Evolusi Bitcoin: Dari Emas Digital hingga Tulang Punggung Keuangan Global

Selama bertahun-tahun, emas telah menjadi penyimpan nilai yang paling dikenal, sebuah aset yang dapat mempertahankan daya beli seiring waktu dan dapat dipertukarkan dengan mudah untuk sesuatu yang lain. Selama bertahun-tahun, para ahli telah menyusun daftar berbagai sifat yang harus dimiliki oleh ‘penyimpan nilai’, termasuk fitur seperti daya tahan, portabilitas, fungibilitas, keterbagian, kelangkaan, dan dapat diverifikasi.

Jika dinilai berdasarkan parameter-parameter ini, banyak aset dapat muncul sebagai penyimpan nilai, termasuk mata uang fiat, logam mulia, properti, dan real estat. Namun, emas tetap menjadi yang paling sukses dan bertahan lama di antara mereka.

Namun kini kita hidup di era digital. Sementara emas sebagai komoditas fisik tetap memiliki keunggulannya sebagai penyimpan nilai jangka panjang, Bitcoin telah cepat muncul sebagai ‘Emas Digital,’ sesuai dengan zaman kita sekarang. Sebagai aset digital, ia sekuat mungkin dalam hal daya tahan. Ia lebih portabel daripada komoditas fisik mana pun.

Seseorang dapat memindahkan Bitcoin secara digital dan mengirimkannya dari satu tempat ke tempat lain dalam waktu sesingkat mungkin. Dan karena satu Bitcoin dapat dipertukarkan dengan Bitcoin lainnya, fungibilitasnya sudah terbukti tanpa keraguan. Ia juga sangat dapat dibagi dan dapat dihitung atau dibagi hingga satu per seratus juta unit, yang dikenal sebagai satoshi. Lebih jauh lagi, transaksi dapat diverifikasi dan tahan sensor.

Kenaikan Bitcoin sebagai penyimpan nilai sangat fenomenal jika kita melihat angka-angka. Pada kuartal terakhir 2017, harga Bitcoin telah melampaui US$1.000. Dibutuhkan kurang dari delapan tahun bagi Bitcoin untuk mencapai harga sekitar 100 ribu, pertumbuhan 100 kali lipat.

Menurut data yang disediakan oleh Bitbo, sebuah dasbor Bitcoin real‑time, terdapat hampir 106 juta pemilik Bitcoin, sementara jumlah pengguna Bitcoin harian mencapai 400.000. Jumlah dompet Bitcoin bahkan lebih tinggi – 200 juta, dan sekitar 53 juta melakukan perdagangan Bitcoin.

Jika seseorang memutuskan untuk meneliti dan memastikan apa yang membuat Bitcoin menjadi aset yang begitu kuat dan tahan banting, sangat penting untuk menyelidiki kebijakan moneternya.

Kebijakan Moneter Bitcoin

Bitcoin memiliki pasokan yang tetap atau terbatas. Dan fakta bahwa ia memiliki jumlah unit tetap yang tersedia sepanjang masa hidupnya membuat kepemilikannya sangat berharga. Sejak hari pertama kemunculannya, sebagai bagian dari DNA dasarnya, pasokan maksimum Bitcoin secara permanen dibatasi pada 21 juta koin.

Menurut data publik, kira‑kira 20 juta bitcoin beredar pada tahun 2024. Setelah angka ini mencapai batas pasokan 21 juta, protokol Bitcoin tidak akan lagi mengeluarkan Bitcoin baru. Namun, mencapai batas pasokan akhir tidak akan menjadi kenyataan hingga tahun 2140, karena mekanisme lain yang melekat pada aset ini, yang dikenal sebagai halving. Kami akan membahas halving nanti. Untuk saat ini, kita harus sadar bahwa, bahkan secara statistik, Bitcoin adalah aset yang sangat diinginkan, dengan 73% pemegang kripto di AS berencana terus berinvestasi dalam kripto pada tahun 2025.

Alasan mengapa Bitcoin begitu diminati adalah karena secara strategis mempertahankan kelangkaannya. Dan di sinilah siklus halving berperan.

Halving Bitcoin terakhir terjadi pada 20 April 2024. Pada saat itu, reward penambangan blok turun menjadi 3,125 dari 6,25.

Tapi apa sebenarnya halving Bitcoin? Ini adalah acara yang dirancang sebelumnya di mana reward penambangan BTC dipotong setengah. Mekanisme ini menjaga pasokan BTC tetap langka. Halving ini terjadi setiap 210.000 blok, atau setiap empat tahun. Karena halving terakhir terjadi pada April 2024, halving berikutnya dijadwalkan sekitar April 2028, ketika reward akan turun menjadi 1,5625 dari 3,125.

Bitcoin juga membantu dalam ketahanan terhadap inflasi. Semua mata uang fiat tradisional rentan terhadap inflasi karena Bank Sentral dapat mencetak uang kapan saja mereka anggap perlu. Mencetak lebih banyak uang berarti daya beli berkurang. Pembatasan pasokan Bitcoin membantu menyeimbangkan risiko inflasi dengan menjaga ketersediaannya tetap langka atau terbatas. Menurut laporan ARK’s Big Ideas 2025, tingkat inflasi Bitcoin turun di bawah pertumbuhan pasokan jangka panjang Emas setelah halving keempat.

Kebijakan moneter yang dirancang dengan baik ini menjadikan Bitcoin aset yang pasti ingin diadopsi oleh institusi.

Adopsi Institusional Bitcoin

Kebijakan moneter yang kuat telah mengilhami banyak perusahaan untuk memegang Bitcoin di neraca mereka. Ada beberapa perusahaan yang terdaftar di NASDAQ yang memegang Bitcoin di neraca mereka. Kami akan meninjau secara detail perusahaan‑perusahaan ini dalam segmen mendatang. Pemegang Bitcoin paling signifikan di antara perusahaan‑perusahaan ini adalah MicroStrategy Inc., sementara yang lain termasuk Marathon Digital Holdings (MARA )  (MSTR ), Tesla (TSLA ), Coinbase Global (COIN ), Hut 8 Mining Corp (HUT.TO ) (HUT ), dan banyak lagi.

Kehadiran Bitcoin di neraca korporasi global melampaui hype yang dibangun oleh Bitcoin sendiri. Dengan uang tunai yang kehilangan daya beli secara signifikan di masa inflasi ini – sebagian besar karena fenomena debasement moneter – Bitcoin menawarkan alternatif sebagai aset dengan pasokan tetap, likuiditas global, dan upside asimetris.

Regulasi seputar Bitcoin juga menginspirasi perusahaan untuk memegang Bitcoin. Perubahan regulasi, seperti pembalikan SAB21, telah memungkinkan lembaga keuangan menyediakan layanan kustodi, memberi perusahaan kemampuan memanfaatkan Bitcoin mereka lebih efisien melalui hubungan perbankan yang mapan.

Selain itu, FASB telah memperkenalkan beberapa perubahan akuntansi. Perubahan ini membantu mencerminkan dampak ekonomi Bitcoin secara lebih akurat pada laporan keuangan korporasi. Lebih khusus, perusahaan yang mengakumulasi Bitcoin kini dapat mengakui apresiasinya dalam laporan laba rugi, menawarkan mekanisme yang jelas untuk penciptaan nilai melalui akuisisi strategis Bitcoin. Bitcoin Act 2024 telah membantu mengurangi risiko sistemik untuk adopsi korporasi dengan memberikan kejelasan regulasi yang lebih luas.

Semua faktor ini bersama-sama telah membantu Bitcoin menjadi aset yang kini dimiliki oleh lebih dari 70 perusahaan publik.

Berbagai sinyal regulasi hijau telah mendorong adopsi, dengan yang paling signifikan adalah persetujuan ETF Bitcoin. Dan dalam segmen mendatang, kami akan menelusuri sinyal‑sinyal tersebut.

Lanskap Regulasi

Tonggak penting pertama dalam lanskap regulasi Bitcoin dicapai ketika ETF Bitcoin mendapatkan persetujuan. Securities and Exchange Commission menyetujui sebelas ETF Bitcoin pertama pada Januari 2024. ETF spot Bitcoin kemudian disetujui pada 18 Oktober 2024. Bulan yang sama, SEC menyetujui bursa Cboe untuk mengizinkan pedagang memperdagangkan opsi ETF spot Bitcoin pada Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) dan ARK 21 Shares Bitcoin ETF (ARKB). Selain itu, SEC menyetujui New York Stock Exchange untuk mengizinkan opsi perdagangan pada Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC), dan Bitwise Bitcoin ETF (BITB).

Industri ETF Bitcoin kini menawarkan berbagai produk, termasuk Spot ETF Bitcoin dan Derivatives‑Based ETF Bitcoin. Kedua kategori produk ini memiliki tipe produk yang berbeda dengan manfaat dan fasilitas yang beragam. Misalnya, Spot ETF Bitcoin memiliki Bitcoin sebagai aset dasarnya, sementara Derivatives‑Based ETF Bitcoin memiliki kontrak futures Bitcoin. Akibatnya, Spot ETF melacak harga Bitcoin secara langsung, dan Derivatives‑Based ETF melacaknya secara tidak langsung. Investor dapat mengeksplorasi spektrum eksposur dari langsung ke tidak langsung karena instrumen‑instrumen ini.

Di Amerika Serikat, administrasi kepresidenan ke‑47 di bawah kepemimpinan Presiden Donald Trump dilaporkan siap dengan serangkaian inisiatif federal yang ramah kripto. Bukan hanya Presiden Donald Trump yang antusias terhadap prospek kripto, yang secara tak langsung menandakan optimisme terhadap aset paling representatif dunia kripto: Bitcoin. Menurut data yang dipublikasikan oleh kelompok industri nirlaba ‘Stand With Crypto’, pemilihan 2024 menghasilkan 250 anggota Kongres “pro‑kripto” terpilih bersama 16 senator “pro‑kripto”.

Salah satu ide paling ambisius dan menjanjikan adalah usulan pendirian Bitcoin National Reserve, yang akan melibatkan penyimpanan semua Bitcoin yang saat ini dimiliki pemerintah serta mengakumulasi lebih banyak untuk memperkuat aset kripto negara. Hal ini diharapkan menempatkan AS sebagai salah satu pemegang Bitcoin sovereign terbesar, meningkatkan kepercayaan global terhadap kepemimpinan pasar kripto.

CEO Ripple Brad Garlinghouse menulis di akun X‑nya pada minggu pertama Januari 2025:

“Kami menandatangani lebih banyak kesepakatan AS dalam enam minggu terakhir 2024 (sejak pemilihan) dibandingkan enam BULAN sebelumnya. … Katakan apa saja, tetapi ‘efek Trump’ sudah membuat kripto kembali hebat — melalui kampanyenya dan prioritas Hari 1 administrasi.”

Eropa juga telah menyederhanakan kebijakan kriptonya secara signifikan dengan menjadi ekonomi besar pertama yang meloloskan kerangka perizinan kripto, yang dinamakan MiCA atau Markets in Crypto Assets.

Secara keseluruhan, di seluruh dunia, persepsi terhadap kripto sedang berubah. Pada 2024, World Economic Forum memublikasikan rangkuman tentang bagaimana regulasi kripto berubah di seluruh dunia. Mereka menyoroti beberapa perubahan. Misalnya, banyak negara telah memulai rezim lisensi dan registrasi untuk perantara aset kripto utama, banyak yang mempertimbangkan regulasi stablecoin yang didukung fiat, sementara beberapa negara telah mengembangkan panduan dan/atau rezim persetujuan untuk pemasaran dan promosi aset kripto.

Sebagian besar antusiasme yang dapat dilihat berkembang di sekitar aset kripto bersumber dari Bitcoin dan minat korporasi besar untuk memegangnya sebagai penyimpan nilai. Microstrategy (MSTR ) adalah salah satu contoh terbaik dalam hal ini.

1. Microstrategy (MSTR )

Per 27 Januari 2025, MicroStrategy memiliki 471.107 bitcoin. MicroStrategy menyatakan harga beli rata‑rata sebesar USD 62.473,01 per bitcoin, dengan total biaya USD 27,954 miliar. Baru‑baru ini pada awal November 2024, MicroStrategy membeli Bitcoin senilai US$4,6 miliar.

Untuk mendanai alokasi Bitcoin ini, MicroStrategy menjual kira‑kira 13,6 juta saham perusahaan. Pendekatan ini selaras dengan “rencana 21/21” perusahaan, strategi penggalangan dana ambisius untuk mengumpulkan $42 miliar melalui ekuitas dan sekuritas pendapatan tetap selama tiga tahun ke depan.

Saat membahas strategi Bitcoinnya, Ketua Eksekutif MicroStrategy Michael Saylor mengatakan:

“Kami adalah perusahaan perbendaharaan Bitcoin. Empat tahun lalu, kami adalah perusahaan perangkat lunak senilai $500 juta, tetapi saat ini, perangkat lunak hanya menyumbang sekitar $75 juta arus kas atau pendapatan per tahun. Operasi perbendaharaan bernilai $5‑10 miliar per tahun dalam ekivalen pendapatan. Kami memiliki antara $35‑$38 miliar Bitcoin. Itu adalah modal permanen perusahaan.”

Kuantitas kepemilikan Bitcoin MicroStrategy hanya sebanding dengan iShares Bitcoin Trust milik BlackRock atau IBIT, yang merupakan ETF Bitcoin terbesar. Meskipun perusahaan lain tidak sefokus MicroStrategy dalam memegang Bitcoin, ada perusahaan besar yang memegang porsi signifikan Bitcoin. Salah satunya adalah Tesla.

2. Tesla (TSLA )

Menurut data yang dipublikasikan oleh Bitbo, Tesla memiliki 9.720 Bitcoin per 12 September 2024. Namun sebelumnya ia memiliki 42.902 Bitcoin, namun pada Juli 2022 diumumkan bahwa ia menjual 75% kepemilikannya, menurunkan total menjadi 10.725. Harga Bitcoin turun sekitar 1,7% akibat berita tersebut. Namun, sejak saat itu hingga kini, pandangan terhadap Bitcoin telah berubah secara signifikan.

Menurut informasi terbaru yang tersedia – informasi yang diambil dari pengajuan terbaru Tesla, aset digital Tesla, yang bernilai US$184 juta pada neraca perusahaan sejak akhir 2022, melonjak menjadi US$1,08 miliar.

“Penting untuk dicatat bahwa laba bersih pada Q4 terpengaruh oleh manfaat penandaan pasar sebesar $600 juta dari Bitcoin akibat adopsi standar akuntansi baru untuk aset digital.”

– CFO Tesla Vaibhav Taneja mengatakan kepada analis dalam panggilan earnings perusahaan

Pelapor industri pihak ketiga melakukan pemeriksaan mendalam untuk memahami apa yang terjadi dengan strategi Bitcoin Tesla. Mereka menemukan bahwa jika dinilai pada nilai pasar wajar, kepemilikan kripto Tesla akan tercatat bernilai $487 juta pada awal 2024, bukan angka “tanpa‑biaya‑penurunan” $184 juta. Lonjakan Bitcoin yang masif memberikan keuntungan tak terwujud sebesar $589 juta untuk tahun tersebut, menambah angka $1,076 miliar untuk aset digital di neraca.

Perusahaan lain yang sangat aktif dalam akumulasi kekayaan Bitcoin adalah Block, sebelumnya Square.

3. Block (XYZ )

Laporan menunjukkan bahwa Block, perusahaan layanan keuangan dan pembayaran digital, mungkin menjadi perusahaan pertama dengan strategi Bitcoin “eksplisit” untuk “eksplisit” yang terdaftar di S&P 500. Karena alasan inilah Block mengalokasikan 10 % dari profit kotor Bitcoin bulanan untuk investasi Bitcoin.

Kepala riset aset digital di VanEck, Matthew Sigel, menggambarkan ini sebagai investasi “pada siklus yang telah ditentukan dan berulang.” Menurut Sigel, Tesla memiliki Bitcoin tetapi tidak dapat dihitung sebagai pemegang karena mereka tidak memiliki strategi eksplisit seperti Block.

Dengan semua investasi institusional dan korporasi besar yang terjadi pada Bitcoin, kita hanya dapat mengharapkan partisipasi Bitcoin yang lebih besar dalam sistem keuangan masa depan kita.

Dari sisi pendapatan, Block Inc. menghasilkan $21,92 miliar pada 2023, dengan Cash App dan Square berperan besar. Laba kotor mereka mencapai $7,50 miliar, naik 25 % dibandingkan tahun sebelumnya.

Meskipun begitu, setelah memperhitungkan biaya, mereka masih melaporkan kerugian operasional sebesar $278,8 juta. Namun, Pendapatan Operasional yang Disesuaikan melonjak menjadi $351,4 juta, menandakan peningkatan 342 % tahun‑ke‑tahun.

Pada hasil akhir, Block kembali mencatat laba bersih positif sebesar $9,77 juta, berbalik drastis dari kerugian $540,75 juta pada 2022. Akhirnya, EBITDA yang Disesuaikan mencapai $1,79 miliar, naik 81 % dari tahun sebelumnya.

Masa Depan Bitcoin dalam Sistem Keuangan Global

Bitcoin, dalam segala kemungkinan, telah menjadi emas abad ke‑21. Dalam sebuah wawancara yang dipublikasikan di situs web Deutsche Bank (DB ), Marion Laboure, Analis di Deutsche Bank Research, mengatakan:

“Orang selalu mencari aset yang tidak dikendalikan oleh pemerintah. Emas telah memainkan peran ini selama berabad‑abad. Dan ya, saya dapat melihat Bitcoin menjadi emas digital abad ke‑21. Jangan lupa bahwa emas juga historisnya volatil.”

Namun, selain menjadi penyimpan nilai yang kredibel, Bitcoin cepat muncul sebagai aset yang diperdagangkan di bursa, sebagai diversifier portofolio, dan lebih banyak lagi. Pemegang Bitcoin kini memasuki dunia keuangan terdesentralisasi, menggunakan token yang dibungkus dan proyek DeFi yang dibangun di atas blockchain Bitcoin.

Wrapped Bitcoin pada dasarnya merupakan representasi 1:1 Bitcoin yang dapat digunakan di blockchain lain. Ini adalah token ERC20 pertama yang didukung 1:1 Bitcoin. Pada masa awalnya, orang mungkin bertanya-tanya tentang kebutuhan memiliki Wrapped Bitcoin. Ethereum sudah menjadi fondasi Keuangan Terdesentralisasi. Tetapi bagaimana aset paling dikenal dan paling representatif di dunia kripto dapat tertinggal?

Pada Mei 2022, hampir US$9 miliar nilai Bitcoin terkunci dalam Wrapped Bitcoin, naik drastis dari kapitalisasi pasar hanya sedikit di atas US$4 juta pada awal 2020. Angka tersebut kini telah melampaui US$12 miliar.

Secara keseluruhan, dengan semua pencapaian ini digabungkan, Bitcoin kini dapat dengan mudah disebut sebagai tulang punggung keuangan global, yang tumbuh cepat dan kuat!

Klik di sini untuk mempelajari semua tentang berinvestasi dalam Bitcoin.