Obligasi
Pemegang Surat Utang Kenvue Menawarkan Surat Utang Senilai $6,38 Miliar kepada Kimberly-Clark
Tambahkan Securities.io ke sumber pilihan Anda di Google
Kimberly-Clark (KMB ) Kimberly-Clark mengumumkan pada 3 November 2026 bahwa pemegang surat utang Kenvue telah secara sah menawarkan dan tidak menarik kembali surat utang dengan nilai pokok $6,38 miliar, yang dihitung dengan menjumlahkan nilai pokok dari ketujuh seri dalam pengumuman hasil akhir.
Penawaran pertukaran dan permintaan persetujuan terkait, yang mencakup surat utang baru Kimberly-Clark dengan nilai pokok agregat hingga $7 miliar ditambah uang tunai, berakhir pada pukul 17.00 waktu New York City, 2 November 2026.
Tingkat partisipasi yang dilaporkan paling rendah untuk surat utang dengan tanggal jatuh tempo terdekat dan di atas 97% untuk setiap seri yang jatuh tempo pada 2043 atau setelahnya. Surat utang 2053 mencatat tingkat partisipasi tertinggi, yaitu 98,54%, sedangkan surat utang 2028 mencatat yang terendah, yaitu 73,93%. Akibatnya, seri dengan jatuh tempo paling dekat memiliki proporsi utang terbesar yang tidak ikut dalam pertukaran, sementara hampir seluruh seri dengan jatuh tempo paling panjang akan dialihkan kepada Kimberly-Clark pada saat penyelesaian.
Hasil akhir untuk setiap seri adalah sebagai berikut:
| Surat utang Kenvue | Nilai pokok yang beredar (juta $) | Nilai pokok yang ditawarkan (juta $) | Persentase yang ditawarkan |
|---|---|---|---|
| Surat utang senior 5,050% jatuh tempo 2028 | $1,000 | $739.347 | 73.93% |
| Surat utang senior 5,000% jatuh tempo 2030 | $1,000 | $846.989 | 84.70% |
| Surat utang senior 4,850% jatuh tempo 2032 | $750 | $702.706 | 93.69% |
| Surat utang senior 4,900% jatuh tempo 2033 | $1,250 | $1,152.617 | 92.21% |
| Surat utang senior 5,100% jatuh tempo 2043 | $750 | $728.377 | 97.12% |
| Surat utang senior 5,050% jatuh tempo 2053 | $1,500 | $1,478.073 | 98.54% |
| Surat utang senior 5,200% jatuh tempo 2063 | $750 | $727.930 | 97.06% |
Untuk setiap nilai pokok $1.000 yang ditawarkan secara sah sebelum batas waktu partisipasi dini pada 9 Oktober 2026 dan diterima, pemegang surat utang berhak menerima surat utang Kimberly-Clark dengan nilai pokok $970, premi partisipasi dini sebesar $30 yang dibayarkan dalam bentuk surat utang, serta $1 tunai. Peserta dini juga harus memiliki hak manfaat atas surat utang tersebut pada saat penawaran berakhir agar dapat menerima premi dan pembayaran tunai.
Perubahan pada 13 Oktober memungkinkan pemegang surat utang yang mengajukan penawaran setelah batas waktu dini, tetapi sebelum atau pada saat penawaran berakhir, untuk menerima imbalan pertukaran sebesar $970 dan premi surat utang sebesar $30, tanpa pembayaran tunai $1. Premi dan pembayaran tunai apa pun akan dibayarkan pada saat penyelesaian kepada pemegang yang tercatat ketika penawaran berakhir.
Surat Utang Pengganti Mempertahankan Ketentuan Pembayaran yang Berlaku
Setiap seri baru Kimberly-Clark akan mempertahankan suku bunga, tanggal pembayaran bunga, tanggal jatuh tempo, dan harga pelunasan opsional yang sesuai dengan seri Kenvue terkait. Pembayaran bunga pertama atas surat utang baru akan mencakup bunga yang telah terakumulasi dan belum dibayarkan atas surat utang Kenvue yang ditawarkan, sehingga pemegang yang berpartisipasi menerima pembayaran bunga yang sama seperti jika mereka tidak melakukan pertukaran.
Namun, penerbit dan posisi surat utang dalam struktur utang Kimberly-Clark berubah. Surat utang pengganti akan menjadi kewajiban senior tanpa jaminan umum Kimberly-Clark, dengan peringkat yang setara dengan utang senior tanpa jaminan Kimberly-Clark yang ada maupun yang akan diterbitkan. Surat utang tersebut secara efektif akan memiliki kedudukan di bawah utang berjaminan, sebatas nilai aset yang menjadi jaminan utang tersebut.
Perubahan Berlaku Juga bagi Utang Kenvue yang Tidak Ditawarkan
Persetujuan yang disyaratkan untuk ketujuh seri telah diperoleh sebelum tanggal partisipasi dini pada 9 Oktober, dan Kenvue menandatangani perjanjian perwaliamanatan tambahan yang memuat perubahan tersebut. Setiap seri mensyaratkan persetujuan dari pemegang yang mewakili sekurang-kurangnya mayoritas nilai pokok yang beredar, dengan pemungutan suara dilakukan secara terpisah.
Ketentuan penawaran 28 September menghapus hampir seluruh kovenan pembatas, kovenan pelaporan kepada SEC, peristiwa gagal bayar tertentu selain kegagalan membayar pokok, premi, atau bunga, serta pembatasan tertentu atas merger, konsolidasi, dan pengalihan aset. Setelah perubahan tersebut mulai berlaku, surat utang yang tidak ditawarkan akan tetap diatur oleh perjanjian perwaliamanatan Kenvue sebagaimana telah diubah, bukan lagi tunduk pada paket kovenan semula.
Kimberly-Clark memperpanjang batas waktu penawaran pada 27 Oktober 2026 dari tanggal tersebut hingga 2 November, tanpa mengubah ketentuan lainnya. Penawaran tersebut bergantung pada penyelesaian akuisisi Kenvue, dan syarat ini tidak dapat dikesampingkan oleh Kimberly-Clark.
Perusahaan menyelesaikan akuisisi pada 2 November. Pemegang saham Kenvue berhak menerima uang tunai sebesar $3,50 dan 0,14625 saham Kimberly-Clark untuk setiap saham Kenvue, sementara saham biasa Kenvue berhenti diperdagangkan sejak pasar dibuka pada hari itu.
Kimberly-Clark memperkirakan penyelesaian akan berlangsung pada 4 November 2026, dengan menerbitkan surat utang pengganti, membayar premi dan imbalan tunai yang berlaku, serta memberlakukan perubahan tersebut. Kenvue tetap bertanggung jawab atas bunga yang jatuh tempo sebelum penyelesaian atas surat utang yang ditawarkan, serta atas bunga surat utang Kenvue yang masih beredar setelahnya.
Setelah penawaran selesai, penyelesaian menjadi satu-satunya langkah tersisa untuk menggantikan surat utang Kenvue yang diterima dengan kewajiban Kimberly-Clark dan memberlakukan paket kovenan yang telah diubah terhadap utang yang tidak ditawarkan dan masih beredar.
