Kahden vuoden ajan Yhdysvaltain arvopaperimarkkinaviranomainen (SEC) on ollut oikeudellisessa taistelussa Ripple Labsia vastaan. 22. joulukuuta 2020 SEC nosti kanteen Manhattanissa sijaitsevassa liittovaltion alioikeudessa Ripple Labsia vastaan, väittäen että se keräsi noin 1,4 miljardin dollarin rahoituksen käyttäen XRP:tä digitaalisena omaisuutena vuoden 2013 julkisessa osakeannissa (IPO). Kanteessa väitettiin, että Ripple Labsin perustaja Chris Larsen ja nykyinen toimitusjohtaja Brad Garlinghouse tekivät myös henkilökohtaisia rekisteröimättömiä XRP-myyntiä yhteensä noin 600 miljoonaa dollaria. SEC syytti vastaajia arvopaperilain (Securities Act) vuodelta 1993 rekisteröintivaatimusten rikkomisesta. SEC viittasi Howey-testiin – Yhdysvaltain korkeimman oikeuden tapaus, jonka avulla määritellään, täyttääkö transaktio sijoitussopimuksen kriteerit ja siten katsotaanko se arvopaperiksi joka on rekisteröitävä arvopaperilaissa vuodelta 1933 – todistaakseen Ripple:n lain rikkomisen.

SEC väitti myös, että XRP on rekisteröimätön arvopaperi, koska vuodesta 2013 lähtien XRP:n ainoa käyttötarkoitus on ollut sijoitussopimus. Oikeusprosessi johti XRP:n poistamiseen listauksesta Coinbase‑pörssissä ja muissa pörsseissä – pääasiassa Yhdysvalloissa toimivissa pörsseissä.

Kaivauksen jälkeen Ripple kuitenkin jatkoi oikeudellista taistelua SEC:n kanssa sen sijaan, että olisi pyrkinyt neuvottelemaan sovintoa. Oikeusprosessin keskeinen riidanaihe on ollut, onko XRP arvopaperi? Viimeisimmässä päivityksessä kryptolainsäädäntöasiantuntijat, jotka puhuivat Forbeslle, välittivät keskeisiä faktoja tapauksesta, kumosivat Howey-testin ja ehdottivat, että SEC todennäköisesti häviää asian.

Ripple vs. SEC, oikeudellinen aikajana

Tapaus on ottanut muutaman käänteen viimeisen kahden vuoden aikana. Ripple on esittänyt sarjan argumentteja, jotka ovat tehneet SEC:n helpon voiton oikeusprosessissa vaikeaksi; itse asiassa Ripple:n argumentit ovat tuoneet joitakin käänteitä tapaukseen, minkä vuoksi Rippleä on pidetty kannattajien mukaan suosittuna osapuolena, jolla on todennäköisesti paremmat mahdollisuudet voittaa oikeusprosessi.

Ripple:n ensimmäinen argumentti oikeudellisen taistelun alkuvaiheessa oli, että se ei koskaan saanut SEC:ltä varoitusta tai kohtuullista ilmoitusta siitä, että XRP olisi arvopaperi. SEC esitti liikkeen Ripple:n kohtuullisen ilmoituksen puolustuksen kumoamiseksi väittäen, että puolustus oli juridisesti riittämätön ja johtaisi vastaajaa hakemaan “tunkeilevaa selvitystä”; tuomioistuin hylkäsi liikkeen.

Mitä SEC piilottaa?

Ripple:n seuraava argumentti oikeudessa perustuui William Hinmanin puheeseen, joka oli SEC:n silloin toiminut Corporate Finance -osaston johtaja, 2018 Yahoo Finance All Markets Summit -tapahtumassa. Hinman julisti, että huolimatta Ethereumin vuoden 2014 alkuperäisestä kolikonmyynnistä (ICO), SEC ei pidä ETH:ta arvopaperina. Oikeudessa SEC hylkäsi Hinmanin lausunnon ja väitti, että Hinmanin puhe oli hänen henkilökohtainen mielipiteensä eikä edustanut SEC:n kantaa. Hinman oli kuitenkin SEC:n johdon jäsen juuri sillä ajanjaksolla, kun SEC nosti kanteen Ripplea vastaan. Puolustuksena Ripple vaati, että SEC myös julkaisee sähköpostit, muistiot ja muut asiakirjat, jotta saataisiin parempi kuva siitä, miten SEC näki kryptovaluutat ja digitaaliset omaisuuserät sisäisesti; SEC hylkäsi vaatimuksen ja teki valituksen tuomarin määräykseen noudattaa Ripple:n vaatimus.

Äskettäin Ripple sai käsiinsä vuosien ajan etsityt Hinman-dokumentit. Stuart Alderoty, Ripple:n yleinen neuvonantaja, twiittasi juhlistaen Hinmanin dokumenttien keräämistä. Juhlallisessa twiitissään Alderoty totesi, että taistelu oli sen arvoista saadakseen dokumentit käsiinsä.

Uutisen jälkeen, että Ripple on nyt omistuksessa Hinman-dokumentit, positiivinen vauhti on kasvanut XRP:lle. XRP-yhteisö, joka on yleisesti tunnettu nimellä XRPArmy Crypto Twitter -alustalla, on käyttänyt joitakin XRP:hen liittyviä hashtag-trendejä. Yksi trendikkäimmistä hashtageista on ollut #relistXRP. Tämä hashtag on kehotus kryptopörsseille – erityisesti Coinbase‑pörssille – jotka poistivat XRP:n listalta SEC:n oikeusprosessin vuoksi, harkitsemaan kryptovaluutan uudelleenlistaamista. XRPArmy vaikuttaa varmalta, että lopullinen päätös menee Ripple:n eduksi, sillä yksi tärkeä “ase” Ripple:n oikeudellisessa arsenaalissa on saatu.

Tuki Ripplelle

XRPArmy:n tuki Ripplelle on ollut horjumaton viimeisten kahden vuoden aikana. Ryhmä XRP:n haltijoita osoitti kerran kiinnostusta osallistua oikeusprosessiin ja auttaa Rippleä tarjoamalla tietoa oikeudessa. SEC esitti vastalauseen tähän toimenpiteeseen.

Jotkut yritykset, jotka käyttävät Ripple:n tuotevalikoimaa, ovat myös osoittaneet kiinnostusta tukea Rippleä oikeusprosesseissa. Lokakuun alussa maksupalvelu I-Remit ja yksityinen lentoyhtiö TapJet saivat Yhdysvaltain piirikunnan tuomarin luvan jättää amicus brief -lausuntoja Ripple:n puolesta käynnissä olevassa asiassa. SEC vastasi jälleen vastalauseella ja pyysi oikeutta olemaan myöntämättä lupaa. SEC kritisoi liikkeen tekijöitä siitä, että he hakivat materiaaleja, jotka ylittävät selvityksen rajoitukset. I-Remit ja TapJet käyttävät XRP:tä ja XRP-kirjanpitoa liiketoiminnassaan.

Huolimatta SEC:n vastalauseesta kolmannen osapuolen tuelle Rippleä kohtaan oikeudessa, yleinen tuki Ripplelle kryptoyhteisössä ei ole heikentynyt. Äskettäisessä solidaarisuuden osoituksessa kryptolobbiryhmä Blockchain Association on hakenut lupaa tukea Rippleä oikeuden ystävänä käynnissä olevassa SEC:n oikeusriidassa. Blockchain Association julkaisi verkkosivullaan ilmoituksen, jossa todettiin, että SEC-Ripple -tapaus on vain yksi pitkästä SEC:n pyrkimyksistä legitimoida sen liian laaja Howey-testin tulkinta.

Mitä odottaa, jos jompikumpi osapuoli voittaa oikeusjutun

SEC-Ripple -tapausta on pidetty tapauksena, joka voi joko vahvistaa tai murtaa kryptomaailman. Toisaalta Ripple:n voitto oikeusjutussa aiheuttaisi todennäköisesti valtavan XRP-hintojen nousun; vaikka välitöntä hintapiikkiä ei tapahtuisi, odotetaan useita tasaisia pieniä nousuja kuukausien ajan, kun Ripple:n ja XRP:n luottamus palautuu; XRP listataan myös uudelleen Yhdysvalloissa toimiviin pörsseihin, joista se aiemmin poistettiin. Ripple:n voitto antaisi kryptoyhteisölle selkeän määritelmän siitä, millaisia kolikoita ja tokeneita voidaan pitää arvopapereina. Ripple:n voitto olisi nöyryytys SEC:lle.

Toisaalta, jos SEC voittaa asian, se aiheuttaa ongelmia monille muille kryptoprojekteille ja pörsseille. SEC todennäköisesti kiristää otettaan muihin kryptoprojekteihin, jotka se katsoo voivansa asettaa omien lakien piiriin. Yleinen tunnelma kryptoyhteisössä ei ole positiivinen.

SEC-Ripple -tapaus odotetaan jatkuvan vuoteen 2023 asti. Ripple:n toimitusjohtaja Brad Garlinghouse on sanonut, että hän odottaa vastausta SEC:n kanteeseen vuoden 2023 ensimmäisellä puoliskolla.