Vertiv (VRT): Pitää AI‑datakeskukset viileinä

AI‑infrastruktuurin puuskuri

Tekoälybuumin ja datakeskusrakentamisen menojen noustessa satoihin miljardeihin dollareihin rahoitusmarkkinoiden huomio on keskittynyt Nvidiaan (NVDA ), joka toimittaa tekoälylaskennan olennaiset grafiikkasuorittimet (GPU:t). Tämän seurauksena Nvidia on nyt maailman arvokkain yhtiö ja ohittanut pitkään toimineet teknologiajätit kuten Microsoft (MSFT ) ja Alphabet (GOOG ) (GOOGL ).

GPU:t eivät kuitenkaan yksin riitä tekoälyn ja muiden sovellusten datakeskuksiin. Myös verkkoyhteydet ovat välttämättömiä, ja esimerkiksi Broadcom (AVGO ) hyötyy datakeskusbuumista voimakkaasti. (Katso linkeistä yksityiskohtaiset sijoitusraportit näistä yhtiöistä)

Datakeskuksen toinen kriittinen osa on riittävä sähkönsyöttö ja jäähdytys, joka poistaa valtavan energiankulutuksen synnyttämän lämmön.

Tässä segmentissä yksi yhtiö on noussut vahvaksi maailmanlaajuiseksi johtajaksi: Vertiv.

Datakeskuksen monet komponentit

Laskenta on datakeskuksen kallein ja keskeisin osa, mutta se toimii luotettavasti vain yhdessä useiden tukijärjestelmien kanssa.

Nvidian toimitusjohtaja Jensen Huang on arvioinut, että noin puolet datakeskuksen kustannuksista kohdistuu tukirakenteisiin ja toinen puoli laskentaan, verkkoyhteyksiin ja tallennukseen.

Kun sähkö tulee verkosta, pääjakelu ja keskeytymätön virtalähde (UPS) jakavat sen laitteille.

Jatkuvan toiminnan varmistamiseksi varavoiman tarjoavat myös suuret dieselgeneraattorit ja akustot.

Toinen keskeinen osa on jäähdytys. Käytettiinpä sähkö tehokkaasti laskentaan tai ei, kaikki datakeskukseen tuleva energia muuttuu lopulta hukkalämmöksi. Ilman tehokasta jäähdytystä sirut ylikuumenisivat nopeasti.

Siksi datakeskus tarvitsee tehokkaan ilmastoinnin ja jäähdytyksen voidakseen toimia täydellä teholla vahingoittamatta arvokasta laitteistoa.

Lähde: Public Comps

Tukijärjestelmät vievät jopa enemmän tilaa kuin itse datakeskus, minkä vuoksi suurimmat hyperskaalaajien datakeskukset voivat kattaa yli miljoona neliöjalkaa eli noin 25 jalkapallokenttää.

Vertiv‑yleiskatsaus

Vertivin historia

Ennen nousuaan datakeskusten sähkönsyötön ja jäähdytyksen johtajaksi Vertivillä oli pitkä historia kylmätekniikassa. Se alkoi vuonna 1946 Columbuksessa Ohiossa.

Tuolloin yhtiön nimi oli Capitol Refrigeration Industries, joka rakensi ensimmäisen suuren teollisen lämpöpumpun ja oli edelläkävijä pakastekuivattujen elintarvikkeiden ja kahvin kehittämisessä.

Myöhemmin perustaja Ralph Liebert kehitti autotallissaan ensimmäisen tarkkuusilmastointilaitteen prototyypin. IBM esitteli ja myöhemmin otti sen käyttöön vuonna 1965, minkä jälkeen Liebert Corporation perustettiin kaupallistamaan tuote.

Emerson osti Liebert Corporationin vuonna 1987 ja muodosti Emerson Network Powerin (ENP). Tätä seurasi Franklin Electricin (FELE )  tytäryhtiön Programmed Power Corporationin hankinta, joka toi valikoimaan UPS-järjestelmät ja muita tietotekniikkaan liittyviä tuotteita.

Kun pääomasijoittajat ostivat ENP:n Emersonilta, Vertiv aloitti itsenäisenä yhtiönä vuonna 2016 ja listautui New Yorkin pörssiin vuonna 2020.

Lähde: Vertiv

Hankinnat

Pyyhkäise vierittääksesi →

Vuodesta 2016 Vertiv on myynyt ydintoimintoihin kuulumattomia liiketoimintoja, kuten virtakytkimiä, ja ostanut useita yhtiöitä vahvistaakseen asemaansa sekä hankkiakseen keskeisiä teknologioita.

Myyntisynergiat tukevat yritysostojen kannattavuutta: yhdessä tuoteryhmässä syntyneitä asiakassuhteita voidaan hyödyntää muiden Vertiv-segmenttien tuotteiden ristiinmyynnissä.

Merkittäviä yritysostoja ovat:

• Energy Labs, Geist ja MEMS vuonna 2018 (ilmankäsittely, telineiden sähkönjakeluyksiköt ja sähköntuotannon huolto).
• E+I Engineering vuonna 2021, mikä toi kytkinlaitteet, virtakiskot ja modulaariset sähköratkaisut.
• CoolTera Ltd vuonna 2023 suuritehoisten tekoälydatakeskusten nestejäähdytysteknologiaa varten.
• BiXin Energy Technology(BSE) vuonna 2024. Sen keskipakojäähdyttimet sekä lämmön talteenotto- ja uudelleenkäyttöratkaisut avasivat pääsyn Kiinan ja muun Aasian markkinoille.

‘Yritysosto tukee pääoman allokointistrategiaamme, johon kuuluu kehityskaaren alkuvaiheessa olevien teknologioiden lisääminen valikoimaan.

Vertiv on tehnyt BSE:n kanssa yhteistyötä vuoden 2024 alusta ja valmistanut Vertiv-tuotteita nykyisille asiakkaille Kiinassa ja muualla Aasiassa.’

Vuonna 2025 Vertivin valikoimaan lisättiin kaksi muuta yritysostoa:

• Great Lakes Data Racks & Cabinetsräätälöityihin datatelineisiin ja integroituihin infrastruktuuriratkaisuihin.
• Waylay NV, jonka hyperautomaatio- ja generatiivisen tekoälyn ohjelmistoalustat mahdollistavat sähkönsyötön ja jäähdytyksen tekoälypohjaisen valvonnan ja ohjauksen.

Vertiv lukuina

Yhtiöllä on yli 31 000 työntekijää, joista yli 4 000 on kenttähuoltoinsinöörejä. Se toimii 24 tuotantopaikassa ja 310 huoltokeskuksessa ja palvelee asiakkaita yli 130 maassa.

Lähde: Vertiv

Vertivin pääkonttori sijaitsee edelleen Ohiossa, ja suurin osa tuotannosta on Pohjois-Amerikassa, Euroopassa ja Intiassa.

Lähde: Vertiv

Vertiv teki vuonna 2024 kahdeksan miljardin dollarin liikevaihdon ja oli markkinajohtaja sekä lämmönhallinnassa että UPS-, kytkentä- ja sähkönjakeluratkaisuissa.

Yhtiön suurin markkina on Amerikka. Aasian ja Tyynenmeren alue sekä EMEA muodostavat kumpikin 22 prosenttia liikevaihdosta.

Lähde: Vertiv

Liiketoiminnan suurin osa on laitemyyntiä datakeskuksille; varaosat, huolto ja palvelut muodostavat vain 22 prosenttia liikevaihdosta. Tekoälydatakeskusten rakennusbuumi tukee tätä nyt, mutta investointien hidastuminen voisi muuttaa sen heikkoudeksi.

Yhtiö on kasvanut nopeasti vuodesta 2021: orgaaninen myynti on kasvanut keskimäärin 16 prosenttia vuodessa, liikevoittomarginaali oli 19 prosenttia vuonna 2024 ja vapaa kassavirta lähestyy miljardia dollaria. Vuoden 2029 marginaalitavoite on 25 prosenttia mittakaavaetujen ansiosta.

Lähde: Vertiv

Vertivin kasvua tukee päämarkkinan laajeneminen. Datakeskuskapasiteettia odotetaan rakennettavan vuosittain 13–20 GW (13 000–20 000 MW) ainakin vuoteen 2029 asti. Jokaista rakennettua laskentamegawattia kohti Vertiv arvioi voivansa myydä 2,75–3,5 miljoonan dollarin tuotteet.

Lähde: Vertiv

Luku kasvaa, koska jokainen uusi siru- ja datakeskussukupolvi käyttää enemmän tehoa ja vaatii tiiviimpää sähkönsyöttöä ja jäähdytystä. Näin Vertivin myyntipotentiaali megawattia kohti kasvaa.

Lähde: Vertiv

Vertiv‑tuotteet

Yleiskatsaus

Sekä lämmönhallinta eli jäähdytys että sähkönsyöttö muodostavat kumpikin noin kolmanneksen^rd yhtiön liikevaihdosta. Loput tulevat asennettujen laitteiden palveluista sekä ohjelmistoista ja muusta tukirakenteesta.

Lähde: Vertiv

Vaikka yhtiö on maailmanlaajuinen ja monipuolinen, sen tekninen osaaminen on edelleen tarkasti keskittynyttä, vaikka se toimii lähes kaikilla datakeskuksen tukijärjestelmien tasoilla.

Lähde: Vertiv

Vertiv investoi voimakkaasti tutkimukseen ja kehitykseen vastatakseen tiukkeneviin teknisiin vaatimuksiin. Vuotuinen T&K-budjetti kasvaa keskimäärin 15 prosenttia vuodessa, ja uusien tuotteiden markkinoilletuloaikaa pyritään lyhentämään jopa 50 prosenttia.

Lähde: Vertiv

Virtalähde

UPS

UPS eli keskeytymätön virtalähde on tärkeä osa Vertivin sähköliiketoimintaa. Se pitää datakeskuksen vakaasti toiminnassa sähköverkon häiriöissä ja mahdollistaa siirtymisen dieselgeneraattoriin tai akkuun keskeyttämättä laskentaa.

UPS antaa generaattorille aikaa käynnistyä tai järjestelmille aikaa sammua turvallisesti.

Vertiv PowerUPS 9000 on suunniteltu suurelle tehotiheydelle (250–1 250 kW yksikköä kohti). Sen kaksinkertaisen muunnoksen hyötysuhde on jopa 97,5 prosenttia ja fyysinen koko 32 prosenttia edeltäviä sukupolvia pienempi.

Lähde: Vertiv

Virranjakelu (Kytkinlaitteet, bussiväylä, rPDU:t)

Sähkötelineiden teho kasvaa jatkuvasti, ja niiden keskimääräinen energiatiheys on yli kaksinkertaistunut vuodesta 2017. Tekoälyklustereissa muutos on vielä suurempi: suuria malleja kouluttavat palvelintelineet voivat tarvita jopa 50 kW telineeltä.

Lähde: Vertiv

Siksi Vertivin kokemus suurikapasiteettisten tasavirtalähteiden, sähkötelineiden, kytkinlaitteidenja virtakiskojen valmistuksesta on vahva kilpailuetu. Tällaisten laitteiden vika voi keskeyttää datakeskuksen toiminnan ja vahingoittaa kalliita siruja.

Energiavarastointi

UPS tarjoaa tilapäisen vakaan sähkönsyötön, kun taas akustot voivat korvata sähköverkon tai paikallisen generaattorin kokonaan verkkohäiriön tai sähkön hintahuipun aikana.

Vertiv EnergyCore Grid käyttää UL9540A-vaatimukset täyttäviä LFP-akkuja, jotka toimivat -40–60 °C:ssa, saavuttavat 98,7 prosentin kierroshyötysuhteen ja purkautuvat 1–4 tunnissa.

Lähde: Vertiv

Nestekylmä ja lämmönhallinta

Datakeskukset jäähdytettiin aiemmin enimmäkseen ilmalla, mutta kasvava laskenta- ja tehotiheys tekee siitä yhä epäkäytännöllisempää. Siksi siirtyminen nestejäähdytykseen tai ilman ja nesteen yhdistelmään on käynnissä.

Vertiv on alalla vahvassa asemassa erityisesti Vertiv CoolPhase CDU:n ansiosta. Nesteestä kylmäaineeseen toimiva jakeluyksikkö jäähdyttää siruja suoraan ilman monimutkaisia jäähdytysvesikiertoja ja on helppo asentaa olemassa oleviin tiloihin.

‘Tekoäly voi yleistyä vain kehittyneiden jäähdytysteknologioiden avulla.

Vertivin uudet nestejäähdytteiset ratkaisut ja palvelut tuovat nestejäähdytyksen saumattomasti uusiin ja nykyisiin datakeskuksiin, jolloin tekoälyn käyttöönotto on perinteisiä menetelmiä helpompaa, nopeampaa ja edullisempaa.’

John Niemann –Vertivin lämpöliiketoiminnan johtava varatoimitusjohtaja.

Vertiv tarjoaa myös CoolPhase Flex -järjestelmän, joka yhdistää nestejäähdytyksen, kylmäainepohjaisen ilmajäähdytyksen ja lämmönpoiston yhteen pakettiin.

Lähde: Vertiv

Esivalmistetut ja modulaariset (360AI)

Viime vuosien yritysostot muuttavat Vertivin laitevalmistajasta datakeskusten esivalmistettujen modulaaristen osien toimittajaksi.

Yhtiö voi toimittaa kokonaisen sähkönsyöttöyksikön tai jäähdytysjärjestelmän valmiiksi koottuna konttiin. Ratkaisu voidaan ottaa käyttöön 50 prosenttia perinteistä rakentamista nopeammin ja siinä voidaan yhdistää eri valmistajien laitteita.

Jokainen toteutus voidaan silti räätälöidä datakeskuksen tarpeisiin, ja tilantarve on 30 prosenttia pienempi.

Täydellinen sähkön- ja lämmönhallinnan, IT-järjestelmien ja valvonnan ohjelmistopaketti auttaa Vertiviä tarjoamaan yritysten tekoälylle kokonaisratkaisun.

Esivalmistetut moduulit ovat vain osa Vertivin 360AI-alustaa, joka tarjoaa jäähdytyksen ja sähkön yhdessä. Se sopii sekä uusiin datakeskuksiin että vanhojen tilojen jälkiasennukseen.

Lähde: Vertiv

Suuret yritykset rakentavat nyt omia tekoälydatakeskuksiaan hyperskaalaajien ja teknologiajättien lisäksi. Koska niillä on vähemmän kokemusta datakeskusrakentamisesta, Vertivin avaimet käteen -ratkaisu voi olla tälle segmentille erityisen houkutteleva.

Tulevaisuuden teknologiat ja trendit AI‑datakeskuksissa

Vertiv ymmärtää toimialaansa uudistavana yhtiönä, että laskentatehon ja -tiheyden kasvu vaatii uusia sähkö- ja jäähdytysteknologioita.

Se ennakoi jo seuraavia kehityssuuntia ja kehittää tuotteita tai mukauttaa nykyisiä laitteita niitä varten:

• Valinta eri sähkönlähteiden välillä (uusiutuva energia, verkko, paikallinen tuotanto, akku jne.).
• Jousto neste- ja ilmajäähdytyksen välillä laskentakuorman ja jäähdytystarpeen muuttuessa.
• Lisälämmönhallinta tilarajoitusten ja mikroilmaston, kuten paikallisten kuumien kohtien, uusiin vaatimuksiin.
• Syntyvän lämmön uudelleenkäyttö sähköntuotannossa, paikallislämmityksessä tai teollisuudessa datakeskusten ympäristövaikutusten pienentämiseksi.

‘Vertiv erottuu, koska se valmistautui tekoälyinnovaatioiden ja kasvun mukanaan tuomaan muutokseen… IT-palveluissa, sähköliiketoiminnassa ja lämpöliiketoiminnassa… palvelujen ja tuen laajuus sekä Vertivin kyky kasvaa kanssamme lisäävät luottamusta.’

Chad Williams – Vertivin entinen toimitusjohtaja

Kumppanuudet (NVIDIA, Oklo, Compass)

Yritysostojen lisäksi Vertiv on rakentanut läheisiä suhteita useimpiin datakeskuslaitteiston suuriin toimijoihin.

Tärkein yhteistyö on Nvidian kanssa:

• 142 kW:n jäähdytyksen ja sähkönsyötön viitearkkitehtuuri NVIDIA GB300 NVL72 -alustalle, joka on saatavilla NVIDIA Omniverse Blueprintissa tekoälytehtaiden suunnittelua ja käyttöä varten.
• Nvidian tekoälytiekartan mukainen 800 VDC:n sähkönsyöttövalikoima, jonka julkaisu on suunniteltu vuoden 2026 jälkipuoliskolle ennen NVIDIA Kyber- ja NVIDIA Rubin Ultra -alustoja.

Toinen yhteistyökumppani on Oklo (OKLO ), pieniä modulaarisia reaktoreita kehittävä ydinenergiayhtiö.

Yhteistyö voi parantaa Vertivin jäähdytyksen ja Oklon SMR-reaktorin energiatehokkuutta samalla, kun hiilineutraali ydinvoima tuottaa datakeskuksen sähkön.

Oklon paikallisen voimalan lämmön hyödyntäminen Vertivin jäähdytyksessä parantaa datakeskuksen energiatehokkuutta.

Kun energia- ja lämmönhallinta suunnitellaan yhdessä alusta asti ja ratkaisu sijoitetaan lähelle asiakasta, Oklo ja Vertiv voivat tarjota käyttöönottoa yksinkertaistavan kokonaisuuden.

Yhteenveto

Vertivin pitkä kokemus suurten laskentatilojen jäähdytyksestä on tehnyt siitä tämän erikoistuneen teollisuusalan jättiläisen. Tekoälybuumin ansiosta ala on samalla yksi vuosikymmenen kuumimmista sijoituskohteista.

Yhtiö on historiansa aikana sekä edistänyt tehokkaampaa sähkönsyöttöä ja jäähdytystä että koonnut alaa ostamalla kilpailijoita ja täydentäviä teknologioita.

Näin syntyi nykyinen Vertiv, joka tarjoaa kokonaisratkaisun useimpiin datakeskusten tukijärjestelmiin. Yhtiön mittakaava ja osaaminen tekevät siitä ensisijaisen kumppanin teknologia- ja hyperskaalausyhtiöiden lisäksi mille tahansa yritykselle, joka haluaa vahvistaa tekoälyinfrastruktuuriaan.

Vertiv tarjoaa siten sijoittajalle tavan hyötyä tekoälystä riippumatta siitä, mikä teknologia lopulta voittaa kilpailun.

Vertiville ei ole ratkaisevaa, onko tekoäly avointa vai suljettua, käyttääkö se GPU:ita vai muuta laitteistoa tai tuotetaanko laskenta pilvessä vai yrityksen omissa tiloissa. Kaikki tarvitsevat paljon sähköä, jäähdytystä ja huoltoa.

Vertiv on todennäköisesti parhaassa asemassa toimittamaan alan tiiveimmät ja uusimman sukupolven laitteet.

Vertiv (VRT) -osakkeen uusimmat uutiset ja kehitys