Turvatokenit vastaan Tokenisoidut arvopaperit – Ajatusjohtajat

Koska kryptovaluutta on kasvava ala, on edelleen paljon sanoja ja käsitteitä, jotka ovat epäselviä suurelle yleisölle. Itse asiassa monet käyttäjät kamppailevat hämmentävän ammattikielen vuoksi.

Useimmat ihmiset eivät vieläkään tiedä, mitä lohkoketju on tai miksi sitä kutsutaan lohkoketjuksi. Vaikka se voi olla hämmentävä termi, ei voi kiistää, että lohkoketju on valtava.

On tärkeää, että olet hyvin perillä kaikista alan käyttämistä termeistä, jos haluat olla kryptojen mestari. Tänään puhumme turvatokeneista ja tokenisoiduista arvopapereista.

Johdanto turvatokeneihin ja tokenisoituihin arvopapereihin

Vaikka se saattaa kuulostaa hämmentävältä, molemmat termit viittaavat kahteen hyvin erilaiseen käsitteeseen. Olen lukenut paljon artikkeleita ja uutisia turvatokeneista. Ymmärtääkseni termi viittaa laajaan valikoimaan lohkoketjuun perustuvia omaisuuseriä.

Yhdistyneen kuningaskunnan Financial Conduct Authorityn julkaisema konsultaatioraportti vahvisti termin merkityksen. Raportti käsitteli pääasiassa kryptovarojen sääntelyä ja luokittelua, määritellen ‘turvatokenin’ tunnustetuksi sijoitus- tai omaisuuskonseptiksi.

Kun turvatokenin merkitys on selvä, meidän on siirryttävä tokenisoituihin arvopapereihin. Monet uskovat näiden termien olevan vaihdettavissa, vaikka todellisuudessa ne eivät ole.

Ne viittaavat kahteen eri käsitteeseen, ja toisen käyttäminen toisen sijasta voi aiheuttaa sekaannusta. Ne edellyttävät erilaisia sääntelyjä, sijoittajia ja rakenteita. Siksi on tärkeää olla tietoinen näiden kahden eroista, jotta et tee virheitä oikean termin käytössä.

Turvatoken ja tokenisoitu arvopaperi – Ero

Ero ei ole kieliopissa. Se saattaa näyttää siirtymältä aktiivisesta passiiviseen, mutta asia on syvempi.

Turvatoken: Tässä ilmauksessa “security” on adjektiivi ja “token” substantiivi. Se viittaa uuteen teknologiaan, joka jakaa joitakin ominaisuuksia perinteisten arvopapereiden kanssa.

Teknologia on tässä tapauksessa pääasiallinen fokus. Kaikkia tokeneita ei kutsuta arvopapereiksi. Itse asiassa sääntelijät vaikuttavat olevan hämmentyneitä joidenkin uusien tokenien luokittelusta niiden uusien konseptien vuoksi.

Jos se maksaa osinkoa, sitä pidetään arvopaperina. Turvatokenilla ei välttämättä ole käyttökelpoisuutta. Se tarjoaa konkreettisia etuja ja edustaa osuutta tokenin takana olevasta yrityksestä. Tästä syystä turvatokeneita kutsutaan myös osake-tokeneiksi.

Lisäksi turvatokeneet eroavat käyttökelpoisuustokeneista. Ne on joko rekisteröity poikkeuksen perusteella tai rekisteröity viranomaiselle. Tämän vuoksi turvatokeneita voidaan käyttää myös lohkoketjuprojektien ulkopuolella.

Tokenisoitu arvopaperi: Tässä ilmauksessa “token” on adjektiivi, kun taas “security” on substantiivi. Se viittaa perinteiseen arvopaperiin tai omaisuuserään, joka on paketoitu uusimpaan teknologiaan.

Kaikkia tokeneita pidetään tässä tapauksessa arvopapereina. Ne toimivat melko samankaltaisesti kuin lohkoketjun ulkopuoliset omaisuuserät, mutta käyttävät eri teknologiaratkaisua.

Tässä pääpaino on ‘käyttötapauksessa’, ei käytetyssä teknologiassa. Tästä syystä tällaiset tokenit ovat helppoja säädellä.

Lopulta on helppo ymmärtää ja luokitella perinteinen arvopaperi, joka kaupataan eri tavoin.

Kun otetaan huomioon näiden kahden suuri ero, ei ole reilua sekoittaa nimiä.

Osallistuvat viranomaiset

Securities and Exchange Commission (SEC) säätelee turvatokeneita. Kuitenkin SEC:n ja digitaalisten kolikoiden välinen suhde vaikuttaa hieman hämmentävältä.

Määräys katsotaan arvopaperiksi, jos:

• Raha sijoitetaan.
• Odotetaan voittoa.
• Ponnisteluja vaaditaan.
• Yhteinen yritys on mukana.

Tilanne selkeytyi selkeäksi vuonna 2016, kun Ethereum menetti noin puolet arvostaan suuren hakkeroinnin seurauksena. Tämä aiheutti seisauksen alalla, pakottaen SEC:n pohtimaan digitaalisten tokenien tulevaisuutta.

Viime vuonna SEC lähetti kirjeen Ted Buddille, jossa käsiteltiin digitaalisia omaisuuseriä ja niiden käsittelyä. Vaikka vastaus kirjeeseen selvensi joitakin asioita, useimmat asiantuntijat ovat yhtä mieltä siitä, että digitaalisten arvopaperien asema ei ole vielä täysin selvä.

Monet organisaatiot hyppäävät myös mukaan. Sveitsin pörssi ilmoitti äskettäin suunnitelmistaan rakentaa pörssi tokenisoituille arvopapereille. FINMAN mukaan, pörssi tullaan säätelemään asianmukaisesti.

Useimmat asiantuntijat uskovat, että tällaisten suurten toimijoiden osallistuminen on hyvä merkki alalle, mutta emme vielä ole varmoja, miten tämä kehittyy.

Ota askel eteenpäin

Tokenisoidut arvopaperit on suunniteltu laajentamaan markkinoita ja samalla parantamaan likviditeettiä. Se on sama kuin käyttää tunnettua omaisuuserää ja paketoida se digitaalisella kuorella.

Sääntelijöiden näkökulmasta se ei ole uusi tuote. Se on vain uusi jakelukanava, mikä tekee hyväksymisestä helpompaa.

Toisaalta turvatokenit ovat täysin eri peli. Ne asettavat uuden haasteen sijoittajille ja sääntelijöille, koska on vaikea hahmottaa niihin liittyviä riskejä ja seurauksia.

Tokenisoidut arvopaperit ovat erittäin innovatiivisia ja niillä on oma paikkansa alalla. Saatamme nähdä lisää tällaisia arvopapereita markkinoilla lähitulevaisuudessa. Tämä on itse asiassa hyväksi alalle, sillä suuri tarjonta mahdollistaa kauppiaiden saada kokonaiskuva ja ymmärtää miten se toimii.

Turvatokenien ja tokenisoitujen arvopapereiden edut

Huomaat, että monet edut ovat luonteeltaan samankaltaisia.

Turvatokeneet tarjoavat enemmän likviditeettiä mahdollistamalla murto-osaisen omistuksen ja alentamalla minimisijoituksia. Useammat ihmiset voivat sijoittaa alhaisempien vaatimusten ansiosta. Yrityksetkin hyödyntävät tätä. Hyvä esimerkki olisi Mayfair Gallery, joka asetti taidekokoelmansa myyntiin lohkoketjussa.

Samoin tokenisoidut arvopaperit ovat tehokkaampia ja skaalautuvampia. Turvatokeneet auttavat vähentämään kustannuksia, yksinkertaistamaan tarkastuksia, vähentämään paperityötä, alentamaan liikkeeseenlaskumaksuja jne.

Muita etuja ovat läpinäkyvyys ja helppous.

Oikeudellinen näkökulma asioihin

Koska turvatokeneet kuuluvat liittovaltion sääntelyyn, ne ovat sääntöjen mukaisia. Sinun tulee olla tietoinen kolmesta sääntelystä:

Regulation A+: Tämä sallii sijoittajien tarjota SEC:n hyväksymän arvopaperin ei-akkreditoiduille sijoittajille (enintään 50 000 000 USD). Rekisteröintivaatimusten vuoksi tällainen liikkeeseenlasku voi kestää pidempään ja maksaa enemmän kuin muut vaihtoehdot. Lisäksi se edellyttää Form A-1 -lomakkeen täyttämistä. Lisäksi kerätty rahamäärä katsotaan tuloksi ja sitä verotetaan, ellei se edusta yrityksen osakkeita.

Regulation D: Tämä edellyttää sähköistä “Form D” -lomakkeen jättämistä ilman SEC-rekisteröintiä. Myyjä voi houkutella sijoittajia tarjouksiin, jotka täyttävät Section 506c -kohdassa määritellyt vaatimukset. Lain tämä osa vaatii, että tarjoaja on todellinen ja akkreditoitu.

Regulation S: Tämä astuu voimaan, kun arvopaperi toteutetaan Yhdysvaltojen ulkopuolella, eikä se näin ollen ole 1993-luvun lain alainen. Kuitenkin liikkeeseenlaskijoiden on silti noudatettava sen maan lakeja, jossa arvopaperi tarjotaan.

Mitä se todella tarkoittaa

Voit tehdä joitakin vertauksia tokenisoituihin arvopapereihin. Ajattele painettuja lehtiä, jotka ovat nyt saatavilla verkossa. Formaatti on sama, mutta saavutettavuus on kasvanut paremman pääsyn ansiosta.

Turvatokeneet toimivat samalla tavalla. Se on käsite, jota kukaan ei odottanut. Loppujen lopuksi molemmat käsitteet muuttavat pääomamarkkinoita ja parantavat pääsyä niihin. Kuitenkin vain toinen tekee pysyvän vaikutuksen ja muuttaa tapaamme tarkastella pääomamarkkinoita.

Yhteenveto

Turvatokeneet tarvitsevat tilaa ja tukea pysyäkseen vahvoina. On tärkeää olla selkeä siitä, mitä termi tarkoittaa. Emme kuitenkaan pysty nauttimaan näiden käsitteiden eduista, jos emme pysty erottamaan niitä toisistaan. Kielen eroavaisuuksien lisäksi tärkeämpiä ovat elintärkeät näkökohdat, kuten likviditeetti ja institutionaalisemmat Reg A+ -tarjoukset, jotka lisäävät luottamusta markkinoilla.

Koulutus ja sijoittajansuoja ovat ekosysteemin keskeisiä elementtejä, joten ABOTMI:ssa teemme paljon työtä tarjotaksemme enemmän ratkaisuja digitaalisen omaisuuden alan läpinäkyvyyden lisäämiseksi. Sijoittajat, jotka panostavat aikaansa ja rahaa, ansaitsevat saumattoman löytöprosessin, joka yhdistää heidät maailmanluotettavimpiin ja -luotettavimpiin digitaalisen omaisuuden neuvonantajiin.