Sijoittaminen 101
CPI purettu: Dollarin ostovoiman mittaaminen
Ymmärtäminen Kuluttajahintaindeksi ja sen roolia, jonka se näyttelee Fedin markkinapäätösten määrittämisessä, vie pitkälle parantaessasi ennustamistaitojasi. Moderni kuluttajahintaindeksi (CPI) julkaistiin ensimmäisen kerran vuonna 1913 Yhdysvaltain työvoimatilastokeskuksen (BLS) toimesta, samana vuonna perustettiin Federal Reserve. Vaikka aiemmat vähittäishintojen indeksit ulottuvat vuoteen 1884, CPI kansallisena inflaatiomittarina alkoi 1900‑luvun alussa. Nykyään se edelleen näyttelee keskeistä roolia. Tässä on, mitä sinun tarvitsee tietää.
- Kuluttajahintaindeksi (CPI) mittaa inflaatiota seuraamalla hintamuutoksia merkittävissä kuluttajakategorioissa.
- Federal Reserve luottaa CPI‑tietoihin ohjatakseen korkopäätöksiä ja rahapolitiikkaa.
- Ylätason, ydin‑ ja supercore‑CPI tarjoavat erilaisia inflaationäkökulmia sijoittajille.
- CPI‑tiedot voivat ennakoida muutoksia markkinamomentissa, joukkovelkakirjojen tuotoissa ja osakearvioissa.
Kuluttajahintaindeksi
CPI julkaistiin alun perin Yhdysvaltain työvoimatilastokeskuksen (BLS) toimesta vuonna 1884 tapana, jolla taloustieteilijät seurasivat vähittäisruokahintoja. Tuolloin tämä seuranta oli ratkaisevaa tullien vaikutusten valvomiseksi. Vuoteen 1913 mennessä käytäntö oli vakiintunut. Se jatkoi taloustieteilijöiden auttamista markkinoiden tarkkailussa vuoteen 1919 asti.
Tuolloin CPI jaettiin 32 kaupungikohtaiseen indeksiin. Näihin kuului monia nykyisin tunnistettavia kategorioita, kuten ruoka, vaatteet ja vuokra. Vuonna 1921 koko indeksi yhdistettiin kansalliseksi CPI:ksi.
Tätä kansallisten kustannusten seurantamenetelmää päivitettiin toisen maailmansodan aikana. Silloin otettiin käyttöön painotetut keskiarvot ja joitakin sotaaikaisia poikkeuksia. Vuonna 1953 otettiin käyttöön CPI‑U‑standardi. Tämä muutti mittaukset yhdenmukaiseksi tasoksi, joka kattoi 93 % Yhdysvaltain väestöstä.
Seuraa hintamuutoksia
Nykyään CPI on yksi parhaista tavoista Fedille ja sijoittajille seurata hintamuutoksia lukuisissa hyödykkeissä. Tämä hyödyllinen työkalu tarkastelee kuluttajien maksamia hintoja välttämättömille tuotteille ja vertaa niitä edellisiin vuosiin inflaatiovaikutusten selvittämiseksi.
Source – BLS
CPI sisältää 8 pääkategoriaa. Näiden kategorioiden painot on määritelty. Ne kattavat:
Swipe to scroll →
| Kategoria | Arvioitu painotus | Mitä se sisältää |
|---|---|---|
| Asuminen | ~33% | Vuokra, omistajan vastaava vuokra, utiliitit |
| Liikenne | ~17% | Ajoneuvot, bensiini, lentoliput |
| Ruoka ja juomat | ~13% | Ruokaostokset, ravintolassa syöminen |
| Sairaanhoito | ~9% | Terveyspalvelut, reseptit |
| Koulutus ja viestintä | ~7% | Opintomaksut, puhelinpalvelut |
| Vapaa‑aika | ~6% | Viihde, suoratoisto |
| Vaatetus | ~3% | Vaatteet ja jalkineet |
| Muut tavarat ja palvelut | ~3% | Henkilökohtainen hoito, tupakka ja erilaiset kulut |
Miten sitä käytetään:
CPI:ä on useita tapoja hyödyntää sijoitusstrategiasi parantamiseksi. Yksi tapa on käyttää sitä inflaation seuraamiseen. Inflaation ja Fedin seuraavan liikkeen ymmärtäminen auttaa sinua asemoitumaan mahdollisia markkinamuutoksia varten.
Fed käyttää tätä mittaria tehdäkseen keskeisiä inflaatioon liittyviä säätöjä. Jotkut yritykset hyödyntävät tätä mittaria määrittääkseen palkkansa, yhdessä sosiaaliturvaviranomaisen kanssa, joka käyttää mittaria maksujen määrittämiseen. Tässä on Fedin käyttämä yhtälö CPI:n määrittämiseen:
CPI = (Cost of fixed basket today / Cost in base year) × 100
Inflation Rate = [(New CPI – Prior CPI) / Prior CPI] × 100
Ammattiliitot ovat toinen ryhmä, joka turvautuu CPI:hin varmistaakseen, että heidän jäsenensä saavat kohtuulliset palkat elinkustannuksiin verrattuna. Kun nämä tilanteet yhdistetään sijoittajiin, jotka käyttävät työkalua tulevan kysynnän määrittämiseen, on helppo nähdä, miksi CPI on tärkeä monien sijoittajien strategioissa.
Kokonais‑CPI:
CPI:ä voidaan tarkastella useilla tavoilla, joista tärkein on tarkastella kokonais‑CPI:tä. Tämä CPI:n muoto sisältää kaikki mainitut kategoriat. Se tarjoaa laajan konsensuksen markkinoista ja inflaatiosta, mittaamalla vaikutuksia keskeisillä sektoreilla. Näin ollen se on ihanteellinen kuluttajien kokeman hintamuutoksen todellisen laajuuden tallentamiseen.
Ydin‑CPI:
Ydin‑CPI eroaa kokonais‑CPI:stä siten, että se poistaa ruoka‑ ja energiahinnat. Tämä lähestymistapa on tarkoitettu poistamaan raportista joitakin kaikkein epävakaimmista kohteista. Se on ihanteellinen politiikan suunnitteluun, koska se paljastaa taustainflaation rahapoliittisten toimien perusteella, ei tarjontashokkien.
Huomattavaa on, että Ydin‑CPI on vähemmän epävakaa näiden muutosten vuoksi. Lisäksi painotettu keskiarvo muuttuu hieman, asuinrakennuksiin kohdistuva painotus on 40 % verrattuna vain 33 %:iin kokonais‑CPI:n tiedoissa. Tämä strategia parantaa Fedin kykyä poistaa lyhyen aikavälin kohina.
Supercore CPI
Supercore CPI syntyi pandemian jälkeen tapana eristää lukon aiheuttamat ainutlaatuiset taloudelliset paineet—erityisesti palkkojen ja palvelukysynnän epävakaat muutokset. Poistamalla asumiskustannukset Ydin‑CPI:stä, tämä mittari antaa Fedille mahdollisuuden keskittyä pelkästään palvelusektoriin.
Tavoitteena on mahdollistaa Fedin havaita työvoiman aiheuttaman inflaation keskeiset muutokset ja tarjota varhainen varoitus mahdollisista “palkka‑hintakierteistä”, joissa nousevat työvoimakustannukset johtavat korkeampiin palveluhintoihin, mikä puolestaan lisää palkkavaatimuksia.
2 %‑tavoite:
Nykyään Fed on asettanut tavoitteekseen 2 %:n inflaation. Tämä asetus tarkoittaa, että niin kauan kuin inflaatio on yli 2 %, ryhmä käyttää inflaatiota talouden jäähdyttämiseen ja kuluttajakysynnän sekä hintojen vähentämiseen.
Päätös valita 2 % nollan sijaan on järkevä, sillä kaikki alle 2 % houkuttelee sijoittajia ottamaan suuria velkavastuita. Federal Reserve otti virallisesti käyttöön 2 %:n inflaatiotavoitteen tammikuussa 2012 puheenjohtaja Ben Bernanken johdolla. Tämä tavoite valittiin tasapainottamaan hintavakautta ja taloudellista joustavuutta, tarjoten puskurin deflaatiota vastaan samalla säilyttäen ostovoiman ajan myötä.
Pistekaavio
CPI:llä on keskeinen rooli Fedin neljännesvuosittaisissa pistekaaviojulkaisuissa. Nämä kaaviot esittävät ei‑sitovan konsensuksen Fedin jäsenten näkemyksistä korkojen muuttamisesta. Tiiviisti ryhmittyvät pisteet osoittavat yhteisymmärrystä, kun taas hajallaan olevat pisteet merkitsevät jakautunutta mielipidettä.
Markkinareaktio:
Huomattavaa on, että kaikki CPI:n muutokset aiheuttavat markkinareaktioita. Esimerkiksi, jos CPI ylittää odotukset, se voi johtaa Fedin korkojen nostamiseen. Tämä toimenpide hidastaa lainanottoa nostamalla rahoituksen kustannuksia. Tavoitteena on vähentää kulutusta ja kiristää kapasiteettia, jolloin CPI laskee kohti 2 %:n tavoitetta.
Alhaisempi kuin odotettu CPI:
Vastaavasti, jos CPI on odotettua alhaisempi, sitä pidetään positiivisena merkkinä osakesijoittajille. Se viittaa siihen, että Fed todennäköisesti leikkaa korkoja lähiaikoina. Se myös osoittaa inflaation viilenevän, avaten oven laajemmalle sijoittajien osallistumiselle, kuten on nähty aiemmassa NASDAQ:n momentumissa.
CPI on enemmän kuin pelkkä inflaatioluku — se on eteenpäin suuntautuva indikaattori Federal Reserve -politiikasta. Kategorioiden painotusten, ydin‑ ja kokonaislukujen sekä markkin odotusten ymmärtäminen voi antaa etulyöntiaseman osakkeiden, joukkovelkakirjojen, raaka‑aineiden ja korkosidonnaisten sektoreiden sijoittamisessa ennen Fedin päätöksiä.
CPI purettu: Dollarin ostovoiman mittaaminen
Ymmärtäminen, miksi ja miten kansallinen CPI vaikuttaa markkinoihin, mahdollistaa paremman suunnittelun. Onneksi nämä hyödylliset tiedot julkaistaan kuukausittain, jolloin pysyt ajan tasalla ja Fedin näkökulman mukaisena. Tästä syystä CPI:n tulisi tulla keskeiseksi osaksi sijoitusstrategiasi suunnittelua tulevaisuudessa.
Lue muista sijoitusstrategioista ja uutisista täältä.
