Tekoäly
IREN (IREN): Vihreästä Bitcoin-kaivoksesta AI-laskentaan
Lisää Securities.io suosikkilähteisiisi Google-palvelussa
Viime vuosina tärkein laskentalaitteisto on ollut GPU:t (Graphics Processing Units). Ne siirtyivät alun perin videopelien ja grafiikkarenderöinnin erikoislaitteista kryptovaluuttojen, erityisesti Bitcoinin, kaivamiseen tehokkaimmaksi työkaluksi. Tämä laukaisi ensimmäisen GPU-kysynnän aallon, mikä vahvisti alan johtajan, Nvidian, asemaa.
Mutta myöhemmin havaittiin, että GPU:t ovat myös täydellisiä AI-laskentaan, mikä muutti kaiken. Tämä ei ainoastaan tehnyt Nvidiasta maailman arvokkainta yhtiötä, vaan myös nosti jokaisen hyvän GPU-varaston omaavan yrityksen arvostuksen. Tämän seurauksena monet kryptokaivosyritykset muuttuivat osittain tai kokonaan pilvipohjaisiksi AI-laskentapalveluiden tarjoajiksi.
Hyvä esimerkki on CoreWeave (CRWV ), Bitcoin-kaivosoperaattori, joka on menestyksekkäästi kehittynyt merkittäväksi AI-pilvilaskentayritykseksi tarjoamalla GPU-painotteisten laskentojen asiantuntemustaan sekä pienille että suurille AI-yrityksille.
(Voit lukea lisää CoreWeavesta omassa sijoitusraportissaan.)
Toinen samankaltainen yritys on IREN, Bitcoin-kaivosoperaattori, joka muuntautuu AI-infrastruktuuriin, tukena merkittävät GPU-hankinnat ja 9,7‑miljardi‑dollarin AI‑pilvisopimus Microsoftin kanssa (MSFT ).
Jatkossa IREN aikoo olla sekä merkittävä Bitcoin-kaivosyritys, joka vastaa 5 % globaalista hashratestä, että AI‑pilvijohtaja.
Yhtiöllä on kunnianhimoinen kasvutavoite, ja se saattaa olla keskeinen AI‑laskennan tarjoaja aikana, jolloin kapasiteetin lisääminen on vaikeampaa ja hitaampaa kuin alan asiantuntijat olivat odottaneet, sillä IREN on noudattanut strategiaa, jossa energiansaanti varmistetaan runsaasti etukäteen.
IREN Hintakaavio
Mikä on IREN? Yritysprofiili
Iris Energystä AI‑infrastruktuuriin
IREN, aiemmin nimeltään Iris Energy Limited, perustettiin kokeneiden rahastonhoitajien, veljesten Daniel ja Will Robertsin, toimesta; toinen on Macquarie Groupin varapuheenjohtaja ja toinen Palisade Investment Partnersin (6 miljardia dollaria infrastruktuuriomaisuutta hallinnoivaa) omistaja.
Veljekset alkoivat kiinnostua kryptosta muutaman vuoden ajan kokeilun jälkeen, ja päättivät vuonna 2018 panostaa täysillä perustamalla Iris Energyn. Nykyään molemmat veljekset omistavat hieman yli 5 % yhtiöstä useiden peräkkäisten rahoituskierrosten jälkeen.
Yhtiön keskeinen ajatus oli Bitcoin-kaivoksen energiankulutuksen ja kestävyyden haaste. He etsivät paikkoja, joissa vihreä energia on runsasta tai jopa ylittää paikallisen kysynnän ja varastointikyvyn.
He löysivät Kanadasta, Brittiläisestä Kolumbiasta, Canal Flatssista, että paperitehtaan sulkeminen oli radikaalisti vähentänyt energian kulutusta, vaikka samanaikaisesti tapahtui massiivinen vesivoiman lisäys, mikä loi sekä käyttämättömän kapasiteetin että korkeat sähkön hinnat paikallisille.
Jotkut sijoittajat olivat jo tunnistaneet mahdollisuuden ja rakensivat datakeskuksen kyseiselle alueelle, jonka Robertsin veljekset ostivat.
“Tulimme paikalle ja sanoimme: ‘Hyvä on, käytämme tämän energian. Maksaamme markkinahintaa ja painamme sähkön hintoja alaspäin.’”
Hanke on myös elvyttänyt pientä maaseutukuntaa, joka on kärsinyt teollisuuden vähenemisestä.
“He ovat osoittaneet alusta alkaen olevansa erittäin vastuullinen yrityskansalainen, joka antaa vuosittain 100 000 dollaria yhteisöavustuksia voittoa tavoittelemattomille organisaatioille. Tämä summa tekee suuren eron pienessä yhteisössä, jossa ihmiset kamppailevat.”
Samaa menetelmää sovellettiin muihinkin alueisiin. Esimerkiksi Texasin Childress Countyssa oli 32 GW tuulivoimaa ja aurinkokapasiteettia, mutta vain 12 GW siirtoverkkoa, joka pystyi viemään energian Dallasiin ja Houstoniin. Tämä loi runsaasti edullista energiaa Bitcoin-kaivoon, ja tuolloin IREN sai jopa maksua energian kulutuksesta.
“Viime elokuussa (elokuu 2023) Bitcoinin kaivostemme tuotantokustannus oli negatiivinen, –28 000 dollaria per kolikko, koska meille maksettiin energian käytöstä, ja myimme nämä Bitcoinit toiseen 28 000 dollaria.”
IREN listautui NASDAQiin marraskuussa 2021, juuri Bitcoinin hintahuipun aikaan, ennen myöhempää romahdusta.
Heti sen jälkeen se alkoi tilata yhä enemmän GPU:ita AI‑markkinoille. Ensimmäinen sopimus tehtiin Poolside AI:n kanssa, jonka jälkeen tuli muita. Tänään IREN:n suurimpia kumppaneita ovat Microsoft, Together.ai, Fluidstack ja Fireworks AI.
Kuitenkin yhtiö on edelleen aktiivinen kryptojen parissa, mikä erottaa sen muista kryptokaivostyöyrityksistä, jotka ovat siirtyneet 100 % AI‑markkinoille.
Januussa 2023 Iris Energy nimettiin uudelleen IREN:ksi, jotta yhtiön monipuolistuminen vihreästä energiasta louhittuihin Bitcoineihin heijastuisi.
Vuoteen 2025 mennessä yhtiö oli edelleen laajentumassa nopeasti, kaksinkertaistaen GPU‑kapasiteettinsa ja liikevaihtonsa, samalla kun Bitcoin‑kaivokapasiteetti ja EBITDA nelinkertaistuivat. Helmikuussa 2026 IREN lisättiin MSCI USA -indeksiin, mikä tekee siitä tärkeän osan monien passiivisten sijoittajien käyttämää indeksiä.
Lähde: IREN
IREN:n 100 % Vihreä Energiapolitiikka
Yrityksen ytimessä on usko, että raaka‑laskentateho ja halvan energian saatavuus muodostavat ainutlaatuisen kilpailuedun, kun ne yhdistetään. Lisäksi laskennan käyttötarkoitus ei ole ratkaiseva, sillä eri markkinat ja kategoriat tarvitsevat samankaltaista infrastruktuuria, mikä antaa yhtiölle joustavuutta.
“Huomasimme, että maailma tulee kaipaamaan näitä voimatiheitä datakeskuksia, jotka on rakennettu nimenomaan raakan prosessointitehon vuoksi. Oli melko selvää, että tällaisilla datakeskuksilla olisi myös muita käyttötarkoituksia. Olivatko ne AI, korkean suorituskyvyn laskenta, data‑analytiikka, koneoppiminen? Kaikki nämä sovellukset eivät tarvitse todella alhaisen latenssin, korkean teknologian pääkaupunkien datakeskusten kimalteita, jotka ovat hyvin kalliita. Ne vaativat vain raakaa tehoa.”
IREN on tänään 100 % uusiutuvalla energialla, toiminnassa kuudessa eri paikassa, ja sillä on 4 500 hehtaaria rakennettua aluetta.
Bitcoin‑kaivos: 5 % globaalista hashratestä
Bitcoin‑kaivokapasiteetiltaan yhtiöllä on tällä hetkellä 50 EH/s asennettua kaivokapasiteettia. Yhtiön hashrate, mitattuna Exahasheina sekunnissa, edustaa merkittävää osaa maailman kokonais‑hashratesta, jonka arvioidaan vaihtelevan noin 1 000 EH/s maaliskuussa 2026, mikä tekee siitä lähes 5 % globaalista kapasiteetista.
Tämä toiminta tuottaa jo jopa 1 miljardi dollaria vuotuista liikevaihtoa, mutta kapasiteetin laajentamista 52 EH/s:n yli on toistaiseksi pidetty tauolla, jotta käytettävissä oleva käteinen ja uudet laitteistohankinnat voidaan kohdistaa AI‑kapasiteettiin.
Yhtiön kustannusrakenne on suunniteltu siten, että se saavuttaa 0 $ EBITDA:n, jos Bitcoinin hinta romahtaa 45 000 $, 136 M $ 60 000 $:n Bitcoinilla ja 638 M $ 115 000 $:n Bitcoinilla.
AI‑pilvi: 150 000 NVIDIA‑GPU:ta
IREN operoi 810 MW datakeskuskapasiteettia maaliskuussa 2026, ja sillä on 4,5 GW energiaa varattuna markkinoita edeltävästi tulevaa laajentumista varten, joista 2,1 GW datakeskuskapasiteetista on jo rakenteilla.
Suuri osa tästä laajentumisesta sijaitsee alueilla, joilla yhtiöllä on jo vahva läsnäolo, erityisesti Brittiläisessä Kolumbiassa, Texasissa ja Oklahomassa. Tehon kasvattaminen 4,5 GW:iin on suunniteltu valmistumaan vuoden 2028 loppuun mennessä, tavoitteena 2,3 GW kesäkuussa 2026 ja 2,9 MW kesäkuussa 2027.
Lähde: IREN
Yhtiö tuotti jo 250 M $ AI‑pilvipalveluista vuoden 2025 lopussa, ja näyttää vasta aloittavan. Sillä on jo 2,3 B $ sopimuksellista AI‑tuloa Q2 2026, joista suuri osa tulee äskettäisestä Microsoft‑sopimuksesta (katso alla).
Pääasiallinen laitteisto, jota AI‑pilvissä käytetään, on edistyneet NVIDIA (NVDA ) ‑GPU:t, kuten Blackwell (useimmat nykyiset asennetut laitteet) sekä NVIDIA H100, H200, B200, B300 ja GB300‑sarjat.
Maaliskuussa 2026 yhtiö ilmoitti tekevänsä ostopäätöksen yli 50 000 NVIDIA B300‑GPU:sta, mikä kasvattaa sen kokonaiskanta‑GPU‑määrän 150 000:een. Vertailun vuoksi IREN:lla oli alkuvuodesta 2026 “vain” 23 000 asennettua GPU:ta, joten se aikoo lähes seitseminkertaistaa kapasiteettinsa muutamassa vuodessa.
Rakenteilla olevat asennukset sekoittavat ilmankäyttöisiä ja nestekäyttöisiä GPU:ita sekä ASIC‑piirejä (Application‑Specific Integrated Circuit), jotka ovat tehokkaampia ja voimakkaampia siruja, mutta vähemmän joustavia kuin GPU:t, ja ne on erikoistettu AI‑inference‑laskentaan optimoidun suorituksen ja alhaisemman energiankulutuksen saavuttamiseksi.
Lähde: IREN
Yhtiö arvioi, että GPU‑laitteiston investoinnin takaisinmaksuaika on kaksi vuotta, ja kolme vuotta, kun otetaan huomioon tukirakenteet, kuten virtalähteet, jäähdytys ym.
Koska infrastruktuuria odotetaan kestävän huomattavasti pidempään kuin GPU:ita, IREN:lla on vahva perusta, jonka päälle voidaan tulevaisuudessa päivittää edistyneempään laitteistoon alhaisemmilla kustannuksilla, sillä ei‑GPU‑osat on jo maksettu.
9,7 miljardia dollaria Microsoft‑ ja AI‑kumppanuus
Tähän mennessä IREN:n suurin ja eniten huomiota herättänyt sopimus on vuoden 2025 marraskuun 9,7 miljardia dollaria suuri sopimus Microsoftin kanssa, joka liittyy toiseen merkittävään 5,8 miljardia dollaria arvoiseen sopimukseen Dellin kanssa vaadittujen GPU‑laitteiden ja oheislaitteiden hankinnasta, NVIDIA GB300‑GPU:n käyttöönotolla.
Viiden vuoden sopimus Microsoftin kanssa sisältää 20 % ennakkomaksun, joka hyvitetään vuosille 3‑5, ja kattaa 200 MW IT‑kuorman. IREN rakentaa ja operoi omia datakeskuksiaan, jotka rakennetaan neljässä vaiheessa alkaen heti vuonna 2026 (Horizon 1‑4).
Tämä sopimus ei ainoastaan vahvista IREN:n asemaa luotettavana AI‑pilvipalvelujen tarjoajana, vaan avaa myös pääsyn uudelle asiakassegmentille globaalien hyperskaalereiden joukossa.
Se merkitsee toista merkittävää askelta IREN:lle, kun jatkamme suurten GPU‑asennusten laajentamista 3 GW:n varattuun energiaportfolioomme Pohjois-Amerikassa, vahvistaen asemaamme johtavana AI‑pilvipalvelujen tarjoajana.”
Koska Childress‑sivustolla on jopa 750 MW varattua ja saatavilla olevaa energiansaantia, sivustoa voidaan tulevaisuudessa laajentaa lisäkapasiteetilla 450 MW (Horizon 5‑10).
Lähde: IREN
Miten IREN rahoittaa GW‑tasoiset kasvut
Jotta yhtiön kunnianhimoiset laajennussuunnitelmat voidaan rahoittaa, tarvittiin enemmän pääomaa etukäteen. Joulukuussa 2025 yhtiö sulki 2,3 B $ konvertoitavien joukkovelkakirjojen tarjouksen, jonka senioriteetti on vuodelle 2032 ja 2033.
Yhtiö on myös varmistanut 3,6 B $ omistettuja GPU‑rahoituksia suurilta pankeilta, mukaan lukien Goldman Sachs ja JP Morgan Chase, joiden ilmoitetut korot ovat alle 6 %.
Lisäksi yhtiö haki 6 B $ ATM‑ohjelmaa (At‑The‑Market) maaliskuussa 2026, jonka avulla se voi laskea osakkeita asteittain, jos markkinaolosuhteet ovat suotuisat, johdon harkinnan mukaan.
Kaikkien näiden rahoitusmenetelmien lisäksi yhtiö myös vuokraa suurimman osan GPU:istaan valmistajilta sen sijaan, että ostaisi ne suoraan, mikä tasaa kustannuksia useiden vuosien ajalle ja vähentää välittömiä käteisvaatimuksia.
Ja tietenkin Bitcoin‑kaivoksen voitot auttavat rahoittamaan AI‑laajennusta, vaikka kryptovaluuttojen hinnat ovat viime aikoina olleet epävakaita.
Kaiken kaikkiaan, vaikka tavoitteet ovat äärimmäisen kunnianhimoisia, energiansaannin varmistaminen ja nämä moninaiset rahoituslähteet tekevät IREN:n AI‑laskentatehon johtavaksi tarjoajaksi realistisena.
IREN:n näkymät: Bitcoin‑ vs. AI‑kasvu
Iris Energystä nykypäivän IREN:iin, joka on siirtynyt AI‑puolelle, yhtiö on rakennettu ajatuksen ympärille, että se tarjoaa halpaa laskentatehoa, 100 % tuettua runsaalla vihreällä energialla, mikä tekee siitä yhden maailman johtavista Bitcoin‑kaivostyöyrityksistä hashraten ja todennäköisesti vähiten hiilijalanjälkellä varustetun tässä mittakaavassa.
Tämä pitää edelleen paikkansa tänään, sillä yhtiö on saavuttanut merkittävän saavutuksen varmistamalla monia GW‑energiaa etukäteen, kun taas monet muut hyperskaalerit kamppailevat käynnistääkseen ydinvoimaloita, rakentaakseen aurinko‑ ja akku‑kapasiteetteja tai jopa harkitsevat avaruuteen suuntaamista kuten Elon Musk ja hänen äskettäin yhdistettyä xAI + SpaceX, tai yksinkertaisesti viivästyttävät datakeskustensa rakentamista.
Eikä pelkästään energiansaanti ole saatavilla ja varmistettu, vaan se on myös täysin hiilineutraalia, perustuen vesivoimaan, tuuliin ja aurinkoon, mikä antaa yhtiölle lisä‑vihreitä tunnustuksia.
IREN pysyy edelleen uskollisena alkuperäiselle idealleen ja jatkaa Bitcoin‑kaivosta, mikä tarjoaa joitakin varoja sen laajennussuunnitelmiin, vaikka suurin osa rahoituksesta tulee uudesta velasta ja osakkeista, jotka tekevät siitä yhden johtavista AI‑laskentatehoa tarjoavista yrityksistä, kuten lähes 11‑numeroinen Microsoft‑sopimus osoittaa.
Joten IREN on hyvä osake sijoittajille, jotka haluavat altistua uudelle digitaalitaloudelle, sekä Bitcoin‑ että AI‑hyperskaalereille.
Viimeisimmät IREN (IREN) Osake‑uutiset ja kehitys
