Arvopaperien kaupankäynnin tulevaisuus – Ajattelijat

Douglas Borthwick, INX Limitedin CMO.

Ennen kuin syventymme tulevaisuuteen, on ensin käsiteltävä nykytilanne. Tähän asti Yhdysvalloissa on ollut kaksi erillistä arvopaperimarkkinaa: julkinen ja yksityinen. Julkiset arvopaperit kauppaavat yleensä kansallisilla pörsseillä, mikä tekee niistä saatavilla useimmille sijoittajille heidän välittäjätilien kautta kiitos vuosikymmenten aikana rakennetun infrastruktuurin ja monien putkien. Sijoittaja voi tutkia arvopaperia ja kaupata sen helposti verkossa olevan välittäjätilinsä kautta. Transaktioissa on vähän kitkaa, mutta monia välittäjiä. Yksityiset arvopaperit ovat puolestaan vaikeampia löytää. Yleensä on oltava akkreditoitu sijoittaja, ja oltava jatkuvasti valppaana, tai olla postituslistalla, jotta voisi nähdä, mitä mahdollisuuksia on olemassa. Harva niistä kauppaavat pörsseillä tai ATS: llä. Likviditeetti on puutteellista.

Koska julkiset arvopaperit kauppaavat kansallisilla pörsseillä, ne ovat auki vain rajoitetun ajan päivässä. Suurimmaksi osaksi on kaupataan kello 9:30 ja 16:00 EST. Aikataulut ovat peräisin melkein vuosisadan takaa, ja heijastavat markkinoita, jotka kauppaavat uutisten julkaisemisen ympärillä aamuihin ja iltoihin sanomalehtien kautta. Sulkeistunnus viittaa todennäköisesti aikoihin, jolloin ihmiset tekivät markkinoita pörsseillä. Kun arvopaperi siirtyy yhden henkilön kädestä toisen, välittäjät kutsuvat siirtoja, jotta emissiot voivat määrittää omistajuuden.

Yksityiset arvopaperit kauppaavat yleensä akkreditoitujen sijoittajien kesken. Sijoittajat, joilla on tietty taso tuloa tai varallisuutta. Koska yleisö on rajoitettu, kaupankäynti on satunnaista, rajoitettua ja epäselvää.

Blockchain muuttaa kaiken tämän. Ja ehkä tämä on syy, miksi entinen SEC – puheenjohtaja Jay Clayton sanoi, että hän voi nähdä kaikki varat siirtyvän blockchainiin tulevaisuudessa.

Blockchain sallii yritysten digitalisoida laskujaan, luoden uuden pelikentän sekä julkisille että yksityisille varoille. Tämä uusi pelikenttä tekee kaupankäynnistä tehokkaampaa poistamalla tarpeen monille välittäjille. Se sallii 24/7 -kaupankäynnin, jaossa omistus ja ensimmäistä kertaa, INX Limitedin ansiosta, avaa yksityiset markkinat ja varhaisen rahoituksen vähittäissijoittajille. Tämä on tulevaisuus.

Todennäköisesti on vain virta tänään, mutta uskomme sydämmestämme, että pian tämä virta muuttuu tulvaksi perinteisistä markkinoista blockchainiin, ja se on jo alkanut.

Kun yksityiset arvopaperit digitalisoidaan – tai tokenisoidaan – ne tulevat likvidimmiksi. Ne voidaan kaupata ympäri vuorokauden, ja listaus ATS: llä sallii emissioille tuoda selkeyttä ja hintatutkimusta aiemmin epäselvään markkinaan. Kun ne on tokenisoidu, ne voidaan omistaa osittain, ja riippuen siitä, miten emissio on rekisteröity SEC: n kanssa, joissakin tapauksissa ne voidaan kaupata vähittäissijoittajien kanssa heidän IPO: nsa kautta sekundääristä kaupankäyntiä. Ennen nämä markkinat olivat merkittäviä lukkoaikoja, jotka ohjattiin heidän rekisteröintiensä kautta. Nyt tämä muuttuu.

Julkisilla markkinoilla on jo arvopaperi, jotka ovat päättäneet, että blockchain pitää tulevaisuuden, kun on kyse tehokkuudesta, likviditeetistä ja selkeydestä. Overstock.com julkaisi tokenisoidun version osakkeistaan osingonmaksuna osakkeenomistajille. INX Limited tuli ensimmäiseksi yritykseksi historian, joka teki IPO: n blockchainilla, sallien vähittäissijoittajien sijoittaa ennen tulosta olevaan yritykseen, käytännössä rekisteröity ICO. Tämä on valtava askel eteenpäin arvopaperimarkkinoilla. Aikaisemmin vähittäissijoittajat olivat estyneitä näistä mahdollisuuksista, jotka olivat ainoastaan akkreditoitujen sijoittajien, yksityisten pääomasijoittajien ja venture-rahastojen saatavilla.

Listauksella blockchainilla yritykset huomaavat, ettei heidän enää tarvitse monien välittäjien palveluita. Omistajan tiedot tallennetaan blockchainiin, ja osuustaulukkoa voidaan tarkastella reaaliajassa. Dividendeja ja jakamuksia voidaan maksaa suoraan sijoittajille ilman välittäjien tarvetta. Kiitos 24/7 -kaupankäynnin ja osittaisen omistamisen, sijoittajakunta voi laajentua Yhdysvalloista globaaliksi. Tokenit yrityksissä voivat tulla halpoja kenelle tahansa, riippumatta tulosta ja aikavyöhykkestä.

Sääntelijät suosivat blockchainia, koska tokenit voivat sisältää älykkäitä sopimuksia, jotka on suunniteltu varmistamaan, että kaikki arvopaperin omistajat ovat käyneet läpi AML- ja KYC-tarkastukset. Blockchainilla arvopaperi voidaan siirtää vain, jos molemmat osapuolet ovat valkoisella listalla digitaalisten lompakkoidensa kanssa.

Millenniaalit ovat myös mukana. He ovat kasvaneet Amazonin seuraavana päivänä toimituksella ja eivät ole koskaan ymmärtäneet, miksi osakemarkkinat avautuvat ja sulkeutuvat – toisin kuin valuutta- ja kryptomarkkinat. Vaikuttaa epäoikeudenmukaiselta, että yritykset voivat julkaista PR: n perjantaina sulkeuduttua, ja sijoittajat eivät voi kaupata omistuksiaan, kunnes seuraava maanantai. Tokenisointi korjaa tämän.

Arvopaperien tulevaisuus on nyt. Sääntelijöiden, emissioiden ja kuluttajien kaikkien nähdessä tokenisoinnin edut, ja INX Limitedin johdolla, on vain ajan kysymys, kun tämä virta muuttuu tulvaksi.