PoW-louhinnan päivitys – Kova velka, Argo-pelastus, hashrate‑vaihtelut ja romahtavat ASIC-hinnat

Kun vuosi 2023 lähestyy, PoW-louhintasektori jatkaa jalansijansa löytämistä jatkuvan laskumarkkinan keskellä.  Seuraavassa on muutamia viime viikon kehityksiä ja näkemyksiä, jotka valottavat tätä toimintaa.

Vuori velvoitteita

Tällä hetkellä suuri osa louhintasektoria vaivaavista ongelmista on itse aiheutettu.  Viimeaikaisen Hashrate Indexin raportin mukaan julkiset louhintayritykset kantavat tällä hetkellä yli 4 miljardia dollaria velkaa – suuri osa siitä otettiin bull-markkinan aikana vuonna 2021.  Tuolloin yritykset laajenivat liian nopeasti pyrkiessään ylittämään kilpailun.  Takaisin katsottuna on selvää, että tämä ei ollut oikea lähestymistapa, ja kestävämpää kasvua olisi pitänyt tavoitella.

Ei ole yllättävää, että Core Scientific (CORZ ) on pahin tekijä tässä, noin 1,3 miljardia dollaria velvoitteita.  Erilaiset päätökset, jotka on tehty kuluneen vuoden aikana, ovat johtaneet yrityksen tähän tilanteeseen, ja se on pakotettu konkurssiin.

Tällä hetkellä kolme julkista louhintayritystä, joilla on huonoin velka‑sijoitus-suhde, ovat seuraavat.

1. Core Scientific (26.70)
2. Greenidge (18)
3. Stronghold (11.1)

Vaikka nimet kuten Core Scientific, Greenidge ja Argo ovat viime aikoina saaneet paljon huomiota erilaisten taloudellisten uudelleenjärjestelyjen vuoksi, nämä epätasapainoiset suhteet, joita monet alan toimijat jakavat, viittaavat siihen, että meidän tulisi pian odottaa muidenkin kulkevan samaa polkua.

Argo-pelastus

Noin kaksi viikkoa sitten louhintayritys Argo ilmoitti Lontoon pörssille, että se oli,

“…keskusteluissa edistyneessä neuvottelussa kolmannen osapuolen kanssa tiettyjen omaisuuserien myymiseksi ja laite-rahoitustapahtuman toteuttamiseksi, jonka yritys uskoo vahvistavan sen taseen ja parantavan sen likviditeettiä”

Vaikka monet pysyivät skeptisinä yrityksen kyvystä välttää konkurssia, nähdessään yrityksen yritetyn pelastaa kilpailija Core Scientific epäonnistuvan, yritys on ilmoittanut, että se on todellakin onnistunut.
Päivitetty lehdistötiedote, joka julkaistiin 28. joulukuuta 2022, kertoo, että Argo on tehnyt sopimuksen Galaxy Digitalin kanssa, jonka seurauksena tapahtuu seuraavaa.

• Helios Facility, Texasissa sijaitseva, myyty Galaxy Digitalille 65 miljoonaa dollaria
• Varallisuuteen perustuvat lainat refinansoitu uuteen 35 miljoonaa dollaria arvoiseen lainaan Galaxy Digitalin kautta

Argo:n toimitusjohtaja Peter Wall kommentoi kehitystä sanoen,

“Tämä transaktio Galaxy:n kanssa on mullistava Argo:lle ja hyödyttää yritystä useilla tavoilla. Se vähentää velkaamme 41 miljoonaa dollaria (34 miljardia puntaa) ja antaa meille vahvemman taseen sekä parannetun likviditeetin, mikä auttaa varmistamaan jatkuvan toiminnan käynnissä olevassa karhumarkkinassa. Se myös mahdollistaa sen, että voimme keskittyä operaatioidemme optimointiin merkittävästi alhaisemmilla capex- ja opex-vaatimuksilla.”

Huomionarvoista on, että Argo on ilmoittanut, että vaikka se on myynyt Helios Facilityn, se säilyttää omistuksensa louhintakoneistostaan, joka nyt isännöidään Galaxy Digitalin toimesta.  Kaiken kaikkiaan yritys toteaa, että tämä toimenpide ei ainoastaan vähennä velkaansa 41 miljoonaa dollaria, vaan myös parantaa sen likviditeettiä.

Myrskyn vaikutus

Äskettäinen sarja talvimyrskyjä on aiheuttanut tuhoa Yhdysvalloissa ja Kanadassa, aiheuttaen satoja kuolemia.  Tänä aikana louhintasektorin kyky auttaa verkon vakauttamisessa tuli täydelliseksi esitteeksi.

Vaikka louhinnan aiheuttamista kuormituksista sähköverkkoihin on paljon puhetta, siitä löytyy myös positiivista puolta.  Monet suuret sähkönkuluttajat eivät pysty sammuttamaan toimintaansa hetkellisesti – PoW-louhintayritykset eivät kuitenkaan koe tätä ongelmaksi.  Tämä tarkoittaa, että kun sähköä on ylijäämässä, ne toimivat ja tuottavat tuloja sähköyhtiöille.  Kun haittatapahtumia, kuten edellä mainitut talvimyrskyt, tapahtuu ja sähkön kysyntä muualla nousee räjähdysmäisesti, louhintasektori voi yksinkertaisesti sulkea toiminnansa varmistaakseen verkon vakauden.

Tätä prosessia, jota usein kutsutaan rajoitukseksi (curtailment), seurasi Bitcoin-verkoston hashnopeuden lasku jopa 40 % viikonlopun aikana.  Vaikka tämä herätti pelkoa monissa, jotka eivät tienneet mitä tapahtui, verkon hashnopeus palautui nopeasti, kun louhijat palasivat verkkoon.

ROMAHTAVAT ASIC-hinnat

Kun digitaalisten omaisuuserien hinnat pysyvät alhaisina vuoden 2023 alussa, PoW-louhijoille on hopeareunus tästä karhumarkkinasta – alennettuja ASIC-laitteita.

Nämä erikoislaitteet, joita kaikki suuret louhintayritykset käyttävät, ovat tyypillisesti melko kalliita.  Kuitenkin viime vuoden markkinatapahtumien vuoksi ASIC-laitteiden hinnat ovat romahtaneet huippulukemastaan, kun kysyntä hiipuu.

Tällä hetkellä, laitteen tehokkuudesta riippuen, ASIC-louhijoiden arvo on pudonnut 89–91 % dollaria per terahash -mittarina tarkasteltuna.

Lähde: Hashrate Index $/TH

Tällä hetkellä, kun louhintayritykset, jotka tekivät huonoja päätöksiä menneen bull-markkinan aikana, supistavat toimintaansa ja myyvät omaisuuttaan, ne, jotka olivat lähestymistavaltaan viisaampia, hyödyntävät nyt halpaa laitteistoa – valmistautuen seuraavaan markkinasykliin ylöspäin.