SEC vaatii oikeudenkäyntiä, sakottaa Salt Lendingin, julkaisee No-Action -kirjeen ja voittaa Kik:n

Monet ovat verranneet lohkoketjujen ja kryptovaluuttojen maailmaa ‘villiksi länniksi’. Securities and Exchange Commission (SEC) pyrkii kuitenkin parhaansa mukaan sivistämään alaa pitämällä kaikki vastuullisina. Vaikka sääntelyviranomaista kritisoidaankin usein sen suhtautumisesta moniin digitaalisiin omaisuuksiin, se näyttelee tärkeää roolia markkinaosapuolten vastuullisuuden ylläpitämisessä.

Viime viikko oli kiireinen SEC:lle ja lohkoketjuille. SEC voitti tapauksen Kik:ia vastaan, antoi selvennyksen ei-huoltovastuullisista ATS-palveluista, sakotti Saltia ja teki valituksen ruotsalaiselle kansalaiselle, joka edisti ja myi rekisteröimättömiä arvopapereita.

SEC:n voitto Kik:ia vastaan

Käynnissä olevassa oikeusriidassa, joka juontaa juurensa vuonna 2017 pidettyyn ICO:on, jonka toteutti Kik, SEC:n arvopaperirikkomusväitteet on vahvistettu. Odotettu tuomio, jonka antoi istuva Yhdysvaltain piirikäräjä Alvin Kellerstein, näki tuomioistuimen päättävän SEC:n eduksi.

Noin 55 miljoonaa dollaria 100 miljosta, jotka kerättiin Kik:n ICO:n aikana, tuli Yhdysvaltain sijoittajilta, joten tapahtuma jäi SEC:n valvonnan piiriin. SEC katsoo, että ‘Howey‑testi’ soveltuu Kik:n ICO:on, jolloin tokenit katsotaan arvopapereiksi. Kun SEC on nyt noussut voitokkaaksi, sovinto todennäköisesti saavutetaan tulevina viikkoina.

Vaikka monia yrityksiä on kohdennettu SEC:n toimesta arvopaperisääntelyn rikkomuksista, viestisovellus Kik on yksi harvoista, jotka ovat vastustaneet. Tulos oli oikeusriita, joka alkoi vuonna 2019.

Tämä päätös Kik:ia vastaan on SEC:n toinen merkittävä oikeusvoitto tänä vuonna menneitä ICO:ita vastaan. Ensimmäinen oli merkittävä tapaus Telegramia vastaan, josta kirjoitimme aiemmin TÄÄLLÄ.

No-Action -kirje

Kaikki SEC:n toimet eivät ole rangaistavia. Tässä tapauksessa SEC antoi kirjallisen selvennyksen Financial Industry Regulatory Authoritylle (FINRA) koskien vaihtoehtoisen kaupankäyntijärjestelmän (ATS) ei-huoltovastuullista roolia digitaalisten omaisuuserien kauppojen selvittämisessä. Kirje on selvennys SEC:n 8. heinäkuuta 2019 julkaisemaan yhteiseen henkilökunnan lausuntoon koskien välittäjä‑kaupankävijän säilytystä digitaalisissa arvopapereissa.

Välittäjä‑kaupankävijät, jotka pyrkivät operoimaan ATS:n, ovat ilmoittaneet haluavansa noudattaa “kolmen vaiheen prosessia” sen sijaan, että käyttäisivät “neljän vaiheen prosessia” ei-huoltovastuullisessa ostajien ja myyjien tilausten sovittamisessa; he väittävät, että neljän vaiheen prosessi “lisää operatiivisia ja selvitysriskjä”. SEC suositteli, ettei toteuteta valvontatoimia ATS‑välittäjä‑kaupankävijöitä kohtaan, jotka käyttävät kolmen vaiheen prosessia, kunhan seuraavat ehdot täyttyvät:

1. Välittäjä‑kaupankävijän operaatio ylläpitää vähintään 250 000 dollaria nettopääomaa;
2. Välittäjä‑kaupankävijän operaatio ja sen asiakkaiden väliset sopimukset ilmoittavat selvästi, että operaatio ei takaa eikä ole vastuussa kauppojen selvittämisestä;
3. Välittäjä‑kaupankävijän operaatio on luonut ja ylläpitää kohtuullisesti suunniteltuja menettelytapoja arvioidakseen, onko digitaalinen omaisuuserä tarjottu ja myyty alun perin voimassa olevan rekisteröintilausekkeen tai rekisteröinnistä vapauttavan poikkeuksen mukaisesti, ja onko kaikki digitaalisen omaisuuserän toissijaiset transaktiot ATS:n kautta tehty voimassa olevan rekisteröintilausekkeen tai poikkeuksen mukaisesti;
4. Digitaalisten arvopapereiden transaktiot noudattavat muutoin liittovaltion arvopaperilakeja.

Koska digitaalisten arvopapereiden sektori kasvaa nopeasti, tämä on tervetullut selvennys SEC:ltä.

SEC sakottaa Saltia

Suosittu lohkoketjuun perustuva lainausalusta Salt arvioitiin SEC:n toimesta sen vuonna 2017 toteutetun ICO:n osalta, ja todettiin, että useita arvopaperirikkomuksia tapahtui.

Toistuvana teemana vuoden 2017 ICO:issa on se, että väitettyjen rikkomusten ydin juontaa juurensa Saltin ja sijoittajien välisistä viestinnöistä. Tarkemmin sanottuna Salt ilmoitti, että sijoittajat voivat odottaa saavansa voittoa sijoituksestaan.

“…Salt‑tokenit tarjottiin ja myytiin sijoitussopimuksina, ja siten arvopapereina, SEC v. W. J. Howey Co., 328 U.S. 293 (1946) -tapauksen ja myöhempien tapausten määrittelemän testin mukaisesti… Salt‑tokenien ostajalla olisi ollut kohtuullinen odotus tulevasta voitosta, joka perustuisi Saltin toimintaan, mukaan lukien Saltin lainal businessin kehittäminen tokenien myynnistä saadun rahoituksen avulla.”

 “Salt rikkoi arvopaperilain 5(a)- ja 5(c)-kohtia tarjoamalla ja myymällä näitä arvopapereita ilman, että rekisteröintilauseke olisi jätetty tai voimassa komissiolla, tai ilman että se täyttäisi rekisteröinnistä vapauttavan poikkeuksen kriteerit komission kanssa.”

Tämän seurauksena SEC on määrännyt Saltille erilaisia sakkoja ja toimenpiteitä, joista seuraavat ovat vain muutamia esimerkkejä:

• $250 000 siviilisakko
• SALT‑tokenit on rekisteröitävä arvopapereina
• Tarjota ICO:n osallistujille palautuksia heidän sijoituksistaan

Ennen SEC:n näiden havaintojen julkaisua Salt esitti ‘Sovintotarjouksen’. Tämän vuoksi odotetaan, että Salt noudattaa näitä määräyksiä, jolloin tämä saga siirtyy taakse.

Vaikuttaa siltä, että tämän sadan päätös oli sijoittajille tervetullut kehitys, sillä sekä SALT‑tokenien markkina-arvo että hinta ovat nousseet jyrkästi tunteina julkaisun jälkeen.

Ruotsalainen petos

Vain alkutekijäisenä tapauksena SEC on juuri jättänyt hakemuksen New Yorkin itäisen piirikäräjän tuomioistuimelle, pyrkien pitämään Roger Nils-Jonas Karlssonia vastuullisena menneistä toimistaan, joissa hän on tarjonnut ja myynyt rekisteröimättömiä arvopapereita sijoittajille sekä väärin käyttänyt suurta osaa näistä varoista. SEC kuvasi tapauksen “massiiviseksi globaaliksi verkko‑tarjontapetokseksi, joka kohdistui tuhansiin vähittäissijoittajiin”.

Karlsson huijasi tuhansia sijoittajia noin 3,5 miljoonan dollarin arvosta digitaalisia omaisuuksia. Osallistujat uskoivat sijoittavansa korkean potentiaalin yritykseen nimeltä Eastern Metal Securities (EMS). Karlsson ei ainoastaan luvannut epärealistisia tuottoja, vaan hän myös väärin käytti varoja ostamalla henkilökohtaista kiinteistöä maissa kuten Thaimaa.

Hakemuksessaan SEC toivoo, että Karlsson pidetään vastuullisena valamiehistön oikeudenkäynnin kautta.

Securities and Exchange Commission

SEC on Yhdysvalloissa toimiva sääntelyviranomainen. Sen tehtävänä on varmistaa reilut ja läpinäkyvät pääomamarkkinat luomalla ja valvomalla arvopaperiperusteisia säädöksiä.

Puheenjohtaja Jay Clayton valvoo tällä hetkellä yhtiön toimintoja.