Saham AI Mungkin Diversifikasi Portofolio Lebih Baik Daripada FinTech

Sejak peluncuran publik ChatGPT pada tahun 2022, investasi pada saham AI telah menjadi tema dominan bagi banyak, bahkan mungkin sebagian besar, investor. Pada awalnya, ini sebagian besar merupakan taruhan spekulatif pada teknologi baru yang menjanjikan.

Taruhan yang dibagikan oleh raksasa teknologi dan pasar secara keseluruhan, karena pengeluaran global untuk AI diperkirakan telah mencapai USD 1,5 triliun pada tahun 2025 dan diperkirakan akan melampaui USD 2.6 triliun pada tahun 2026

Namun, seiring industri matang, posisi saham AI dalam portofolio juga berubah.

Sebagai contoh, saham AI mulai dibandingkan dengan saham FinTech (teknologi keuangan) sebagai cara untuk mendapatkan eksposur pada teknologi TI inovatif dan mendiversifikasi risiko portofolio.

Sebuah studi terbaru oleh peneliti Turki di Universitas Şırnak dan Universitas Istanbul Nişan Taşı mengkuantifikasi bagaimana saham AI dapat memainkan peran baru dalam manajemen risiko bagi investor. Studi tersebut dipublikasikan dalam Borsa Istanbul Review¹, dengan judul “The diversification benefits of FinTech and AI stocks in portfolio management: A performance analysis based on investor risk preferences.”

Investasi dalam Revolusi Industri Keempat

Saat ini kita berada dalam apa yang disebut revolusi industri keempat, sebuah proses yang secara radikal mengubah ekonomi dengan cara yang sama seperti tiga revolusi industri sebelumnya (uap, minyak/listrik, komputer & Internet). Revolusi ini didorong oleh teknologi seperti AI, bioteknologi, robotika, drone, IoT, pencetakan 3D, teknologi luar angkasa, dll.

Bagi investor, FinTech telah menjadi segmen awal dari revolusi industri ke‑4 yang sedang berkembang, secara radikal mengubah cara uang dan pembayaran diproses, mengganggu paradigma yang telah bertahan puluhan tahun di bank, dana, dan perusahaan asuransi melalui penggunaan blockchain, komputasi awan, dan big data.

Berkat profil pertumbuhan mereka yang luar biasa, perusahaan FinTech telah menjadi tema investasi yang sukses dalam dekade terakhir, dan bahkan lebih lagi jika definisi FinTech diperluas mencakup cryptocurrency. Hal yang sama dapat dikatakan lebih baru tentang saham AI.

Tetapi di luar keberhasilan awal, kematangan sektor‑sektor ini menimbulkan satu pertanyaan penting bagi investasi jangka panjang dan konstruksi portofolio: apakah saham FinTech dan AI meningkatkan diversifikasi portofolio dan kinerja investasi, dan mana di antara keduanya yang memberikan manfaat diversifikasi lebih unggul?

Menganalisis Literatur Ekonomi

Mengumpulkan dan Memproses Data Investasi

Peneliti dalam studi ini menggunakan data bulanan dari Juni 2018 hingga April 2026 untuk memasukkan indeks ekuitas yang mewakili 23 ekonomi maju (sebagian besar negara OECD), investasi tradisional, serta indeks FinTech dan AI.

Ini mencakup MSCI Developed Markets Index, data tentang instrumen investasi tradisional (Indeks S&P 500, Emas, Obligasi Pemerintah AS 5‑Tahun, Minyak Mentah WTI, dll.), serta data indeks FinTech dan AI yang disusun oleh S&P Global (S&P Kensho Global Artificial Intelligence Enablers Index dan Global Democratized Banking Index).

Peneliti menerapkan analisis multi‑langkah yang kompleks:

• Menstandarkan data ini agar dapat dibandingkan.
• Menguji berbagai konstruksi portofolio yang mungkin.
• Analisis risiko dan kinerja menggunakan berbagai model matematika dan metode pengukuran, serta bagaimana mereka cocok dengan profil investor yang berbeda.
• Memeriksa ketahanan hasil terhadap peristiwa luar biasa seperti pandemi Covid, misalnya.

Sumber: Borsa Istanbul Review

Korelasi & Risiko

Hasil pertama yang muncul dari analisis menunjukkan bahwa untuk periode dan data yang dianalisis, indeks AI memiliki rata‑rata pengembalian yang lebih tinggi (1,55 %), median (2,25 %), dan deviasi standar (6,90 %) dibandingkan indeks FinTech (0,53 %, 0,62 %, dan 6,58 % masing‑masing).

Meskipun kripto memiliki pengembalian tertinggi (2,64 %) di antara semua kelas aset, ia juga memiliki risiko tertinggi (18,06 %).

Sumber: Borsa Istanbul Review

Secara keseluruhan, investasi FinTech dan AI memiliki korelasi positif namun relatif rendah dengan indeks ekuitas internasional, menjadikannya pilihan yang baik untuk diversifikasi dalam portofolio yang lebih banyak mengandung aset “tradisional”.

“Temuan ini menunjukkan bahwa investasi FinTech dan AI dapat berkontribusi pada pengurangan risiko dalam portofolio ekuitas yang terdiversifikasi secara internasional. Namun, korelasi tinggi antara FinTech dan AI (0,879) menunjukkan bahwa keduanya tidak sepenuhnya merupakan saluran diversifikasi yang independen.”

Wawasan lain adalah penolakan distribusi normal untuk FinTech, AI, minyak, dan beberapa ekuitas internasional, yang tidak mengherankan bagi kelas aset yang cenderung tidak berperilaku secara rata‑rata, “moderat”.

Membangun Portofolio Ideal

Meskipun tentu analisis semacam ini selalu melihat ke masa lalu, hal ini dapat memberikan wawasan tentang berapa porsi ideal portofolio yang seharusnya dialokasikan untuk FinTech dan AI dalam beberapa tahun terakhir.

Tampaknya penambahan AI menghasilkan peningkatan yang signifikan dalam kinerja portofolio, dengan peningkatan pengembalian sekaligus penurunan risiko.

Namun, peningkatan kinerja ini tidak datang tanpa biaya. Hal ini disertai dengan peningkatan volatilitas dan risiko. Oleh karena itu, kemampuan investor untuk menoleransi eksposur risiko tambahan tersebut harus memengaruhi keputusan mereka untuk memperoleh eksposur pada saham AI secara khusus, serta saham FinTech dalam tingkat yang lebih kecil.

“Ketika minimisasi varians menjadi satu‑satunya tujuan, aset tradisional seperti obligasi, emas, dan forex mendominasi alokasi optimal dan sepenuhnya mengusir investasi FinTech dan AI.”

Cara mengukur atau mempertimbangkan risiko juga penting. Studi ini menemukan bahwa aset berorientasi teknologi tidak memberikan perlindungan yang efektif selama fase normalisasi yang sangat volatil setelah pandemi.

Jadi data menunjukkan bahwa manfaat pengurangan risiko AI lebih menonjol dalam ukuran berbasis volatilitas dibandingkan dengan perkiraan risiko ekor historis.

Dalam hal ini, studi mendukung alokasi dinamis dan penyeimbangan ulang secara periodik, bukan eksposur sembarangan pada saham AI.

AI vs FinTech

Saat menganalisis kinerja portofolio yang mungkin secara lebih detail, terlihat bahwa penambahan FinTech saja hanya menghasilkan perubahan marginal pada set peluang investasi.

Sementara itu, portofolio yang diperkaya AI tanpa eksposur FinTech menunjukkan kinerja yang secara signifikan lebih unggul.

Hal ini mendukung gagasan bahwa ketika memilih eksposur pada teknologi TI baru, investor lebih baik memilih baik FinTech + AI, atau AI saja. Efek ini terutama terlihat jelas pada portofolio internasional.

“Nilai ekonomi dari aset berorientasi teknologi didorong terutama oleh AI, bukan FinTech. Di seluruh universitas portofolio tradisional maupun internasional, AI menggeser frontier efisien ke luar, memungkinkan investor mencapai pengembalian yang diharapkan lebih tinggi tanpa peningkatan risiko yang sebanding.”

Posisi AI dalam Portofolio Masa Depan

Studi menunjukkan bahwa mengintegrasikan saham AI ke dalam portofolio bukan sekadar taruhan spekulatif, melainkan telah menjadi bagian integral dalam membangun portofolio seimbang yang dioptimalkan untuk pengembalian lebih tinggi.

Studi juga menunjukkan bahwa jika harus memilih, memilih saham AI dibandingkan saham FinTech mungkin lebih masuk akal dan memberikan hasil yang lebih sesuai harapan, menggambarkan pentingnya membedakan subsektor teknologi.

Namun, ini bukan pernyataan umum yang mendukung alokasi investasi apa pun ke saham AI untuk periode waktu atau ukuran apa pun.

Eksposur pada AI dapat merugikan pada periode tertentu, seperti pelepasan boom pasca‑pandemi, sebuah risiko yang kemungkinan akan terwujud kembali di masa depan, mengingat lonjakan terbaru pada segala hal terkait AI di pasar keuangan dalam beberapa tahun terakhir.

“Sementara portofolio yang diperkaya AI sering kali mengungguli portofolio acuan dalam sampel dan selama rezim pasar tertentu, analisis rolling‑window OOS dan pergeseran rezim menunjukkan bahwa keunggulan ini bervariasi seiring waktu dan kondisi pasar.”

Keterbatasan portofolio juga memengaruhi alokasi teknologi yang optimal. Volatilitas yang lebih tinggi akibat alokasi modal berarti investor harus menyelaraskan alokasi teknologi dengan preferensi risiko mereka, serta dengan batasan praktis portofolio dan batas konsentrasi.

Investasi dalam Teknologi & AI

Broadcom

Wacana tentang kemajuan AI sering terstruktur di sekitar perangkat keras komputasi (khususnya GPU Nvidia (NVDA ) ) atau model AI (OpenAI vs Anthropic vs xAI/SpaceX (SPCX ), vs model-model China).

Hal ini dapat membuat investasi dalam AI sangat sulit dipahami bagi investor dengan latar belakang non‑teknis, karena bahkan para ahli tampaknya tidak sepakat tentang apa yang menjadi keunggulan kompetitif yang tahan lama dalam perlombaan menciptakan AI yang lebih kompeten dan berguna (kualitas model, data, infrastruktur komputasi, model terbuka vs tertutup, dll.).

Alternatifnya adalah berinvestasi pada infrastruktur dan perangkat keras yang kurang diperdebatkan dalam hal mendukung komputasi AI. Apapun perangkat keras AI yang sempurna, apakah GPU atau TPU, atau model yang digunakan, akan ada kebutuhan besar akan koneksi serat optik, pasokan listrik, router, switch, rak pusat data, sensor, dll.

Itulah mengapa opsi untuk berinvestasi dalam “alat dan sekop” AI adalah Broadcom (AVGO ), perusahaan teknologi “lama” yang sudah berada di garis depan pembangunan infrastruktur TI selama ledakan dot‑com. Ia merupakan pemain kunci dalam konektivitas, dan pendapatannya melambung selama ledakan pembangunan pusat data AI.

Sumber: Broadcom

Dividen perusahaan mengikuti tren yang sama, dengan kenaikan CAGR sebesar 30 % antara 2016‑2025. Alasan utama keberhasilan ini dirangkum sederhana dalam slogan perusahaan: “The Network IS the computer”, dengan inisiatif Ultra Ethernet (bersama raksasa sektor lainnya) menjadi standar untuk komputasi AI. Perusahaan juga dapat menyediakan perangkat keras dan perangkat lunak untuk operasi di hampir setiap tingkat pusat data AI.

Sumber: Broadcom

Secara keseluruhan, ini menjadikan Broadcom cara yang baik untuk mendapatkan eksposur pada sektor AI tanpa harus memilih teknologi perangkat keras atau model AI tertentu.

(Anda juga dapat membaca lebih lanjut tentang Broadcom di laporan investasi kami yang didedikasikan untuk perusahaan ini, atau menemukan opsi lain untuk langkah selanjutnya pengembangan AI, AI fisik, dalam artikel kami tentang 10 saham AI fisik teratas)

Berita dan Perkembangan Saham Broadcom (AVGO) Terbaru

Studi Dirujuk

^{1. Serdar Yaman, et al. Manfaat diversifikasi saham FinTech dan AI dalam manajemen portofolio: Analisis kinerja berdasarkan preferensi risiko investor. Borsa Istanbul Review. 1 Juli 2026, 100865. https://doi.org/10.1016/j.bir.2026.100865}