Cboe Clear Europe Menambahkan Saham AS ke Pembersihan Pinjaman Sekuritas

Cboe Global Markets (C67.DE ) , Inc. mengumumkan pada 7 Oktober 2026 bahwa Cboe Clear Europe N.V., rumah clearing pan‑Eropa mereka, akan memperluas layanan clearing Securities Financing Transactions (SFT) mulai pertengahan Oktober 2026 untuk mencakup saham AS yang memenuhi syarat untuk pinjaman sekuritas. Layanan ini pada awalnya akan mendukung clearing SFT untuk saham AS dalam Indeks Russell 3000 dan 500 ETF terdaftar di AS teratas, mencakup lebih dari 3.500 saham dan ETF AS secara total.

Cboe mengatakan bahwa mereka berencana memperluas cakupan secara bertahap ke seluruh universe perdagangan saham AS sekitar 12.000 simbol. Perusahaan menggambarkan penawaran yang diperluas ini sebagai layanan central counterparty (CCP) pinjaman sekuritas pertama sejenis yang mencakup saham Eropa dan AS, ETF, serta instrumen pendapatan tetap.

Penyelesaian Melalui DTC dengan BNY sebagai Agen

Penyelesaian sekuritas AS akan dilakukan melalui Depository Trust Company (DTC) sesuai dengan praktik terbaik lokal AS, dengan BNY bertindak sebagai agen penyelesaian. Clearing SFT dengan saham AS yang dipinjam pada awalnya hanya akan tersedia untuk pemberi pinjaman dan peminjam non‑AS. Pembatasan ini mencerminkan perlakuan layanan yang ada terhadap obligasi korporasi AS yang memenuhi syarat dan Treasury AS, yang juga hanya dibersihkan untuk pemberi pinjaman dan peminjam non‑AS.

Layanan SFT mencakup pencocokan perdagangan, clearing sentral, dan manajemen siklus hidup pasca‑perdagangan, sebuah kombinasi yang, menurut Cboe, memberikan efisiensi modal sambil menyederhanakan penyelesaian, pelaporan, dan onboarding klien. Melalui model anggota clearing khusus layanan ini, pemberi pinjaman pemilik manfaat seperti dana pensiun dan UCITS dapat menggunakan layanan tanpa menempatkan margin atau berkontribusi pada dana default Cboe Clear Europe, sebuah struktur yang, menurut perusahaan, dimaksudkan untuk membuka partisipasi bagi semua sumber likuiditas pinjaman utama.

Cboe melaporkan bahwa peserta layanan mencakup banyak perusahaan terbesar di pasar pinjaman sekuritas, meliputi pemilik manfaat UCITS dan non‑UCITS. Perusahaan menyatakan layanan tersebut mencapai nilai pinjaman outstanding rekor sebesar 14 miliar euro pada September 2026.

Vikesh Patel, Global Head of Clearing dan President of Cboe Clear Europe, berkata: “Memperluas penawaran SFT dengan saham AS merupakan langkah penting lainnya menuju visi kami tentang layanan pinjaman sekuritas global, dan menegaskan komitmen kami untuk menyediakan solusi inovatif yang menciptakan efisiensi modal dan operasional yang berarti bagi para peserta pasar.” Patel menyatakan bahwa adopsi layanan yang kuat sejak peluncuran mencerminkan pengakuan industri yang semakin meningkat terhadap manfaat clearing sentral, dan bahwa Cboe terus memperluas cakupan lintas kelas aset dan yurisdiksi.

Jan Treuren, Head of Product at Cboe Clear Europe, berkata: “Ekspansi kami ke SFT dengan saham AS adalah respons langsung terhadap permintaan klien akan solusi clearing pinjaman sekuritas yang lebih luas dan konsisten secara global.” Treuren menyatakan layanan ini dirancang bekerja sama dengan peserta pasar berdasarkan alur kerja yang ada, praktik penyelesaian, dan konvensi pasar, dengan tujuan meminimalkan gangguan bagi klien.

Dari Saham Eropa ke Pendapatan Tetap

Cboe Clear Europe meluncurkan layanan clearing SFT pada 2025 untuk pinjaman saham Eropa dan ETF, awalnya mencakup peminjaman melalui 19 Central Securities Depositories Eropa. Cboe mengatakan layanan ini memperkenalkan clearing sentral ke pasar yang selama ini beroperasi secara bilateral, menarik adopsi dari pemberi pinjaman, peminjam, dan agen pemberi pinjaman yang mencari manfaat modal dan operasional dari model CCP.

Dalam pengumuman pada 6 Agustus 2026, Cboe mengatakan layanan akan diperluas ke pendapatan tetap mulai 24 Agustus 2026, mencakup obligasi pemerintah dan korporasi tertentu dari UE, Swiss, dan Inggris untuk semua pemberi pinjaman dan peminjam, serta Treasury AS dan obligasi korporasi AS untuk pemberi pinjaman dan peminjam non‑AS. Penyelesaian untuk bagian pendapatan tetap diatur melalui Euroclear Bank untuk instrumen Eropa dan Swiss, CREST untuk instrumen Inggris, Federal Reserve untuk Treasury AS, dan Depository Trust Company untuk obligasi korporasi AS.

Rilis Agustus tersebut melaporkan nilai pinjaman outstanding sebesar 9,0 miliar euro pada 31 Juli 2026, dengan titik tertinggi 9,5 miliar euro pada 7 Mei 2026, dan volume penyelesaian harian rata‑rata di atas 1.000 selama Juli 2026. Cboe menyatakan bahwa memindahkan SFT dari model bilateral ke model clearing terpusat dapat membantu peserta meningkatkan efisiensi neraca sekaligus menyederhanakan operasi pasca‑perdagangan termasuk penyelesaian, pelaporan, dan onboarding klien.

Cboe Clear Europe menyediakan clearing untuk saham tunai Eropa dan SFT. Rekanannya di AS, Cboe Clear U.S., saat ini melakukan clearing futures aset digital yang terdaftar di Cboe Futures Exchange, dan Cboe mengatakan pada bulan Agustus bahwa mereka mengharapkan unit clearing AS akan memperluas kemampuannya untuk mendukung clearing di seluruh kelas aset yang sudah mapan maupun yang sedang berkembang di masa depan.