Investor Institusional Tetap Yakin pada Strategi Aset Digital Meski Mengalami Kerugian Besar

Lonjakan pasar kripto pada tahun 2021 mendorong banyak investor di tingkat institusi untuk mempertimbangkan masuk ke ruang aset digital. Sebagian besar mencari eksposur ke berbagai aset dan penawaran serupa, sementara taruhan lain secara tidak langsung pada perusahaan-perusahaan di sektor tersebut. Di antara mereka, MicroStrategy, Ark Invest, dan Tesla (TSLA ) membangun strategi investasi yang berorientasi pada aset digital yang menonjol dan tetap berinvestasi di ruang ini, meskipun mengalami keterdiamannya dalam beberapa hari terakhir. Berikut adalah tinjauan portofolio mereka dan pemegang perusahaan publik lainnya berdasarkan pengajuan terbaru.

MicroStrategy mencatat beban penurunan nilai hampir $200 juta pada Q4

Dalam perkiraan awal mereka, analis memproyeksikan MicroStrategy akan melaporkan keuntungan pada angka Q4 2022. Pemegang Bitcoin korporat terbesar sebelumnya melanggar strategi HODL-nya, menjual 704 Bitcoin senilai $11,8 miliar pada 22 Des untuk menghasilkan manfaat pajak. Namun, perusahaan menambahkan 810 BTC hanya dua hari kemudian, meningkatkan total pertumbuhan Bitcoin antara awal November dan 24 Des menjadi 3.205 Bitcoin. Menjelang hasil Q4, komentator pasar memperkirakan perusahaan perangkat lunak yang dipimpin Saylor akan memperoleh keuntungan untuk kuartal pertama dalam dua tahun sekaligus mencatat penurunan pendapatan sedikit dibandingkan tahun sebelumnya. Perkiraan FactSet, khususnya, memproyeksikan pendapatan sebesar $130 juta dan laba bersih $10,7 juta.

MicroStrategy merilis hasil keuangan Q4 2022 pada 2 Februari, mengungkapkan beban penurunan nilai sebesar $197,6 juta untuk kepemilikan Bitcoin-nya. Aset utama tersebut kehilangan hingga 65% nilainya selama periode keuangan ini, meskipun telah pulih tahun ini, naik 31% pada grafik tahun berjalan. Penyedia perangkat lunak seluler dan layanan analitik perusahaan mengalokasikan beban penurunan nilai tersebut ke kerugian bersih sebesar $249,7 juta, dibandingkan $90 juta pada periode yang sama tahun sebelumnya. Secara mencolok, perusahaan intelijen bisnis yang dipimpin Saylor, yang telah menjadi salah satu pembeli Bitcoin paling konsisten sejak Agustus 2020, memperoleh hasil kas sebesar $11,8 juta dari penjualan Bitcoin pertamanya. Transaksi yang dilakukan pada Q4 ini menghasilkan keuntungan $0,9 juta.

Kepemilikan Bitcoin MicroStrategy. Source: The Block

Pendapatan keseluruhan perusahaan melampaui proyeksi, mencapai $132,6 juta dibandingkan $134,5 juta pada Q4 tahun sebelumnya. Dalam panggilan hasil keuangan, chief financial officer MicroStrategy Andrew Kang menyatakan bahwa perusahaan tidak mengurangi pembeliannya meskipun mengalami kerugian kertas kumulatif sebesar $2,153 miliar pada Bitcoin sejak akuisisi.

Bitcoin masih menjadi raja

Kang mengatakan bahwa perusahaan mungkin kembali mempertimbangkan kemungkinan transaksi lebih lanjut yang bergantung pada volatilitas harga BTC atau perubahan pasar lain yang sejalan dengan strategi akuisisinya. Metode kinerja MicroStrategy dihitung berdasarkan berbagai tolok ukur, termasuk kinerja Bitcoin. Saham MicroStrategy telah bergerak serupa dengan Bitcoin – menampilkan lintasan keuntungan/kerugian yang mirip di pasar masing-masing.

Bitcoin vs saham MicroStrategy. Source: TradingView

Perusahaan memiliki 132.500 Bitcoin pada akhir Q4 2022, meningkat 1,9% dibandingkan kuartal sebelumnya. Secara mencolok, perusahaan ini bukan satu-satunya yang mengalami kerugian penurunan nilai pada kepemilikan Bitcoin-nya.

Tesla menavigasi pasar tanpa menjual Bitcoin apa pun pada Q4

Kurang dari seminggu setelah merilis laporan keuangan Q4 dan FY pada 25 Januari, Tesla, dalam Form 10-K terpisah tanggal 30 Januari pengajuan, mengungkapkan bahwa ia mengalami kerugian $140 juta akibat divestasi Bitcoin. Pembuat EV menginvestasikan $1,5 miliar dalam Bitcoin pada Februari 2021, namun ketika pasar kripto menurun, produsen mobil memutuskan menjual 75% kepemilikannya pada Juli tahun lalu. Tesla tetap tidak aktif pada Q4 karena angin kepala kuat menghantam pasar kripto. Perusahaan otomotif dan energi tersebut tidak membeli maupun menjual Bitcoin lebih lanjut menurut laporan keuangannya setelah menjual 75% kepemilikan Bitcoin pada Q2 ($936 juta ke buku, menghasilkan keuntungan $64 juta).

CEO Elon Musk mengatakan langkah tersebut diperlukan untuk meningkatkan posisi kas perusahaan akibat ketidakpastian lockdown COVID-19 di China pada saat itu. Musk juga menjelaskan bahwa keputusan itu bukan penilaian terhadap Bitcoin; melainkan, Tesla tetap terbuka untuk meningkatkan eksposur Bitcoin di masa depan. Dalam pengajuan terbaru ke SEC, Tesla melaporkan bahwa ia mengalami kerugian penurunan nilai $204 juta akibat nilai tercatat Bitcoin dan memperoleh keuntungan $64 juta dari Bitcoin yang dijualnya menjadi fiat. Aset yang dipegang biasanya dikenai penilaian penurunan nilai secara berkala sebagai bagian dari prosedur akuntansi standar untuk memastikan apakah nilai tercatatnya di neraca melebihi nilai wajar. Sebagai konteks, Tesla melaporkan kerugian penurunan nilai $101 juta pada aset digital dan keuntungan $128 juta tahun lalu.

Perusahaan mobil listrik mencatat bahwa beban penurunan nilai dapat memengaruhi strategi investasi masa depan perusahaan terkait Bitcoin. Tesla melaporkan bahwa sesuai dengan protokol investasi standar dan prosedur manajemen akun kas dan setara kas yang telah ditetapkan, ia tetap memiliki kebijakan untuk mengubah portofolio aset digitalnya kapan saja sebagai respons terhadap kebutuhan bisnis yang berkembang dan berdasarkan penilaian kondisi pasar yang berlaku. Laporan Q4 perusahaan menunjukkan kepemilikan 9.720 Bitcoin dan aset lainnya bernilai $184 juta, turun 15,6% dari $218 juta pada kuartal sebelumnya akibat penurunan harga spot.

Bitcoin vs saham Tesla. Source:TradingView

Nilai token aset digital terkemuka dunia berubah dari sedikit di bawah $20.000 pada akhir Q3 menjadi sekitar $16.500 pada akhir tahun. Tesla juga melaporkan laba per saham (EPS) yang disesuaikan sebesar $1,19, melampaui perkiraan konsensus $1,13, sebagaimana dilaporkan FactSet. Namun, produsen mobil berbasis California mencatat pendapatan $24,3 miliar untuk kuartal tersebut, di bawah perkiraan $24,7 miliar.

Untuk mempelajari lebih lanjut tentang Bitcoin, lihat Panduan Investasi Bitcoin kami.

Meta tidak mundur meski mengalami kerugian $13,7 miliar pada bisnis metaverse tahun lalu

Sebelumnya dikenal sebagai Facebook, kreasi media sosial Mark Zuckerberg yang berganti nama menjadi Meta pada 2021 untuk fokus menjelajahi inisiatif metaverse. Perjalanan ke dunia virtual ini terbukti mahal bagi perusahaan, karena melaporkan kerugian $13,7 miliar pada 2022. Reality Labs, divisi realitas virtual dan realitas tertambah Meta, mencatat pendapatan tahunan $2,16 miliar, menandakan penurunan YoY dari angka $2,27 miliar pada 2021. Terlepas dari penurunan kinerja ini, raksasa teknologi tidak berencana menyimpang dari strategi yang telah ditetapkan untuk memanfaatkan peluang jangka panjang yang dilihatnya di ruang ini. CFO Susan Li mengonfirmasi bahwa Meta memperkirakan kerugian tahunan divisi ini akan semakin meluas tahun ini karena perusahaan berencana terus menyalurkan modal ke bisnis metaverse-nya.

Sebaliknya, raksasa teknologi pesaing Microsoft (MSFT ) minggu ini menghentikan proyek Industrial Metaverse yang diluncurkan pada Oktober. Selain menghentikan inisiatif yang bertujuan mengembangkan antarmuka perangkat lunak perusahaan yang dapat digunakan untuk menggerakkan proyek terkait metaverse, korporasi teknologi komputer tersebut memberhentikan tim sekitar 100 orang yang terlibat, menurut laporan Kamis oleh The Information.

PayPal menunda proyek stablecoin-nya

Pada Jumat, Bloomberg melaporkan bahwa penyedia layanan keuangan global PayPal (PYPL ) telah menghentikan proyek stablecoin-nya setelah penyelidikan terhadap Paxos, mitra kriptonya, oleh Departemen Layanan Keuangan New York. Bersamaan dengan pembaruan penyelidikan NYDFS terhadap penerbit Pax dollar dan Binance USD pada hari Kamis, PayPal menyatakan tetap berkomitmen meluncurkan penawaran stablecoin-nya – dipatok 1:1 ke dolar AS – dengan persetujuan regulator terkait.

Dalam laporan tahunan yang diajukan ke SEC minggu ini, raksasa pembayaran global mengungkapkan kepemilikan kripto besar sebesar $604 juta untuk nasabah melalui layanan hold-and-sell crypto yang diluncurkan untuk nasabah AS pada Oktober 2020. Angka tersebut mewakili 67% dari total kewajiban keuangan pada akhir tahun – tambahan $298 juta berasal dari derivatif. Pengajuan tersebut menunjukkan $291 juta dari kewajiban penyimpanan diatribusikan kepada Bitcoin, diikuti token asli Ethereum, Ether, sebesar $250 juta. PayPal telah mengalami kesulitan akibat lingkungan makro yang suram, sebelumnya mengungkapkan dalam pengumuman korporat pada 31 Jan pemotongan staf 7% yang memengaruhi 2.000 karyawan. CEO PayPal Dan Schulman juga baru-baru ini mengumumkan kepindahannya pada akhir tahun dari perusahaan yang ia pimpin sejak 2015, menambah eksekutif yang keluar dari industri di berbagai sektor.

Untuk mempelajari lebih lanjut tentang Ethereum, lihat Panduan Investasi Ethereum kami.

Ark Invest menambah kepemilikan saham Coinbase

Di tempat lain pada Jumat, Ark Invest melaporkan bahwa ia menambah lagi 162.325 saham Coinbase dan 263.504 saham Robinhood ke portofolionya senilai sekitar $9,267 juta dan $2,63 juta. Pembelian ini merupakan yang terbaru dalam rangkaian ‘beli saat turun’ yang tampaknya diadopsi oleh aset investasi aset digital sejauh ini tahun ini. Pada Juli lalu, Ark menjual lebih dari 1,4 juta saham Coinbase melalui dana-dananya, termasuk ETF andalan Ark Innovation. Perusahaan juga menjual saham di platform investasi ritel Robinhood senilai lebih dari $500.000. CEO Cathie Wood, yang memimpin perusahaan, secara terpisah memproyeksikan harga Bitcoin akan mencapai valuasi $1 juta pada tahun 2030.

saham COIN

Laporan Jumat tersebut mengikuti penurunan saham Coinbase ketika pasar bereaksi terhadap berita regulator pasar AS yang mendenda bursa Kraken $30 juta dan membatasi layanan staking kripto kepada klien AS. Langkah meningkatkan posisi COIN menunjukkan selera terhadap aset yang berfokus pada kripto di tengah minat yang meningkat pada sektor kecerdasan buatan (AI). Niche yang berkembang pesat ini telah menarik dana besar dari investor individu dan institusional yang melihatnya sebagai hal disruptif dan berpengaruh berikutnya. Survei Januari oleh JPMorgan menggambarkan pergeseran minat ke AI dari blockchain, yang pasar kriptonya mengalami penurunan tajam tahun lalu.

Berfokus pada AI dan kritik dari keuangan tradisional

Berbicara pada konferensi yang diselenggarakan oleh Afore Consulting pada 8 Februari, kepala aset digital BNY Mellon Michael Demissie menyatakan bahwa aset digital tetap menarik bagi institusi. Demissie juga menyoroti strategi “beli dan tahan” yang diadopsi oleh kelompok investor ini, merujuk pada survei Oktober oleh raksasa perbankan AS. Eksekutif perbankan tersebut, bagaimanapun, mengkritik kurangnya regulasi yang jelas dan tepat sebagai hambatan yang mengekang adopsi aset digital ini. Secara mencolok, banyak bank lain selain BNY Mellon telah menunjukkan minat pada aset digital meskipun perkembangan negatif mengguncang sektor tersebut.

Bitcoin dan kripto, secara umum, masih mengalami penolakan dari elit skeptis Wall Street, yang terbaru adalah Charlie Munger dari Berkshire Hathaway (BRK.A ) (BRK-B ). Investor miliarder tersebut baru-baru ini mengkritik Bitcoin sebagai ‘kontrak perjudian’ dalam sebuah posting Wall Street Journal pada 1 Februari yang meminta larangan oleh otoritas federal. Menanggapi seruan Munger untuk larangan federal terhadap kripto, mantan CEO MicroStrategy Michael Saylor mengaitkan pendapat Munger pada kurangnya pemahaman tentang aset digital.

“Jika [Munger] menjadi pemimpin bisnis di Amerika Selatan atau Afrika atau Asia dan ia menghabiskan 100 jam mempelajari masalah tersebut, ia akan lebih optimis terhadap bitcoin daripada saya,” kata ketua eksekutif dalam wawancara CNBC setelah peluncuran hasil keuangan kuartal keempat MicroStrategy.

Pandangan tidak menerima serupa terhadap Bitcoin juga dibagikan oleh mitra investasi Munger, Warren Buffett, yang sama-sama kritis terhadap teknologi disruptif di balik cryptocurrency.