Energia
Tesla vs BYD: Kuka Todella Johtaa Maailman Sähköautomarkkinoita?
BYD Ohittaa Teslan Globaaleissa BEV-Myynneissä
Vuoden 2025 päätyttyä on käynyt selväksi, että BYD (BYDDF) on ohittanut Tesla (TSLA ) sen omalla erikoisalueella, BEV-myynneissä (Battery Electric Vehicles, akkotekstiiliikenteen ajoneuvot).
Tämä oli kahden suunnan tulosta: BYD:n BEV-myynti kasvoi 28 % vuodessa, nousi 2,25 miljoonaan autoon maailmanlaajuisesti; sillä välin Teslan myynti supistui 9 % 1,64 miljoonaan ajoneuvoon, mikä merkitsee toista peräkkäistä supistumisvuotta.
Pintapuolisesti tämä voi merkitä ongelmia Teslalle, sekä yritykselle että sen osakkeelle, sillä suuri osa yrityksen narratiivista on rakentunut sen aseman ympärille globaalina EV-teknologian ja -myynnin johtajana.
Tämä pätee erityisesti yrityksen arvostukseen. Teslan P/E-lukeman (Price/Earnings ratio) ollessa 302, verrattuna myös korkeaan, mutta vähemmän äärimmäiseen 60 P/E-lukuun BYD:llä, suuri osa Teslan markkina-arvosta hinnoittelee paljon kasvua ja tulevaisuuden odotuksia, jotka voivat olla kyseenalaisia vuonna 2026.
Miksi Teslan Ajoneuvomyynti Supistui 2025
Teslan myynnin lasku oli voimakkain Q4 2025, jolloin neljänneksen toimituksia oli vain 418 227 ajoneuvoa (valmistettiin 434 000 ajoneuvoa), mikä on 16 %:n lasku vuodentakaiseen verrattuna.
Keskeinen markkina-alue, jolta lasku tuli, on Eurooppa, jossa jokaisessa maassa Norjaa lukuun ottamatta myynti laski vuonna 2025. Pahimpia tapauksia olivat Ruotsi (-66,9 %), Belgia (-53,1 %), Saksa (-48,4 %), Alankomaat (-44,5 %) ja Ranska (-37,5 %).
Verrattuna myynti Kiinassa laski vain 5 % vuodesta toiseen, ja myynti Yhdysvalloissa laski 9 %.
Nämä melko synkät tulokset ovat useiden trendien yhteisvaikutuksen tulosta. Ensimmäinen on yleiskatsaus sähköautojen verokannustimiin ja vihreään politiikkaan.
Esimerkiksi Ranska toteutti uusia sääntöjä “bonus écologique” -tukeensa, joka diskvalifioi Kiinassa valmistetun Model 3 Highlandin. Ja jopa Norjan myyntiä vauhditti tuleva muutos verokannustimissa, jonka odotetaan myös romahduttavan EV-myynnin.
Sillä välin kaikki EV-myynti Yhdysvalloissa romahti 41 %, kun Trumpin hallinto lakkautti 7 500 dollarin liittovaltion verohyvitykset. Siinä tilanteessa Tesla selvisi melko hyvin, sillä se kasvatti markkinaosuuttaan Yhdysvaltojen EV-markkinoilla siirtyen 43,1 %:sta 56,7 %:iin.
Toinen Teslan myynnin laskun taustalla oleva tekijä on ollut Elon Muskin poliittinen uudelleenlinjaus Trumpin taakse, liike, jota osa EV-ostajista ja Teslan asiakkaita, jotka ovat poliittisesti liberaalimpia, on kokenyt laajalti negatiivisesti.
Vaikkei se olekaan suuri ongelma, Kiinan kielto autojen sisäänvedettävillä kahvoilla, joka alkaa tammikuussa 2027, saattaa myös saada jotkut kyseenalaistamaan välittömän ostopäätöksen.
Lopuksi, merkittävän uuden mallin julkaisun puute Cybertruckin julkaisun jälkeen on poistanut mahdollisuuden innostukseen uudesta muotoilusta tai pääsyyn uuteen autoteollisuuden segmenttiin.
Myyntiluvut vs. Tulot
Huolimatta automyynnin laskusta, Teslan kokonaistulot eivät ole laskeneet, mikä kuvaa yrityksen kasvavaa monipuolistumista.
Tämä johtuu siitä, että muut markkinat, kuten energianvarastointi, ovat kasvava osa yrityksen liiketoimintaa. Vuonna 2025 käyttöön otettu 45,7 GWh odotetaan kasvavan nopeasti, kaksinkertaistuen vuoteen 2027 mennessä 86,6 GWh:iin ja jopa 140,3 GWh:iin vuoteen 2029 mennessä.
Joten vaikka automyynnin kasvu on paljon vähemmän lupaavaa kuin muutama vuosi sitten, yritys kokonaisuutena saattaa jatkaa kasvuaan. Eikä tässä oteta huomioon uusien tuotteiden, kuten robottien tai itseajavien autojen/robotaksien, potentiaalia.
BYD Hallitsee Hybridimarkkinoita
Tämä ei tarkoita, etteikö BYD olisi myös vaikuttava yritys omilla ei-BEV-liittyvillä liiketoiminnoillaan.
Esimerkiksi yritys myy vielä enemmän plug-in-hybridejä kuin BEV:itä, ja sillä on paljon laajempi valikoima autoja, aloittelijatason edullisista malleista luksusmalleihin.
Lähde: EV-Volumes
BYD on aktiivinen myös energianvarastointiliiketoiminnassa; esimerkiksi vuonna 2025 se teki sopimuksen 15,1 GWh:n akkuvarastolaitoksesta Saudi Electricity Companyn (SEC) kanssa.
Tesla vs BYD: Strategia, Mittakaava ja Kannattavuus
Vieritä selaaksesi →
| Mittari (2025) | Tesla | BYD |
|---|---|---|
| BEV-yksiköitä myyty | 1,64 milj. | 2,25 milj. |
| Hybridimyynti | Ei lainkaan | Merkittävää |
| P/E-luku | ~302 | ~60 |
| Autonomia-strategia | Vain kamerat, laivastolla koulutettu tekoäly | Kuljettajan avustus keskiössä |
| Energianvarastointi | Nopeasti skaalautuva (Megapack) | Suuria teollisuusmittakaavan projekteja |
Vastataksemme kysymykseen siitä, voiko Tesla palauttaa johtoasemansa BEV-myynnissä, meidän on jaettava se kahteen eri kysymykseen:
- Onko BYD:n etu kestävä?
- Välittääkö Tesla edes tehdä niin?
BYD:n Kehityssuunta
Ensimmäinen vastaus on, että BYD:llä saattaa olla kestävä etu perinteisessä automyynnissä globaaleilla markkinoilla. Ensinnäkin sillä on useita paljon halvempia malleja, mikä lisää yksikkömyyntiä, vaikka se lopulta olisikin vähemmän kannattavaa.
Joten Etelä-Euroopan, Latinalaisen Amerikan, Kaakkois-Aasian ja kehittyneiden talouksien alimman osan automarkkinat saattavat vain pysyvästi ostaa paljon enemmän BYD:itä kuin Tesloja, erityisesti kun akut paranevat nyt siihen pisteeseen, että BEV:t eivät enää ole luksustuote.
Hybridit auttavat myös asiakkaita kylmässä ilmastossa tai kantamanhuolesta huolissaan olevia, tuoden lisää syvyyttä BYD:n myyntiverkostoon ja mittakaavaetuja autotuotannossa.
Yhdistettynä BYD:n suhteellisen tuoreeseen saapumiseen useimmille markkinoille, kuten Eurooppaan, yrityksellä on paljon tilaa kasvaa. Se myös alueellistaa tuotantoaan autotehtailla esimerkiksi Unkarissa ja Brasiliassa, mikä auttaa kiertämään paikallista vastustusta ja tariffeja Kiinassa valmistettuja autoja vastaan.
Joten BYD saattaa pysyä suurimpana myyjänä myytyjen autojen kokonaismäärässä, vaikka siitä saatava voitto saattaisikin olla enemmän Teslan tasolla.
Teslan Strateginen Siirtymä Automyynnin Ulkopuolelle
Teslan tavoitteet eivät koskaan olleet pelkästään tulla huippuautovalmistajaksi, vaan nopeuttaa sähköistyksen ja digitalisaation trendiä. Ja siinä mielessä tehtävä on tavallaan suoritettu automarkkinoilla.
Tietyssä määrin autojen valmistaminen, joka on pääomavaltaista liiketoimintaa, ei todennäköisesti enää ole houkuttelevinta Elon Muskille. Sen sijaan itseajavien markkinoiden, energianvarastoinnin ja robotiikan maailmanvalloitushanke näyttää olevan yrityksen tulevaisuus.
Sillä välin jaettu valmistus ja liiketoiminta muiden Musk-yritysten, kuten xAI:n, tai ehkä joskus jopa Starlinkin ja SpaceX:n kanssa, saattavat olla tärkeitä yrityksen tulevaisuudelle.
Tämä johti tähän outoon tilanteeseen, jossa Teslalle, autovalmistajalle, automyynti ei ehkä enää ole oleellisin mittari.
Tämä ei tarkoita, että halvan mallin tai odotetun Tesla Semi-rekan julkaisu ei luo uutta kasvua yrityksen ajoneuvoliiketoiminnalle. Mutta lopulta se saattaa olla jossain määrin merkityksetöntä suuressa kokonaisuudessa, ja Teslan henkilöautot saattavat muuttua vain yhdeksi monista Teslan konglomeraatin liiketoimintalinjoista.
Tämä itsessään saattaa selittää Teslan näennäisen kiinnostuksen puutetta puolustaa asemaansa #1 EV-brändinä, strategialla, joka keskittyy marginaaleihin, luksussegmenttiin ja teknologiseen taituruuteen, mikä on merkityksellisempää koko yritykselle, jopa yksin auton brändin kustannuksella.
Autonomia Teslan Pääasiallisena Pitkän Aikavälin Katalysaattorina
Lisäksi, jos itseajavat autot todella pian yleistyvät, robotaksin brändillä ei ole niin paljon väliä, sillä kuka tahansa, joka hallitsee itseajoteknologiaa, kaappaa suurimman osan automarkkinoista joka tapauksessa.
Muskin ennuste robotakseistaan, jos se on tarkka, tarkoittaisi, että hänellä on vähän syytä huolehtia Teslan automyynnin tulevaisuudesta, sillä tarkoitukseen rakennettujen robotaksien, jotka ovat myös teoriassa halvempia rakentaa (2-paikkaiset), myynti tulee kuin tsunami tavalliseen automyyntiin verrattuna.
Tietenkin Muskin ennusteet ovat taipuvaisia olemaan erittäin optimistisia aikataulujen suhteen. Esimerkiksi yrityksen “We, Robot” -tapahtuma pidettiin jo lokakuussa 2024, ja robotaksien ja robottipakkausautojen massasaapumista on odotettu “välittömästi” siitä lähtien.
Joten Teslan osakkeenomistajat saattavat haluta olla varovaisen optimistisia yrityksen pitkän aikavälin suunnan suhteen teknologisesti, mutta varuillaan lyhyen aikavälin osakekurssivaihteluiden suhteen.
