Michael Pinkus, Bitbondin talousjohtaja – Haastattelusarja

Michael Pinkus on Bitbondin talousjohtaja, yritys, joka radikaalisti parantaa rahoitusinstrumenttien liikkeeseenlaskua, selvitystä ja säilytystä lohkoketjuteknologian ja tokenisoinnin avulla.

Aloitit urasi verolakimiehenä, ja vietit sitten 14 vuotta IKB-pankissa. Mikä inspiroi uramuutosta liittyä Bitbond-tiimiin?

Työskennellessäni verotuksen ja rakenteellisen rahoituksen juristina tajusin, että pankkiirit olivat luova voima niiden transaktioiden takana, joiden parissa työskentelin. Joten muutaman vuoden jälkeen siirryin oikeudesta pankkialalle. Suuri osa innovaatiokyvystä katosi finanssikriisin (GFC) jälkeen. Silloin aloin tarkemmin tarkastella startup-yrityksiä ja fintech-yrityksiä. Tämä tapahtui myös siinä vaiheessa, kun tapasin Bitbondin perustajan Radko Albrechtin. Lyhyen ajan toisen startupin jälkeen Radko kysyi, haluaisinko liittyä Bitbondiin talousjohtajana. Bitbond oli kasvanut siihen pisteeseen, että heidän täytyi vahvistaa institutionaalista verkostoaan. Tunnistin Radkon todelliseksi visionääriksi ja johtajaksi, joka johtaa esimerkillään – mikä voi olla hyvin harvinaista startup-maailmassa. Hyppäsin tilaisuuteen enkä katunut sitä koskaan.

Voisitko kertoa Bitbondin syntytarinan?

Bitbond perustettiin vuonna 2013 globaalina markkinapaikkana, joka hyödyntää lohkoketjuteknologiaa helpottaakseen pk-yritysten (SMEs) vertaislainoja. Vuonna 2019 Bitbond toteutti Euroopassa ensimmäisen säännellyn security token -tarjouksen (STO) prospectuksen, jonka BaFin (saksalainen sääntelijä) hyväksyi. Alkuperäinen tavoite oli monipuolistaa rahoitustamme ja tukea alustan kehitystä edelleen.

Tämä oli ensimmäinen useista mullistavista DLT-transaktioista. Erittäin nopeasti kontaktiverkostomme alkoi pyytää Bitbondin tokenisointiteknologian vuokraamista. Huomasimme nopeasti, että kysyntä oli valtava, mutta tokeniteknologian tarjonta ei ollut. Joten käänsimme suuntamme ja ryhdyimme tarjoamaan SaaS‑valkoisen merkin (white label) lohkoketjuteknologiaa pääasiassa pankeille, usein liikkeellelaskijoille ja muille rahoituslaitoksille, joiden tavoitteena on parantaa pääomamarkkinoiden ekosysteemiä.

Bitbondin missio on parantaa radikaalisti arvopapereiden ja muiden omaisuuserien liikkeeseenlaskua, selvitystä ja säilytystä tarjoamalla lohkoketjupohjaisia teknologiaratkaisuja, jotka antavat voimaa pankeille, rahoituslaitoksille ja usein liikkeellelaskijoille. Tarjottavat ratkaisumoduulit koostuvat digitaalisen omaisuuden säilytyksestä, omaisuuden tokenisoinnista ja ketjussa tapahtuvasta maksamisesta. Koska tarjoamme teknologiamme valkoisena merkkiratkaisuna, rahoituslaitokset säilyttävät täyden hallinnan teknologituotteeseen, joka integroidaan heidän infrastruktuuriinsa.

Voisitko kuvailla Bitbondin ekosysteemiä ja miten joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskuprosessi toimii?

Perinteinen joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskuprosessi on monimutkainen, erittäin tekninen prosessi, joka sisältää monia välikäsiä, joista jokainen saa palkkionsa, lisäten monimutkaisuutta ja hidastaen prosessia. Toisin sanoen nykyinen liikkeeseenlaskuprosessi on pitkä ja kallis.

Vuoden 2019 Bitbond STO:n ja itse asiassa kaikkien asiakkaidemme rakentamien tokenialustojen avulla pystyimme hyödyntämään lohkoketjuteknologian tarjoamaa luottamusta ja turvallisuutta kehittääksemme tuotteen, joka palvelee sijoittajia maailmanlaajuisesti ja osoittaa markkinoille, että kuka tahansa liikkeellelaskija voi ottaa täyden omistuksen liikkeeseenlaskuprosessista koko arvoketjussa ilman välikäsiä. Yhden napin painalluksella sijoittajat saivat nimettyä security token -tunnusta, joka edustaa arvopaperin omistusta, ja kupongin maksut suoritetaan välittömästi ja automaattisesti.

Rahoitusmarkkinoilla digitaaliset omaisuuserät (tokenisoidut arvopaperit sekä kryptovaluutat) tarjoavat merkittäviä tehokkuusetuja: digitalisoitu loppuun asti sijoittajavirta, vähemmän välikäsiä, alhaisemmat kustannukset ja monimutkaisuus, globaali siirrettävyys, välitön selvitys ja toissijainen likviditeetti. Bitbondin ekosysteemi koostuu kolmesta moduulista: omaisuuden tokenisointi, digitaalisen omaisuuden säilytys ja ketjussa tapahtuva maksujen selvitys; tarjoamme näitä teknologiaratkaisuja valkoisena merkkinä rahoituslaitosasiakkaille.

Joihinkin asiakkaisiimme kuuluvat Standard Chartered (STD.DE ) Bank sekä DAX‑30‑yritys Vonovia, joka äskettäin liikkeellelaski VNA1‑tokenisoidun joukkovelkakirjan Bitbond‑teknologiaa käyttäen, sekä ensimmäinen pankki, joka liikkeellelaski euroon sidotun stable coinin julkisella, lupaa vailla olevalla lohkoketjulla, Bankhaus von der Heydt.

Vuonna 2019 Bitbond järjesti Saksan ensimmäisen STO:n, miksi Bitbond valitsi STO-reitin perinteisen rahoituksen tai jopa ICO:n sijaan?

Vuonna 2017/18 ICO‑aalto hallitsi markkinoita. Kuitenkin ilman asianmukaista sääntelyvalvontaa sijoittajien suojaamiseksi monet niistä lupasivat liikaa ja toimitettiin vähemmän. Tämä vaikutti negatiivisesti lohkoketjun maineeseen.

Aikaisina lohkoketjuteknologian tarjoajina ja käyttäjinä halusimme todistaa, että tämä teknologia toimii saumattomasti sekä suurten että pienten toimijoiden kanssa globaalilla tasolla. Päätimme varhaisessa vaiheessa, että tokenisoitu arvopaperi täyden eurooppalaisen prospectuksen alla tarjoaisi sijoittajille luottamuksen elementin, jota he tarvitsisivat ICO‑katastrofin jälkeen. Ja julkaisemalla säännellyn instrumentin, Saksan sääntelijän (BaFin) hyväksynnällä, pystyimme aktivoimaan jälleen vähittäissijoittajien joukon. BB1‑security token siirtyi rahoituksen monipuolistamisesta lanseerausalustaksi uudelle liiketoimintamallille.

Miten vertaisit lohkoketju- ja security token -ekosysteemiä Saksassa muihin Euroopan maihin verrattuna?

Vuonna 2019 julkaistuaan lohkoketjustrategiansa Saksa keskittyi nopeuttamaan lohkoketjupohjaisten tuotteiden omaksumista rahoitusmarkkinoillaan. Saksan hallitus esitteli uusia lakeja. Vuonna 2020 kolmansien osapuolten kryptovarojen hallinta tuli säänneltyyn toimintaan, ja sähköisen arvopaperilain (eWpG) luonnos luo tämän vuoden ensimmäisellä puoliskolla oikeudellisen kehyksen tokenisoiduille arvopapereille ja poistaa CSD:n (central securities depository) tarpeen perinteisissä joukkovelkakirjalainauksissa. Molemmat ovat suuria askeleita lohkoketju- ja security token -ekosysteemin omaksumisen suuntaan. Lisätukea tulee sääntelypuolelta, jossa Saksan sääntelijä (BaFin) on osoittautunut avoimeksi innovaatiolle ja sen soveltamiselle säänneltyihin markkinoihin. Lopulta verrattuna muihin Euroopan maihin Saksa on noussut yhdeksi lohkoketju- ja security token -omaksumisen johtajista yhdessä Luxemburgin, Ranskan ja Sveitsin kanssa.

EU on vähitellen pohtinut lohkoketjuteknologiaa kokonaisvaltaisena ratkaisuna moniin nykyisten rahoituspalveluiden haasteisiin ja niiden ulkopuolelle. Viime vuonna näimme ensimmäisen version Markets in Crypto Assets (MiCA) -asetuksesta ja pilot‑hallinnosta.

Mikä on visiosi security token – ja digitaalisten omaisuuserien tulevaisuudesta seuraavien viiden vuoden aikana?

Security tokenit ja omaisuuden tokenisointi ovat pääomamarkkinoiden tulevaisuus, lähes jokainen pankkiiri, jonka kanssa puhun, kertoo sen. Tokenisointi tuo dramaattisia tehokkuus- ja kustannussäästöjä rahoitusmarkkinoille. Näemme kasvavaa kysyntää rahoituslaitoksilta, jotka haluavat toteuttaa lohkoketju‑ ja DLT‑ratkaisuja järjestelmissään; tämä kysyntä kasvaa vain seuraavien viiden vuoden aikana. Odotuksia tulevat myös pankkiasiakkailta. Vähittäis‑, HNWI‑ ja institutionaaliset asiakkaat odottavat digitaalisen omaisuuden säilytyksen, tokenin liikkeeseenlaskun ja kaupankäynnin sekä reaaliaikaisen toimituksen maksun yhteydessä (on‑chain‑maksut) tarjoamista, esimerkiksi pankkien liikkeelle laskemien stable coinien avulla.

Olet tällä hetkellä suunniteltu puhuja tulevassa Security Token Summit -tapahtumassa, mistä aiot puhua?

Security Token Summit -tapahtumassa paneelini otsikko on “Mitkä merkittävät haasteet ja mahdollisuudet odottavat digitaalisten arvopapereiden omaksumista?” Useimmat suuret pankit, joiden kanssa työskentelemme, kertovat, että oikeudelliset ja sääntelykysymykset ovat suurimpia esteitä, eivät teknologia. Toinen ongelma on protokollien yhteentoimivuus, mikä on aihe, jota olemme jo käsitelleet Bitbondin kehittämissä tuotteissa.

Onko jotain muuta, mitä haluaisit mainita Bitbondista?

Tammikuussa Vonovia tuli ensimmäiseksi DAX30‑yritykseksi, joka liikkeellelaski lohkoketjupohjaisen joukkovelkakirjan (VNA1‑token) julkisella, lupaa vailla olevalla lohkoketjulla. Kolmen vuoden maturiteetilla oleva security token tarjottiin Firstwire‑markkinapaikalla, jossa Bitbond tarjoaa tokenisointiteknologian. Vonovia on yksi Saksan suurimmista yrityksistä markkina-arvoltaan.

Viime vuonna Bankhaus von der Heydt teki yhteistyön Bitbondin kanssa liittääkseen ensimmäisen pankin liikkeelle laskeman euro‑stablecoinin sen jälkeen, kun se oli edellisenä vuonna kvalifioitu digitaalisen omaisuuden säilyttäjäksi. Nämä ovat vain muutamia esimerkkejä maailmanluokan asiakkaista, joiden kanssa Bitbond työskentelee.

Kiitos erinomaisesta haastattelusta, lisätietoja lukijoiden tulisi hakea vierailemalla Bitbondissa.

Jos lukijat haluavat kuulla Michael Pinkuksen puhuvan paneelissa “Mitkä merkittävät haasteet ja mahdollisuudet odottavat digitaalisten arvopapereiden omaksumista?”, heidän tulisi osallistua Security Token Summit -tapahtumaan.

Security Token Summit -tapahtuma striimataan suorana Securities.io: Mar 25, 8:00am – 6:55pm (PDT).