Hong Kong Menjadi Pemerintah Pertama yang Mengumpulkan $102 Juta Melalui Penawaran Obligasi Hijau Tokenisasi

Pemerintah Daerah Administratif Khusus Hong Kong Republik Rakyat Tiongkok mengumumkan pada hari Kamis bahwa mereka telah berhasil menjual lebih dari $100 juta obligasi hijau digital. Langkah ini menandai obligasi hijau tokenisasi pertama yang diterbitkan oleh sebuah pemerintah.

Sebulan yang lalu, seorang pejabat Hong Kong mengatakan bahwa pemerintah berencana meluncurkan obligasi hijau tokenisasi untuk investor institusional. Dan kini, pemerintah Hong Kong secara resmi telah mengumpulkan 800 juta HKD ($102 juta) melalui penjualan obligasi hijau digital, memperluas penggunaan teknologi blockchain.

Untuk penjualan, pemerintah Hong Kong melibatkan beberapa bank besar sebagai koordinator global bersama, manajer utama bersama, dan penanggung buku bersama. Bank-bank tersebut meliputi Bank of China, Goldman Sachs (GS ), HSBC, dan Credit Agricole (XCA.DE ), yang dipekerjakan untuk mengadakan panggilan investor terkait penerbitan catatan hijau tokenisasi.

Platform berbasis teknologi ledger terdistribusi (DLT) yang dikembangkan oleh Goldman Sachs sedang dimanfaatkan oleh Central Moneymarkets Unit (CMU) Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA) untuk sistem pembersihan dan penyelesaian obligasi.

“Obligasi ini… menandai tonggak penting lainnya dalam digitalisasi pasar modal,” kata Max Minton, Kepala Aset Digital Asia Pasifik di Goldman Sachs.

Menurut pengumuman, proses siklus hidup obligasi, termasuk pembayaran kupon, penyelesaian perdagangan sekunder, dan penebusan pada saat jatuh tempo, juga akan didigitalisasi dan dilaksanakan pada jaringan blockchain pribadi, kata Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA) dalam siaran pers.

Menurut pengumuman, sebuah roadshow virtual diadakan awal minggu ini, setelah itu Obligasi Hijau Tokenisasi berdenominasi HKD dengan tenor satu tahun dipatok pada hari Rabu sebesar 4,05%.

Pejabat pemerintah melihat penerbitan obligasi hijau tokenisasi yang sukses ini sebagai tonggak penting dan menyambut partisipasi pasar untuk melakukan penerbitan tokenisasi di kota ini.

“Teknologi ledger terdistribusi (DLT) menjanjikan revolusi dalam operasi pasar keuangan,” kata Eddie Yue, Kepala Eksekutif HKMA, menambahkan bahwa penerbitan obligasi tokenisasi ini “merupakan langkah maju yang penting dalam mempromosikan adopsi dan realisasi potensi penuh DLT di pasar obligasi.”

Pemerintah juga berencana untuk menerbitkan sebuah whitepaper di masa depan yang akan merangkum pengalaman yang diperoleh dari inisiatif ini. Dokumen tersebut juga akan “menetapkan langkah selanjutnya dan menyediakan cetak biru untuk penerbitan obligasi tokenisasi di Hong Kong,” kata HKMA dalam siaran pers.

Tren Tokenisasi yang Semakin Berkembang

Seperti yang terlihat dari penerbitan obligasi tokenisasi oleh pemerintah Hong Kong, bank dan investor institusional percaya bahwa teknologi ledger terdistribusi dapat mengubah pasar keuangan dengan mendemokratisasikan akses ke layanan keuangan melalui tokenisasi. Teknologi ini dianggap memiliki “potensi transformatif” dalam proses penerbitan obligasi dan layanan aset.

Dengan semakin populernya cryptocurrency, wajar jika tokenisasi menjadi cara yang semakin populer untuk mengumpulkan dana. Tokenisasi adalah proses mengubah aset fisik, seperti sekuritas tradisional, properti, atau aset investasi lainnya, menjadi token digital yang dapat diperdagangkan di blockchain.

Smart contract dapat digunakan untuk mengotomatiskan seluruh proses tokenisasi, termasuk pembuatan token sekuritas, komunikasi dengan investor, kapitalisasi real-time, dan calon investor. Misalnya, penawaran token properti dapat memungkinkan calon investor untuk memberikan suara pada keputusan penting terkait pengembangan aset atau tim manajemen. Hal ini memungkinkan mereka berpartisipasi dalam pengambilan keputusan sambil mempertahankan kontrol yang lebih besar atas investasi mereka.

Token digital ini mewakili kepemilikan aset dan dapat dipertukarkan seperti sekuritas atau mata uang digital lainnya. Token-token tersebut disimpan dan ditransfer secara aman pada ledger terdistribusi untuk diperdagangkan di pasar sekunder. Token tersebut mewakili kepemilikan aset dasar dan dapat digunakan untuk merepresentasikan klaim kontraktual atasnya.

Token keamanan adalah bentuk obligasi tokenisasi yang paling populer, dan mereka menawarkan investor keamanan finansial lebih dibandingkan instrumen utang biasa. Dengan penawaran token keamanan (STO), penerbit dapat membuat penawaran obligasi tokenisasi unik mereka sendiri yang memiliki semua fitur sekuritas tradisional, seperti hak suara, pembayaran dividen, dan representasi pemegang saham.

Dengan cara ini, sekuritas tokenisasi menawarkan perbaikan radikal dibandingkan sekuritas tradisional dan menciptakan peluang baru bagi investor, bisnis, dan penerbit. Dengan tokenisasi aset fisik, bisnis dapat membuka peluang baru sambil menyediakan likuiditas lebih bagi investor. Di pasar investasi tradisional, hal ini juga memungkinkan investor memperoleh eksposur ke aset yang biasanya tidak likuid, bernilai tinggi, atau sulit diakses.

Manfaat tokenisasi lebih lanjut mencakup peningkatan akses ke pasar modal, adopsi institusional yang lebih luas, kemampuan pelacakan data yang lebih baik, diversifikasi portofolio yang lebih baik, biaya lebih rendah terkait penjualan, waktu penyelesaian lebih cepat, transfer hak kepemilikan karena sifat digitalnya, dan catatan tak dapat diubah yang menjamin keamanan.

Selain itu, tokenisasi memungkinkan aset yang dapat dibagi menjadi sekuritas digital, memungkinkan kepemilikan fraksional atas investasi tertentu. Hal ini memudahkan investor mengakses pasar yang kurang likuid seperti ekuitas swasta dan properti, memungkinkan mereka masuk ke pasar keuangan global dengan mudah. Ini berarti investor dapat mengakses investasi tertentu dengan hambatan masuk yang lebih rendah. Misalnya, investor properti dapat dengan mudah membeli dan menjual sebagian aset mereka melalui platform aman tanpa menunggu persetujuan pihak ketiga atau membayar biaya tinggi.

Manfaat-manfaat ini telah mendorong pemerintah Hong Kong dan institusi untuk memanfaatkan teknologi blockchain dalam mengumpulkan dana.

Dorongan untuk Menjadi Pusat Blockchain

Langkah terbaru Hong Kong menunjukkan bahwa lingkungan hukum dan regulasi kota tersebut mendukung bentuk inovatif penerbitan obligasi. Namun, ini hanyalah langkah terbaru dalam dorongan Hong Kong untuk menjadi pusat blockchain.

“Hong Kong secara proaktif mempromosikan penerapan teknologi inovatif di bidang keuangan dan aktif mengeksplorasi konsep serta teknologi baru untuk meningkatkan efisiensi, transparansi, dan keamanan transaksi keuangan,” kata Paul Chan, Sekretaris Keuangan, pada hari Kamis.

Chan menambahkan bahwa pernyataan kebijakan kota tentang aset virtual di Hong Kong, yang diterbitkan akhir tahun lalu, “menetapkan bahwa kami secara aktif mengadopsi inovasi keuangan terkait Web3 dan mempromosikan pengembangan pasar yang stabil dan berhati-hati.”

Rencana ambisius Hong Kong untuk menjadi pusat kripto Asia telah terwujud dengan mengizinkan pembelian, penjualan, dan perdagangan kripto secara penuh legal bagi semua warganya, mulai Juni.

Sebagai respons, Interactive Brokers (IBKR ) (IBKR) telah mulai menawarkan perdagangan cryptocurrency kepada investor profesional di Hong Kong bekerja sama dengan bursa kripto OSL Digital Securities. Klien yang memenuhi syarat meliputi individu dengan lebih dari 8 juta dolar Hong Kong ($1 juta) dan institusi dengan lebih dari 40 juta dolar Hong Kong ($5 juta) dalam aset yang dapat diinvestasikan.

Selain itu, DBS, bank terbesar di Asia Tenggara, juga mengumumkan rencananya untuk memperluas layanan kripto di kota tersebut. Untuk itu, mereka berencana mengajukan lisensi untuk menjual aset digital kepada nasabah Hong Kong, sebagaimana disampaikan oleh Sebastian Paredes, CEO DBS Bank (Hong Kong), dalam briefing pada hari Senin.

Hong Kong juga menunjukkan minat untuk mengeksplorasi teknologi blockchain dalam pengembangan mata uang digital bank sentral (CBDC). Pada dasarnya, pemerintah bertujuan menciptakan lingkungan yang mempromosikan “pengembangan berkelanjutan dan bertanggung jawab dari sektor aset virtual,” menurut Christopher Hui, Sekretaris Layanan Keuangan dan Keuangan.

Pemerintah juga akan bekerja dengan pemangku kepentingan lain untuk melakukan penerbitan tokenisasi lebih lanjut guna “mendorong batasan dan mendorong penggunaan.”

Obligasi digital masih relatif baru, meskipun DBS dari Singapura merupakan salah satu penerbit pionir yang menonjol sejauh ini. Namun, banyak perusahaan telah mulai menempuh jalur ini, dengan Siemens menjadi yang terbaru.

Raksasa Teknologi Siemens Menerbitkan Obligasi Digital di Blockchain

Beberapa hari yang lalu, perusahaan publik ketiga terbesar di Jerman berdasarkan kapitalisasi pasar, Siemens (SIE), menerbitkan obligasi digital pertamanya, di bawah Undang-Undang Sekuritas Elektronik, dalam upaya menjangkau pembeli potensial secara langsung dan mengurangi dokumen kertas.

Undang-Undang Sekuritas Elektronik, yang memungkinkan penjualan utang berbasis blockchain, pertama kali berlaku pada Juni 2021 dan mendukung baik ledger terpusat maupun blockchain terdistribusi. Sejak itu, beberapa lainnya perusahaan Jerman juga telah menerbitkan obligasi digital dengan teknologi blockchain.

Siemens menerbitkan obligasi senilai 60 juta euro ($64 juta) di blockchain Polygon, solusi sidechain Ethereum, yang memungkinkan transaksi lebih cepat dan lebih murah. Obligasi tersebut memiliki jatuh tempo satu tahun, namun perusahaan tidak mengungkapkan tingkat bunga.

Hauck Aufhäuser Lampe Privatbank mengorganisir penerbitan obligasi dan menyediakan solusi kustodi aset digital yang menjaga kunci tetap aman. Obligasi tersebut dijual langsung kepada investor seperti Union Investment, DZ Bank, dan DekaBank.

Dalam pengumuman resmi, Siemens mencatat banyak manfaat penggunaan obligasi digital dibandingkan metode penerbitan obligasi tradisional, seperti menghilangkan kebutuhan akan sertifikat global berbasis kertas dan kliring pusat.

Perusahaan berbasis Munich tersebut juga mencatat bahwa obligasi blockchain menghilangkan biaya dan kebutuhan perantara sekaligus memungkinkan transaksi dilakukan jauh lebih cepat dan lebih efisien dibandingkan metode penerbitan obligasi tradisional.

Bagi yang belum familiar, Siemens bukan baru dalam bereksperimen dengan teknologi blockchain. Pada Desember 2021, perusahaan teknik dan manufaktur tersebut bermitra dengan raksasa perbankan JPMorgan Chase untuk mengembangkan sistem berbasis blockchain untuk pembayaran yang digunakan untuk mentransfer dana secara otomatis antara akun Siemens sendiri.

Dan sebelumnya, pada Oktober 2020, platform perdagangan energi berbasis blockchain yang didukung Siemens, Pebbles, mengadakan demo virtual pasar mereka untuk perdagangan listrik yang dioptimalkan.

Secara keseluruhan, Hong Kong terus memperkuat upayanya untuk memposisikan diri sebagai pusat kripto regional, terutama pada saat citra Singapura sebagai destinasi “ramah kripto” mulai kehilangan sinarnya.