertahanan udara berbasis misil mahal, seperti yang terlihat pada kapal perang AS di sepanjang pantai Yaman.

Biaya penggunaan misil laut yang mahal — yang dapat mencapai $2,1 juta per tembakan — untuk menghancurkan drone Houthi yang tidak canggih — diperkirakan beberapa ribu dolar per unit — menjadi kekhawatiran yang meningkat.

Para ahli juga menunjukkan bahwa kapal perusak terbatas dalam jumlah misil yang dapat ditembakkan sebelum harus kembali ke pelabuhan senjata AS untuk mengisi ulang, dan setiap kapal memiliki 90 atau lebih tabung misil.

Politico – A $2M missile vs. a $2,000 drone: Pentagon worried over cost of Houthi attacks

Electronic warfare could be an answer. It utilizes only electricity to either cut the connection of a drone with its pilot, or even directly fry the electronic components with directed microwaves.

Energy weapons, mostly lasers, could also be used and mounted on vehicles, ships, or airplanes.

New Weapons

Lockheed Martin juga bertanggung jawab mengembangkan beberapa generasi senjata berikutnya untuk militer AS, dengan kehadiran kuat pada beberapa sistem kunci:

• Intercontinental Ballistic Missiles (ICBM): Karena ICBM saat ini berasal dari pertengahan Perang Dingin, diperlukan versi yang dimodernisasi, berupa Mk21A, kendaraan masuk kembali (RV) terintegrasi untuk program ICBM Sentinel.
• Long‑range precision Strike missile (PrSM) dengan jangkauan 60 hingga lebih dari 499 kilometer.
• Next Generation Interceptor (NGI), untuk mencegat misil balistik jarak jauh.

Conclusion

Lockheed Martin adalah batu penjuru kekuatan udara Amerika dan NATO. Dan meskipun hasil campuran dari program F‑35 yang kemungkinan terlalu ambisius, perusahaan ini tetap berada di pusat semua kapasitas kunci yang akan dibutuhkan dalam konflik masa depan: pertahanan misil dan drone, perang siber, komando digital terintegrasi, pesawat tak berawak, kemampuan antariksa, misil hipersonik, dan ICBM.

Jadi bahkan jika Elon Musk mengincar beberapa aliran pendapatan Lockheed, perusahaan ini tidak akan pergi ke mana‑mana dan akan tetap menjadi pemasok militer utama.

Selama Amerika dan NATO dapat mempertahankan anggaran militer mereka saat ini, ini kemungkinan merupakan investasi dengan risiko terbatas dan dapat memberikan keuntungan signifikan bagi investor jika terjadi eskalasi konflik di Eropa, Timur Tengah, dan Asia Timur.

Selain pertanyaan tentang anggaran militer, keahlian Lockheed dalam membangun satelit dan probe antariksa dapat memberikan hasil yang sangat menguntungkan seiring perlombaan antariksa baru yang semakin memanas. Perusahaan ini dapat menjadi pemasok penting untuk habitat antariksa, peralatan penambangan Bulan atau asteroid, serta membangun infrastruktur yang diperlukan untuk pariwisata antariksa dan awal kolonisasi antariksa yang sesungguhnya.