Bitcoin (BTC) Semakin Banyak Digunakan dalam Cadangan Treasury di Luar Sektor Aset Digital – Perusahaan-P Perusahaan Ini Memimpin Jalan

Pasar aset kripto sedang naik. Indikasi pertumbuhan tidak dapat dipungkiri, karena kapitalisasi pasar telah melampaui 2,3 triliun. Bitcoin, tidak mengherankan, telah menempati bagian paling signifikan dari pasar ini.

Kami menyebut kepemilikannya tidak mengherankan karena ia telah menjadi aset paling menonjol dan representatif di ruang kripto. Seringkali, kami melihat korelasi langsung antara kenaikan Bitcoin dan kenaikan ekosistem aset kripto. Kali ini tidak berbeda. Saat kami menulis artikel ini, kami melihat bahwa harga Bitcoin berada di sekitar US$64.000. 

Munculnya kripto telah menjadi fenomena selama lebih dari satu dekade, memperoleh dorongan signifikan selama lima atau enam tahun terakhir. Awalnya, itu dipandang sebagai aset niche, dinikmati hanya oleh kelompok tertentu investor yang melek digital dan teknologi. Namun, hambatan itu telah berkurang baru-baru ini. SEC AS dan otoritas Kanada telah menyetujui perdagangan publik Bitcoin spot ETF, dan banyak negara lain sedang mempertimbangkan langkah ini. Selain itu, otoritas nasional di banyak yurisdiksi tersebut juga berencana memperkenalkan mata uang digital mereka.

Secara keseluruhan, ada antusiasme dan lingkungan kepercayaan seputar aset digital dan Bitcoin. Dan hal ini mendorong perusahaan yang tidak berada di ruang blockchain untuk mengadopsi BTC dalam cadangan treasury mereka. Perusahaan-perusahaan ini berasal dari berbagai industri, termasuk otomotif, perangkat lunak, game, pembayaran, dll. 

Dalam segmen berikut, kami akan menelusuri alasan mengapa perusahaan-perusahaan ini mengadopsi BTC dalam cadangan mereka, strategi yang mereka terapkan untuk mendiversifikasi portofolio dengan aset digital, dan apa yang mereka katakan tentang visi jangka panjang mereka. Kami juga akan menganalisis apakah skenario makro tersebut merupakan tren berkelanjutan yang meningkat atau sekadar tren sementara.

Paparan terhadap Bitcoin: ‘Mengapa’ & ‘Bagaimana’!

1. Tesla

Menurut informasi terbaru, kepemilikan aset digital Tesla (TSLA ), yang sebagian besar terdiri dari Bitcoin, tetap tidak berubah. Nilainya US$184 juta untuk kuartal yang berakhir pada 31 Maret 2023, dan tetap sama untuk kuartal yang berakhir pada 31 Maret 2024.

Apart from Bitcoin, the company holds some Dogecoins, the meme cryptocurrency it accepts for certain merchandise. However, the company terms the quantity as ‘minimal.’

Tesla invested US$1.5 billion in Bitcoin in Q1 2021, and by the end of Q2 2022, the company had converted nearly 75% of its Bitcoin into fiat currency. The filing showed that Tesla’s net digital assets holding had come down to US$218 million by the end of Q2 2022 from the US$1,261 million it had in the previous quarter. During that quarter, Tesla CEO Elon Musk was quoted saying:

“Kami tentu terbuka untuk meningkatkan kepemilikan bitcoin kami di masa depan.”

Namun, perusahaan juga menyatakan bahwa pendapatan operasional tahunan Q2 mereka terpengaruh oleh penurunan nilai bitcoin.

Pada Q2 2022, laporan arus kas perusahaan menunjukkan hasil penjualan aset digital sebesar US$936 juta. Ini hanya kali kedua perusahaan mencatat hasil tersebut. Satu-satunya kali lain laporan arus kas Tesla menunjukkan penjualan aset digital adalah pada Q1 2021, ketika hasilnya mencapai US$272 juta.

Dua kutipan Elon Musk sangat penting untuk memahami keputusan Perusahaan dalam memegang dan menjual aset Bitcoin-nya. Kutipan pertama adalah sebagai berikut:

“Alasan kami menjual sebagian besar kepemilikan bitcoin kami adalah karena kami tidak yakin kapan lockdown Covid di China akan mereda. Jadi penting bagi kami untuk memaksimalkan posisi kas, mengingat ketidakpastian lockdown Covid di China.”

Oleh karena itu, itu bukan penilaian terhadap kegunaan atau potensi Bitcoin. Itu lebih merupakan strategi perusahaan untuk mengoptimalkan likuiditasnya di masa ketidakpastian lockdown COVID. 

Mengenai visi Tesla yang mendorongnya memiliki Bitcoin di neraca, Elon Musk berkata:

“Kami dapat meningkatkan atau mengurangi kepemilikan aset digital kapan saja berdasarkan kebutuhan bisnis dan pandangan kami terhadap pasar serta kondisi lingkungan … Kami percaya pada potensi jangka panjang aset digital baik sebagai investasi maupun sebagai alternatif likuid terhadap kas.”

2. MicroStrategy

Sementara Tesla tetap stagnan dengan kepemilikan Bitcoin-nya, MicroStrategy terus menambah cadangannya. Laporan terbaru menunjukkan bahwa selama kuartal pertama 2024, perusahaan membeli lebih banyak Bitcoin yang meningkatkan total kepemilikannya menjadi 214.400 BTC, senilai sekitar US$13,6 miliar. 

MicroStrategy mungkin entitas paling unik di antara perusahaan pemegang Bitcoin karena strategi korporasinya sebagian didasarkan pada akuisisi dan kepemilikan Bitcoin. Total kepemilikan Bitcoin-nya hampir 1% dari total pasokan beredar Bitcoin. 

Selain menjadi aset untuk disimpan di masa depan, kepemilikan Bitcoin MicroStrategy memberikan pemegang sahamnya kesempatan untuk mendapatkan eksposur ke aset digital tanpa harus memilikinya. Saham MicroStrategy setara dengan derivatif Bitcoin, yang semakin populer setelah SEC AS menyetujui setidaknya sebelas Bitcoin spot ETF. 

Secara keseluruhan, selama kuartal terbaru, bisnis perangkat lunak MicroStrategy mencatat pertumbuhan pendapatan dua digit untuk layanan berlangganan. Namun, perusahaan masih melaporkan kerugian operasional bersih sebesar US$53,1 juta. Beban penurunan nilai aset digital dicatat sebesar US$191,6 juta.

3. Nexon

Keterlibatan Nexon dengan Bitcoin bersifat trendsetting. Pada hari ke-288 tahun ini, perusahaan, sebuah penerbit game terkenal, menjadi perusahaan Jepang yang diperdagangkan secara publik pertama yang berinvestasi dalam Bitcoin.

Investasi Nexon dalam Bitcoin senilai US$100 juta, setara dengan JPY11,1 miliar, mewakili kurang dari 2% dari total kas dan setara kas perusahaan. Secara tradisional, perusahaan percaya pada penyimpanan kas dan setara kas di neraca untuk menghasilkan bunga. Namun, dengan perkiraan suku bunga yang tidak pasti dan kekhawatiran yang meningkat tentang devaluasi mata uang, Nexon melihat Bitcoin sebagai aset dengan daya beli, likuiditas, dan kemudahan yang lebih besar.

Saat menjelaskan keputusan investasi, CEO Nexon, Owen Mahoney, berkata:

“Dalam lingkungan ini, kami melihat BTC [Bitcoin] sebagai bentuk kas yang kemungkinan akan mempertahankan nilainya, meskipun belum diakui secara luas sebagai demikian. Sementara kami tidak akan membahas setiap fitur BTC (yang lain melakukannya lebih baik), beberapa atribut menonjol.”

Mahoney juga menyoroti faktor kelangkaan Bitcoin, mencatat bahwa hanya ada 21 juta Bitcoin yang akan pernah ada, 85% di antaranya sudah ditambang.

Namun, respons pasar awal terhadap keputusan Nexon untuk berinvestasi dalam Bitcoin dapat dikategorikan netral. Saham hanya naik 0,8% ke level intraday tertinggi JPY3.640 sebelum ditutup pada JPY3.610, sama dengan penutupan hari sebelumnya.

4. Metaplanet, Inc.

Perusahaan lain yang memanfaatkan potensi hasil Bitcoin adalah perusahaan publik, Metaplanet, Inc. Mirip dengan MicroStrategy, ia terus meningkatkan kepemilikan Bitcoin-nya.

Pada 16 Juli tahun ini, perusahaan mengumumkan pembelian bitcoin terbaru, menambahkan 21,88 BTC lagi ke portofolionya senilai 200 juta yen, atau kira-kira US$1,26 juta.

Menurut perkiraan terbaru, portofolio perusahaan kini berjumlah 225,611 BTC, dibeli dengan rata-rata 9.972.933 yen per BTC, total 2,25 miliar yen atau $14,197 juta. Akuisisi ini merupakan bagian dari strategi perusahaan yang matang, yang disebutnya ‘Kebijakan Bitcoin untuk Aset Treasury.’

Selain kecepatan dan konsistensi pembelian yang meniru strategi MicroStrategy, Metaplanet juga meniru MicroStrategy dalam menerbitkan obligasi untuk membeli Bitcoin. Sebagai perusahaan dengan modal relatif lebih kecil dan perputaran keuntungan sedang, keputusan Metaplanet untuk berinvestasi penuh pada Bitcoin menunjukkan strategi jangka panjang untuk menghasilkan keuntungan signifikan dan meningkatkan modal secara besar-besaran. Dengan harga Bitcoin berfluktuasi antara kekuatan pasar bear dan bull, kepercayaan Metaplanet pada Bitcoin sebagai investasi mencerminkan kredibilitas aset digital yang telah diperoleh selama bertahun-tahun.

5. Square, Inc./Block

Square mengubah namanya menjadi Block pada Desember 2021. Dilaporkan, perusahaan telah mengumpulkan tumpukan Bitcoin yang substansial. Ia membeli 4.709 bitcoin pada Oktober 2020 dan lagi 3.318 pada awal 2021. Pada awal Mei, dengan harga Bitcoin sekitar US$59.000, kepemilikan Bitcoin perusahaan mencapai hampir US$4,7 miliar. 

Seperti volume pembelian yang menunjukkan, Block melaksanakan semua tindakan ini sebagai bagian dari strategi yang kuat dan terformulasi dengan baik. Dimulai dengan program dollar-cost averaging (DCA). Sejak April tahun ini, perusahaan mengalokasikan 10% dari laba kotor bulanan terkait Bitcoin untuk membeli bitcoin tambahan. Perusahaan berencana melanjutkan ini setiap bulan untuk sisa tahun 2024. Untuk memahami besarnya investasi ini, penting dicatat bahwa Block mencatat laba kotor Bitcoin sebesar US$80 juta hanya pada kuartal pertama.

Yang paling menarik, Block telah menerbitkan Bitcoin Blueprint for Corporate Vision, yang tidak hanya menjelaskan visinya tetapi juga menggali lebih dalam strategi pembeliannya. Perusahaan mengatakan:

“Dengan mengalokasikan sebagian dari laba kotor bulanan bitcoin kami ke investasi bitcoin pada jadwal yang telah ditentukan dan berulang, kami menghindari tantangan penentuan waktu pasar. Harga bitcoin dapat sangat volatil dan sulit diprediksi karena aksi harganya tidak selalu berkorelasi dengan kelas aset yang ada. Kami percaya pendekatan ini memungkinkan kami mengoptimalkan posisi investasi jangka panjang sambil meminimalkan risiko harga yang terkait dengan upaya mengakumulasi pembelian besar yang kurang sering.”

Terlihat jelas bahwa Block sungguh-sungguh dalam pendekatannya dan, oleh karena itu, berhati-hati cukup untuk mengoptimalkan investasi. 

6. Meitu

Perusahaan lain yang telah meningkatkan treasury-nya dengan Bitcoin adalah perusahaan teknologi China, Meitu. Kepemilikan kripto Meitu melonjak menjadi sekitar $100 juta, didorong oleh pembelian strategis, termasuk investasi signifikan $10 juta dalam Bitcoin. Akuisisi khusus ini melibatkan pembelian 175,67798279 unit Bitcoin dengan harga rata-rata sekitar $57.000 per unit. Inisiatif ini merupakan bagian dari strategi investasi yang lebih luas oleh Meitu, yang memandang teknologi blockchain sebagai potensi pengganggu serupa dampak internet seluler pada industri tradisional.

Secara finansial, Meitu menunjukkan pertumbuhan dan profitabilitas yang substansial. Untuk tahun 2023, perusahaan melaporkan pendapatan sebesar RMB 2,7 miliar, menandakan peningkatan tahunan yang mengesankan sebesar 29,3%. Pertumbuhan ini sebagian besar disebabkan oleh segmen inti mereka: produk gambar, video, dan desain, yang sendiri menghasilkan RMB 1,33 miliar, naik 52,8% dibandingkan tahun sebelumnya. Keberhasilan segmen ini didorong signifikan oleh model berlangganan berbayar, yang kini memiliki lebih dari 9,11 juta anggota berbayar.

Laba bersih disesuaikan perusahaan meningkat 233,2% menjadi RMB 370 juta. Bisnis periklanan juga memberikan kontribusi signifikan, menghasilkan pendapatan RMB 760 juta, naik 20,5% secara tahunan.

Investasi dalam Bitcoin: Tren Sementara atau Tren yang Muncul?

Untuk memahami keputusan berinvestasi dalam aset kripto, kita harus mundur beberapa tahun. Pada Mei 2022, Bank Sentral Eropa menerbitkan laporan berjudul ‘Decrypting Financial Stability Risks in Crypto Asset Markets.‘

Laporan tersebut, dalam pengamatan awalnya, mencatat tren tersebut. Ia mengakui ‘keterlibatan institusi yang meningkat’ dalam ekosistem aset kripto dan fakta bahwa meskipun ada risiko, permintaan investor terhadap aset kripto terus meningkat.

Di antara risiko yang disebutkan adalah kurangnya nilai ekonomi intrinsik atau aset referensi, volatilitas tinggi dan konsumsi energi, serta kaitannya dengan pembiayaan aktivitas ilegal. Meskipun kekhawatiran ini, investor bersemangat memanfaatkan potensi keuntungan cepat dan karakteristik unik aset kripto, seperti dapat diprogram. Mereka juga menghargai manfaat diversifikasi portofolio, terutama dari perspektif institusional.

Angka 2021 membuktikan bahwa minat institusi terhadap aset digital meningkat. 56% institusi Eropa yang disurvei oleh penyedia layanan kustodi dan eksekusi Fidelity Digital Assets menyatakan memiliki tingkat eksposur terhadap aset digital – naik dari 45% pada 2020. 

Pertanyaan yang muncul kini adalah apakah itu sekadar tren sementara atau pertumbuhan yang berkelanjutan. Menurut laporan 2024, Forbes mengklaim telah mengakses catatan yang dikirim Goldman Sachs (GS ) kepada kliennya, 19 perusahaan dengan eksposur blockchain dan kripto tertinggi telah mengungguli pasar secara signifikan sejauh ini tahun ini.

Pengembalian positif dari investasi BTC mendorong perusahaan untuk berpartisipasi lebih banyak dalam ekosistem kripto. Pada Maret 2024, kepala aset digital Goldman Sachs, Mathew McDermott, mengatakan ketika menjelaskan kenaikan harga Bitcoin:

“Aksi harga … masih didorong terutama oleh ritel. Tetapi institusi yang mulai kami lihat masuk. Sekarang selera telah berubah.”

Survei lain dilakukan di Kanada oleh KPMG dan Canadian Association of Alternative Assets & Strategies untuk mengukur minat investor setelah persetujuan ETF. Pada 2023, empat dari 10 institusi melaporkan memiliki eksposur terhadap kripto, naik dari 31 persen pada 2021. Secara khusus, sepertiga investor menyatakan setidaknya 10 persen portofolio mereka diinvestasikan dalam aset kripto, dibandingkan dengan satu per lima responden dua tahun sebelumnya.

Saat ditanya alasan berinvestasi dalam kripto, 67 persen menyebut pasar yang matang dan infrastruktur kustodi sebagai faktor pendorong, naik dari 14 persen pada 2021, sementara 58 persen menyebut kinerja pasar yang kuat. 

Minat ini tidak terbatas hanya pada institusi. Survei yang menargetkan penasihat keuangan juga menyoroti antusiasme yang meningkat untuk merekomendasikan peluang terkait kripto kepada klien mereka. Dilakukan oleh Digital Assets Council of Financial Professionals, survei menemukan bahwa lebih dari sepertiga (35 persen) responden kini mengatakan mereka akan mendorong klien berinvestasi di ruang aset digital, naik dari 21 persen pada akhir tahun lalu.

Secara keseluruhan, data yang dapat diverifikasi menunjukkan adopsi blockchain dalam cadangan institusional meningkat. Menurut Goldman Sachs, persetujuan Bitcoin ETF memainkan peran signifikan dalam tren ini. Seiring institusi menunjukkan minat lebih besar, hal ini dapat mendorong Bitcoin mencapai puncak baru.

Banyak analis industri dan pelaku sistem juga menggemakan pernyataan pejabat Goldman Sachs. Misalnya, menurut Nathan McCauley, CEO Anchorage Digital, sebuah platform kripto: “Institusi tradisional dulu tidak terlibat; hari ini, mereka hadir dengan penuh kekuatan sebagai penggerak utama pasar bull kripto.” 

Menjelaskan sifat minat yang ditunjukkan oleh institusi, CEO CF Benchmarks, penyedia indeks untuk enam ETF, mengatakan:

“Bagi institusi, daya tarik utama bitcoin adalah potensi diversifikasi yang ditawarkannya.”

Secara keseluruhan, adopsi BTC dalam cadangan treasury perusahaan dipengaruhi banyak faktor.

Persetujuan SEC AS atas 11 spot Bitcoin ETF telah menumbuhkan kepercayaan. Antisipasi terhadap devaluasi mata uang fiat di banyak negara di seluruh dunia telah mendorong banyak orang untuk diversifikasi ke aset digital. Penurunan suku bunga juga membuat banyak orang enggan mempertahankan sejumlah besar di bawah kategori ‘Kas dan Setara Kas.’ 

Secara keseluruhan, peningkatan investasi dalam aset digital jelas menunjukkan tren yang kuat dan berkelanjutan daripada tren sementara. Keputusan ini bersifat strategis dan berfokus pada manfaat jangka panjang, menegaskan adopsi teknologi yang nyata dan berkelanjutan.

Klik di sini untuk mempelajari semua tentang berinvestasi dalam Bitcoin.