Intian valtiovarainministeri esittelee vuoden 2022-23 talouskatsauksen

Intian talouskatsauksen historia ulottuu vuoteen 1950-51. Julkaisun ensimmäisen vuosikymmenen aikana asiakirja sisältyi Intian vuotuisiin kansallisen budjetin asiakirjoihin. 1960-luvulla viranomaiset erottivat sen budjettiasiakirjoista ja alkoivat esittää sen päivä ennen unionin budjettia.

Tämän vuoden Talouskatsaus julkaisi Intian päätalousneuvonantaja (CEA), V Anantha Nageswaran 31. tammikuuta. Talouskatsauksen tavoitteena on antaa kokonaisvaltainen kuva maan nykyisestä taloudellisesta tilanteesta. Se kuvaa keskeisillä makrotalouden sektoreilla, kuten maataloudessa, valuuttavarannoissa, teollisuudessa, infrastruktuurissa ym., vallitsevia trendejä. Lisäksi se käsittelee maan asemaa terveydenhuollossa, köyhyydessä, ilmastonmuutoksessa, ihmiskehityksessä ym.

Se tarjoaa myös näkemyksiä mahdollisista tulevaisuuden haasteista, joita talous saattaa kohdata, ja käsittelee keinoja näiden haasteiden voittamiseksi.

Tässä tarkoituksenamme on tarkastella kryptovaluuttojen kehitystä Intian nykyisessä talousympäristössä, kuten esitetty talouskatsauksessa 2022-23. Jos haluat oppia lisää kryptovaluuttojen sääntelystä ja verotuksesta Intiassa, klikkaa tästä.

Kryptovaluuttojen ydinlähestymistapa

Talouskatsauksen nykyinen lähestymistapa kryptovaluuttoihin keskittyy eri maiden sääntelyn ymmärtämiseen. Se aloitti kryptovarojen käsittelyn asiakirjassa viittaamalla FTX-katastrofiin. Tämä osoitti, että Intian hallitus on käyttänyt aikaa ja vaivaa kryptoympäristön haavoittuvuuksien ymmärtämiseen nykytilassa.

Kryptovarojen luonne

Kryptovaluuttoja käsittelevässä aloituslausekkeessaan asiakirja pohti yhteisen sääntelylähestymistavan tarvetta ekosysteemissä. Siinä korostettiin kryptovarojen olevan ‘itseviittaavia instrumentteja’, jotka eivät ‘tiukasti läpäise rahoitusvarallisuuden testiä.’ Selittäen tällaista ‘diskvalifikaatiota’, asiakirja totesi, että kryptovarojen ei ole liitettyjä sisäisiä kassavirtoja.

Asiakirja viittasi tässä Yhdysvaltain sääntelyviranomaisten näkemykseen kryptovarojen suhteen ja totesi, että jopa ‘Yhdysvaltain viranomaiset ovat hylänneet Bitcoinin, Etherin ja useita muita kryptovarantoja arvopapereina.’ Se viittasi myös Yhdysvaltain keskuspankin, Federal Deposit Insurance Corporationin ja Office of the Comptroller of the Currency (OCC) yhteiseen lausuntoon kryptovarojen osalta, joka julkaistiin 3. tammikuuta 2023.

Lukijoidemme hyödyksi tarkastelemme tätä lausuntoa ja sen pyrkimystä.

Yhdysvaltain yhteisen lausunnon kohokohdat

Yhdysvaltain viranomaisten antama yhteinen lausunto käsitteli kryptovarojen riskejä pankkiorganisaatioille. Näihin riskeihin kuului petos- ja huijausriskit, oikeudelliset epävarmuudet kryptopalveluntarjoajien toimintaan liittyen, virheelliset tai harhaanjohtavat esitykset ja tiedonanto kryptovarojen liiketoiminnasta sekä muuta.

Se käsitteli myös merkittäviä markkinoiden volatiliteettitasoja, stablecoinien alttiutta ja sitä, miten niiden varannot voivat vahingoittaa pankin riskiprofiilia, sekä tartuntariskiä kryptovarojen sektorilla.

Koska Intian hallituksen talouskatsaus viittasi tähän yhteiseen lausuntoon asiakirjassaan, voidaan olettaa, että intialaiset viranomaiset ovat myös tietoisia näistä riskeistä ja haavoittuvuuksista ja pitävät niitä käsiteltävinä alueina.

Päätellenä tämä osa, Intian hallituksen talouskatsaus näkee kryptovarot ja niihin liittyvän ekosysteemin ‘maantieteellisesti läpäisevänä’. Tämän seurauksena se pyrkii kohti maailmanlaajuisesti vakiintunutta yhteistä lähestymistapaa.

Erilaiset kansalliset politiikat tarkasteltu

Talouskatsaus tarkasteli Euroopan unionia, Japania, Sveitsiä, Yhdistynyttä kuningaskuntaa, Albaniaa ja Nigeriaa tuodakseen globaalin näkökulman kryptovarojen tapahtumiin maailmanlaajuisesti. Valittujen maiden valinta herättää uteliaisuutta, sillä se sisältää sekä kehittyneitä että kehittyviä talouksia. Ehkä tavoitteena on välttää vinoutunutta analyysiä.

Seuraavissa osioissa tarkastelemme kutakin näistä tapauksista.

Euroopan unioni ja MiCA

Keskustellessaan EU:n sääntelystä talouskatsaus mainitsi tulossa olevat Markets in Crypto Assets (MiCA) -säännökset.

MiCA, kuten Euroopan unioni itse määrittelee, pyrkii luomaan läpinäkyvyyttä kryptomaailmassa asettamalla julkistusvaatimuksia kryptovarojen liikkeeseenlaskulle ja kaupankäynnin sallimiselle. Lisäksi se luo perustan kryptovarojen palveluntarjoajien, mukaan lukien omaisuuteen viittaavien tokenien ja sähköisten rahatokenien, liikkeeseenlaskijoiden, valtuuttamiselle ja valvonnalle. Se määrittelee myös oikeudelliset rajat, joiden puitteissa kryptovarojen liikkeeseenlasku, kaupankäynti, vaihto ja säilytys voivat tapahtua käyttäjille turvallisesti.

MiCA:lla on neljä laajaa tavoitetta. Ensinnäkin sen tarkoituksena on tehdä oikeudellinen kattavuus kattavaksi. Toiseksi se uskoo, että kattava ja läpinäkyvä oikeudellinen kehys tukee kasvua, omaksumista ja innovaatiota kryptoympäristössä. Kolmanneksi MiCA:n kautta EU haluaa varmistaa, että kuluttajat ja sijoittajat ovat riittävästi suojattuja. Viimeisenä neljännessä tavoitteena on vahvistaa rahoitusvakautta, kun jotkut kryptovarot ‘tulevat laajasti hyväksytyiksi ja mahdollisesti systeemisiksi.’

Koska Intian hallituksen talouskatsaus on tarkastellut MiCA:ta perusteellisesti, tulevaisuudessa se saattaa pyrkiä alan oikeudelliseen ja sääntelyyn pääasialliseksi tekemiseen hyvän kasvun ja kuluttajille suojatun ympäristön vuoksi.

Japani ja maksupalvelulaki

Käsitellessään Japanin tilannetta asiakirja mainitsi maksupalvelulain. Lyhyt katsaus tähän lakiin auttaa ymmärtämään, mitä Japanin kryptoskenaario saattaa inspiroida intialaista järjestelmää.

Kryptovaluutat ja hyötytokenit Japanissa säädellään kryptovaroin maksupalvelulain alaisina. Yritystoimijoita pyydetään rekisteröitymään kryptovarojen vaihtopalvelujen (CAES) tarjoajiksi. On tärkeää huomata, että japanilainen laki ei käsittele kryptovarantoja rahana, eikä se vertaa niitä fiat-valuuttoihin. Mikään kryptovara Japanissa ei nauti Japanin hallituksen tai Japanin keskuspankin takauksesta.

Japanin kryptosääntely myös edellyttää, että palveluntarjoajilla on asianmukaiset järjestelmät asiakkaiden varojen eriyttämiseksi, operatiivisen ja kyberturvallisuuden hallinnaksi, KYC:ksi, sisäisiksi tarkastuksiksi ja vähimmäispääomavaatimuksiksi.

Rahoituspalvelulaki Sveitsissä ja tokenien luokittelu

Tarkastellessaan Sveitsin sääntelykehystä talouskatsausraportti huomauttaa maan tokenien luokittelusta maksutokeneiksi, hyötytokeneiksi ja omaisuustokeneiksi. Se mainitsee myös Rahoituspalvelulain roolin arvopaperien esitteiden vaatimusten yhdenmukaistamisessa.

On paikallaan mainita, että Sveitsin hallitus otti käyttöön lain, jota yleisesti kutsutaan Blockchain-lainaksi, 1. elokuuta 2021. Tavoitteena oli tarjota oikeudellinen perusta kryptovaluuttojen kaupankäynnille maassa. Laki pyrki myös lisäämään sijoittajien oikeudellista varmuutta esimerkiksi konkurssitilanteissa tarjoamalla kryptovarojen eriyttämisen ja suojelemalla sijoittajien etuja.

Ainutlaatuisessa esimerkissä Blockchain-laki pyrki luomaan uuden lisenssiluokan hajautetulle kirjanpitoteknologialle tai lohkoketjupohjaisille kaupankäyntijärjestelmille FINMA:n, Sveitsin rahoitusmarkkinoiden valvontaviranomaisen, valvonnassa.

Yhdistyneen kuningaskunnan “Lopullinen ohjeistus kryptovaroista”

Kuten talouskatsauksessa todettiin, Yhdistyneen kuningaskunnan Financial Conduct Authorityn Lopullinen ohjeistus kryptovaroista piti hyöty- ja vaihtotokenit sekä takuun puuttuvat kryptovarot prudentaalisen ja sääntelyviranomaisten ulkopuolella. Katsausta kiinnitti myös Yhdistyneen kuningaskunnan kryptovarojen työryhmän havainnot, joiden mukaan harhaanjohtava mainonta ja riittämättömät tiedot johtivat kuluttajansuojakysymyksiin.

Albanian laki DLT-pohjaisista rahoitusmarkkinoista

Vuosittainen Intian talouskatsaus mainitsi Albanian Fintoken-lain, joka auttoi laillistamaan kryptovarot maassa sijoitustarkoituksiin toukokuussa 2020. Asiakirja korosti Albanian kryptolisenssijärjestelmää. Tämän järjestelmän mukaan kryptovarojen palveluntarjoajien lisensointi on vahvasti riippuvainen kolmansien osapuolten agenteista, jotka on lisensoitu ‘digitaalisiksi token-agenseiksi’.

Nigerian muutos kryptopolitiikassa

Nigerian keskuspankki oli alun perin hylännyt kryptovarojen aseman laillisena maksuvälineenä. Kuitenkin toukokuussa 2022 arvopaperi- ja pörssikomissio julkaisi “Uudet säännöt digitaalisten varojen liikkeeseenlaskusta, tarjoamisalustoista ja säilytyksestä”, joissa esitettiin vaatimukset ja SEC:n valvontamekanismit yksityiskohtaisesti.

Yhteenveto

Kun tarkastellaan olemassa olevaa sääntelyä maailmanlaajuisesti, Intian talouskatsaus, joka luo perustan maan vuotuiselle talousarviolle ja rahapolitiikalle, vaati kattavia ja yhtenäisiä globaaleja standardeja kryptomarkkinoilla. Se myös puolusti nopeampaa AML/CFT-velvoitteiden standardoinnin viivästysten ratkaisua.

Asettaessa kattavaa globaalia standardia talouskatsausdokumentti korosti myös standardoitujen taksonomioiden ja luotettavan datan merkitystä tartuntavaikutusten käsittelemiseksi.

Dokumentti on myös huomioinut kryptomarkkinoiden epävakaan luonteen, sillä se havaitsi, että maailmanlaajuisen kryptomarkkinan arvostus laski “lähes 3 biljoonaan Yhdysvaltain dollaria marraskuussa 2021 alle 1 biljoonaan Yhdysvaltain dollaria tammikuussa 2023.”

Raportti myönsi, että kryptovaluuttojen valvonta ja sääntely voi olla haastavaa. Se korosti, että decentralisaatiolupauksesta huolimatta kryptomarkkinoilla on ilmennyt sääntelemättömiä välikäsiä sekä uusia keskitettyjä välikäsiä, kuten pörssejä, lompakkopalveluita ja kryptokonserneja.

Se korosti, että takuun puuttuville kryptovarojen sovellettavat globaalit standardit eivät riitä järjestelmän riskien ja haavoittuvuuksien lieventämiseen. Se nosti esiin sääntelyaukot liikkeeseenlaskun, siirtojen, vaihtojen ja säilytyksen alueilla, joita toteuttavat ei-pankkitoimijat. Lisäksi todettiin, että perinteiset rahoitussääntelyn strategiat saattavat olla riittämättömiä vastaamaan monien kryptotoimijoiden, kuten louhijoiden, validoijien ja protokollakehittäjien, tarpeita.