Laba per Saham Terdilusi Cboe pada Kuartal III Naik 43% ke Rekor $4.08 seiring Kenaikan Proyeksi

Cboe Global Markets (C67.DE ) Pada 30 Oktober 2026, Cboe melaporkan laba per saham terdilusi sebesar $4.08, rekor untuk kuartal ketiga 2026 dan naik 43 persen dari $2.85 pada periode yang sama tahun 2025. Pendapatan bersih meningkat 18 persen menjadi $712.2 juta, dan perusahaan menaikkan target pertumbuhan pendapatan bersih organik setahun penuh, menurut siaran pers laporan keuangan kuartal ketiga 2026.

Pendapatan bersih, yang didefinisikan sebagai total pendapatan dikurangi biaya pendapatan, meningkat dari $605.5 juta pada kuartal yang sama tahun sebelumnya. Perusahaan mengaitkan kenaikan ini dengan pertumbuhan di semua kategori pendapatan bersih. Total pendapatan mencapai $1,358.8 juta, dibandingkan dengan $1,141.7 juta setahun sebelumnya. Laba per saham terdilusi yang disesuaikan naik 36 persen menjadi $3.63 dari $2.67. Laba usaha meningkat 44 persen menjadi $534.3 juta dari $370.3 juta, sehingga margin usaha mencapai 75.0 persen, dibandingkan dengan 61.2 persen. Sementara itu, laba usaha yang disesuaikan naik 29 persen menjadi $508.2 juta dari $395.3 juta. Laba bersih yang dialokasikan kepada pemegang saham biasa mencapai $426.7 juta, naik 43 persen dari $299.3 juta.

Pada kuartal tersebut, perusahaan mencatat keuntungan bersih $71.5 juta dari divestasi melalui penjualan Cboe Australia kepada TMX Group Limited. Cboe menjual bisnis tersebut pada 31 Juli 2026. Tarif pajak efektif perusahaan sebesar 22.8 persen, dibandingkan dengan 30.1 persen pada kuartal ketiga 2025. Cboe mengaitkan penurunan ini terutama dengan keuntungan divestasi yang tidak dikenai pajak. Tarif pajak efektif atas laba yang disesuaikan sebesar 27.6 persen, turun 2.8 poin persentase dari 30.4 persen. Menurut perusahaan, perubahan ini terutama disebabkan oleh perubahan posisi pelaporan kepada otoritas pajak negara bagian dan daerah.

Total beban usaha mencapai $249.4 juta, dibandingkan dengan $235.2 juta setahun sebelumnya. Cboe menyatakan kenaikan $14.2 juta ini terutama disebabkan oleh tambahan provisi sebesar $14.0 juta terkait piutang wesel perusahaan sehubungan dengan pendanaan Consolidated Audit Trail. Beban usaha yang disesuaikan sebesar $204.0 juta turun $6.2 juta dari $210.2 juta, terutama karena penurunan gaji dan upah terkait penataan ulang strategis perusahaan yang telah diumumkan sebelumnya, serta berkurangnya biaya perjalanan dan promosi. Penyesuaian non-GAAP untuk kuartal tersebut mencakup biaya penataan ulang strategis sebesar $16.7 juta dan amortisasi aset takberwujud yang diperoleh sebesar $14.1 juta.

Hasil per Segmen

Cboe melaporkan pendapatan bersih menurut segmen bisnis untuk kuartal ketiga 2026 dan periode yang sama tahun sebelumnya sebagai berikut:

Pendapatan bersih dari opsi sebesar $469.5 juta naik $88.7 juta, atau 23 persen, dibandingkan dengan kuartal ketiga 2025. Biaya transaksi bersih dan kliring meningkat $82.5 juta, atau 24 persen. Kenaikan ini mencerminkan pertumbuhan 24 persen pada volume harian rata-rata opsi indeks dan 10 persen pada volume harian rata-rata opsi yang tercatat di beberapa bursa. Volume harian rata-rata seluruh opsi meningkat 14 persen, sementara pendapatan per kontrak untuk seluruh opsi naik 9 persen. Perusahaan mengaitkan kenaikan tersebut dengan pergeseran bauran produk ke opsi indeks, disertai peningkatan 3 persen pada pendapatan per kontrak opsi indeks. Biaya akses dan kapasitas naik 25 persen, sedangkan biaya data pasar naik 14 persen dibandingkan setahun sebelumnya. Pangsa pasar total bursa opsi Cboe mencapai 30.5 persen, turun dari 30.9 persen pada kuartal ketiga 2025.

Pendapatan bersih dari saham Amerika Utara sebesar $113.5 juta naik $10.0 juta, atau 10 persen. Biaya transaksi bersih dan kliring meningkat $4.9 juta, atau 16 persen, berkat peningkatan tingkat pendapatan bersih per transaksi pada bursa saham AS Cboe. Pangsa pasar bursa saham AS mencapai 8.9 persen, turun dari 9.8 persen, sedangkan pangsa pasar perdagangan di luar bursa naik menjadi 21.3 persen dari 17.9 persen.

Pendapatan bersih dari Eropa dan Asia Pasifik sebesar $73.3 juta naik $4.2 juta, atau 6 persen. Dengan mengesampingkan dampak perubahan kurs, pendapatan bersih mencapai $74.1 juta, naik 7 persen. Nilai nosional harian rata-rata perdagangan saham Eropa mencapai €12.4 miliar, naik 6 persen, dan volume penyelesaian bersih Cboe Clear Europe mencapai 4,231.4 ribu saham, naik 19 persen. Pangsa pasar saham Eropa Cboe sebesar 23.0 persen, turun dari 25.4 persen.

Pendapatan bersih dari perdagangan berjangka sebesar $28,2 juta turun $1,4 juta, atau 5 persen, karena biaya bersih transaksi dan kliring turun $1,9 juta seiring penurunan volume perdagangan harian rata-rata (ADV) sebesar 7 persen. Pendapatan bersih valuta asing global sebesar $27,7 juta naik $5,2 juta, atau 23 persen; nilai nosional harian rata-rata (ADNV) yang diperdagangkan di platform Cboe FX mencapai $61,1 miliar, naik 22 persen, dan tingkat pendapatan bersih per transaksi adalah $2,91 untuk setiap satu juta dolar yang diperdagangkan, dibandingkan dengan $2,89 setahun sebelumnya.

Proyeksi 2026 dan Pengelolaan Modal

Cboe menaikkan target pertumbuhan total pendapatan bersih organik 2026 menjadi kisaran belasan persen atas, dari kisaran pertengahan hingga belasan persen atas. Perusahaan juga menaikkan target pertumbuhan pendapatan bersih organik Data Vantage, yang sebelumnya dikenal sebagai Data and Access Solutions, menjadi kisaran belasan persen tengah, dari kisaran belasan persen bawah. Perusahaan menurunkan proyeksi beban operasional yang disesuaikan untuk 2026 menjadi kisaran $830 juta hingga $845 juta, dari $838 juta hingga $853 juta, tidak termasuk amortisasi aset takberwujud yang diakuisisi sebesar $59 juta yang diperkirakan terjadi. Perusahaan menegaskan kembali proyeksi depresiasi dan amortisasi 2026 sebesar $54 juta hingga $58 juta, tarif pajak efektif atas laba yang disesuaikan sebesar 27,5 hingga 29,5 persen, serta belanja modal sebesar $98 juta hingga $108 juta. Perusahaan menyatakan bahwa target pertumbuhan pendapatan bersih organik tidak mencakup dampak Cboe Australia pada 2025 dan 2026 setelah penjualan tersebut rampung, dan bahwa proyeksi itu mencakup kontribusi kegiatan usaha seperti biasa yang diantisipasi dari Cboe Canada, yang rencana divestasinya diumumkan Cboe pada Oktober 2025.

Pada 30 September 2026, Cboe memiliki kas dan setara kas sebesar $2.662,6 juta serta kas yang disesuaikan sebesar $2.720,5 juta, dengan total utang $1.444,3 juta. Selama kuartal tersebut, perusahaan membayar dividen tunai sebesar $90,2 juta, atau $0,86 per saham, dan membeli kembali sekitar 211 ribu saham senilai $56,1 juta dengan harga rata-rata $266,17 per saham. Pada 30 September 2026, sisa dana Cboe berdasarkan otorisasi pembelian kembali sahamnya sekitar $480,7 juta; dewan direksinya meningkatkan otorisasi sebesar $550 juta, sebagaimana diumumkan pada 22 Oktober 2026, sehingga sekitar $1,0 miliar telah diotorisasi dan tersedia untuk pembelian kembali per 28 Oktober 2026.

Chief Executive Officer Craig Donohue mengatakan perusahaan telah “memperpanjang lisensi eksklusif S&P kami hingga 2051, sehingga memberikan kepastian dan kesinambungan bagi lini SPX dan VIX kami.” Ia mengatakan Cboe mengembangkan penawaran Cboe Predicts dan kemampuan kliringnya selama kuartal tersebut, serta baru-baru ini memperoleh persetujuan SEC yang diperlukan untuk mencatatkan dan melakukan kliring atas kontrak peristiwa berbasis KPI perusahaan, menjelang peluncuran yang diperkirakan pada November.

Wakil Presiden Eksekutif sekaligus Chief Financial Officer Jill Griebenow mengatakan pendapatan bersih dari derivatif naik 22 persen, didukung kenaikan 24 persen pada volume perdagangan harian rata-rata opsi indeks yang ditopang aktivitas 0DTE yang mencapai rekor. Sementara itu, pendapatan bersih pasar tunai dan spot meningkat 12 persen, dan Data Vantage membukukan pendapatan bersih kuartalan tertinggi, naik 13 persen dibandingkan setahun sebelumnya. Dalam perincian pendapatan perusahaan berdasarkan kategori, pendapatan bersih pasar derivatif sebesar $401,7 juta, dibandingkan dengan $329,3 juta; pendapatan bersih pasar tunai dan spot sebesar $131,4 juta, dibandingkan dengan $117,3 juta; dan pendapatan bersih Data Vantage sebesar $179,1 juta, dibandingkan dengan $158,9 juta.

Cboe mengatakan para eksekutifnya akan mengadakan konferensi pers pada 30 Oktober 2026 pukul 08.30 Waktu Bagian Timur untuk membahas hasil tersebut.