FOMC pitää fed funds -koron tavoitevälin ennallaan kahden jäsenen vastustaessa

Yhdysvaltain avomarkkinakomitea äänesti 28. lokakuuta 2026 äänin 10–2 sen puolesta, että fed funds -koron tavoiteväli pidetään 3¾–4 prosentissa. Näin väli pysyy tasolla, joka asetettiin komitean syyskuun kokouksessa. Komitea hyväksyi lausunnon julkaistavaksi kello 14.00 EDT, ja Yhdysvaltain keskuspankki julkaisi samana päivänä myös asiaan liittyvän täytäntöönpanomuistion.

Lausunnon mukaan päätös tehtiin Yhdysvaltain keskuspankin kaksoismandaatin tueksi. Komitea jatkaa myös politiikkaansa, jolla pankkijärjestelmässä pidetään runsaasti reservejä.

Komitea kuvaili taloudellisen toimeliaisuuden kasvavan vahvasti. Lausunnon mukaan epävarmuus on edelleen suurta osittain geopoliittisen kehityksen vuoksi, mutta kotimainen kulutus on pysynyt vahvana. Tuottavuuden kasvu oli komitean mukaan vahvaa ja pääomainvestoinnit vankkoja. Työpaikkojen määrä oli kasvanut työvoiman tahdissa, ja työttömyysaste oli muuttunut vain vähän.

Hintojen osalta komitea totesi inflaation olevan edelleen koholla. ”Lisätietojen kertyminen auttaa komiteaa määrittämään rahapoliittisen linjan, joka on asianmukainen, jotta inflaatio palautuu oikea-aikaisesti komitean 2 prosentin tavoitteeseen”, lausunnossa todettiin. ”Komitea varmistaa hintavakauden.”

Lausunnon mukaan rahapoliittista päätöstä vastaan äänestivät Lisa D. Cook ja Beth M. Hammack. He olisivat tässä kokouksessa halunneet nostaa fed funds -koron tavoiteväliä 1/4 prosenttiyksiköllä. Muut kymmenen äänivaltaista jäsentä hyväksyivät päätöksen.

Täytäntöönpanomuistio

Yhdysvaltain keskuspankin täytäntöönpanomuistiossa, joka julkaistiin myös 28. lokakuuta 2026, esitetään päätökset, joilla pannaan täytäntöön lausunnossa ilmoitettu rahapoliittinen linja. Keskuspankin johtokunta äänesti yksimielisesti sen puolesta, että reservitalletuksille maksettava korko pidetään 3,90 prosentissa 29. lokakuuta 2026 alkaen.

Osana rahapoliittista päätöstä FOMC äänesti siitä, että New Yorkin keskuspankin avomarkkinatoimien yksikköä ohjeistetaan jatkamaan toistaiseksi, kunnes toisin määrätään, liiketoimia keskuspankkijärjestelmän avomarkkinatilillä 29. lokakuuta 2026 voimaan tulevan kotimaisen rahapoliittisen direktiivin mukaisesti.

Direktiivin mukaan yksikkö toteuttaa tarvittaessa avomarkkinaoperaatioita pitääkseen fed funds -koron 3¾–4 prosentin tavoitevälissä. Se toteuttaa yön yli -repokauppoja kiinteällä 4,0 prosentin korolla sekä yön yli -käänteisiä repokauppoja 3,75 prosentin tarjouskorolla. Jälkimmäisissä vastapuolikohtainen raja on 160 miljardia dollaria päivässä.

Tarvittaessa yksikkö kasvattaa keskuspankkijärjestelmän avomarkkinatilillä olevien arvopapereiden määrää ostamalla valtion velkasitoumuksia ja tarvittaessa muita Yhdysvaltain valtion arvopapereita, joiden jäljellä oleva maturiteetti on enintään 3 vuotta, jotta reservien määrä pysyy riittävänä. Se jälleensijoittaa huutokaupoissa kaikki Yhdysvaltain keskuspankin hallussa olevien valtion arvopapereiden pääoman takaisinmaksut ja sijoittaa uudelleen valtion velkasitoumuksiin kaikki keskuspankin hallussa olevien virastojen liikkeeseen laskemien arvopapereiden pääoman takaisinmaksut.

Liitännäisenä päätöksenä keskuspankin johtokunta äänesti yksimielisesti sen puolesta, että perusluoton korko asetetaan nykyiselle 4,0 prosentin tasolle.

Muistion mukaan täytäntöönpanoa koskevia tietoja päivitetään tarvittaessa, jotta ne vastaavat FOMC:n tai keskuspankin johtokunnan tekemiä päätöksiä. Päätökset koskevat rahapolitiikan toimeenpanossa käytettävien keskuspankin operatiivisten välineiden ja toimintatapojen yksityiskohtia. Lisätietoja avomarkkinaoperaatioista ja uudelleensijoituksista saa New Yorkin keskuspankin verkkosivustolta.

Syyskuun kokous

Lokakuun päätös pitää korko ennallaan seurasi komitean 16. syyskuuta 2026 pidettyä kokousta, jossa FOMC äänesti äänin 12–0 fed funds -koron tavoitevälin nostamisen puolesta 1/4 prosenttiyksiköllä 3¾–4 prosenttiin. Myös tämä päätös tehtiin kaksoismandaatin tueksi, kuten syyskuun lausunnossa todettiin.

Syyskuun lausunnossa taloudellisen toimeliaisuuden kuvailtiin kasvavan vakaasti, kun taas lokakuun lausunnossa kasvuvauhtia kuvailtiin vahvaksi. Tätä muutosta lukuun ottamatta lausunnoissa käytettiin samaa sanamuotoa epävarmuuden suuresta tasosta, kotimaisen kulutuksen vahvuudesta, tuottavuuden voimakkaasta kasvusta, vankoista pääomainvestoinneista, työpaikkojen määrän kasvusta työvoiman tahdissa sekä vain vähän muuttuneesta työttömyysasteesta.

Myös inflaatiota käsittelevä kappale muuttui kokousten välillä. Syyskuussa komitea totesi, että kyseisen päivän rahapoliittinen päätös tukisi inflaation palautumista 2 prosentin tavoitteeseen nopeammin. Lokakuussa se puolestaan totesi, että lisätietojen kertyminen auttaa määrittämään rahapoliittisen linjan, joka on asianmukainen inflaation palauttamiseksi tavoitteeseen oikea-aikaisesti.