Miksi kryptovaluutta romahtaa: 6 voimaa, jotka ohjaavat vuoden 2025 myyntipainetta

Kryptovaluutta on käymässä erittäin vaikeaa aikaa. Jo lokakuun 6. päivänä saavutettuaan kaikkien aikojen huipun (ATH) 126 000 $, Bitcoin (BTC ) on ollut vapaassa pudotuksessa. 21. marraskuuta BTC:n hinta laski alimmalle tasolleen yli seitsemän kuukauden aikana, aliten 81 000 $, mikä vastaa 35,7 % pudotusta.

Sen jälkeen hinta on osittain palautunut, tällä hetkellä kaupankäynti noin 87 000 $, 31 % alhaisempi huipustaan ja 6,55 % vuoden alusta (YTD).

Sen myötä Bitcoinilla on tällä hetkellä historian toiseksi huonoin marraskuu, 20,5 % negatiivinen suorituskyky, CoinGlassin tietojen mukaan. Vasta vuonna 2018 alimmassa markkinatilassa Bitcoin koki pahimman marraskuun, 36,57 % laskun.

Tämä seuraa kolmatta pahinta lokakuuta Bitcoinin historiassa, 3,69 % tappioilla, ja ainoa punainen lokakuu sitten vuoden 2018, jolloin kryptokuningas kirjasi -3,83 % suorituskyvyn.

Bitcoinin käynnissä oleva syvä korjaus on nähty härkämarkkinan loppuna, koska se vastaa kryptovaluutan tyypillisiä myöhäissyklin heilahteluja, jotka vaihtelevat 25 %–35 % välillä.

“Se vaikuttaa melko todennäköiseltä, että olemme nähneet markkinaregimien muutoksen kryptomarkkinoilla,” sanoi kauppias CryptoParadyme X:ssä. “Kaikki merkit tällä hetkellä viittaavat riskin vähenemiseen bitcoinissa, ja vuoden 2021 kaiku on palannut: bitcoin nousee selvästi osakkeiden markkinoiden edelle, jotka eivät ole olleet kovin hyviä viime kuukausina.”

Vaikka Bitcoinin hinta nauttisi mukavasta noususta 100 000 $, mikä osoittaisi pakkomyynnin helpotusta, monet uskovat tämän syklin olevan ohi. Laskusuunnassa kauppiaat tarkastelevat 75 000–80 000 $ tukivyötä, ja hinnan odotetaan laskevan paljon alemmaksi, kun markkinat syventyvät karhumarkkinaan.

Bitcoinin laskiessa myös altcoinit kamppailevat, vaikka suurin osa on kokenut vakavan pudotuksen tänä vuonna. Kokonaiskryptomarkkinoiden markkina-arvo on tällä hetkellä noin 3 triljoonaa dollaria, alhaisempi lähes 4,4 triljoonan dollarin huipusta, joka saavutettiin 7. lokakuuta.

Ethereum (ETH ) -toiseksi suurin kryptovaluutta on tällä hetkellä 42 % alhaisempi ATH:sta, lähes 4 950 $, joka saavutettiin elokuun lopulla ja juuri ylitti vuoden 2021 huipun 4 840 $. Tällä hetkellä 2 880 $ kaupankäynti, ETH:n hinta on laskenut 24,64 % marraskuussa ja 14,24 % vuoden alusta.

Solana (SOL ) on laskenut 54 % tammikuun ATH:sta 293 $ ja 28,26 % tänä vuonna.

Aivan kuten kryptovarallisuudet, kryptokeskeisten julkisten yhtiöiden osakekurssi kokee myös äärimmäisen huonoa aikaa, pudoten kaksinumeroisesti pelkästään viime viikolla.

Tämä romahdus tapahtuu aikana, jolloin 2025 nähtiin kryptovaluuttamarkkinoiden kukoistuksvuodena, kiitos kryptoystävällisen presidentti Donald Trumpin. Sen sijaan koko vuosi on ollut vuoristorata alalle, kun hinnat ovat kokeneet valtavaa volatiliteettia.

Joten, mitä tapahtui? Miksi kryptovaluutta käyttäytyy näin kamalan? Tarkastellaan päätekijöitä, jotka ovat vastuussa krypton viimeaikaisesta pudotuksesta, ja kuinka todennäköistä on, että kukin on vaikuttanut, sekä subjektiivinen painotuksemme.

Swipe to scroll →

1. Stablecoinin häiriö 10. lokakuuta (USDe/Binance -häiriö): 9/10

Korjaukset kryptosektorilla alkoivat 10. lokakuuta, kun kauppiaat kokivat historian suurimman likvidointitapahtuman. Tämä tapahtuma ei ainoastaan laukaissut massalikvidointeja, vaan käynnisti myös moniviikkoisen velkavähennyssyklin, jossa likviditeetti on edelleen rasittunut ja markkinantekijät varovaisia.

Mitä tapahtui 10. lokakuuta ei ollut ainoa markkinoiden syöksymisen syy kaaokseen ja karhumarkkinoihin, mutta se oli ehdottomasti aloitusdomino.

Se tapahtui sen jälkeen, kun Trump uhkasi Kiinaa jälleen yhdellä tullikierroksella, mikä pelästytti markkinat. Mutta tunteellisen romahduksen aikana, joka tapahtui tunteina, huolestuttava tapahtuma pahensi krypton pudotusta.

Tapahtuma oli USDe:n depegging johtavalla keskitetyllä kryptopörssillä Binance. USDe on Ethena Labsin luoma synteettinen dollari, joka hallinnoi keskeisiä toimintoja kuten lyöntiä, lunastusta, vakuuksia, panostamista ja stablecoinin riskienhallintaa. Se on turvattu omaisuudella, kuten USDT, BTC, ETH ja stETH.

Markkina-arvolla 7,3 miljardia dollaria USDe on neljänneksi suurin stablecoin. Suurin on Tetherin USDT, jonka markkina-arvo on 184,5 miljardia dollaria.

USDe seuraa Yhdysvaltain dollaria, ja sen taustatuki on suojattu hintavaihteluilta delta-hedgingin avulla, jossa otetaan vastakkaisia positioita johdannaismarkkinoilla. 10.–11. lokakuuta USDe:n hinta laski Binance:ssä 0,65 $.

Vaikka synteettinen dollari laski myös muilla alustoilla ennen nopeaa palautumista, Binance:n depegging oli suurempaa mittakaavaa ja kesti pidempään palautua kiinnittymään.

“Se on kuin tuli syttyisi Binance:ssä, mutta kaikki tiet olisivat suljettuja, eikä palomiehet pääsisi sisään. Tämä aiheutti metsäpalon Binance:ssä, mutta lähes kaikkialla muualla tuli sammutettiin välittömästi likviditeetin siltojen avulla.”

– Dragonfly’s Haseeb Qureshi

Tätä ei tapahtunut Binance:ssä, koska sillä ei ollut ensisijaista kauppias-suhdetta Ethenaan. Lisäksi heidän sisäinen oracle käsitteli viallista hintaa kelvollisena ja alkoi likvidoida positioita, joita heidän ei olisi pitänyt likvidoida.

Tilanteen korjaamiseksi Binance ilmoitti myöhemmin, että se palauttaa käyttäjille, jotka likvidoitiin virheellisesti.

Binance-kohtainen häiriö johtui CEX:n kaupankäyntiinfrastruktuurin ja likviditeetin epäonnistumisesta äärimmäisen markkinapaineen alla. Kun markkinat alkoivat romahtaa, pörssien järjestelmät alkoivat pettää ylikuormituksen takia, API:t epäonnistuivat ja talletukset ja nostot keskeytettiin tilapäisesti. Tämä aiheutti likviditeetin puutteen.

Upholdin tutkimusjohtaja, tohtori Martin Hiesboeck, kutsui markkinaromahdusta X:ssä “kohdennetuksi hyökkäykseksi, joka hyödynsi Binance:n Unified Account -marginjärjestelmän heikkoutta”.

Äskettäin BitMinen Tom Lee kertoi CNBC:lle, että 10. lokakuuta tapahtuneen markkinaromahduksen aikana suurilla kaupankäyntiyrityksillä, jotka auttavat ylläpitämään hintavakautta pörssien välillä, oli merkittäviä pääomavaurioita. Hän kuvaili Binance-virhettä koodivirheeksi, joka on verrattavissa rakenteellisiin epäonnistumisiin, joissa yksi ongelma laukaisee ketjureaktioita.

2. Yksinkertainen velkavähennys (Likvidoinnit & OI-puhdistus): 8.5/10

10. lokakuuta markkinoilla tapahtui massiivinen myynti, jonka seurauksena kymmeniätuhannet kauppiaat menettivät kryptopositioidensa. Kryptolla oli itse asiassa ennätyksellinen 20 miljardia dollarin tappio, suurin dollarimääräisesti.

Todelliset luvut odotetaan olevan paljon suurempia, koska alustoilla kuten Binance on vain osittainen tai viivästynyt likvidointiraportointi.

Binance on saattanut pahentaa tilannetta, mutta markkinoiden alun pelottava tekijä ja CEX:n infrastruktuurin ylikuormitus oli presidentti Trumpin ilmoitus 100 %:n tulleista Kiinaan. Ilmoitus tuli Wall Streetin sulkemiskellon jälkeen ja katalysoi yksinkertaisen velkavähennystapahtuman kryptomarkkinoilla, jotka toimivat 24/7.

Velkavähennys laukaisee usein pakkomyynnin syklin, mikä aiheuttaa merkittävää alaspäin painetta hinnoissa. Tämä on erityisen korostunut kryptossa sen korkean volatiliteetin, merkittävän velkavivun ja perinteisiin rahoitusmarkkinoihin verrattuna alhaisemman likviditeetin vuoksi.

Tuloksena yli 30 miljardia dollarin arvosta Bitcoin-positioita on poistettu alle kahdessa kuukaudessa.

Bitcoin-markkinoiden avoin intressi oli yli $90 billion 8. lokakuuta, mikä osoittaa kaikkien avoimien, aktiivisten johdannaiskontraktien kokonaismäärän. Vuonna 2021 huippu oli $26.4 billion, mikä osoittaa, kuinka paljon velkavipua markkinoilla oli tällä kertaa. Kolme päivää myöhemmin se oli pudonnut $70.5 billioniin, ja nyt se on alle $60 billion.

Suurin shokki tämän likvidoinnin aikana oli, että kauppiaat pakotettiin poistumaan jopa voitollisista positioistaan, mikä johtui automaattisesta velkavähennyksestä.

Tämä riskienhallintamekanismi kryptopermanenttijärjestelmissä katkaisee voittavat positiot, kun likvidoinnit ylittävät markkinasyvyyden ja pörssin jäljellä olevat puskurit, kuten vakuutusrahastot tai holvit, jotka on sitoutettu absorboimaan häiriintynyttä virtaa.

Tämän kerran likvidointien mittakaava on ollut merkki paitsi äärimmäisestä velkavivusta markkinoilla myös suurten toimijoiden, kuten markkinantekijöiden ja instituutioiden, mukanaolosta, joiden suuret positioit voivat olla vahvistaneet ketjureaktiovaikutusta.

Ja kryptossa, jossa likviditeetti on niukka, suurten positioiden vaikutus kasvaa merkittävästi. Kun hinnat alkavat laskea, se pakottaa pitkät positioit sulkemaan, mikä tarkoittaa omaisuuden myymistä markkinahintaan, mikä työntää hintoja entisestään alaspäin, mikä sitten laukaisee lisää likvidointeja, luoden itsensä vahvistavan syklin.

Hyvä uutinen on, että liiallinen velkavipu on poistettu markkinoilta. Tällaiset kaudet toimivat usein välttämättömänä nollauksena, jossa pakkomyyjät kuluttavat itsensä, mikä johtaa vakautumiseen ja palautumiseen.

3. Globaali taloudellinen epävarmuus (Risk-off -kierto): 7.5/10

Toinen merkittävä tekijä krypton romahdukseen on makrotaloudelliset olosuhteet.

Esimerkiksi äskettäinen Yhdysvaltain hallituksen sulkeminen kesti yli 40 päivää. Tänä pitkänä epävarmuuskauden aikana markkinat olivat lähes jäätyneet, ja kun sulkeminen päättyi, markkinat kokivat läpimurron, vaikkakin lyhytaikaisesti.

Vaikka se ei ollut alkuperäinen katalysaattori, makrotaloudelliset olosuhteet vahvistavat ehdottomasti laskua. Laajan risk-off -tunnelman ja kiristyvien likviditeettitilanteiden vaikutus tuntuu paitsi kryptomarkkinoilla myös perinteisissä rahoitusmarkkinoissa.

Maailmanlaajuisilla osakemarkkinoilla on tapahtunut merkittävä vetäytyminen, erityisesti vaikuttaen teknologiaosakkeisiin kuten Nvidia (NVDA ), kun sijoittajat ottavat voittoja ja arvioivat uudelleen korkeat arvostukset. Myynti tapahtuu vahvan tuloskauden huolimatta, mikä viittaa sijoittajien varovaisuuteen ja mahdolliseen siirtymään risk-off -tilaan.

Tämän seurauksena S&P 500 laski viime kuukauden lopun 6 920,34:n huipulta 6 534:ään viime viikolla. Tällä hetkellä se on noin 6 722.

Sijoittajat kamppailevat “ristiriitaisten tekoäly (AI) -tunnelmien, sekalaisten taloussignaalien ja geopoliittisen epävarmuuden” kanssa, totesi JPMorgan viimeisimmässä muistiotuksessaan. “Riskin pakoreitti iski kovimmin teknologia- ja AI-liittyviin osakkeisiin, leviäen sektoreihin ja vetäen bitcoinin alle 87 000 $:n ensimmäistä kertaa huhtikuun jälkeen, kun se lähestyy pisintä viikoittaista tappiokautta heinäkuusta 2024.”

Tämä jatkuva risk-off -kierto viittaa sijoittajan käyttäytymisen muutokseen, jossa hän siirtää pääomansa riskialttiimmista omaisuuksista, kuten osakkeista ja kryptosta, turvallisempiin, matalariskisiin kohteisiin, kuten valtion obligaatioihin, kultaan ja käteiseen, taloudellisten huolten tai geopoliittisen jännitteen vuoksi.

Sijoittajien tunnelma on tämän muutoksen ensisijainen ajuri, jonka voi laukaista tapahtumat kuten heikko talousdata, keskuspankin politiikan muutokset tai äkillinen myynti.

Politiikkamuutokset, kuten korkojen leikkaukset, ovat kuitenkin yleensä positiivisia riskialttiille omaisuuksille, koska ne tekevät lainanotosta halvempaa ja alhaisen tuoton turvalliset omaisuudet, kuten käteinen, vähemmän houkuttelevia. Tällä hetkellä liittovaltion rahamarkkinakorot ovat 3,75 %–4,00 % välillä, Fedin laskiessa ne 25 peruspistettä lokakuun 2025 kokouksessa.

Kauppiaat hinnoittelevat nyt 80,7 %:n mahdollisuuden vielä yhdelle 25‑peruspisteen leikkaukselle joulukuussa.

4. OG-myynti (Voittojen realisointi vanhoista lompakoista): 6.5/10

Yksinkertaisin selitys hintojen nousulle on enemmän ostajia, ja hintojen laskulle enemmän myyjiä.

Vaikka pakkomyynti on ollut yksi suurimmista syistä krypton romahdukseen, vanhojen lompakoiden voittojen realisointi on myös osatekijä hintojen heikkoudessa. Loppujen lopuksi juuri tämä sykli sai Bitcoinin lopulta saavuttamaan halutun 100 000 $-tason. Kymmenen vuoden ajan Bitcoinin uskovat ovat vaatineet BTC:n nousua 100 K:seen, joten kun se lopulta saavutti tason, he realisoivat voittonsa.

Esimerkiksi tämän kuukauden alussa Satoshi-ajan valas myi kaikki BTC:nsä, joiden arvo oli 1,5 miljardia dollaria, 15 vuoden omistuksen jälkeen.

Mutta vaikka pitkän aikavälin haltijoiden voittojen realisointia on tapahtunut, ketjussa oleva data osoittaa, ettei se ollut riittävän massiivista ollakseen pääasiallinen syy näin syvään hintakorjaukseen. Lisäksi vanhojen lompakoiden jakelutaso on ollut linjassa pitkän aikavälin haltijoiden käyttäytymisen kanssa, jota on havaittu syklien huippujen lähellä.

Kaikki ei ole myyntiä; osa siitä sisältää myös siirtymisen spot‑BTC:stä ETF:iin verotus- ja turvallisuusetujen vuoksi.

Bitfinexin kryptovaluuttapörssin analyytikoiden mukaan suurimman kryptovaluutan perusteet pysyvät vahvoina ja houkuttelevina institutionaalisille sijoittajille, jotka jatkavat Bitcoinin omaksumista ja kysynnän kasvattamista.

Kuitenkin vähittäissijoittajat eivät ole ainoita, jotka myivät Bitcoinin salkkunsa; myös instituutiot vaikuttivat pudotukseen.

Viime viikolla 11 Yhdysvalloissa listattua Spot Bitcoin -ETF:ä rikottivat kaupankäyntirekisterit, kumulatiivinen volyymi ylitti 40 miljardia dollaria, mikä voi olla merkki institutionaalisesta antautumisesta. Lisäksi ne käsittelivät yhteensä ennätys 3,5 miljardia dollaria lunastuksia tässä kuussa, ollen matkalla pahimpaan kuukauteen ikinä.

BlackRockin (BLK ) spot Bitcoin ETF on yksin vastuussa $2.2 billion in outflows tähän mennessä, tehden siitä toisen pahimman kuukauden rekordiin iShares Bitcoin Trust ETF:n (IBIT) debutoinnin jälkeen alkuvuodesta 2024. Tämä osoittaa, että uudemmat toimijat myyvät yhtä nopeasti kuin ostivat Bitcoinia näiden rahastojen kautta.

Citi Researchin mukaan jokaisesta miljardista dollarista, joka nostetaan Bitcoin‑ETF:istä, omaisuuden hinta laskee 3,4 %.

Bloomberg Intelligence -tutkija Rebecca Sinin mukaan ulosmenevät varat johtuvat todennäköisesti hedge‑rahastojen peruskaupan purkamisesta, strategiasta, joka hyödyntää spot‑ ja futuurimarkkinoiden hintojen eroja.

Kuitenkin “kukkivammat” odotetaan tulevan “kiihdyneen institutionaalisen omaksumisen vuoksi laajentavan rahapoliittisen ympäristön keskellä,” kirjoitti Vetle Lunde, K33:n tutkimusjohtaja, äskettäisessä raportissa.

5. DAT-indeksointipelit (MSCI:n poissulkeminen & valtion osakkeiden purku): 6/10

Nouseva ongelma kryptohinnoille on kryptovaltio‑narratiivin purku.

Tänä vuonna näimme julkisesti noteerattujen yhtiöiden muuttuvan digitaalisen omaisuuden valtioiksi (DAT) pitämällä merkittäviä määriä kryptoa taseessaan.

Mutta kun aiemmin niiden osakekurssit kauppasivat premiumilla niiden taustalla oleviin kryptovarantoihin nähden, mikä mahdollisti pääoman keräämisen helposti ostaakseen vielä enemmän kryptoa, näiden varojen hintojen lasku on nyt heikentänyt niiden yritysomistusten arvoa. Tämän seurauksena näiden kryptovaltioyhtiöiden osakekurssit ovat myös laskeneet, vaikka nopeammin ja suuremmalla määrällä kuin digitaalisten varojen arvo, mikä johtaa niiden markkina‑arvon ja nettovarallisuuden (mNAV) suhteen puristumiseen.

Kun premium katoaa, ja jotkut osakkeet jopa kaupankäyvät alennuksella kryptovarantoihinsa nähden, nämä DAT:t kohtaavat nyt painetta myydä kryptovarantojaan tai ostaa takaisin omia osakkeitaan, lisäten myyntipainetta kryptomarkkinoille.

Julkisten DAT‑yritysten yhdistetty markkina‑arvo, joka oli yli $175 billion heinäkuussa, on sen jälkeen pudonnut alle $100 billion. Samaan aikaan niiden kryptovarantojen yhdistetty arvo on pudonnut noin $140 billionista $100 billioniin.

Michael Saylorin Strategy (MSTR ), suurin Bitcoin‑sijoittaja, jolla on 649 870 BTC, on laskenut 40,32 % viime kuukaudessa ja 57,24 % viime vuonna, ja sen osakekurssi on $173.79.

JPMorgan varoitti äskettäin, että Strategy voi kohdata miljardeja ulosmeneviä varoja, jos globaali indeksipalvelu MSCI ja muut suuret indeksit poistavat osakkeen. Vastauksena Saylor sanoi, että “Strategy ei ole rahasto, ei luotto, eikä holding‑yhtiö”, vaan yritys, jolla on “$500 million software business and a unique treasury strategy that uses Bitcoin as productive capital.” Hän lisäsi:

“Ei mikään passiivinen väline tai holding‑yhtiö voisi tehdä sitä, mitä me teemme.”

Ethereumista puhuttaessa BitMine (BMNR ) on suurin DAT‑sijoittaja kolikosta. Se osti 3,63 miljoonaa ETH:ta arvioidulla keskiarvolla $2,840. BMNR:n osakkeet ovat laskeneet 41,44 % viime kuukaudessa, vaikka ne ovat edelleen nousseet yli 278 % vuoden alusta.

Forward Industries (FWDI ), samalla, omistaa yli 6,9 SOL:ia keskimääräisellä kustannuksella $230.

Vaikka pelko näiden yritysten poissulkemisesta indekseistä ei ole hintojen laskun pääasiallinen laukaisija ja aiheuttaa vain keskikokoista vetovoimaa, se varmasti heikentää luottamusta, ja kun narratiivi saa jalansijaa, se voi luoda kasvavaa painetta hintoihin, lopulta työntäen ne paljon alemmaksi.

6. Kvanttifilot (Siirtyminen Zcashiin(ZEC )): 1.5/10

Toinen merkittävä pelko kryptomarkkinoilla on kvanttilaskennan kehittyminen, mikä voisi heikentää Bitcoinin suojaavaa kryptografiaa.

Tällä hetkellä kvanttifilot eivät vaikuta merkittävästi hintoihin, eikä niille ole mitattavissa olevia virtoja, pörssidataa tai lompakkokierrosta tukemassa. Keskustelu Bitcoinin kvanttirekisteröinnistä on edelleen vahvasti teoreettista. Vaikka se on tällä hetkellä enimmäkseen spekulaatiota, se voi olla riskitekijä Bitcoinin seuraavassa syklissä.

Pelko on tällä hetkellä ajettu läpimurroilla, joita teknologiajätit kuten Google (GOOG ) ja IBM (IBM ) ovat raportoineet.

Google ilmoitti äskettäin, että sen 105‑kvanttibitti “Willow” -prosessori suoritti fysiikkasimulaation hieman yli kahdessa tunnissa, mikä normaalisti kestäisi klassiselta supertietokoneelta yli kolme vuotta. Sitten on IBM, jonka Starling‑projekti pyrkii rakentamaan vikakestävän kvanttitietokoneen ennen vuosikymmenen loppua, kun sen nykyisellä kvanttiprocessorilla Condorilla on 1 121 kvanttia. Samaan aikaan Caltechin neutraali‑atomien matriisi on ylittänyt 6 000 kvanttia.

Kuitenkin tutkimus viittaa siihen, että Bitcoinin elliptistä käyräen kryptauksen murtamiseen Shorin algoritmilla tarvittaisiin noin 3 000 loogista kvanttia. Blockchain‑analytiikkayrityksen Chainalysisin mukaan tällaiset voimakkaat kvanttitietokoneet voivat syntyä 5–15 vuoden sisällä.

Kuitenkin Ethereum‑perustaja Vitalik Buterin on varoittanut, että voimakkaat kvanttitietokoneet voivat murtaa Bitcoinin ja Ethereumin käyttämän kryptografian tulevina vuosina, ja siksi hän tekee “kvanttivastaisuudesta kaikkialla” keskeisen osan verkon pitkän aikavälin tiekartasta.

Bitcoinin kehittäjäyhteisö tutkii myös toimenpiteitä suojautuakseen tulevilta kvanttitietokoneuhkilta.

Zcashin yksityisyyskryptovaluutan kehittäjät ovat jo aloittaneet työn ratkaisun, kvanttipalautettavuuden, parissa, joka sisältää “järjestelmän suunnittelun, joka kestää tulevan kvanttihyökkäyksen, vaikka se ei olekin tänään kvanttiturvallinen.” Se tarjoaa käyttäjille tavan säilyttää hallinta varoistaan, jos elliptinen käyrä -kryptografia epäonnistuu.

Vaikka Zcash on kerännyt paljon huomiota ja pääomaa viime kuukausina, sen hinnannousua ei johdettu kvanttiturvallisuushuolista, vaan kiinnostuksesta sen yksityisyysteknologiaan ja momentumista, jossa nousevat hinnat houkuttelivat lisäsijoituksia.

Lopulliset ajatukset: Mitä krypton pahin pudotus vuodesta 2022 todella kertoo

Kuten totesimme, Bitcoinin viimeaikainen taantuma johtuu pääasiassa 10. lokakuuta tapahtuneesta stablecoin‑häiriöstä Binance:ssä, joka käynnisti ketjureaktion ja velkavähennyssyklin, muuttaen sen systeemiseksi likviditeetin tyhjentäjäksi. Nämä kaksi voimaa loivat perustan laajemmalle makrotaloudelliselle risk‑off -siirtymälle, kun globaali epävarmuus ja korkojen leikkausodotukset vahvistivat pelkoa kaikissa riskivarojen omaisuuksissa.

Toissijaiset paineet vaikuttivat myös merkittävästi. OG‑myynti ja ETF:ihin liittyvät ulosmenevät varat lisäsivät tasaisen tarjonnan jo stressaantuneelle markkinalle, kun taas huolenaiheet DAT‑yritysten mahdollisesta poissulkemisesta indekseistä heikentävät luottamusta. Kvanttiteknologian pelot ja spekulatiivinen Zcash‑kierto ovat toistaiseksi täysin narratiivipohjaisia, liian pieniä vaikuttamaan merkittävästi virtoihin nykyisessä syklissä.

Tämä osoittaa, että laskua ohjasi yhdistelmä velkavivun loppumista, infrastruktuurin haavoittuvuutta ja makrotaloudellista epävarmuutta, asettaen Bitcoinin pahimman kuukausasuorituksen tielle vuodesta 2022 tapahtuneen romahduksen jälkeen ja viestittäen mahdollisesta vaihtelun muutoksesta.

Klikkaa tästä oppiaksesi kaiken Bitcoin (BTC) -sijoittamisesta.