Top 10 lääkeosakkeita terveydenhuollon innovaatiolle (lokakuu 2026)

Lääkealan innovaatio terveydenhuollon ytimessä

Lääketeollisuus on rakentunut tieteelliselle innovaatiolle. Vuosisadan takaisista pioneereista on kasvanut suuria lääkeyrityksiä, jotka uudistuvat jatkuvasti. Tämä artikkeli kuvaa alan tilannetta kesäkuussa 2023.

Tämä johtuu siitä, että elintieteet ja lääketiede ovat kehittyneet yhtä nopeasti viimeisten sukupolvien aikana. Lisäksi patenttisuoja usein päättyy alle 10‑15 vuoden kuluttua uuden hoidon kaupallistamisesta, mikä pakottaa lääkeyritykset keksimään uusia tuotteita jatkuvasti.

Tämän jatkuvan innovaatiopaineen ansiosta jopa suuret yritykset säilyttävät kannustimet kehittää säännöllisesti elämää mullistavia lääkkeitä.

Tässä artikkelissa tarkastelemme joitakin parhaista terveydenhuollon innovaattoreista kaikilla lääketieteen osa‑alueilla, syöpähoidoista rokotteisiin, harvinaissairauksiin, neurotieteisiin ja aineenvaihduntahoitoihin.

Kymmenen lääkeosaketta terveydenhuollon innovaatioista kiinnostuneille

(Järjestys ja yritystiedot koskevat artikkelin kirjoitusajankohtaa vuonna 2023, eivät nykyistä sijoituslistaa.)

1. Johnson & Johnson

JNJ Hintakaavio

Johnson & Johnson oli yksi suurimmista terveysalan konserneista, ja sen kokonaisliikevaihto vuonna 2022 oli 94,9 miljardia dollaria. Se ei ollut liikevaihdoltaan suurin lääkeyritys, sillä Pfizerin kokonaisliikevaihto oli suurempi. J&J:llä oli tuolloin lääkeliiketoiminta, lääketieteellisen teknologian liiketoiminta ja kuluttajaterveystuotteet. Lääkeliiketoiminnan osuus oli 52,6 miljardia dollaria.

Lähde: J&J

Yhtiöllä oli artikkelin mukaan 29 tuotetta tai tuotealustaa, joiden vuosimyynti ylitti miljardin dollarin. Myös muille kuin terveydenhuollon ammattilaisille tuttuja kuluttajatuotteita ovat Listerine, Neutrogena ja Tylenol. Yli puolet vuoden 2022 liikevaihdosta tuli lääkkeistä, joiden kuusi keskeistä hoitoaluetta olivat:

• Immunologia.
• Tartuntataudit.
• Neurotieteet
• Onkologia
• Sydän‑ ja verisuonitaudit sekä aineenvaihdunta.
• Keuhkoverenpainetauti.

J&J kuului vuonna 2022 suurimpiin lääkealan tutkimus- ja kehitysinvestoijiin. Artikkeli nosti esiin seuraavat luvut:

• 6 uutta tuotetta hyväksyttiin vuonna 2022.
• 20 suurta lääketieteellisen teknologian kehitysohjelmaa.
• 81 innovaatiosopimusta.
• 20 uutta osakesijoitusta vuonna 2022.
• 8 lisenssisopimusta vuonna 2022.

Kuluttajaterveyden, lääkkeiden ja lääketieteellisen teknologian yhdistelmä teki J&J:stä kirjoittajan mukaan hajautetun tavan sijoittaa lääkeinnovaatioihin. Hajautus ei takaa mahdollisimman vähäistä kurssivaihtelua. Kuvaus koskee rakennetta ennen Kenvuen eriyttämisen valmistumista elokuussa 2023.

(Lisätietoja J&J:n innovaatiostrategiasta on tässä Sanford C. Bernsteinin strategisia päätöksiä käsitelleessä konferenssissa pidetyn puheenvuoron litteroinnissa.)

2. Bristol-Myers Squibb Company

BMY Hintakaavio

BMS on lääkeyritys, jolla on vahva läsnäolo syövän, hematologian, immunologian ja kardiologian aloilla.

BMS tavoitteli uudelle tuotevalikoimalleen riskikorjattua 10–13 miljardin dollarin liikevaihtoa vuonna 2025. Vuodelle 2030 se arvioi yli 25 miljardin dollarin potentiaalin ilman riskikorjausta; kyse ei ollut koko yrityksen liikevaihdosta. Kasvua odotettiin nykyisten lääkkeiden käyttöaiheiden laajenemisesta ja uusista hoidoista. Uusien tuotteiden liikevaihto yli kaksinkertaistui vuoden 2023 ensimmäisellä neljänneksellä vuoden 2022 vastaavaan jaksoon verrattuna.

BMS:llä on myös yli 50 hoitoa varhaisessa kliinisessä kokeiluvaiheessa, joista puolet on onkologiassa.

Tuotevalikoiman uudistaminen oli keskeinen osa BMS:n strategiaa vuoteen 2025 asti. Innovaatiot saattoivat tukea kasvua ja kannattavuutta. Uusien tuotteiden tavoitteet eivät kuitenkaan osoittaneet, että puolet koko vuosien 2020–2025 liikevaihdosta tulisi niistä.

Uusien tuotteiden kaupallinen edistyminen rohkaisi kirjoittajaa, joka näki mahdollisuuksia vahvaan kasvuun kaikilla neljällä keskeisellä hoitoalueella. Kyse oli vuoden 2023 näkemyksestä, ei jo toteutuneesta vuosikymmenen kasvusta.

Kirjoittaja kehotti sijoittajia seuraamaan erityisesti vaiheen 3 kliinisiä tutkimuksia ja uusien tuotteiden myynnin kehitystä.

3. Novo Nordisk

NVO Hintakaavio

Novo Nordiskin innovaatio on perinteisesti ollut tarkasti kohdistettu diabetekseen, joka on yhtiön ydintoimiala. Tämä pitää edelleen paikkansa, sillä alalla on käynnissä 10 kliinistä tutkimusta.

Lähde: Novo Nordisk

Uusi tärkeä kasvualue oli lihavuuden hoito pistettävällä Wegovyllä, joka hyväksyttiin Yhdysvalloissa painonhallintaan vuonna 2021. Sen vaikuttavaa ainetta semaglutidia käytettiin jo muissa valmisteissa tyypin 2 diabetekseen. Wegovy itse ei siis ollut alun perin diabetesvalmiste.

Kliiniset tulokset ja painonhallintahoitojen vahva kysyntä liittyivät saatavuuspulaan tuotantokapasiteetin lisäämisestä huolimatta. Artikkeli yhdisti myös TikTokin kaltaisten sosiaalisen median palvelujen julkisuuden kasvaneeseen kysyntään.

Novo Nordisk kehitti myös kasvuhormonivalmisteita ja oli ilmoittanut suunnittelevansa BIOCORPin ostamista. BIOCORP on verkkoon liitettäviä lääketieteellisiä laitteita kehittävä yritys, ei yhden laitteen nimi.

Vaikka sen diabetesliiketoiminta on todennäköisesti vakaa seuraavan vuosikymmenen ajan, innovatiivinen hoito voi vähitellen vaarantaa tämän markkinan, erityisesti tyypin 1 diabeteksessa.

Laajentuminen lihavuuden hoitoon muodosti kirjoittajan mukaan tärkeän pitkän aikavälin kasvumahdollisuuden. Aihetta käsitellään tarkemmin artikkelissamme ”Johtavat lihavuuden hoitoon keskittyvät yritykset”.

4. Merck & Co.

MRK Hintakaavio

Yhdysvaltalainen Merck & Co., jota yllä oleva osakekaavio kuvaa, eriytti vuonna 2021 naistenterveyden, biosimilaarien ja vakiintuneiden lääkkeiden liiketoimintoja Organoniksi. Merck & Co. toimi vuonna 2023 muun muassa tartuntatautien, rokotteiden, syöpien sekä sydän- ja aineenvaihduntasairauksien hoidossa.

Erillinen saksalainen Merck KGaA toimii puolijohdemateriaaleissa ja omistaa laboratoriotarvikkeita, testimateriaaleja ja kulutustarvikkeita toimittavan Sigma-Aldrichin. Artikkelin luvut 59 tuotantolaitoksesta ja 300 000 tuotteesta koskivat tämän saksalaisen konsernin biotiedeliiketoimintaa, eivät Merck & Co:ta. Merck KGaA osti Sigma-Aldrichin vuonna 2015.

Myös tutkimus- ja kehitystiekartta kuuluu Merck KGaA:lle. Marraskuun 2022 esitys asetti tavoitteeksi yhden uuden lääkkeen markkinoilletulon 1,5 vuoden välein liukuvana keskiarvona. Syöpätutkimuksessa pyrittiin muun muassa vaurioittamaan syöpäsolujen DNA:ta ja estämään sen korjaamista. Kyse ei ollut yhdysvaltalaisen Merck & Co:n hyväksytystä geeninmuokkaushoidosta.

Lähde: Merck KGaA, Saksa — tutkimus- ja kehitysesitys, marraskuu 2022

Puolijohteiden, biotieteiden ja lääketutkimuksen yhdistelmä koskee Merck KGaA:ta. Sen kassavirrat ja lääkekehityshankkeet eivät kuulu yhdysvaltalaiselle Merck & Co:lle. Yrityksiä on arvioitava erikseen.

Yhdysvaltalaisen Merck & Co:n kannalta keskeistä oli Keytrudan vaikuttavan aineen tärkeän patenttisuojan odotettu päättyminen Yhdysvalloissa vuonna 2028. Tämä korosti uusien tuotteiden kehittämisen merkitystä. Kaikki eri käyttötapoja ja maita koskevat patentit eivät pääty samanaikaisesti.

Merck & Co:hon sijoittavien oli kirjoittajan mukaan seurattava juuri tämän yrityksen omaa tutkimus- ja kehitysvalikoimaa sekä kykyä uudistaa tulonlähteitään.

5. Pfizer

PFE Hintakaavio

Pfizer (PFE ) oli jo suuri yritys, jonka liikevaihto kasvoi pandemian aikana. Comirnaty-rokote toi vuonna 2021 noin 36,8 miljardia dollaria, lähes puolet vuoden liikevaihdosta. Paxlovid toi vuonna 2022 noin 18,9 miljardia dollaria. Luvut kuvaavat eri vuosien myyntituloja, eivät nettovoittoa.

Pfizer piti pandemian tuottoja mahdollisuutena rahoittaa uusia tuotteita ja ”tavoitella uusia liiketoiminnan kehitysmahdollisuuksia, jotka voisivat lisätä vähintään 25 miljardia dollaria riskikorjattua liikevaihtoa vuoden 2030 liikevaihtoennusteeseemme”.

Artikkeli kuvasi seuraavan kahden vuoden mahdollisina lanseerauksina neljää eri tekniikoihin, myös mRNA:han, perustuvaa rokotetta, yhtä kasvuhormonipuutoksen hoitoa ja kahta tulehdussairauksien hoitoa. Lisäksi se mainitsi seitsemän uutta käyttöaihetta olemassa oleville lääkkeille ja neljä liiketoiminnan kehityssopimusta. Kyse oli tuolloisista suunnitelmista ja mahdollisuuksista, ei yksinomaan jo hyväksytyistä tuotteista.

Lähde: Pfizer

Pitkällä aikavälillä monet potentiaaliset lanseeraukset voivat toimia laajassa sovelluskirjossa. Tämä sisältää mahdollisen kilpailijan Novo Nordiskin Wegovy‑lääkkeelle lihavuudessa, uusia rokotteita, hemofiliaterapioita ja syöpähoitoja.

Pfizer on yritys, joka on pandemian aikana osoittanut kykynsä hyödyntää innovaatiota ja ottanut vahvan johtoaseman rokotussektorilla. Yhdistettynä sen aiemmin vakiintuneisiin liiketoimintalinjoihin onkologiassa ja tulehdussairauksissa, tämä tulisi vakuuttamaan sijoittajat Pfizerin kyvystä tuoda uusia hoitoja markkinoille.

6. Bayer

Bayer on yhtä paljon maatalousyritys kuin lääkeyritys.

Monsanton ostettuaan Bayer kuului maailman suuriin biotekniikka- ja siemenyrityksiin. Sillä oli vahva asema muuntogeenisissä siemenissä, ja se tutki CRISPR-tekniikkaa muun muassa maissin, soijan ja vehnän tulevia lajikkeita varten. Tämä ei osoita enemmistön hallintaa koko maailman siemenmarkkinasta.

Vuonna 2022 reseptilääkkeiden liikevaihto oli noin 19,3 miljardia euroa ja kuluttajaterveyden 6,1 miljardia euroa. Crop Science -maatalousliiketoiminnan liikevaihto oli noin 25,2 miljardia euroa. Terveys ja maatalous muodostivat siten kumpikin noin puolet konsernista. Lääkeliiketoiminta kattoi useita hoitoalueita, ja sydän- ja verisuonisairaudet olivat merkittävä osa sitä.

Lähde: Bayerin esitys

Bayerin innovaatiokohteet ovat:

• Silmähoidot, yhteistyössä Regeneronin kanssa (Eylea on Bayerin toiseksi myydyin lääke)
• Kehitteillä olevia soluterapioita Parkinsonin tautiin ja sydänsairauksiin tytäryhtiö BlueRock Therapeuticsin kautta; Bayer osti yhtiön kokonaan vuonna 2019.
• Geeniterapioita tytäryhtiö AskBion kautta; yhtiö ostettiin vuonna 2020.
• Onkologia (syöpähoidot): 2 lääkettä kliinisissä kokeissa vaiheessa III, 2 vaiheessa II, ja 8 vaiheessa I

Maatalousliiketoiminta ei kirjoittajan mukaan ollut vain erillinen sivujuonne: se saattoi hyödyntää tutkimusvalmiuksia ja henkilöstöä, joilla oli yhteyksiä lääkeliiketoimintaan.

Kuitenkin Bayerin osakearvo on laskenut merkittävästi oikeudellisten riskien vuoksi Monsanto‑hankinnan ja oikeusjutun seurauksena, jossa käsitellään torjunta‑aineen RoundUpin mahdollisuutta aiheuttaa syöpä.

Sijoittajien oli arvioitava, painoivatko oikeudelliset ongelmat lääkeliiketoiminnan arvostuksen liian alas vai oliko riski silti liian suuri Bayerin immateriaalioikeuksista ja tutkimusvalikoimasta huolimatta.

7. Amgen

AMGN Hintakaavio

Amgen (AMGN ) on ehkä menestyksen esikuva biotekniikassa, sekä teknologisten saavutusten että sijoittajien näkökulmasta. Se nousi $0.11 / osake vuonna 1984 hintaan $225‑$285 / osake vuonna 2022.

Merkittävä virstanpylväs oli rekombinanttia ihmisen erytropoietiinia sisältävän Epogenin hyväksyminen vuonna 1989. Nivelreumalääke Enbrel hyväksyttiin alun perin Immunexille vuonna 1998; Amgen osti Immunexin vuonna 2002. Vuonna 2010 hyväksyttiin tuotteita osteoporoosiin ja syöpähoitoihin osana laajempaa biologisten lääkkeiden valikoimaa.

Artikkelin mukaan Amgenilla oli tuolloin 27 hyväksyttyä hoitoa ja noin 11 miljoonaa potilasta. Sen yhdeksän nopeasti kasvavan tuotteen yhteenlaskettu myynti oli 10,5 miljardia dollaria, ja niiden myyntimäärä kasvoi 16 % vuonna 2022.

Artikkeli mainitsi tuolloin 39 lääkekandidaattia kehitysohjelmissa, joista 18 oli kliinisen tutkimuksen vaiheessa 3. Pisimmälle edenneissä ohjelmissa painottuivat tulehdussairaudet ja onkologia.

AMG 133 oli tuolloin kokeellinen lihavuuden lääkekandidaatti. Siltä toivottiin vahvaa tehoa ja pitkää annosväliä. Tutkimuksissa käytettiin neljän viikon annosväliä verrattuna pistettävän Wegovyn viikoittaiseen annosteluun. Paremmuutta ei ollut osoitettu suorassa vertailututkimuksessa, eikä AMG 133 ollut hyväksytty lääke vuonna 2023.

AMG 133 oli tuolloin vaiheessa 2 ja yksi osa Amgenin laajaa valikoimaa. Kirjoittaja arvioi hypoteettisesti, että menestyvä lääke, jonka myynti olisi 5–20 miljardia dollaria, voisi parantaa tulosta huomattavasti. Kyse oli mahdollisen myynnin skenaariosta, ei lääkkeen hinnasta tai jo toteutuneista myyntituloista.

Yhtiöllä oli myös biosimilaariliiketoimintaa: artikkelin mukaan viisi hyväksyttyä tuotetta ja kolme kehityksessä. Biosimilaarit ovat hyväksyttyjä biologisia lääkkeitä hyvin läheisesti vastaavia valmisteita ilman kliinisesti merkittäviä eroja, eivät identtisiä kemiallisia rinnakkaislääkkeitä.

Amgen kuului biotekniikan pioneereihin, mutta ei luonut koko toimialaa lähes yksin. Tutkimus- ja kehitysvalikoima kuvasti sen pyrkimystä säilyttää innovaattorin asema ja laajentua esimerkiksi lihavuuden hoitoon.

8. Gilead Sciences

GILD Hintakaavio

Gilead on toinen merkittävä biotekniikan menestystarina viimeisten kolmenkymmenen vuoden ajalta. Amgenin proteiinipohjaisten hoitojen rinnalla Gilead on keskittynyt tiettyihin hoitoalueisiin ja täyttämättömiin lääketieteellisiin tarpeisiin, aluksi virologiaan ja myöhemmin onkologiaan.

Tulehdus, jolla on osuutta monissa vaikeasti hoidettavissa sairauksissa, oli myös tutkimuskohde. HIV-hoidot muodostivat kuitenkin selvästi suurimman osan Gileadin liikevaihdosta.

Lähde: Gilead

Artikkeli mainitsi tuolloin 30 hyväksyttyä lääkettä, pääosin HIV:n, hepatiittien ja syöpien hoitoon. Tutkimus- ja kehitysvalikoimassa oli 59 kliinistä ohjelmaa, joista 19 oli vaiheessa 3.

Useimmat tutkimusohjelmat koskivat tartuntatauteja ja onkologiaa. Artikkeli mainitsi kolmetoista HIV:hen liittyvää ohjelmaa osoituksena Gileadin erikoistumisesta.

Gilead oli markkina-arvoonsa nähden varsin erikoistunut biotekniikkayritys, jonka painopiste oli HIV:ssä ja osin onkologiassa. HIV-lääkemarkkinan ymmärtäminen oli tärkeää, koska suuri osa kassavirrasta liittyi näihin hoitoihin.

9. BioNTech

Pfizerin myymän Covid‑mRNA‑rokotteen takana oleva yritys käyttää nyt pandemian aikana ansaittua rahaa laajentaakseen tarjontaansa laajasti.

BioNTech kehitti vuonna 2023 mRNA-rokotekandidaatteja vyöruusuun, tuberkuloosiin, malariaan, HIV:hen ja herpes simplex -viruksiin eri tutkimus- ja kliinisissä vaiheissa. Se oli merkittävä alan toimija Modernan rinnalla. Kaikki BioNTechin (BNTX ) ehdokkaat eivät olleet hyväksyttyjä tuotteita. Lisätietoja artikkelissamme ”mRNA-teknologian seuraava sovellus: syöpähoidot”.

BioNTech työskentelee myös erilaisilla muilla hoitomenetelmillä, mukaan lukien solu‑ ja geeniterapiat, vasta‑aineet ja kemialliset lääkkeet.

BioNTechin mRNA-menestys pandemian aikana vahvisti sen mainetta ja taloudellisia resursseja. Kirjoittaja suhtautui tulevaisuuteen myönteisesti, vaikka osake oli laskenut pandemian huipuista. Myönteinen arvio ei tarkoittanut objektiivisesti virheetöntä yrityskuvaa tai taattua sijoitustulosta.

Kirjoittajan mukaan BioNTechin tulevaisuuden mahdollisuudet liittyivät mRNA:n uusiin rokote- ja hoitosovelluksiin. Syöpähoidot näyttivät kaupallisesti kiinnostavilta, mutta vanhojen rokotteiden korvaaminen ja lääkekandidaattien onnistuminen eivät olleet varmoja.

10. Moderna

MRNA Hintakaavio

Moderna panosti vahvasti mRNA-rokotteisiin. Vuoden 2023 ensimmäisen neljänneksen raportti mainitsi 32 tartuntatautirokotteiden kehitysohjelmaa, joista 25 oli edennyt kliinisiin tutkimuksiin — ei 32 kliinistä koetta. Kohteina olivat muun muassa RSV, Zika, HIV, Epstein–Barrin virus ja sytomegalovirus.

Rokotteiden lisäksi Moderna tutki syöpähoitoja, sydänkudoksen uudistumista ja harvinaissairauksia. Yhdessä Vertexin kanssa se kehitti hoitokandidaattia kystiseen fibroosiin.

COVID-19-rokotteen liikevaihto rahoitti tutkimustoiminnan laajenemista. Artikkeli kuvasi vuoden 2023 suunniteltuja tutkimus- ja kehitysmenoja noin kolminkertaisiksi vuoteen 2020 verrattuna, ei vielä valmiiksi tilikauden tulokseksi.

Lähde: Moderna

Modernalla oli vuoden 2023 ensimmäisellä neljänneksellä 16,4 miljardia dollaria rahavaroja ja sijoituksia muun muassa lisenssejä ja yritysostoja varten. Se oli ostanut OriCiron, jolla on teknologiaa plasmidi-DNA:n soluttomaan synteesiin ja monistamiseen. Metagenomin kanssa se teki geeninmuokkausyhteistyötä ja Carisma Therapeuticsin kanssa immuunisoluterapioiden kehitystä. Kaikkia mainittuja yrityksiä ei ollut ostettu.

Moderna on toistaiseksi mRNA‑yritys, jolla on vahvat näkymät tartuntataudeissa ja harvinaisissa geneettisissä sairauksissa. Pitkällä aikavälillä sen yhteistyö startupien kanssa, jotka työskentelevät uusien biotekniikkateknologioiden parissa, voi tuottaa poikkeuksellisia tuloksia, aivan kuten mRNA oli vuosikymmeniä vain teoreettinen käsite.