Antariksa

AeroVironment (AVAV): Perusahaan Drone Barat dan Munisi Mengendap

mm
Diterbitkan
Tambahkan Securities.io ke sumber pilihan Anda di Google

Sejak kami pertama kali menulis artikel kami “10 Teratas Saham Dirgantara dan Pertahanan“ pada tahun 2023, geopolitik internasional terus memburuk.

Perang di Ukraina masih berlangsung dan, bahkan, semakin memuncak, sementara Timur Tengah terbakar dengan Amerika Serikat dan sekutunya melawan Iran serta sekutunya atas sumber daya energi wilayah tersebut, yang semakin sering terhambat oleh jalur laut yang ditutup atau terbakar oleh serangan misil.

“Ini mungkin waktu paling berbahaya yang pernah dilihat dunia dalam beberapa dekade.”
Jamie Dimon, CEO JPMorgan

Secara keseluruhan, pasar sejauh ini mengabaikan risiko yang meningkat ini, lebih memilih fokus pada ledakan AI. Beberapa ETF pertahanan terkemuka hampir tidak naik sejak 2019, sebelum perang Ukraina.

Jadi sementara perhatian pasar masih terfokus di tempat lain, hal ini mulai tercermin dalam lonjakan harga terbaru pada ETF pertahanan utama.

ITA Grafik Harga

Perang Tanpa Awak

Konflik bersenjata di Israel-Palestina, Pegunungan Kaukasus, Laut Merah, dan Ukraina telah dengan cepat menunjukkan perubahan metode perang. Drone, baik yang terbang maupun yang bergerak di rel, semakin mengambil alih peran yang sebelumnya diberikan kepada senjata tradisional seperti artileri, tank, pesawat tempur, dll.

Elemen terpenting adalah betapa murahnya mereka dibandingkan kerusakan yang dapat mereka timbulkan. Drone yang berharga ribuan dolar dapat melumpuhkan tank bernilai jutaan dolar, dengan operator drone berada aman puluhan mil jauhnya. Asimetri biaya ini menguntungkan pasukan dan strategi yang mengandalkan drone.

Misalnya, serangan 2024 oleh drone Iran terhadap Israel diperkirakan menelan biaya Iran sekitar $50M-$100M. Dan mengonsumsi sistem pertahanan udara senilai $1B hingga $1,5B. Pola ini telah berlanjut selama dua tahun, tanpa akhir yang terlihat.

Drone juga membuat medan perang menjadi lebih “transparan” daripada sebelumnya, dengan video umpan langsung yang dapat diakses secara instan oleh semua tingkatan struktur komando. Dalam konteks ini, kamuflase, serangan mendadak, atau penyusupan di belakang garis musuh menjadi semakin berisiko dan hampir tidak mungkin.

Pada awalnya sebagian besar mengandalkan model sipil yang sedikit dimodifikasi, perang yang sedang berlangsung kini semakin menggunakan drone dan amunisi mengendap yang lebih canggih dan lebih mampu (amunisi terbang yang dapat tetap berada di udara selama beberapa jam sebelum menemukan target).

Hal ini mungkin secara progresif mengalihkan anggaran militer dari pusat-pusat mahal seperti jet tempur, tank, dan kapal induk menuju senjata kecil yang terdesentralisasi. Oleh karena itu, pembuat drone inovatif, atau perusahaan pertahanan yang mampu menanggulangi drone secara biaya-efektif, mungkin menjadi raksasa pertahanan baru di masa depan.

Dalam konteks ini, perusahaan yang memiliki keunggulan awal dalam menyediakan militer dengan drone berbiaya rendah kemungkinan akan menjadi investasi yang baik. Salah satunya adalah AeroVironment (AVAV ), salah satu perusahaan drone independen yang senjatanya sudah seluruhnya digunakan oleh militer AS.

AVAV Grafik Harga

Gambaran Umum AeroVironment

Sejarah AeroVironment

AeroVironment didirikan pada tahun 1970-an untuk memecahkan masalah rekayasa terkait aerodinamika, terutama memenangkan pada tahun 1979 hadiah terbesar dalam sejarah penerbangan dengan Gossamer Albatross bertenaga manusia yang berhasil menyeberangi Selat Inggris. Perusahaan kemudian menciptakan Solar Challenger, yang terbang 163 mil melintasi Eropa sepenuhnya menggunakan energi surya.

Pada tahun 1990-an, perusahaan beralih ke kemitraan dengan NASA, terutama bekerja pada beberapa prototipe dan probe luar angkasa untuk penerbangan tinggi berdaya tahan lama.

Pada tahun 2000-an, pengalaman ini dengan kontrak pemerintah menghasilkan pengembangan pesawat tak berawak kecil (sUAS) seperti Raven, Puma, dan Wasp untuk militer AS.

Pada tahun 2007, perusahaan mulai diperdagangkan di pasar publik NASDAQ dengan simbol ticker saat ini.

Pada tahun 2011, AeroVironment memelopori kelas senjata baru dengan sistem amunisi mengendap Switchblade, sebuah drone “kamikaze” yang diluncurkan dari tabung dengan presisi tinggi. Versi terbaru drone ini dapat menghantam target yang lebih besar dan keras pada jarak 40 km. Switchblade masih menjadi pilar utama drone serang Angkatan Darat AS hingga saat ini.

Pada tahun 2021, perusahaan menyediakan desain rotor dan rekayasa sistem minor untuk Helikopter Mars Ingenuity NASA, sebuah desain yang sebelumnya dianggap mustahil di atmosfer tipis planet merah.

Selama 2010-an dan 2020-an, AeroVironment memperluas kapasitas teknologi dan katalog dronnya melalui serangkaian merger dan akuisisi, terutama Arcturus UAV (drone menengah), Telerob (robotika darat), dan Tomahawk Robotics (sistem kontrol umum).

Tetapi pada tahun 2025 perusahaan beralih menjadi kontraktor pertahanan besar, dengan merger $4,1 miliar bersama BlueHalo dalam transaksi semua saham. BlueHalo membawa aktivitas terkait pertahanan yang melengkapi, seperti komunikasi ruang angkasa, senjata energi terarah, drone maritim, dan alat AI. (lihat info lebih lanjut di bawah).

AeroVironment dalam Angka

Perusahaan yang kini lebih besar mempekerjakan lebih dari 4.000 karyawan yang bekerja di 18 lokasi manufaktur global. Secara total, lebih dari 60.000 unit senjata (naik dari 35.000 unit pada 2024) telah dipasang oleh perusahaan dalam sejarahnya, dengan 4.000.000 jam terbang.

Meskipun Switchblade adalah drone paling dikenal dari perusahaan ini, secara total ia menawarkan 15 hingga 20 model drone berbeda, yang dikelompokkan dalam empat keluarga produk:

  • Sistem Pesawat Tak Berawak Kecil (SUAS).
  • UAS Menengah.
  • Amunisi Mengendap (drone serang satu arah).
  • Model khusus ruang angkasa/sub-permukaan.

Pendapatan $2 Miliar perusahaan terbagi antara AxS (Sistem Otonom) dan SCDE (Ruang Angkasa, Siber, & Energi Terarah), dengan pembagian kira‑kira 2/3rd-1/3rd yang lebih menguntungkan bagi sistem otonom. Segmen AxS tumbuh dengan CAGR 22 % dalam 5 tahun terakhir sebelum 2026, sedangkan segmen SCDE tumbuh dengan CAGR 12 % dalam periode yang sama.

Sebagian besar penjualan berasal dari penjualan domestik AS, terutama kepada militer AS, dengan penjualan internasional terkait sekutu dekat AS. Penjualan produk menyumbang hampir 3/4th total pendapatan, sisanya berupa layanan seperti pemeliharaan dan perangkat lunak.

Pertumbuhan penjualan mengikuti adopsi cepat drone oleh militer AS, yang masih mengikuti proses yang sudah lebih maju di militer lawan seperti Rusia dan Iran. Hal ini meningkatkan total pasar yang dapat dijangkau (TAM) dari $12 Miliar pada 2024 menjadi $72 Miliar pada 2026, atau peningkatan 6×.

AeroVironment menghabiskan banyak untuk “IRAD” (Penelitian dan Pengembangan Internal), hingga 7‑9 % dari pendapatan, jauh di atas rata‑rata rekan‑rekan teknologi pertahanan, memberi keunggulan pengembangan yang signifikan untuk platform senjata baru.

Sorotan AeroVironment

Drone AeroVironment

Dengan banyak model drone, sulit menentukan mana yang paling penting bagi perusahaan dan militer AS.

Untuk memulai, tidak ada yang lebih ikonik bagi AeroVironment daripada Switchblade, yang dalam banyak hal merupakan pendahulu drone serang satu arah masa kini yang semakin melengkapi atau bahkan menggantikan artileri dan serangan udara di banyak angkatan bersenjata di seluruh dunia, termasuk di antara musuh‑musuh AS.

Ini juga merupakan “cash cow” pertumbuhan tercepat AeroVironment, didorong oleh kontrak $990 Juta Angkatan Darat AS dan pemilihan Switchblade untuk Program Low‑Altitude Stalking and Strike Ordnance (LASSO).

“Kepercayaan Angkatan Darat pada keluarga Switchblade telah diperoleh melalui bertahun‑tahun penggunaan dunia nyata oleh prajurit yang mengandalkan sistem ini setiap hari. Kepercayaan itu mencerminkan kebutuhan operasional yang jelas akan presisi, kecepatan, dan adaptabilitas di tepi taktis—kemampuan yang dirancang oleh keluarga Switchblade untuk dipenuhi seiring misi dan ancaman terus berubah.”

Jimmy Jenkins, Wakil Presiden Eksekutif Precision Strike and Defense Systems di AV.

Model penting lainnya adalah RQ‑11B Raven. Dengan 20.000 unit yang dikirim secara global, ia tetap menjadi mata di langit utama bagi batalion infanteri AS dan sekutu. Beratnya 1,9 kg (4,2 lb), memiliki daya tahan terbang 60–90 menit, dan radius operasional efektif sekitar 10 km (6,2 mil).

Model penting lainnya bagi perusahaan adalah Puma 3 AE, sebuah UAS kecil yang sering digabungkan dalam penjualan paket senjata ke sekutu luar negeri, misalnya, $874 Juta pada 2025 untuk AeroVironment menyediakan berbagai drone ke militer internasional. Ia lebih besar dari Raven, berat 15,4 lb dan menawarkan daya tahan terbang 3 jam, dengan kontrol mencapai ~60 km (~37 mil). Ia juga tersedia dalam versi “LE” dengan daya tahan dua kali lipat dan kapasitas muatan lebih besar untuk lebih banyak sensor.

Dalam hal pencapaian teknis, beberapa drone lain patut disebut:

  • The Sunglider (High‑Altitude Pseudo‑Satellite), sebuah glider bertenaga surya yang dapat tetap berada di udara berbulan‑bulan di stratosfer (65.000 kaki).
  • The JUMP 20 dan Jump 20‑X, drone pengintai yang dapat terbang lebih dari 14 jam, dengan jangkauan hingga 185 km, serta kapasitas muatan berat yang memungkinkan membawa turret pencitraan multi‑sensor canggih tanpa memerlukan landasan.
  • The P550, e‑VTOL (electric vertical take‑off and landing) jarak jauh dengan kapasitas muatan 15 pound dan “hot‑swappable” bay, memungkinkan prajurit mengganti kamera berat, peralatan perang elektronik, atau laser di lapangan secara cepat.

Sumber: AeroVironment

AeroVironment + BlueHao

Meskipun masih terutama perusahaan berfokus pada drone, merger 2025 dengan BlueHalo membawa AeroVironment ke cakupan teknologi yang jauh lebih luas. Secara khusus, perusahaan kini meluas dari “Udara” ke semua “domain perang” utama yang ditentukan oleh militer AS: darat, laut, ruang angkasa, dan siber.

Di darat, AeroVironment secara khusus dapat memproduksi LOCUST X3, sistem senjata laser Energi Terarah (Directed Energy) generasi ketiga dengan daya 20–35+ kW. Ini merupakan solusi yang dianggap solid untuk menangani kawanan drone yang semakin berbahaya, karena hanya mengonsumsi energi alih‑alih misil atau amunisi mahal, dan dapat beroperasi selama pasokan energi stabil, menjadikannya sempurna untuk melindungi pangkalan militer dari drone.

“Ancaman pesawat tak berawak tidak menakutkan karena setiap drone canggih. Yang menakutkan adalah banyaknya drone yang tidak canggih. Drone komersial murah, mudah diakses, dapat beradaptasi, dan semakin mematikan di tangan aktor bermusuhan. Mereka tidak memerlukan kantong dalam, bertahun‑tahun pelatihan, atau basis industri pertahanan tradisional untuk diperoleh dan digunakan.”

Aaron Westman, Direktur Senior Business Development di AV.

Untuk domain darat, perusahaan juga dapat menyediakan prajurit dengan “Gallium”, radio genggam yang tahan banting, TEL640 Multi‑Domain, pusat komando berbasis truk yang kuat, dan TOM 50 RE robot darat seberat hanya 10 kg sehingga dapat dibawa oleh prajurit sebelum digunakan untuk misi pengintaian.

Di laut, AeroVironment menurunkan Kendaraan Tanpa Awak Bawah Air (UUV) / Kendaraan Operasi Jarak Jauh (ROV) dan drone pengintai udara yang diluncurkan dari kapal selam. Ini termasuk Wraith yang diluncurkan pada Januari 2026, sebuah drone bawah air berat yang dapat menyelam hingga 3.280 kaki dan menghasilkan dorongan 80 lb, serta Defender untuk misi yang lebih dalam, Ally untuk inspeksi kapal, dan Pro 5, drone bawah air terkecil dan paling ringan perusahaan, dioptimalkan untuk kecepatan maksimum dan penyebaran cepat.

Di ruang angkasa, AeroVironment mewarisi keahlian BlueHalo dalam teknologi laser. Ini mencakup komunikasi laser jarak jauh untuk terminal optik aman ber‑bandwidth tinggi antara satelit, terutama kontrak $240 Juta pada 2025. Perusahaan juga dapat menyediakan Command & Data Handling (C&DH) untuk mengendalikan aset ruang angkasa, serta infrastruktur antena phased‑array untuk antena berbasis darat.

Dalam kapasitas siber dan perangkat lunak, AeroVironment mencari kemampuan perangkat lunak dan AI yang melengkapi keahlian mereka dalam perang drone. Ini termasuk Titan MS C‑UAS, solusi AI‑berdaya multi‑sensor untuk deteksi dan penghancuran ancaman drone, serta HALO Shield, sistem yang bertujuan mengelola ancaman campuran kompleks dari kawanan drone, UAS lanjutan, dan misil jelajah subsonik, sebuah lingkungan yang menjadi semakin realistis setelah pengeboman pangkalan AS oleh Iran.

Alat perangkat lunak lain bersifat lebih ofensif atau berfokus pada data, seperti AV_Halo INSTINCT, perangkat lunak kontrol kawanan, GeoPoint untuk geolokasi dan pelaporan gambar/video otomatis yang cepat, serta SPOTR‑Edge untuk deteksi, klasifikasi, lokalisasi, dan pelacakan objek termasuk orang, kendaraan, dan kapal laut, baik siang maupun malam.

Masa Depan AeroVironment

Bergerak Lebih Awal Agar Siap Tepat Waktu

Langkah AeroVironment masuk ke teknologi drone sejak awal 2010-an menunjukkan pendekatan perusahaan yang berpikiran maju terhadap teknologi dan sistem senjata.

Dengan cara yang sama, upaya R&D perusahaan untuk 2027 direncanakan pada banyak teknologi yang kini menjadi pusat strategis bagi militer AS, seperti energi langsung, perang elektronik (EW), drone darat (UGV), dll.

Secara keseluruhan, AeroVironment telah menunjukkan kemampuan kuat untuk mempercepat waktu ke pasar dan menyediakan produk superior dibandingkan pesaing yang lebih besar namun lebih lambat dan birokratis yang lebih memilih platform senjata besar “berlapis emas” yang mahal (misalnya, jet tempur F‑35), menentang tren struktural menuju kawanan sistem kecil dan murah.

Manufaktur dalam Skala Besar

Memproduksi volume amunisi murah yang cukup telah menjadi isu kritis bagi militer AS dan negara‑negara Barat sejak awal perang di Ukraina, yang telah menghabiskan massa tak terduga dari peluru artileri, misil interceptor, dan kendaraan. Demikian pula, drone dan misil Iran telah menyerang banyak target di Timur Tengah, dan persediaan senjata jarak jauh seperti misil jelajah AS semakin menipis.

Isu lain adalah risiko komponen atau sumber daya kritis yang diproduksi di China, yang Pentagon anggap sebagai risiko rantai pasokan yang tidak dapat diterima.

Untuk memenuhi permintaan yang meningkat dan kontrak baru, AeroVironment telah menginvestasikan $65 Juta dalam capex untuk pabrik baru atau memperluas fasilitas yang ada di seluruh AS dan Jerman, dengan tambahan ~$130 Juta capex serupa direncanakan untuk 2027.

Perusahaan juga terbuka pada ide‑ide radikal baru untuk mengatasi kemacetan manufaktur dan produksi. Misalnya, pada Juli 2026 mereka meluncurkan fasilitas bio‑manufaktur seluas 46.000 kaki persegi di Xenia, Ohio. Ide ini mengeksplorasi bagaimana solusi berbasis biologi dapat membantu beberapa masalah militer. Contohnya, sistem bakteri yang mampu melakukan bio‑sementasi agregat longgar untuk konstruksi lanjutan, atau protein yang secara selektif mengikat elemen tanah jarang individual untuk mengurangi ketergantungan pada China dalam pemurnian elemen tanah jarang.

“China saat ini menyumbang sekitar 70 % produksi global elemen tanah jarang seperti neodimium, disprosium, dan ytterbium. Ini adalah material yang AV sedang usahakan produksi secara skala, membantu mengurangi ketergantungan Amerika pada sumber luar negeri dan memperkuat ketahanan rantai pasokan domestik.”

Platform Drone Terintegrasi

Pada akhirnya, drone tidak lagi akan dipandang sebagai noveltas besar atau ancaman yang sulit ditangani, melainkan sebagai bagian integral militer, seperti halnya tank, pesawat terbang, dan satelit sebelumnya.

Langkah pertama adalah mengintegrasikan semua jenis dan dimensi drone ke dalam sistem terpadu. Ini tidak hanya akan mempermudah pengendalian drone, tetapi juga membuatnya lebih efisien dan berguna, terutama seiring AI dan keputusan otonom makin maju.

Misalnya, drone pengintai ketinggian tinggi dapat mendeteksi target, kendaraan darat dapat membawa drone serang lebih dekat ke garis depan dan mengisi ulang baterainya, kemudian serangan dapat dilakukan, dengan sinyal diteruskan oleh drone lain yang terbang di belakang.

Sumber: AeroVironment

Upaya anti‑drone juga akan memerlukan platform semacam ini untuk menghindari tembakan sahabat dan mengoordinasikan upaya drone anti‑drone, yang kemungkinan menjadi salah satu solusi untuk melawan drone murah: menggunakan drone yang bahkan lebih murah atau lebih dapat digunakan kembali.

Segmen anti‑drone, atau “counter UAS,” diperkirakan tumbuh 20 % CAGR hingga 2030. Sistem telekomunikasi berbasis ruang angkasa yang terkait juga merupakan pasar yang tumbuh cepat, diperkirakan tumbuh 12 % CAGR hingga 2030.

Sumber: AeroVironment

Banyak program Pentagon baru akan datang dalam beberapa tahun ke depan untuk memperoleh teknologi ini bagi militer baik dalam kapasitas baru maupun dalam jumlah yang lebih besar. Secara total, program‑program ini mewakili peluang $37 Miliar dalam 4 tahun ke depan, belum termasuk belanja reguler dan potensi pengadaan akselerasi luar biasa.

Sumber: AeroVironment

Kesimpulan

Secara keseluruhan, kasus investasi untuk AeroVironment adalah bahwa ia berada di perusahaan yang tepat pada tempat yang tepat.

Posisi kuat dalam semua jenis drone, serta teknologi counter‑drone utama, sangat ideal ketika ketegangan geopolitik meletus dan cara perang yang berfokus pada pesawat yang mendominasi dekade-dekade terakhir memberi jalan bagi peran jauh lebih besar bagi sistem tak berawak serta platform senjata yang lebih kecil, lebih murah, lebih berfokus pada sensor dan AI.

Hal ini dapat sangat menguntungkan perusahaan ketika Pentagon mengintegrasikan pelajaran dari konflik yang sedang berlangsung di Ukraina dan dengan Iran ke dalam doktrin.

Ini bukan berarti setiap pengadaan drone akan secara otomatis menguntungkan AeroVironment. Tren meningkat startup baru seperti Anduril yang membawa kecepatan Silicon Valley dan pemotongan biaya ke lingkungan pertahanan yang lambat, merupakan ancaman serius.

Ancaman yang perusahaan ini, bagaimanapun, kemungkinan berada dalam posisi yang lebih baik untuk ditangani dibandingkan banyak konglomerat pertahanan raksasa yang lebih tua dan lebih mapan.

(Anda juga dapat membaca lebih lanjut tentang perusahaan drone lain dalam artikel kami “Top 10 Drones And Drone Warfare Stocks”)

Berita dan Perkembangan Saham AeroVironment (AVAV) Terbaru

mm

Jonathan adalah mantan peneliti biokimia yang bekerja dalam analisis genetik dan uji klinis. Ia kini menjadi analis saham dan penulis keuangan dengan fokus pada inovasi, siklus pasar, dan geopolitik dalam publikasinya 'The Eurasian Century'.