DRW ja Marex toteuttivat ensimmäisen Canton-OTC-swapin tokenisoidulla iBoxx-indeksillä

S&P Dow Jones Indices, Kaiko ja Derivnex ilmoittivat 13. lokakuuta 2026 saattaneensa päätökseen ensimmäisen OTC-swap-kaupan Canton Networkissa. DRW:n ja Marexin välinen tuottoswap toteutettiin Derivnexissä, ja sen kohde-etuutena oli S&P DJI:n iBoxx USD Liquid Investment Grade Index, jonka Kaiko tokenisoi Cantonissa.

Yhtiöiden mukaan kyseessä on ensimmäinen OTC-johdannainen, jonka kohde-etuutena on hajautetun tilikirjan infrastruktuurissa täysin tokenisoitu indeksi. Tiedotteen mukaan kauppa osoittaa, miten vertailuindeksitiedot, lisensointi, kauppojen esittäminen ja arvonmääritys voidaan yhdistää tietosuojan mahdollistavassa infrastruktuurissa, joka on suunniteltu institutionaalisille markkinoille.

OTC-swapit ovat yksityisesti neuvoteltuja sopimuksia, joiden avulla vastapuolet voivat hankkia tai hallita altistusta omaisuuserälle tai indeksille omistamatta sitä suoraan. Swapin hallinnointi sen elinkaaren aikana edellyttää tavallisesti useiden järjestelmien käyttöä, kahdenvälistä viestintää ja vastapuolten välistä jatkuvaa täsmäytystä.

Derivnexin kautta kauppa esitettiin Cantonissa älysopimuksena, joka sisältää kaupan ehdot ja jonka on tarkoitus säilyä kaupan mukana koko sen elinkaaren ajan. Älysopimus antaa DRW:lle ja Marexille yhteisen, synkronoidun tietueen arvonmäärityksen ja muiden swapin elinkaaren tapahtumien hallintaan.

Derivnexin toimitusjohtaja George Harrington sanoi, että OTC-johdannaiset kuuluvat institutionaalisen rahoituksen suurimpiin markkinoihin, mutta niitä tukeva infrastruktuuri on yhä suurelta osin hajanaista. ”Derivnex tarjoaa vastapuolille yhteisen digitaalisen esitysmuodon kaupasta sen vahvistamisesta koko sen elinkaaren loppuun”, hän sanoi. Hänen mukaansa ensimmäisen OTC-swapin toteuttaminen Cantonissa osoittaa, miten tämä toimintamalli voi toimia todellisilla institutionaalisilla markkinoilla.

S&P DJI:n tuote- ja operatiivinen johtaja Cameron Drinkwater sanoi kaupan osoittavan, miten vakiintunut vertailuindeksi-infrastruktuuri voi tukea uusia institutionaalisia markkinarakenteita. ”Johtavan indeksin yhdistäminen Kaikon hallittuun digitaaliseen jakeluun laajentaa luottoindeksiliiketoimintaamme ketjutettuun rahoitukseen. Samalla se rakentuu yli kahden vuosikymmenen iBoxx-vertailuindekseihin tuoman likviditeetin, läpinäkyvyyden ja kaupattavuuden varaan ja säilyttää luotetun täsmällisyyden ja hallintotavan”, hän sanoi.

Kaikon toimitusjohtaja Ambre Soubiran sanoi kaupan osoittavan, miten tokenisoitu vertailuindeksi-infrastruktuuri voi tukea uusia institutionaalisia markkinoita ja tuotteita ja samalla säilyttää rahoituslaitosten edellyttämät lisensointi-, hallinto- ja toimintastandardit. Marex Solutionsin toimitusjohtaja Nilesh Jethwa kuvaili kauppaa käytännön esimerkiksi siitä, miten OTC-johdannaisia voidaan esittää ja hallita hajautetun tilikirjan infrastruktuurissa Marexin perinteisen rahoituksen ja digitaalisten omaisuuserien yhdistämiseen tähtäävän työn mukaisesti. Hänen mukaansa kauppa osoittaa, miten uusi teknologia voi tukea entistä koordinoidumpia ja läpinäkyvämpiä työnkulkuja säilyttäen samalla institutionaalisten markkinaosapuolten edellyttämät valvontakeinot.

Tokenisoitu vertailuindeksi ja arvonmääritys

Kaiko tokenisoi iBoxx USD Liquid Investment Grade Indexin Cantonissa. Token yhdistää vertailuindeksitiedot käyttöoikeuksiin ja käyttöä koskeviin sääntöihin. Ratkaisun tarkoituksena on antaa valtuutetuille osallistujille mahdollisuus käyttää indeksitietoja digitaalisissa rahoitusprosesseissa siten, että S&P DJI:n lisensointi- ja immateriaalioikeuksien hallintakeinot säilyvät.

Tätä kauppaa varten Kaiko jakeli myös S&P DJI:n allekirjoittamat viralliset indeksiarvot, joita Derivnex käyttää position arvon määrittämiseen koko sen elinkaaren ajan. Tiedotteen mukaan tokenisoitu vertailuindeksi ja hinnoitteluinfrastruktuuri mahdollistavat yhdessä sen, että indeksiä voidaan käyttää hajautetun tilikirjan infrastruktuurissa toteutettavassa OTC-johdannaiskaupassa.

Yhtiöiden mukaan esimerkkikauppa tarjoaa vertailuindeksien tarjoajille hallitun ja auditoitavan tavan jakaa indeksien immateriaalioikeuksia uusille institutionaalisille markkinoille ja uusien tuotteiden käyttöön. Kaupankäyntialustat ja vastapuolet saavat sen ansiosta myös vakiomuotoisen tavan käyttää vertailuindeksitietoja osana olemassa olevia kauppa- ja elinkaarityönkulkujaan.

Common Domain Model ja suunnitellut vakuustoiminnot

Derivnex hyödyntää Common Domain Modelia (CDM), joka tarjoaa johdannaiskauppojen ja niiden elinkaaritapahtumien vakiomuotoisen digitaalisen esitystavan. Cantonin pohjalle rakennettu alusta mahdollistaa kahdenvälisten OTC-vastapuolten kauppaprosessien koordinoinnin ja säilyttää samalla institutionaalisten markkinoiden edellyttämän luottamuksellisuuden.

Yhtiöiden mukaan tulevien toimintojen odotetaan yhdistävän Derivnexin hallinnoimat positiot digitaaliseen käteiseen ja vakuuksiin Cantonissa. Näin vakuusvaatimuksiin liittyvät maksut, vakuudet ja sopimusperusteiset maksut voivat liikkua samassa infrastruktuurissa kuin niiden kohteena oleva kauppa.

Swap rakentuu S&P DJI:n ja Kaikon aiemman tokenisointiyhteistyön pohjalle. Yhtiöt ilmoittivat 31. maaliskuuta 2026 iBoxx U.S. Treasuries -indeksin tokenisoinnista Canton Networkissa. Niiden mukaan kyseessä oli ensimmäinen kerta, kun suuri indeksipalveluntarjoaja toi rahoitusalan vertailuarvon saataville natiivina digitaalisena omaisuuseränä siten, että siihen sisältyivät indeksitietojen jakelu, lisensointi ja käyttöoikeuksien hallinta. Tämän mallin mukaisesti tokenisoitu indeksi ei ole sijoituskohde, vaan se sijaitsee lohkoketjussa ei-vaihdettavana tokenina, joka sisältää lisenssioikeudet ja indeksin ohjelmoitavat datasyötteet. Se on tarkoitettu integroitavaksi natiivisti digitaalisiin rahoitustuotteisiin. S&P DJI säilyttää täyden määräysvallan indeksin jakeluun ja käyttöön, ja sen asemaa tukevat perinteisillä markkinoilla käytetyt immateriaalioikeuksien suojakeinot. Lisäksi sillä on yksinoikeus luoda iBoxx-tokeneita, joten niitä luodaan ja jaellaan vain valtuutettuina.

14. syyskuuta 2026 S&P Global ilmoitti (SPGI ) strategisesta sijoituksesta Kaikoon. Sijoitus tehtiin S&P Global Venturesin kautta osana Kaikon B-sarjan rahoituskierroksen laajennusta. Aiemmin syyskuussa 2026 S&P DJI ja Kaiko yhdistivät kryptovaluuttaindekseihin liittyvät kykynsä yhdeksi yhteisbrändätyksi kokonaisuudeksi, S&P Kaiko Digital Asset Indices -indeksisarjaksi. Syyskuussa julkaistun tiedotteen mukaan Kaiko tukee maailmanlaajuisesti yli 250:tä finanssialan yritystä, instituutiota ja sääntelyviranomaista, ja se on hiljattain ostanut Amberdatan ja Comethin.