Republikaanien kryptolakiesitys ja Britannian sääntelylinja heinäkuussa 2023

Yhdysvaltain edustajainhuoneen republikaanit esittelivät torstaina 20. heinäkuuta 2023 H.R. 4763 -lakiesityksen eli Financial Innovation and Technology for the 21st Century Actin (FIT21). Kesäkuun luonnosta seurannut 212-sivuinen teksti ehdotti digitaalisten omaisuuserien sääntelykehystä ja kryptoyritysten väliaikaista rekisteröintiä. Kyse oli tuolloin lakiesityksestä, ei voimassa olevasta laista.

Kesäkuun luonnoksen tarkistukset

Esitys käsitteli arvopaperimarkkinoita valvovan SEC:n sekä hyödykefutuurimarkkinoita valvovan CFTC:n tehtäviä. Se ehdotti yhteistä sääntöjen laatimista tietyissä tilanteissa, kuten kaksoisrekisteröityjen kaupankäyntipaikkojen ja erityyppisiä digitaalisia omaisuuseriä yhdistävien liiketoimien osalta. SEC:n arvopaperitoimivalta säilyisi, ja CFTC saisi laajemman roolin digitaalisten hyödykkeiden käteismarkkinoilla. Kyse ei ollut kaiken toimivallan yhdistämisestä.

Esitys sisälsi liikkeeseenlaskijoiden tiedonantovaatimuksia sekä menettelyn toimintakykyisten ja hajautetuiksi varmennettujen verkkojen digitaalisten hyödykkeiden kaupankäyntiin. Aiempi tarjoaminen sijoitussopimuksena ei tarkoittaisi automaattista tai pelkkään ajan kulumiseen perustuvaa luokittelun muutosta.

”Tällä hetkellä CFTC:llä tai SEC:llä ei ole valtuuksia rekisteröidä ja säännellä toimijoita, jotka harjoittavat muiden kuin arvopapereiksi luokiteltavien digitaalisten omaisuuserien eli digitaalisten hyödykkeiden spot-kauppaa. CFTC voi puuttua tällaisiin toimijoihin, jos se katsoo niiden syyllistyneen kyseiseen spot-kauppaan liittyvään petokseen tai manipulointiin”, edustajainhuoneen republikaanit perustelivat selostuksessaan. Tämä kuvaa heidän esittämäänsä käteismarkkinoiden valvonta-aukkoa, ei kaiken viranomaistoimivallan puuttumista. SEC:n arvopaperitoimivalta ja CFTC:n petoksiin sekä manipulointiin puuttuminen ovat eri asioita. CFTC:n siviilioikeudellinen valvonta ei tarkoita rikossyyttäjän tehtävää.

Heinäkuussa 2023 käsittelyä odotettiin seuraavalle viikolle. Rahoituspalvelukomitea edisti esitystä 26. heinäkuuta ja maatalouskomitea 27. heinäkuuta 2023. Komiteakäsittely ei sellaisenaan tehnyt esityksestä lakia. Toimivallan jaosta oli poliittisia erimielisyyksiä.

Edustajainhuoneen demokraatit olivat aiemmin vaatineet SEC:lle laajempaa roolia. Senaatissa Cynthia Lummis ja Kirsten Gillibrand esittelivät erillisen Responsible Financial Innovation Actin (RFIA) uudelleen 12. heinäkuuta 2023. Se oli samansuuntaista sääntelytyötä, ei sama esitys kuin FIT21.

Britannian hallitus torjui kryptokaupan sääntelyn rahapelinä

Britannian valtiovarainministeriön 20. heinäkuuta 2023 julkaistu vastaus torjui parlamentin valtiovarainvaliokunnan toukokuussa esittämän suosituksen kryptokaupasta rahapelinä.

Valtiovarainministeriön rahoituspalveluasioista vastaava ministeri Andrew Griffith vastusti suositusta säännellä ”yksityisasiakkaiden kaupankäyntiä ja sijoittamista vakuudettomiin kryptovaroihin rahapelinä rahoituspalvelun sijaan”. Parlamentin valtiovarainvaliokunta oli arvioinut toukokuussa, että Bitcoinin ja Etherin kaltaisiin omaisuuseriin liittyy suuri kuluttajariski ja ettei niillä ole niitä tukevaa kohde-etuutta tai sisäistä arvoa. Tämä oli valiokunnan arvio, ei yleinen oikeudellinen ratkaisu kaikista kryptovaroista.

Griffithin mukaan rahapelimalli olisi ristiriidassa kansainvälisten suositusten ja muiden alueiden, kuten EU:n, lähestymistapojen kanssa. Financial Stability Board (FSB) on kansainvälinen elin, ei Britannian virasto. Se julkaisi kuulemisluonnoksen lokakuussa 2022 ja lopulliset suositukset 17. heinäkuuta 2023. IOSCO puolestaan julkaisi toukokuussa 2023 kuulemisasiakirjan; lopulliset suositukset se antoi marraskuussa. Kyse ei ollut toukokuussa voimaan tulleista sitovista maailmanlaajuisista laeista.

Griffith totesi myös, ettei pelkkä rahapelisääntely käsittelisi riittävästi esimerkiksi seuraavia riskejä: ”markkinoiden manipulointi, riittämättömät vakavaraisuusjärjestelyt ja puutteet keskeisissä rahoitusriskien hallintakäytännöissä”.

Kuningas Charles III vahvisti Financial Services and Markets Act 2023 -lain 29. kesäkuuta 2023. Laki loi valtuuksia kryptovarojen ja stablecoinien sääntelylle. Se ei siirtänyt kaikkia kryptovaroja heti yhden maksusääntelyn piiriin. Kryptovarojen markkinointia koskeva järjestelmä oli erillinen osa sääntelyn kehitystä.

Britannian Financial Conduct Authority (FCA) kuvasi kryptoyritysten vakavaraisuusvaatimusten valmistelua vuosikertomuksessaan, joka julkaistiin 20. heinäkuuta 2023. FCA kertoi jatkavansa vaatimusten suunnittelua ja kuulevansa niistä, kun valtiovarainministeriö ja parlamentti tuovat kyseiset toiminnot sen sääntelyn piiriin. Vakavaraisuusvaatimukset koskevat yritysten taloudellista kestävyyttä. Tämä kuvaa vuoden 2023 valmisteluvaihetta.