Berinvestasi di Luar AS: 5 Saham Teknologi Asia yang Patut Dipantau (2026)

Bergerak ke Timur

Selama hampir 2 dekade, pasar saham AS menjadi tempat yang paling menarik, baik bagi investor domestik maupun luar negeri. Ini bukan fenomena baru, dengan keberuntungan investasi AS dibandingkan dunia sering berputar dalam siklus jangka panjang yang berlangsung bertahun‑tahun atau puluhan tahun.

Sumber: LongTermTrends

Seiring pasar AS terus naik semakin tinggi, banyak orang mulai bertanya kapan kembali ke wilayah lain akan menjadi yang terbaik, dengan banyak pesimis yang sejauh ini terbukti salah, atau mungkin terlalu dini.

Dan tampaknya memang, melihat ke pasar lain di luar AS mungkin masuk akal. Selain kemungkinan siklus berbalik, ketegangan geopolitik yang meningkat, de‑globalisasi yang sedang berlangsung, dan kejutan ekonomi kuat yang dibawa oleh tarif Trump semuanya dapat berkontribusi pada penurunan ekonomi dan pasar keuangan.

Pada saat yang sama, Asia secara keseluruhan masih berkembang pesat, dengan Asia Tenggara yang cepat mengindustrialisasi. Karena wilayah dengan 700 juta orang ini mengikuti jejak yang sebelumnya ditempuh oleh China, hal ini dapat menjadikan wilayah tersebut pusat ekonomi dunia, setelah 5 abad dominasi Barat.

Jika demikian, investor mungkin ingin menempatkan diri lebih awal pada perusahaan teknologi lokal yang memiliki kendali kuat atas pasar konsumen wilayah tersebut, atau keunggulan kompetitif unik di niche mereka.

1. Alibaba

Raksasa e‑commerce China ini bukan hanya kekuatan yang harus dihadapi di China dengan situs Taobao & Tmall (ritel) dan 1688 (grosir), dan juga merupakan pasar online terbesar di Eropa sejak 2023.

Kehadirannya secara internasional mencakup grosir (Alibaba), ritel (AliExpress), dan e‑commerce besar regional seperti Lazada yang aktif di Asia Tenggara (pangsa pasar 16,4%).

Sumber: Alibaba

Mengambil contoh dari strategi Amazon (AMZN ), Alibaba juga menjadi pemain utama dalam komputasi awan, dengan pangsa pasar cloud China yang lebih besar daripada dua pesaing berikutnya bersama‑sama, yaitu raksasa teknologi Huawei dan Tencent.

Sumber: Jeff Townson

Untuk mendukung aktivitas lainnya serta meningkatkan keuntungan, Alibaba juga mengoperasikan unit logistik bernama Cainiao dan memiliki 33% saham Ant Group, divisi pembiayaan/perbankan Alibaba yang sebelumnya.

Ant Group mencakup sistem pembayaran populer AliPay, serta berbagai solusi yang terintegrasi ke dalam beberapa super‑app untuk layanan yang beragam seperti perbankan daring, aplikasi manajemen kekayaan, asuransi, pinjaman, pengantaran makanan & obat, layanan pemerintah, mobilitas, dll.

Sumber: Medium

Alibaba juga berada di garis depan dalam menciptakan ekosistem AI sumber terbuka China, dengan komunitas ModelScope (diluncurkan pada 2022), yang terbesar di China, menggunakan 2.300 model AI, berdasarkan inisiatif “Model-as-a-Service” Alibaba.

Dengan ModelScope, kami bertujuan menyederhanakan dan mengurangi biaya pengembangan, penyesuaian, serta penerapan model AI bagi pengembang dan perusahaan, sehingga memungkinkan penciptaan aplikasi AI revolusioner yang berdampak positif bagi masyarakat.

Misalnya, FaceChain, sebuah aplikasi pihak ketiga yang berbasis pada beberapa model AI di ModelScope, dapat menghasilkan potret dari hanya satu atau dua foto yang diunggah. Kami memanfaatkan model ini untuk membantu beberapa lansia di China membuat potret digital, yang membuat mereka senang.

Zhou Jingren – CTO Alibaba Cloud

Alibaba juga memiliki LLM AI (Model Bahasa Besar) yang sangat kuat, Qwen. Alibaba juga mengumumkan pada Februari 2025 investasi sebesar $53 miliar selama tiga tahun untuk mempercepat komputasi awan dan infrastruktur AI‑nya, yang digambarkan sebagai langkah “All In AI”.

Secara keseluruhan, Alibaba adalah salah satu perusahaan teknologi dominan di China, meskipun berada di bawah tekanan dari pesaing teknologi agresif seperti Temu, Tencent, dan Huawei, atau bahkan pendatang baru seperti perusahaan AI DeepSeek.

Namun demikian, hingga kini perusahaan ini tetap tampil baik dalam lingkungan yang sangat kompetitif, karena memiliki posisi kuat di e‑commerce, komputasi awan, dan AI. Sebagai merek internasional yang terkenal dan saham yang terdaftar langsung di AS, Alibaba juga menjadi cara mudah bagi investor Barat untuk mendapatkan eksposur pada ekosistem teknologi China.

(Anda dapat membaca detail lebih lanjut tentang sejarah dan bisnis Alibaba dalam artikel khusus kami)

2. TSMC

Bahkan sebelum kebangkitan China sebagai raksasa ekonomi dan teknologi, pulau kecil Taiwan menjadi pusat industri semikonduktor dunia. Dan hal ini sebagian besar berkat TSMC, perusahaan chip dan semikonduktor terbesar di dunia.

TSMC adalah mitra utama untuk layanan manufaktur bagi produsen chip “fabless”, termasuk bintang pasar seperti Nvidia (NVDA ).

Dengan memungkinkan perancang chip ini mempertahankan desain mereka sendiri (berlawanan dengan perusahaan seperti Intel misalnya), TSMC mulai memenangkan lebih banyak kontrak dan membangun skala ekonomi serta keahlian teknis terbesar di industri.

Saat ini, TSMC menghasilkan lebih dari setengah pendapatan seluruh industri foundry semikonduktor, dengan hampir 4 kali pendapatan Samsung yang berada di posisi #2.

Sumber: Eric Flaningam

Alasan utama pangsa pendapatan TSMC yang besar adalah karena perusahaan ini merupakan yang terbaik di dunia dalam memproduksi desain chip paling canggih. Baru‑baru ini, hal ini terutama berarti mengoperasikan mesin EUV (Extreme UltraViolet) yang diproduksi oleh ASML.

Saat ini, perusahaan memimpin dalam node paling canggih, 3nm, dan node 2nm yang akan datang bahkan lebih diminati, diperkirakan lebih besar dari gabungan 5nm dan 3nm. Produksi massal node 2nm TSMC diperkirakan akan dimulai pada 2025. Kemungkinan akan terjadi persaingan ketat dengan Samsung, yang juga telah mulai menyiapkan jalur produksi 2nm dan 1,4nm.

Karena Taiwan berada di pusat argumen geopolitik antara China dan AS, saham ini dapat menjadi rentan jika situasinya berkembang menjadi invasi penuh ke Taiwan. Pada saat yang sama, risiko tersebut kemungkinan akan memiliki konsekuensi yang begitu luas sehingga TSMC hampir tidak akan menjadi satu‑satunya perusahaan yang terdampak.

TSMC juga berusaha mendapatkan dukungan AS dan mengurangi risiko dengan membangun pabrik semikonduktor di Arizona. Setelah awal yang lambat, produksi berskala pertama diperkirakan akan dimulai pada 2025 untuk fab pertama, dan hasil produksi (efisiensi chip yang terukir dengan baik, metrik industri penting) kini lebih tinggi di Phoenix dibandingkan di Taiwan.

(Anda dapat membaca detail lebih lanjut tentang sejarah dan bisnis TSMC dalam artikel khusus kami)

3. SEA

Sementara perusahaan e‑commerce China dan Barat memiliki pijakan di pasar Asia Tenggara, semuanya berjuang untuk bersaing dengan pemain dominan lokal: SEA.

Perusahaan ini memulai di industri video game dan masih menjadi perusahaan penting dalam sektor tersebut melalui cabang Garena. Hingga kini, bagian “hiburan digital” SEA menjadi penggerak utama profit, menyumbang 2/3 total EBITDA.

Namun, Shopee, platform e‑commerce yang diluncurkan pada 2015, kini menjadi pusat perusahaan, karena di sinilah sebagian besar pertumbuhan masa depan diperkirakan akan berasal.

SEA juga menambahkan SEAMoney, cabang FinTech yang menawarkan pembayaran digital dan layanan keuangan, seperti dompet seluler, pinjaman, pembayaran daring, pemrosesan pembayaran, dll.

Sumber: SEA

Segmen e‑commerce secara positif mendominasi kompetisinya di Asia Tenggara, dengan GMV (Gross Merchandise Value) lebih tinggi daripada tiga platform e‑commerce berikutnya secara gabungan, termasuk Lazada yang didukung Alibaba dan TikTok.

Sumber: FintechNews

SEA mendapatkan manfaat dari pertumbuhan eksplosif gabungan perusahaan dan posisi dominannya yang semakin menguat, serta ledakan e‑commerce di wilayah yang hingga baru‑baru ini memiliki akses internet dan infrastruktur yang buruk.

Negara‑negara Asia Tenggara sering menunjukkan tingkat pertumbuhan >5% dalam beberapa tahun terakhir, dan mengindustrialisasi dengan cepat. Wilayah ini mendapat manfaat dari kedekatannya dengan China, serta outsourcing beberapa industri manufaktur dari China, yang memicu industrialisasi dan integrasi yang lebih dalam ke rantai pasokan global.

Hal ini memungkinkan perusahaan meningkatkan GMV‑nya hingga 73 kali lipat dari 2016 hingga 2023.

Sumber: ECBD

Kesempatan yang sama yang telah dimanfaatkan SEA dalam e‑commerce kini ia coba raih dalam layanan keuangan. Karena lebih dari setengah populasi wilayah ini tidak memiliki akses perbankan atau hanya terlayani sebagian, ini menjadi pasar besar tanpa keterikatan pada perbankan tradisional, yang juga semakin makmur seiring perkembangan wilayah.

Sumber: Business Insider

Seperti perusahaan FinTech lainnya, kemampuan untuk mengungguli bank tradisional juga menjadi keunggulan kompetitif yang kuat.

Dominic, Mahasiswa: Saya dulu membayar pembelian daring melalui transfer bank, yang biasanya memakan waktu sekitar 3 hari sebelum saya menerima pesan konfirmasi. Namun dengan ShopeePay, saya mendapatkan konfirmasi dalam hanya 10 menit!

Vy, Profesional Muda: Saya tidak perlu lagi pergi ke loket untuk membayar tagihan atau menunggu antrean untuk membeli tiket bioskop. Aplikasi ini membuat hidup saya jauh lebih mudah.

Testimoni Sea Money

Penawaran keuangan sedang berkembang menjadi generator profit lain bagi SEA selain aktivitas game. Sementara itu, segmen e‑commerce terus tumbuh pada tingkat dua digit, dengan keuntungan (sementara?) yang rendah meniru situasi serupa yang berlangsung di Amazon selama bertahun‑tahun.

(Anda dapat membaca detail lebih lanjut tentang sejarah dan bisnis SEA dalam artikel khusus kami)

4. Sony

Sony telah selama beberapa dekade menjadi salah satu merek elektronik konsumen terkemuka Jepang. Dari radio dan perekam video kaset awal, ia menjadi nama rumah tangga global dengan produk seperti Walkman pertama, ikut menciptakan CD, dan meluncurkan PlayStation pada 1994.

Sumber: Sony

Saat ini Sony masih menjadi raksasa dalam game konsol dengan 75 juta unit PlayStation 5 terjual hingga kini, dan 129 juta MAU (Monthly Active Users) jaringan PlayStation per 31 Desember 2024.

Meskipun PlayStation 6 dikabarkan, diperkirakan tidak akan sampai ke pemain sebelum 2027, dan hal ini mungkin menandakan awal melemahnya posisi PlayStation 5 hingga saat itu.

Sumber: PlayStation

Sony juga merupakan produsen konten utama, dengan IP videogame (Horizon, Ghost of Tsushima, atau The Last of Us), label musik (Usher, Whitney Houston, Bob Dylan), dan Sony Pictures Studios (Ghostbusters, Jumanji, Men in Black, Spider-Man).

Sumber: Sony

Kurang dikenal oleh publik luas adalah kehadiran Sony yang sangat kuat di pasar sensor gambar. Sony menguasai 42% pasar CIS (CMOS Image Sensor, di mana COS merupakan singkatan dari Complementary Metal-Oxide Semiconductor).

Sumber: Edge Vision

Pasar ini diperkirakan akan terus tumbuh pada CAGR 5,1% hingga 2028, terutama di segmen otomotif (CAGR 8,8%), keamanan (17,6%), dan industri (8,2%). Seiring machine vision berintegrasi dengan AI edge computing, kemungkinan permintaan akan semakin didorong oleh drone dan kendaraan otonom (atau senjata), serta sistem robotik.

Sumber: Sony

Secara keseluruhan, Sony adalah merek terkenal dengan reputasi besar di industri hiburan (videogame, musik, film) dan bisnis yang sama solidnya sebagai produsen perangkat keras semikonduktor (sensor gambar dan konsol game). Sebagai perusahaan Jepang, ia juga memiliki eksposur risiko internasional yang lebih rendah dibandingkan perusahaan China atau Taiwan.

5. Jinko Solar

Seiring tenaga surya perlahan menjadi bentuk dominan pembangkit energi baru yang ditambahkan ke sistem listrik kita, China mendominasi industri ini.

Apa yang dimulai dari industri yang relatif disubsidi kini berdiri mandiri berkat pengalaman industri, investasi jangka panjang, dan skala ekonomi, sementara semua negara lain berjuang meniru bahkan sebagian industri surya negara tersebut.

Jinko Solar telah menjadi pemimpin dalam mendorong dominasi China atas manufaktur panel surya, terutama dengan panel N‑type canggih yang menampilkan efisiensi antara 27%‑33,84% (silicon‑perovskite tandem).

Jinko telah menjadi #1 global dalam pengiriman modul tahunan selama enam dari sepuluh tahun terakhir, dengan lebih dari 300 GW kapasitas surya yang dikirim sejak awal, menjadi produsen pertama di dunia yang mencapai angka tersebut. Pengiriman untuk 2025 diperkirakan berada dalam kisaran 85,0‑100,0 GW.

Sumber: Jinko Solar

Jinko Solar telah menjadi inovator dalam industri, mempelopori desain half‑cell yang mengurangi kerugian internal pada panel.

Sumber: Jinko Solar

Ia juga menjadi pemimpin dalam panel bifacial, jenis desain baru yang sering dipasang secara vertikal untuk menghasilkan lebih banyak daya secara lebih merata sepanjang hari (terutama ketika menghadap timur‑barat), menghasilkan hingga 20% lebih banyak energi.

Karena jaringan listrik agak jenuh pada siang hari akibat kelebihan tenaga surya, dan kurang pasokan pada fajar dan senja, hal ini mungkin menjadi tren yang berkembang bagi ladang surya skala utilitas untuk melicinkan kurva produksi harian.

Sumber: Jinko Solar

Jinko hanya memiliki eksposur moderat ke pasar AS, dengan hanya 8% panelnya dikirim ke Amerika Utara. Jadi bahkan tarif empat digit yang besar baru‑baru ini diberlakukan pada panel surya Asia oleh pemerintahan Trump seharusnya tidak berdampak signifikan.

Sumber: Jinko Solar

Seiring harga panel surya menurun dan perang harga sengit terjadi antara produsen China, Jinko Solar melihat keuntungannya turun hampir menjadi nol pada 2024.

Catatan tentang Saham China yang Terdaftar di AS

Saham perusahaan China sering memiliki struktur yang kompleks, karena undang‑undang China secara teknis melarang kepemilikan asing. Pada saat yang sama, perusahaan China (dan pemerintah China) bersemangat mengumpulkan modal di luar negeri untuk membiayai pertumbuhan ekonomi negara dan korporasinya.

Solusi kompromi ditemukan dengan struktur VIE (Variable Interest Entity). Sering berbasis di Kepulauan Cayman atau langsung di AS, struktur korporasi ini memiliki kontrak dengan entitas induk (misalnya, Alibaba di China), menjamin sebagian keuntungan dari “perusahaan nyata,” meniru kepemilikan, namun tanpa kepemilikan “nyata” secara langsung.

Sumber: Corporate Finance Institute

Struktur ini legal, namun secara inheren kurang aman dibandingkan pencatatan langsung. Struktur ini juga rentan terhadap badai geopolitik, dengan delisting perusahaan China menjadi ancaman yang secara rutin dibahas oleh pejabat AS.

Jadi investor dalam saham China harus mempertimbangkan risiko ini saat berinvestasi di perusahaan‑perusahaan tersebut, dan mungkin juga mempertimbangkan perusahaan non‑China.