Regulation A+: Mitä yrittäjien tulee tietää

Yhdysvalloissa Regulation A+ on muodostunut keskeiseksi osaksi rahoitusmaisemaa pienille ja keskisuurille yrityksille (SMB-yrityksille) sekä yrittäjille. Tämä sääntelykehys tarjoaa uudenlaisen reitin pääoman keräämiseen. Alkuperäisen Regulation A -asetuksen muutoksena se on erityisen merkityksellinen yrityksille, jotka etsivät vaihtoehtoja perinteisille rahoitusmenetelmille, kuten riskipääomalle tai pääomasijoitukselle.

Regulation A+ ymmärtäminen

Vuonna 2012 JOBS Act -lainsäädännöstä lähtöisin oleva Regulation A+ mahdollistaa pienemmille yrityksille arvopapereiden tarjoamisen ja myymisen enintään 75 miljoonaa dollaria 12 kuukauden aikana. Tämä määräys, johon sisältyvät erityiset kelpoisuus-, tiedotus- ja raportointivaatimukset, toimii hybridinä joukkorahoituksen ja perinteisen listautumisannin (IPO) prosessin välillä. Huomionarvoista on, että Regulation A+ on jaettu kahteen tasoon:

Taso 1: enintään 20 miljoonaa dollaria

Taso 2: enintään 75 miljoonaa dollaria.

Jälkimmäinen vaatii tilintarkastetut taloudelliset raportit ja jatkuvat raportointivelvoitteet, mutta tarjoaa vapautuksen osavaltion arvopaperilain rekisteröinti- ja kelpoisuusvaatimuksista.

Keskeinen osa Regulation A+:sta on sen keskittyminen virtaviivaistettuihin arvopaperitarjouksiin. Kuten säädöksessä todetaan,

Nykyinen SEC:n ohjeistus asettaa 20 miljoonan dollarin Taso 1 -rajan ja 75 miljoonan dollarin Taso 2 -rajan 12 kuukauden aikana. Aikaisempi 50 miljoonan dollarin Taso 2 -yläraja on vanhentunut.

Tämä korostaa Regulation A+:n tarkoitusta yksinkertaistaa pääoman keräämisprosessia pienemmille yrityksille.

Myynti edellyttää SEC:n kelpoisuutta Form 1-A -tarjouslauselmaan; kelpoisuus ei ole sijoituksen ansioiden hyväksyntä. Taso 2:n ei-akkreditoidut sijoittajat kohtaavat yleensä sijoitusrajoituksia, poikkeuksin, jotka ovat sovellettavissa. Valtion esivaraus kattaa tarjouksen rekisteröinnin ja kelpoisuuden, mutta ei kaikkia valtion lakeja tai petostorjuntavaatimuksia.

Edut yrittäjille

Tämä virtaviivaistettu pääoman muodostamisprosessi yrittäjille ja SMB-yrityksille tuottaa erilaisia etuja. Näihin kuuluvat paitsi merkittävän pääoman saatavuus ilman täyden listautumisen monimutkaisuutta, myös lisääntynyt julkinen näkyvyys ja kyky houkutella monipuolinen sijoittajapohja, mukaan lukien ei-akkreditoidut sijoittajat.

Tästä huolimatta Regulation A+:lla pääomaa keräävien on oltava valmiita taloudelliseen raportointiin ja jatkuviin raportointivaatimuksiin, erityisesti jos he kuuluvat Taso 2:een. Lisäksi noudattamiseen liittyvät oikeudelliset ja kirjanpitoon liittyvät palvelukustannukset voivat olla merkittäviä.

Aikaisempia varainkeruuesimerkkejä

Tähän mennessä on lukuisia menestyneitä esimerkkejä SMB-yrityksistä, jotka ovat hyödyntäneet Regulation A+:a pyrkiessään keräämään pääomaa. Seuraavassa on muutama esimerkki näistä.

• Elio Motors: Vuonna 2015 Elio Motors käytti Regulation A+:aa mini-IPO:ssa, keräten onnistuneesti 17 miljoonaa dollaria. Tämä toimenpide osoitti Regulation A+:n tehokkuuden julkisessa varainkeruussa.
• Myomo Inc.: Lääketieteelliseen robotiikkaan keskittyvä yritys Myomo Inc. hyödynsi Regulation A+:aa listautuakseen. Se keräsi merkittäviä varoja, mikä osoittaa, miten Regulation A+ voi olla toteuttamiskelpoinen reitti pienten yritysten listautumiseen.
• Chicken Soup for the Soul Entertainment: Tämä mediayritys käytti Regulation A+:aa tehokkaasti pääoman keräämiseen, osoittaen säädöksen hyödyllisyyden perinteisen teknologiayritysten aloitusvaiheen ulkopuolella.

Nämä esimerkit havainnollistavat varainkeruumenetelmiä, eivätkä takaa liiketoiminnan suorituskykyä tai sijoittajien tuottoja. Pääoman kerääminen ja kestävän yrityksen rakentaminen ovat eri tuloksia.

Regulation A+:n vertailu muihin sääntelyihin

Regulation A+ eroaa muista rahoitussääntelyistä, kuten Regulation D:stä, jota käytetään tyypillisesti yksityisiin sijoituksiin.

Samaan aikaan, toisin kuin joukkorahoitus, jolla on usein alhaisemmat pääomarajat, Regulation A+ mahdollistaa suuremmat varainkeruukampanjat.

Perinteisiin listautumisiin verrattuna Regulation A+ on virtaviivaisempi ja kustannustehokkaampi lähestymistapa pienemmille yrityksille.

Yhteenveto

Yrittäjän tai SMB-yrityksen tavoitteista riippuen Regulation A+ voi olla merkittävä mahdollisuus päästä pääomamarkkinoille alhaisemmalla sisäänpääsyn esteellä. Kuitenkin se edellyttää huolellista harkintaa noudattamisvaatimusten ja niihin liittyvien kustannusten suhteen.

Päätös Regulation A+:n käyttämisestä tulisi tehdä selkeän käsityksen perusteella yrityksen taloudellisesta ja strategisesta asemasta.

Keskeiset havainnot

• Innovatiivinen rahoitusreitti: Regulation A+ tarjoaa pienille ja keskisuurille yrityksille vaihtoehtoisen tavan kerätä enintään 75 miljoonaa dollaria, siltoen joukkorahoituksen ja listautumisten välin.
• Tasojärjestelmä: Yrittäjien on ymmärrettävä Taso 1:n ja Taso 2:n erot, joilla kummallakin on omat etunsa ja velvoitteensa.
• Monipuoliset toteutukset: Historian varainkeräykset Elio Motorsilta, Myomo Inc.:ltä ja Chicken Soup for the Soul Entertainmentilta osoittavat Regulation A+:n monipuolisuuden ja potentiaalin eri toimialoilla.
• Vaikutustenmukaisuus ja kustannukset: Vaikka Regulation A+ tarjoaa merkittäviä etuja, se edellyttää tarkkaa noudattamista taloudellisessa raportoinnissa ja jatkuvissa SEC-vaatimuksissa sekä ammatillisten oikeudellisten ja kirjanpitoon liittyvien palveluiden tarvetta.
• Vertailu muihin sääntelyihin: Regulation A+:ta tulisi arvioida suhteessa muihin rahoitusvaihtoehtoihin, kuten Regulation D, joukkorahoitus ja perinteiset listautumiset, ottaen huomioon yrityksen erityistarpeet ja -kyvykkyydet.