Aset digital

Euforia hingga Keletihan: Crash Uptober dan Apa yang Terjadi Selanjutnya

mm
Tambahkan Securities.io ke sumber pilihan Anda di Google
Pengungkapan: Securities.io dapat menerima kompensasi saat Anda memakai tautan ke produk yang kami ulas. Hal ini tidak memengaruhi penilaian editorial kami. Kami bukan penasihat investasi terdaftar; ini bukan saran investasi. Baca pengungkapan afiliasi kami.
A futuristic trading desk filled with digital screens showing collapsing cryptocurrency charts in shades of red and orange. Bitcoin and Ethereum logos fade into smoke as the screens appear to melt from intense heat, symbolizing a market crash. The dark background glows faintly with reflections of red light on glass surfaces, evoking a sense of chaos and financial destruction in a high-tech setting.

Oktober dimulai dengan harapan besar namun berakhir dalam kengerian total. Secara historis merupakan bulan bullish, yang telah memberinya julukan ‘Uptober,’ telah melukis grafik kripto menjadi merah, meninggalkan para peserta pasar kripto dalam keadaan turun dan lemah, dengan dompet kosong dan semangat hancur.

Namun, tidak dimulai seperti itu. Bulan ini sebenarnya memenuhi janjinya akan kenaikan, dengan harga Bitcoin (BTC ) mencapai rekor tertinggi baru (ATH) sekitar $126.000. Puncak baru ini hanya sekitar $2 ribu di atas ATH $124.000 sebelumnya yang dicapai BTC kurang dari dua bulan lalu pada pertengahan Agustus.

Setelah mencapai ATH tersebut pada Agustus, harga Bitcoin turun di bawah $108 ribu sebelum akhir bulan itu. Setelah mengalami volatilitas, aset digital bernilai triliunan dolar itu mengakhiri September sekitar $110.000.

BTC Grafik Harga

Namun arus segera berbalik, dan dalam enam hari pertama Oktober, harga BTC melompat lebih dari 10,5% ke puncak baru.

Keuntungan ini bersifat singkat, karena dalam kurang dari seminggu, pasar kripto diserang oleh gelombang penurunan harga besar, yang menyebabkan likuidasi terbesar dalam nilai USD. Pasar benar‑benar hancur, dan dampaknya masih terlihat pada harga yang lemah.

Akibatnya, Bitcoin secara resmi mengakhiri Oktober dalam kondisi merah.

Sampai saat ini, Bitcoin hanya pernah mengalami dua Oktober merah, dengan rata‑rata kinerja positif sebesar 20,24%. Menariknya, dua kali terakhir Bitcoin mencatatkan pengembalian negatif dalam bulan tersebut terjadi pada pasar bear, yaitu pada 2014 (-12,94%) dan 2018 (-3,83%), menurut CoinGlass.

Dengan kinerja negatif sebesar 3,69%, aset digital terbesar mengakhiri rentetan enam kali kenaikan, mencatat kerugian ketiga terbesar.

Namun, apakah Oktober semuanya buruk? Bulan ini memang menyaksikan beberapa perkembangan yang seharusnya positif bagi harga, namun ketika penjual lebih banyak daripada pembeli, tidak ada berita baik yang dapat menghentikan penurunan harga.

Jadi, mari kita tinjau semua hal penting yang terjadi pada bulan pertama kuartal keempat 2025 dan bagaimana hal itu menempatkan kita untuk masa depan.

Kecelakaan Kripto Oktober 2025: Likuidasi $19 Miliar dan Mengapa Terjadi

Momen terbesar bukan hanya untuk Oktober tetapi mungkin untuk seluruh 2025 adalah peristiwa likuidasi masif pada 10 Oktober, yang menghapus lebih dari $19 miliar posisi kripto dalam waktu 24 jam.

Peristiwa ini terjadi beberapa hari setelah harga Bitcoin mencapai ATH.

Pada 6 Oktober, BTC melonjak ke $126.080, dan keesokan harinya harga kembali ke sekitar $120 ribu. Beberapa hari berikutnya, volatilitas membuat harga Bitcoin berosilasi antara $120 ribu dan $124 ribu.

Kemudian, pada 10 Oktober, harga sempat naik sedikit di atas $122.500 sebelum mulai dijual dan terus berlanjut selama delapan jam berikutnya. Harga Bitcoin turun di bawah $105.000, mewakili penurunan lebih dari 14% dari ATH.

Penurunan tidak berhenti di situ, dengan harga tetap berada di bawah tekanan dan berulang kali turun di bawah ambang $110 ribu.

Namun sebelumnya, pada 14 Oktober harga kembali naik hampir ke $116.000 sebelum memulai penurunan lagi, turun hingga $103.700, level yang terakhir diperdagangkan pada bulan Juni. Sejak itu, Bitcoin sangat volatil, naik hingga $116.000 dan turun hingga $106.000.

Akibat penurunan harga, lebih dari $25 miliar nilai open interest terhapus dari pasar Bitcoin. Pada awal Oktober, OI di pasar futures sebesar $89,38 miliar dan melonjak melewati $94 miliar pada 7 Oktober, kemudian turun di bawah $70 miliar pada 22 Oktober dan tetap berada di sekitar level tersebut.

Sebuah tweet oleh Vetle Lunde dengan grafik yang menunjukkan open interest notional futures perpetual Bitcoin dan perubahan harian. Grafik kiri melacak open interest notional dari Februari hingga Agustus 2025, menunjukkan fluktuasi sebelum penurunan tajam baru-baru ini. Grafik kanan menampilkan perubahan harian dalam open interest notional, menyoroti penurunan besar pada 7 Sep 2021; 4 Des 2021; 10 Nov 2022; 14 Jan 2023; 17 Agu 2023; dan 5 Agu 2024. Tweet tersebut menyatakan bahwa ini adalah penurunan 24 jam terbesar kedua dalam open interest perpetual BTC sejak April 2021.

Penyebab crash ini adalah ketegangan perdagangan AS‑China yang kembali muncul setelah Presiden AS Donald Trump mengancam tarif 100% pada impor China, bersama dengan kontrol yang lebih ketat pada ekspor perangkat lunak kritis. Tak lama setelah itu, Trump berkata, “semuanya akan baik-baik saja” dan AS tidak ingin “menyakiti” China.

Sejak itu, perselisihan antara China dan AS telah “diselesaikan”. Pada 30 Oktober, Trump mengatakan AS dan China telah mencapai kesepakatan perdagangan.

Kekhawatiran tentang gangguan rantai pasokan global dan perlambatan pertumbuhan teknologi juga menyebabkan pasar tradisional turun, namun dibandingkan dengan kripto, penurunan tersebut sangat terbatas dan singkat.

SPX mengalami penurunan hanya 2,7% pada 10 Oktober, dan kemudian kembali ke level tertinggi baru.

Di kripto, ketegangan perdagangan memicu penjualan massal, dan overleveraging serta kekurangan likuiditas pasar memperparah kerugian. Lebih dari 1,6 juta trader mengalami likuidasi paksa, kehilangan jutaan dolar selama peristiwa tersebut.

Deleveraging menyebabkan open interest futures jatuh ke $148 miliar, turun dari $233,50 miliar pada awal bulan.

Kekacauan kripto mengakibatkan kerugian besar pada koin alternatif atau altcoin, yaitu cryptocurrency selain Bitcoin. Dibandingkan dengan BTC, altcoin mengalami penurunan yang jauh lebih parah. Banyak yang turun 20% hingga 50% dalam hitungan menit selama aliran likuiditas.

Altcoin terbesar, Ethereum (ETH ), yang merupakan cryptocurrency terbesar kedua, harganya jatuh ke $3.436 sebelum kembali naik di atas $4.250. ETH saat ini diperdagangkan pada $3.700, turun 25% dari puncak $4.946 yang tercapai akhir Agustus.

Sebuah tweet dari Santiment yang menampilkan grafik menunjukkan tingkat pendanaan Ethereum di berbagai bursa. Teks menjelaskan bahwa Ethereum telah turun ke $3.700, menyebabkan kepanikan di antara trader. Grafik, berjudul

Di antara altcoin terkemuka, Solana (SOL ) dan Cardano (ADA ) turun hingga 30% sementara XRP dan altcoin lainnya mengalami penurunan yang lebih tajam. HYPE dan DOGE mencatat kerugian besar, masing‑masing lebih dari 50% dan 60%.

Di antara 100 aset kripto teratas, ICP mengalami penurunan terbesar, 99,5% dari ATH-nya. Seperti ALGO, DOT, VET, ATOM, WLD, PI, ETC, dan NEAR turun lebih dari 90%, sementara FLR, TRUMP, SHIB, ARB, UNI, AVAX, BCH, POL, CRO, APT, SEI, ADA (ADA ), dan JUP turun antara 80% hingga 90%.

Bahkan Zcash (ZEC), koin privasi yang naik dari $55 pada akhir September menjadi $443 pada 1 November, masih 88% di bawah puncaknya $3.191 dari sembilan tahun lalu.

ZEC Grafik Harga

Angin Bantu Kripto Oktober 2025: ETF, Aliran, dan Perubahan Kebijakan

Oktober hanyalah kekecewaan besar yang tidak memenuhi warisannya sama sekali.

Apa yang diharapkan menjadi bulan bullish ternyata menjadi bulan bearish, ditandai penurunan tajam dan sentimen suram. Namun bukan berarti tidak ada berita positif; sebenarnya, beberapa pengumuman besar dan perkembangan terjadi pada Oktober.

Aliran Institusional dan Kebangkitan ETF Kripto Baru

Sebagai permulaan, jika kita melihat aliran institusional, Bitcoin Spot ETF mencatat total aliran masuk bersih sebesar $3,42 miliar bulan lalu, menurut data dari Farside. IBIT milik BlackRock (BLK ) terus menjadi penerima manfaat terbesar dari minat ini, menyerap lebih dari $3,9 miliar aliran masuk.

Dari 23 hari aktif bulan lalu, Bitcoin Spot ETF mencatat 13 hari aliran masuk bersih dan 10 hari aliran keluar bersih. Aliran masuk, bagaimanapun, terkonsentrasi pada awal Oktober, bertepatan dengan ATH Bitcoin, dan sejak 10 Oktober, aliran keluar telah mendominasi, yang kini menekan harga.

Keterlibatan institusional telah menjadi pendorong utama harga Bitcoin dalam siklus ini, dan penjualan yang terus berlanjut memberi sinyal peringatan.

Pembelian Bitcoin Institusional Turun di Bawah Pasokan yang Ditambang untuk Pertama Kalinya dalam 7 Bulan

Sejumlah ETF spot kripto baru juga bergabung dengan Bitcoin dan Ethereum bulan lalu, meskipun pemerintah AS mengalami shutdown karena perselisihan anggaran antara Partai Republik dan Demokrat di Kongres, yang kini telah berlanjut ke bulan kedua.

Shutdown memperlambat banyak proses regulasi, namun kripto tetap memperoleh beberapa Spot ETF baru. Hal ini dimungkinkan karena US Securities and Exchange Commission (SEC) menyetujui standar pencatatan baru sebelum shutdown.

Di antara ETF baru, yang paling menonjol adalah Bitwise Solana Staking ETF (BSOL), yang menurut Eric Balchunas dari Bloomberg Intelligence, memiliki peluncuran ETF terbaik tahun ini di semua kelas aset. BSOL mencatat volume perdagangan hari pertama sebesar $56 juta.

Grayscale juga meluncurkan Solana Spot ETF (GSOL), mengubah Solana Trust menjadi ETF yang dapat diperdagangkan sepenuhnya, termasuk staking. GSOL telah mencapai sekitar $100 juta aset bersih. Sebagai perbandingan, BSOL telah mengakuisisi lebih dari $400 juta aset bersih sejauh ini dan lebih dari $197 juta aliran masuk bersih kumulatif.

Spot Litecoin dan Hedera ETF oleh Canary Capital juga melakukan debut, namun tidak seperti BSOL, permintaan terhadap keduanya cukup lemah.

“Berdasarkan aliran solid ke ETF leveraged yang ada, kami memperkirakan ETF SOL akan menarik permintaan terkuat, sementara altcoin yang lebih tidak dikenal diperkirakan akan menghadapi minat terbatas.”

– K33 Kepala Penelitian Vetle Lunde

Namun, fakta bahwa pembungkus ETF berarti cara berbiaya rendah dan mudah bagi investor untuk mendapatkan eksposur ke altcoin ini dalam bentuk saham yang dibeli melalui broker mana pun pada akhirnya dapat memperluas partisipasi pasar dan meningkatkan likuiditas seiring waktu.

Perubahan Kebijakan Moneter dan Perkembangan Regulasi Global

Federal Reserve memotong suku bunga sebesar 0,25% menjadi 3,75% dan 4,0%, yang membuat aset berisiko seperti kripto dan saham menjadi menarik. Dengan pemotongan terbaru, bank sentral menurunkan suku bunga ke level terendah sejak 2022, ketika Fed menaikkan suku bunga seiring inflasi melambung.

Suku bunga dipotong seperempat poin persentase untuk meredam pelemahan pasar kerja. Namun pemotongan yang diharapkan disertai peringatan bahwa pemotongan pada Desember bukanlah kepastian. “Jauh dari itu,” kata Powell kepada wartawan.

Menurut penyedia data kripto Santiment:

“Suku bunga yang lebih rendah biasanya membuat investasi berisiko seperti Bitcoin lebih menarik karena pinjaman menjadi lebih murah dan lebih banyak uang mengalir dalam sistem. Namun ketika Powell menyarankan Fed mungkin memperlambat pemotongan suku bunga, hal itu mendinginkan antusiasme tersebut.”

Sambil menahan ekspektasi pasar untuk lebih banyak pemotongan ke depan, Powell mencatat “pandangan yang sangat berbeda” di antara gubernur Fed tentang jalur ke depan, dengan “sebuah paduan suara yang semakin besar kini… merasa mungkin inilah titik di mana kita setidaknya harus menunggu satu siklus” sebelum memotong suku bunga lagi.

Pernyataan kebijakan bank sentral juga menyebutkan kurangnya data resmi akibat shutdown pemerintah, dan akibatnya, pembuat kebijakan akan menjadi lebih berhati‑hati, catat Powell. Shutdown berarti pemerintah tidak dapat melakukan survei dan membuat laporan yang penting bagi keputusan kebijakan Fed.

Fed akan melanjutkan pemotongan suku bunga pada suatu saat, dengan fokus mencapai “akhir siklus ini dengan pasar tenaga kerja dalam kondisi baik dan inflasi menuju 2% atau berada di 2%,” tambahnya.

Suku bunga kebijakan saat ini, kata Powell, memberikan tekanan turun pada inflasi. Dan meskipun dapat naik sementara dalam beberapa bulan mendatang karena tarif, kemudian akan turun lagi. “Saya rasa tidak tepat untuk mengabaikan atau menganggap masalah inflasi tidak ada; pada saat yang sama, saya rasa risiko inflasi yang lebih tinggi dan lebih persisten telah menurun secara signifikan sejak April,” kata Powell.

Bank sentral juga akan memulai kembali pembelian terbatas obligasi Treasury. Langkah ini muncul setelah pasar uang menunjukkan tanda likuiditas yang semakin langka. Menghentikan penurunan neraca akan menjaga kepemilikan Fed tetap stabil namun akan menginvestasikan kembali hasil sekuritas berbasis hipotek yang jatuh tempo ke dalam Treasury bill.

Di tengah hal ini, Eropa beralih ke fase berikutnya dari proyek euro digitalnya. Fase ini akan memastikan kesiapan teknis untuk penerbitan pertama, dengan latihan pilot diperkirakan dimulai pada 2027, asalkan legislasi tersedia tahun depan.

“Euro, uang bersama kami, adalah simbol kepercayaan persatuan Eropa,” kata Presiden ECB Christine Lagarde. “Kami sedang bekerja untuk menjadikan bentuk paling nyata – uang tunai euro – siap untuk masa depan, merancang ulang dan memodernisasi uang kertas kami serta mempersiapkan penerbitan uang digital.”

Wall Street Terus Memperdalam Jejak Kriptonya

Adopsi aset digital oleh Wall Street terus berkecepatan tinggi pada Oktober.

Sebagai permulaan, S&P Global (SPGI ), perusahaan di balik S&P 500 dan Dow Jones, meluncurkan indeks baru bernama “S&P Digital Markets 50,” yang menggabungkan 15 kripto utama dan 35 saham terkait untuk memberikan investor akses terdiversifikasi ke pasar aset digital.

Untuk ini, S&P bekerja sama dengan Dinari, perusahaan tokenisasi berbasis AS yang menyediakan akses on-chain ke sekuritas publik. Platform tersebut akan membuat versi token dari patokan hibrida di platform dShares-nya, memungkinkan investor global mendapatkan eksposur langsung melalui blockchain.

“Untuk pertama kalinya, investor dapat mengakses saham AS dan aset digital dalam satu produk yang transparan.”

– Anna Wroblewska, Chief Business Officer di Dinari

Oktober juga menyaksikan kritikus lama Bitcoin Jamie Dimon, CEO JPMorgan Chase, secara publik mengakui bahwa cryptocurrency dan stablecoin adalah “nyata”. Perubahan sentimen ini muncul saat bank mengumumkan rencana memungkinkan kliennya menggunakan kripto sebagai jaminan pada akhir tahun.

Pada Mega Investment Summit, Dimon mencatat bahwa bank sudah mengoperasikan koin deposit dan menggunakan kontrak pintar untuk meningkatkan efisiensi. Baru-baru ini bank meluncurkan pilot untuk Deposit Token, yang merupakan token berbunga yang sepenuhnya didukung oleh kewajiban bank.

Western Union (WU ) juga mengumumkan rencana meluncurkan stablecoin berbasis dolar di Solana.

Token Pembayaran Dolar AS (USDPT) perusahaan layanan keuangan global tersebut akan diluncurkan pada paruh pertama tahun depan dan dapat diakses melalui bursa mitra. Dengan aset ini, pelanggannya dapat mengirim nilai ke seluruh dunia tanpa terpapar hambatan perbankan dan fluktuasi mata uang lokal sekaligus menikmati biaya lebih rendah dan penyelesaian lebih cepat.

Ini menunjukkan kompetisi yang semakin intens di pasar stablecoin. PayPal (PYPL ) telah memperkenalkan PYUSD, yang secara tidak sengaja mencetak token senilai $300 triliun. Semua token tersebut kemudian dibakar.

Visa (V ) di sisi lain, menambahkan dukungan untuk empat stablecoin, yang dapat dikonversi ke lebih dari 25 mata uang fiat tradisional. Raksasa pembayaran tersebut juga mengungkapkan bahwa mereka telah memfasilitasi lebih dari $140 miliar aliran kripto dan stablecoin dalam lima tahun terakhir, dan pengeluaran kuartalan yang terkait stablecoin telah meningkat empat kali lipat dibandingkan setahun yang lalu.

Sementara itu, Citi telah bermitra dengan Coinbase (COIN ) untuk meningkatkan kemampuan pembayaran aset digital bagi klien institusional. Untuk memperluas layanan kriptonya, bank tersebut akan meluncurkan solusi kustodi tahun depan.

“Lanskap keuangan berubah dengan cepat, dan kami sangat senang bergabung dengan Coinbase untuk mengeksplorasi opsi pembayaran baru dan inovatif bagi klien global kami,” kata Debopama Sen, kepala pembayaran dan layanan di Citi. “Dengan lebih dari 300 jaringan penyelesaian pembayaran di 94 pasar secara global, kami melihat kolaborasi dengan Coinbase sebagai perpanjangan alami dari pendekatan ‘jaringan jaringan’ kami, lebih lanjut mendukung klien kami melakukan pembayaran seolah tidak ada batasan.”

Pertumbuhan dan Ekspansi Strategis Crypto-native

Pada akhir Oktober, Coinbase, bursa kripto terbesar di AS, melampaui ekspektasi pasar dengan melaporkan peningkatan pendapatan kuartal-ke-kuartal sebesar 26% menjadi $1,9 miliar untuk Q3 2025.

Dalam tiga bulan yang berakhir 30 Sep, Coinbase mencatat laba per saham $1,50, yang menunjukkan $433 juta pendapatan bersih. Pendapatan bersih turun secara berurutan dari $1,4 miliar karena penyesuaian mark-to-market pada nilai kepemilikan bursa di penerbit stablecoin Circle dan portofolio kripto.

COIN Grafik Harga

Selama periode ini, platform menghasilkan $1 miliar dalam biaya transaksi, naik 37% kuartal-ke-kuartal. Dalam upaya mendiversifikasi bisnisnya, Coinbase melaporkan $185 juta dalam hadiah blockchain dan $355 juta pendapatan stablecoin.

Sementara itu, kepemilikan Bitcoin-nya meningkat $299 juta pada Q3 melalui pembelian mingguan, dengan nilai wajar aset digital yang dipegang untuk tujuan investasi sebesar $2,6 miliar per 30 Sep.

Bulan lalu, Coinbase juga mengakuisisi platform investasi blockchain Echo dalam kesepakatan tunai-dan-saham senilai $375 juta, menandai kesepuluh transaksi tahun ini. Dengan akuisisi ini, bursa tersebut berupaya memperluas platformnya ke penjualan token dan pembentukan modal blockchain tahap awal.

“Kami ingin menciptakan pasar modal yang lebih mudah diakses, efisien, dan transparan.”

– Coinbase

Seminggu sebelum putaran akuisisi terbaru Coinbase, bursa kripto pesaing Kraken juga mengumumkan kesepakatan $100 juta untuk platform perdagangan futures Small Exchange, sebagai bagian dari rencananya meluncurkan rangkaian derivatif berbasis AS secara penuh.

Untuk 3Q25, Kraken melaporkan pendapatan $648 juta, naik 50% kuartal-ke-kuartal, dan EBITDA yang disesuaikan $178,6 juta, melonjak 124% kuartal-ke-kuartal. Total volume transaksi di Kraken melonjak menjadi $561,9 miliar, dan aset tumbuh menjadi $59,3 miliar. Bursa tersebut melaporkan 5,2 juta akun berpendanaan pada akhir kuartal.

Prospek Bitcoin untuk November 2025: Level Kunci, Likuiditas, dan Risiko

Setelah aksi harga mengerikan di Oktober, kini kita memasuki November dengan momentum yang lelah dan sentimen yang melemah. Meskipun November memiliki rata‑rata historis tertinggi sebesar 42,32%, menjadikannya bulan terkuat Bitcoin, mediannya hanya 8,81%,  tidak ada yang dapat memastikan bagaimana hasilnya sekarang.

Menurut Crypto Fear and Greed Index, yang menunjukkan nilai 33 pada skala 1 hingga 100, dengan 1 menunjukkan ketakutan ekstrem dan 100 menunjukkan kegembiraan ekstrem, saat ini pasar berada dalam ketakutan. Sentimen telah beralih sepenuhnya dari ‘greed’ bulan lalu, ketika indeks mencatat nilai 74.

Sebuah tweet dari Chris Beamish yang membahas sentimen Bitcoin. Ia mencatat bahwa setiap kali Crypto Fear & Greed Index Bitcoin turun di bawah 30, secara historis menandai dasar lokal dalam siklus pasar ini. Grafik Glassnode terlampir menunjukkan harga Bitcoin berwarna hitam dan Fear & Greed Index dalam pita berwarna (hijau, kuning, oranye, dan merah) dari Desember 2022 hingga Oktober 2025. Indeks baru-baru ini turun di bawah 30 lagi, meskipun harga Bitcoin tetap sekitar $110.000, menunjukkan kapitulas pasar meskipun level harga kuat.

Pada saat penulisan, Bitcoin diperdagangkan sekitar $108.000, naik 14,5% sejak awal tahun dan 57,3% dalam setahun terakhir, sementara turun 15% dari ATH-nya. Hal ini membuat kinerja November aset menjadi negatif sebesar 2,24% dan pengembalian Q4 juga negatif sebesar 5,85%.

Bitcoin tidak menunjukkan kekuatan saat ini dan terus bergerak dalam kisaran. Menurut penyedia data kripto Glassnode, “perjuangan di bawah level basis biaya kunci mencerminkan permintaan yang memudar dan distribusi pemegang jangka panjang yang berkelanjutan.”

Sekitar $113 ribu adalah level basis biaya pemegang jangka pendek dan menjadi “medan pertempuran kritis antara momentum bull dan bear.” Jika harga Bitcoin tidak dapat merebut kembali level ini, pasar dapat mengalami retracement lebih dalam menuju $88 ribu, yang merupakan Harga Realisasi Investor Aktif.

Sementara pemegang jangka pendek keluar dari posisi mereka dengan kerugian, pemegang jangka panjang terus menjadi distributor bersih, yang, menurut Glassnode, “menandakan keyakinan yang berkurang dan penyerapan pasokan yang berkelanjutan.”

Sebuah tweet dari Chris Beamish yang membahas sentimen Bitcoin. Ia mencatat bahwa setiap kali Crypto Fear & Greed Index Bitcoin turun di bawah 30, secara historis menandai dasar lokal dalam siklus pasar ini. Grafik Glassnode terlampir menunjukkan harga Bitcoin berwarna hitam dan Fear & Greed Index dalam pita berwarna (hijau, kuning, oranye, dan merah) dari Desember 2022 hingga Oktober 2025. Indeks baru-baru ini turun di bawah 30 lagi, meskipun harga Bitcoin tetap sekitar $110.000, menunjukkan kapitulas pasar meskipun level harga kuat.

Sementara itu, kapitalisasi pasar total cryptocurrency saat ini berada sedikit di bawah $3,7 triliun, turun dari puncak $4,4 triliun pada 7 Oktober. Kapitalisasi pasar stablecoin total telah melampaui $307 miliar, menambah sekitar $10 miliar pada Oktober dan $100 miliar tahun ini, menurut DeFi Llama.

Sementara Bitcoin dan pasar kripto yang lebih luas terus berjuang, pasar saham menikmati tren naik yang besar.

Sejak turun ke 4.835 pada April, S&P 500 terus mencetak rekor tertinggi baru. SPX naik sekitar 2,4% pada Oktober, menandai kenaikan bulanan keenam berturut‑turut, ke puncak baru 6.920,34. Saat ini berada di 6.840,20, naik 16,30% YTD dan 19,40% dalam setahun terakhir.

Emas juga menikmati kenaikan besar. Harga batangan melonjak hingga $4.375 per ons pada 21 Oktober, mewakili kenaikan 173% dalam tiga tahun. Namun sejak itu, logam mulia tersebut melepaskan sebagian kenaikannya dan kini diperdagangkan pada $4.000 per ons. Dengan itu, emas mencapai kapitalisasi pasar $27,9 triliun, menjadikannya aset terbesar di dunia.

Di peringkat kedua berada pembuat chip Nvidia (NVDA ), yang akhirnya mencapai kapitalisasi pasar $5 triliun, diikuti oleh Apple (AAPL ), Microsoft (MSFT ), dan Alphabet (GOOG ).

Dengan kapitalisasi pasar $2,7 triliun, Perak telah mengamankan peringkat ke‑6 di antara semua aset, termasuk perusahaan publik, logam mulia, cryptocurrency, dan ETF. Sebagai hasil dari penurunan harga, Bitcoin kini berada di peringkat ke‑8, dengan kapitalisasi pasar $2,14 triliun. Ethereum, sementara itu, berada di peringkat ke‑31 dengan kapitalisasi pasar $447,75 miliar.

Secara keseluruhan, Oktober merupakan kekecewaan besar. Apa yang dimulai dengan euforia dan rekor tertinggi berakhir dengan likuidasi paksa dan kepercayaan yang terguncang. Sementara Bitcoin berjuang, altcoin tidak menunjukkan tanda‑tanda kehidupan atau permintaan. Namun meskipun pasar tampak buruk, penjualan besar‑besar Oktober telah mengeliminasi tangan lemah, mengatur ulang selera risiko, dan itu mungkin memberi peluang pemulihan.

Mungkin pasar akhirnya akan melihat rotasi dari emas ke emas digital. Selain itu, industri kripto secara luas dapat memperoleh manfaat dari partisipasi institusional yang semakin dalam dan banyak perkembangan positif lainnya yang terjadi bulan lalu.

Dengan itu, November berada di persimpangan. Sejarah mengatakan ini adalah bulan terkuat Bitcoin, namun likuiditas tipis dan sentimen rapuh. Jadi, tidak ada yang tahu apa yang akan terjadi, yang dapat dilakukan dalam masa ketidakpastian ini hanyalah berharap yang terbaik dan bersiap untuk yang terburuk!

Klik di sini untuk mempelajari semua tentang Bitcoin.

Gaurav memulai perdagangan cryptocurrency pada 2017 dan telah jatuh cinta dengan ruang crypto sejak saat itu. Minatnya pada semua hal crypto menjadikannya seorang penulis yang berspesialisasi dalam cryptocurrency dan blockchain. Tak lama kemudian, dia menemukan dirinya bekerja dengan perusahaan crypto dan outlet media. Dia juga seorang penggemar besar Batman.