Onko Hongkongissa tarvetta kolmannelle pörssilisenssille?

Hongkongin arvopaperi- ja futuurikomissio (SFC) on todellakin sitoutunut kehittämään digitaalisten omaisuuserien keskusta Hongkongissa. SFC:n proaktiivinen lähestymistapa digitaalisten omaisuuserien sääntelyyn ja omaksumiseen on merkittävä askel Hongkongin aseman vahvistamisessa merkittävänä rahoituskeskuksena. Tarjoamalla selkeät sääntelyohjeet ja myöntämällä lisenssejä digitaalisten omaisuuserien pörsseille, SFC luo turvallisen ja säännellyn ympäristön digitaalisten omaisuuserien kaupankäynnille. Tämä ei ainoastaan houkuttele enemmän institutionaalisia sijoittajia digitaalisten omaisuuserien markkinoille, vaan myös vahvistaa sijoittajien luottamusta digitaalisiin omaisuuseriin. SFC:n aloitteiden odotetaan edistävän edelleen digitaalisten omaisuuserien alan kasvua ja kehitystä Hongkongissa.

SFC:n päätös omaksua kryptokauppa on mahdollistanut lisää lisensoituneita toimijoita Hongkongin kentällä. Äskettäinen Hong Kong Virtual Asset Exchange (HKVAX) -pörssin hyväksyminen kolmantena lisensoidun kryptopörssinä Hongkongissa merkitsee merkittävää askelta Hongkongin kehittyvässä kryptomaailmassa. Matka Hongkongin vakiinnuttamiseksi vahvaksi kryptojen ja digitaalisten omaisuuserien keskukseksi on kohdannut haasteita, mutta uusien toimijoiden, kuten HKVAX:n, esiinmarssit herättävät kysymyksiä kolmannen pörssilisenssin tarpeesta ja toisen toimijan mahdollisesta taloudellisesta kannattavuudesta markkinoilla.

Nykyisten pörssien yleiskatsaus

HashKey Exchange on Hongkongin ensimmäinen lisensoitu vähittäiskaupan virtuaalinen omaisuuserien pörssi. Se tarjoaa turvallisen ja luotettavan kryptokauppaalustan BTC:lle, ETH:lle ja muille kryptovaluutoille. HashKey Exchange on saanut lisenssin Hongkongin arvopaperi- ja futuurikomissiolta (SFC) tyypillä 1 (Arvopapereiden käsittely) ja tyypillä 7 (Automaattisten kaupankäyntipalvelujen tarjoaminen). Se omistaa myös TCSP-lisenssin (Vahvistus nro TC006486).

OSL on digitaalisten omaisuuserien alusta, joka tarjoaa säänneltyjä ratkaisuja instituutioille, yrityksille ja ammattisijoittajille. Heille on myös myönnetty SFC:n myöntämät tyyppi 1 ja 7 -digitaalisen omaisuuden lisenssit Hongkongissa. 3. elokuuta 2023 OSL sai SFC:n lisenssin korotuksen, jonka avulla vähittäissijoittajat voivat käydä kauppaa Bitcoinilla ja Ethereumilla.

Toisaalta voidaan väittää, että olemassa olevat kaksi pörssiä, HashKey Exchange ja OSL, täyttävät jo kryptokauppapalveluiden kysynnän Hongkongissa. Nämä pörssit tarjoavat laajan valikoiman ominaisuuksia ja palveluita, mukaan lukien spot-kauppa, marginaalikauppa ja johdannaiskauppa. Niillä on myös hyvä maine turvallisuuden ja sääntöjen noudattamisen osalta.

Toisaalta on useita tekijöitä, jotka voivat viitata siihen, että Hongkongissa on edelleen tilaa uudelle pörssille. Ensinnäkin kryptomarkkinat kasvavat edelleen nopeasti, ja on kysyntää suuremmalle valikoimalle ja kilpailulle pörssien välillä. Toiseksi olemassa olevat pörssit eivät ole ilman kritiikkiä. Jotkut ovat syyttäneet niitä liian rajoittaviksi kaupankäyntipolitiikassaan, kun taas toiset ovat nostaneet esiin huolia niiden turvallisuuskäytännöistä.

Onko Hongkongissa tarvetta kolmannelle pörssilisenssille, on mielipidekysymys. Kuitenkin HKVAX:n hyväksyminen viittaa siihen, että SFC uskoo edelleen, että kryptomarkkinoilla Hongkongissa on kasvumahdollisuuksia.

Onko kasvulle riittävästi tilaa?

Vastaus tähän kysymykseen riippuu useista tekijöistä, kuten kryptomarkkinoiden koosta Hongkongissa, pörssien perimistä maksuista ja kilpailun tasosta.

Kryptomarkkinat Hongkongissa ovat edelleen melko pienet, mutta ne kasvavat nopeasti. Vuonna 2022 kryptovaluuttojen kokonaiskauppavolyymin arvioitiin olevan noin 100 miljardia dollaria. Odotetaan, että se kasvaa yli 200 miljardiin dollariin vuoteen 2025 mennessä.

Pörssien perimät maksut vaihtelevat, mutta ne ovat tyypillisesti noin 0,1 %–0,2 % kaupankäyntivolyymista. Tämä tarkoittaa, että 100 miljardin dollarin kaupankäyntivolyymilla varustettu pörssi tuottaisi noin 100 miljoonaa dollaria maksuja vuodessa.

Maksut eivät ole ainoa määräävä tekijä. Vaikka sääntelykehys asettaa kuluttajansuojan etusijalle, on tärkeää pohtia, onko tasapaino sijoittajien suojaamisen ja innovaation edistämisen välillä riittävän hyvä. Nykyiset sääntelyrajoitukset, kuten 12 kuukauden jäähdytysjakso tokenien listauksessa, rajoitukset kryptojohdannaisille, stakingille, airdropeille ja stablecoineja koskeva kielto, näyttävät haittaavan kattavan digitaalisten omaisuuserien markkinoiden kehitystä. Tämä tarkoittaisi myös, että pörssit menettävät nykyisen hype- ja tulovirran uusista hype-tokenista.

Onko Hongkongin dollariparille riittävä likviditeettisyvyys? Se on täysin erillinen kysymys. Kryptopörssimarkkinoiden kilpailutaso Hongkongissa kasvaa myös. Kolmen lisensoidun pörssin lisäksi kaupungissa toimii useita lisensoimattomia pörssejä. Tämä kilpailu voi laskea maksuja ja tehdä uusille tulokkaille kannattavan liiketoiminnan saavuttamisen vaikeammaksi.

Johtopäätös

Kaiken kaikkiaan on vaikea sanoa varmasti, onko Hongkongin kryptopörssimarkkinoilla riittävästi rahaa vielä yhdelle toimijalle. Kuitenkin edellä käsitellyt tekijät viittaavat siihen, että kolmannella pörssillä on hyvät mahdollisuudet menestyä.

Mahdollisesti viimeinen kommenttini on taloudellisen kannattavuuden näkökulmasta. HKVAX:n nousu kolmantena lisensoituna pörssinä herättää kysymyksiä markkinoiden lisätoimijoiden mahdollisesta kannattavuudesta. Vaikka kilpailullinen ympäristö voi edistää innovaatiota ja parantaa käyttäjäkokemusta, on olennaista arvioida, voiko olemassa oleva kysyntä kryptokauppapalveluille ylläpitää vielä yhtä tulokasta. Tulopotentiaali, käyttäjäkunnan kasvu ja erottuvat tarjonnat ovat tekijöitä, jotka tulisi ottaa huomioon ennen lisenssien myöntämistä.

HKVAX:n hyväksyminen kolmantena lisensoituna kryptopörssinä Hongkongissa on merkittävä virstanpylväs kaupungin kryptoteollisuudelle. Se viittaa siihen, että SFC on sitoutunut luomaan suotuisan sääntely-ympäristön kryptoyrityksille. Kuitenkin on vielä nähtävä, onko tarpeeksi kysyntää ja voitonpotentiaalia toisen pörssin tukemiseksi Hongkongissa.