Ohjaako Bitcoinin tunnelma hintaa – vai seuraako se sitä?

Bitcoin (BTC ) on ollut nousutrendissä vuoden 2026 alussa ja osoittanut elpymisen merkkejä vuoden ensimmäisellä puoliskolla. Tämä on jyrkkä käänne vuoden 2025 viimeisestä neljänneksestä, jolloin BTC oli yli 23 % laskussa.

Johtavalla kryptovaluutalla oli kolme peräkkäistä heikkoa kuukautta, joiden tuotot olivat -3.69 %, -17.67 % ja -2.97 % lokakuussa, marraskuussa ja joulukuussa 2025. tiedot CoinGlassilta.

Bitcoinin ensimmäinen neljännes 2026 alkoi vihreänä, ja se käy kauppaa lähellä 96 500 dollaria, mikä on noin 23.5 % vähemmän kuin sen kaikkien aikojen ennätys (ATH) 126 000 dollaria, joka saavutettiin 6. lokakuuta 2025.

Tämän käänteen myötä markkinoiden mieliala on parantunut merkittävästi. Sijoittajien mieliala kääntyi "ahneuteen" ensimmäistä kertaa lokakuun jälkeen, mikä merkitsee jyrkkää käännettä viime kuukausia hallinneesta "äärimmäisestä pelosta".

Tämä muutos näkyy mm. Salauspelko ja ahneusindeksi, jota markkinaosapuolet käyttävät laajalti markkinoiden mielialan mittaamiseen.

Kryptovaluuttakauppiaat ja -sijoittajat seuraavat tarkasti mielialaindikaattoreita ymmärtääkseen, miltä muilta osallistujilta tuntuu, sillä tunteet usein ohjaavat hintakehitystä. Indeksi paljastaa usein markkinoiden kollektiivisen psykologian ennen kuin trendit kehittyvät täysin, ja kauppiaat siirtävät positioitaan sen mukaisesti.

Indeksi, joka vaihtelee välillä 1–100, nousi hiljattain 61:een. Vain päiviä aiemmin indeksi oli neutraalilla tasolla 48 ja hieman ennen sitä 26, mikä viittaa markkinoiden pelkoon.

Marras- ja joulukuussa lukema laski jopa 10 pisteeseen, mikä osoittaa "äärimmäistä pelkoa" kryptomarkkinoiden osallistujien keskuudessa.

Tänä aikana spot Bitcoin ETF:t kirjasivat massiivisia ulosvirtauksia lähes päivittäin, ja Bitcoin OG:n haltijat käyttivät ATH:ta ensisijaisena myyntitilaisuutena, mikä painoi hintoja alaspäin. Tunnelmat kärsivät erityisen paljon 11. lokakuuta, kun noin 19 miljardia dollaria realisoitiin kryptomarkkinoilta yhdessä päivässä, mikä aiheutti massiivisen laskun altcoin-hintoihin ja käynnisti pitkittyneen riskinottojakson.

Tapahtumaa seuranneina viikkoina indeksin arvo laski merkittävästi, mikä viestii varovaisuudesta kauppiaiden keskuudessa.

Tällä hetkellä tunnelmat ovat kääntyneet positiivisiksi. Historiallisesti äärimmäinen pelko esiintyy usein markkinoiden pohjahintojen lähellä, kun taas pitkittynyt ahneus esiintyy lähempänä markkinoiden huippuja. Ahneutta nähdään myös elpymisvaiheissa sen jälkeen, kun markkinat ovat jatkuneet kuukausien varovaisuutena ja riskin välttämisenä.

Indeksin noustessa 61 pisteeseen se viittaa osallistujien riskinottohalukkuuden paranemiseen ja korostaa sitä, kuinka nopeasti tunnelma on muuttunut Bitcoinin nauttiessa vihreästä noususta ja palatessa lokakuun korjausta edeltäneelle tasolle.

Bitcoinin hinta nousi hiljattain kahden kuukauden huippuunsa 97 704 dollariin, kun viikko sitten se oli 90 000 dollaria. Bitcoinin elpymisen myötä kryptomarkkinoiden kokonaisarvo on noussut $ 3.35 biljoonaa, mikä auttaa vakauttamaan markkinoiden luottamusta.

Likviditeetin parantuessa, makrotalouden epävarmuuden lieventyessä ja Bitcoinin hinnan säilyttäessä keskeiset tukitasot, ahneuden paluu on saanut sijoittajat odottamaan lisää nousua.

Tästä herää kysymys: vaikuttaako hinta tunteisiin, vai ohjaavatko tunteet hintaa?

Ennustaako markkinatunnelma tuottoja vai reagoiko se niihin?

Crypto Fear & Greed Index on työkalu, joka mittaa kryptovaluuttamarkkinoiden yleistä tunnetilaa. Alternative.me:n mukaan indeksi sisältää tietoja viidestä lähteestä: volatiliteetista, momentumista, sosiaalisista trendeistä ja markkina-asemasta, visualisoidakseen kryptomarkkinoiden tunnetilanteen muutoksen edistymistä.

Volatiliteetti ja markkinoiden momentti tai volyymi ovat kaksi tärkeintä tekijää, jotka kumpikin muodostavat 25 % indeksistä.

Hintamuutosten osalta se mittaa nykyistä volatiliteettia ja suurimpia laskuja ja vertaa niitä vastaaviin keskiarvoihin viimeisten 30 ja 90 päivän ajalta. ”Väitämme, että epätavallinen volatiliteetin nousu on merkki pelokkaista markkinoista”, siinä todetaan.

Markkinoiden momentumin osalta, jota myös mitataan viimeisten 30/90 päivän keskiarvoihin verrattuna, positiivisten markkinoiden korkeat päivittäiset ostovolyymit viittaavat siihen, että markkinat ovat liian ahneet tai liian nousujohteiset.

Sitten on vielä sosiaalinen media (15 %), ja indeksi sisältää Bitcoin-julkaisujen määrän X:ssä (aiemmin Twitterissä) sekä sen, kuinka nopeasti ja kuinka monta vuorovaikutusta niissä tapahtuu tietyissä aikaväleissä. Epätavallisen korkea vuorovaikutusprosentti nähdään merkkinä kasvavasta yleisön kiinnostuksesta kolikkoa kohtaan, mikä vastaa ahneita markkinoita.

Myös Bitcoinin hallitsevuus (10 %) ja Google Trendsin (10 %) tiedot useille aiheeseen liittyville hakukyselyille otetaan huomioon.

Käyttämällä volatiliteettia, momentumia, markkina-asemaa ja sosiaalisia trendejä indeksi mittaa osallistujien tunteita ja auttaa kauppiaita tunnistamaan äärimmäisyyksiä, jotka usein edeltävät käänteitä.

Tämän indeksin avulla useita opinnot¹ ovat pyrkineet selvittämään, ohjaavatko sijoittajien tunteet markkinoiden kehitystä, muokkaako hintakehitys mielialaa vai vaikuttavatko molemmat toisiinsa.

Yksi tällainen tutkimus viime vuodelta löytyi² että sijoittajien mieliala vaikutti Bitcoinin tuottoon positiivisesti ja merkittävästi sekä lyhyellä että pitkällä aikavälillä.

Käyttämällä A-ARDL (Augmented-ARDL) -analyysia Bitcoinin päivittäisistä tuotoista ja kryptovaluuttojen FGI-datasta vuosilta 2018–2022, määritettiin, että lisääntynyt ahneus vaikuttaa positiivisesti Bitcoinin tuottoon ja pelkoon negatiivisesti, mikä on yhdenmukaista käyttäytymisrahoituksen ja sijoittajien herkkyysteorioiden kanssa.

Myös vertaisarvioidussa vuonna 2024 tehdyssä tutkimuksessa testattiin indeksin ennustavaa vaikutusta Bitcoinin tuottoon, ja aivan kuten edellisessäkin tutkimuksessa, siinä havaittiin, että pelko- ja ahneusindeksi (FGI) ennusti Bitcoinin tuottoja, mikä korosti psykologista vuorovaikutusta. tutkimus totesi³:

”Tutkimuksen tulokset korostavat kryptovaluuttamarkkinoiden syvällistä psykologista vaikutusta. FGI ennustaa erityisesti Bitcoinin ja Ethereumin tuottoja, mikä korostaa sijoittajien tunteiden ja markkinakäyttäytymisen välistä pysyvää yhteyttä.”

Vielä tärkeämpää on, että siinä todettiin, että pelko ja ahneus sekä vaikuttavat kryptovaluuttojen hintoihin että reagoivat niihin ajan myötä, ja tämä suhde on enimmäkseen suoraviivainen ja lineaarinen, eikä sitä ohjaa monimutkaiset tai epälineaariset emotionaaliset dynamiikat.

Vielä toisessa tutkimuksessa⁴ käytti kuukausittaisia ​​Bitcoin- ja FGI-tietoja (2016–2021) tunnistaakseen "positiivisen ja tilastollisesti merkitsevän korrelaation" indeksin ja Bitcoin-tuottojen välillä ja totesi, että "vahva luottamus voi vaikuttaa myönteisesti Bitcoinin pitkän aikavälin tuottoihin".

Koska FGI on julkinen ja laajalti havaittavissa, tehokkaiden markkinoiden hypoteesin mukaan mielipiteiden ei pitäisi pystyä ennustamaan tulevia Bitcoin-tuottoja.

Tehokkaiden markkinoiden hypoteesin mukaan omaisuuserien hinnat heijastavat täysin saatavilla olevaa tietoa ja rationaalisia odotuksia. Tämä tekee sijoittajalle mahdottomaksi jatkuvasti "voittaa markkinoita" omaisuuserien valinnalla tai ajoituksella, koska se käy aina kauppaa käypään arvoonsa.

Eugene Faman kehittämä hypoteesi viittaa siihen, että korkeampia tuottoja voidaan saada vain ottamalla enemmän riskiä, ​​ei paremman analyysin perusteella. Jos tehokkaiden markkinoiden hypoteesi pitää paikkansa, sentimentin ei pitäisi ennustaa Bitcoinin tulevia tuottoja.

Tunnelma seuraa tuottoja, ei toisinpäin

Ottaen huomioon Bitcoinin massiiviset tuotot, 142 572 prosentin arvonnousun 12 vuoden aikana ja kasvavan merkityksen valtavirran finanssimaailmassa, on järkevää, että tutkijat ovat yrittäneet ymmärtää, mikä saa markkinat liikkumaan.

Näin ollen uusi ScienceDirectissä julkaistu artikkeli⁵ tällä viikolla tarkasteltiin, ennustavatko FGI:n mittaamat päivittäiset sijoittajien mielialan muutokset BTC-tuottoja ja muuttavatko BTC-tuotot mielialaa.

Molempien mahdollisten syy-seuraussuhteiden suuntien testaamiseksi tutkimuksen pääkirjoittaja, maisteriopiskelija Shanghain yliopiston rahoituslaitokselta, Louis Gessie käytti CoinMarketCapin päivittäisiä Bitcoin-hintatietoja vuosilta 2018–2025 ja käytti pientä vektoriautoregressiota (VAR), joka on standardi ekonometrinen työkalu useiden aikasarjojen välisten dynaamisten suhteiden analysointiin. Grangerin syy-seuraussuhdetestejä tehtiin myös sen arvioimiseksi, auttaako yksi muuttuja ennustamaan toista.

Luotettavuuden testaamiseksi tutkimuksessa lisättiin makrotason epävarmuustekijöitä, mukaan lukien muutokset CBOE:n volatiliteetti-indeksissä (VIX) ja Yhdysvaltain päivittäisessä talouspolitiikan epävarmuusindeksissä (EPU), aggregoitiin viikoittaiseen frekvenssiin, jaettiin otos ennen vuotta 2021 ja sen jälkeen, vertailtiin korkeita ja matalia VIX-päiviä sekä testattiin positiivisia ja negatiivisia tuottoliikkeitä epäsymmetrian varalta.

Artikkelissa todettiin, että vaikka vuoden 2024 tutkimuksessa raportoitiin positiivisesta yhteydestä indeksin ja Bitcoinin tuottojen välillä ARDL/ECM-ympäristöissä, 2023 tutkimus⁶Liukuvia Granger-testejä käyttäen tehdyt analyysit osoittivat, että vaikutuksen suunta vaihteli COVID-19-ajanjakson aikana, mikä korosti riippuvuutta hallintomallista.

Vaikka mielipidetasoja on tutkittu laajasti hinnan ennustettavuuteen liittyen, ei ole olemassa paljon tutkimuksia, jotka keskittyisivät mielipiteiden muutoksiin ja niiden kykyyn ennustaa BTC:n tuottojen lyhyen aikavälin liikkeitä. Lisäksi tutkimukset indeksin muutoksista, mielipiteiden ennustusvoiman taustalla olevan mekanismin riittävästä käsittelystä ja perusteellisesta otoksen ulkopuolisesta ennustetestauksesta puuttuvat.

Näiden aukkojen täyttämiseksi uusin tutkimus keskittyi indeksin (∆FGI) muutoksiin sen tason sijaan selvittääkseen, johtaako sentimentti tuottoon vai johtaako tuotto kryptosijoittajien tuntemuksiin, koska jotkin indeksin osat ovat suoraan sidoksissa hintaan ja volyymiin.

Se sisällytti myös otoksen ulkopuolisen ennustamisen tutkiakseen mielipiteen käytännön hyödyllisyyttä reaalimaailman markkinaolosuhteissa.

Tutkimuksen mukaan pelko- ja ahneusindeksin muutokset eivät Grangerin ilmiön mukaan aiheuta Bitcoinin tuottoja. Tämä tarkoittaa, että viimeaikaisten mielipidemuutosten tunteminen ei auta ennustamaan tulevia Bitcoinin hintamuutoksia.

Tutkimuksen mukaan indeksillä on rajallinen ennustearvo Bitcoinin todellisille hintatuotoille.

Vaikka mieliala ei ennusta tuottoja, Bitcoinin tuotot vaikuttavat mielialaan ja siten muuttavat indeksiä. Hintamuutokset, erityisesti jyrkät voitot tai tappiot, laukaisevat lyhytaikaisia ​​​​heilahteluja mielialassa.

Bitcoinin hintavaihteluiden huomattava vaikutus sijoittajien mielialaan on linjassa laajemman empiirisen näytön kanssa, joka osoittaa, että mieliala usein reagoi hintavaihteluihin.

Hintamuutokset vaikuttavat mielialoihin, mutta mieliala harvoin ohjaa hintoja.

Vaikka mieliala muuttuisikin, sen vaikutus seuraavan päivän tuottoon on merkityksetön, joten pelkän mielialan varassa käytävästä kaupankäynnistä ei voi saada merkittävää etua.

Tulos pitää paikkansa useiden tarkistusten jälkeen, mukaan lukien viikoittaisten tietojen tarkastelu päivittäisten sijaan, VIX- ja EPU-muuttujien kontrollointi, otoksen jakaminen sekä positiivisten ja negatiivisten tuottojen erottaminen toisistaan. Tämä antaa varmuuden siitä, että havaintoihin eivät vaikuta otoksen valinta tai makrotaloudelliset olosuhteet.

Tämän perusteella tutkimus viittaa siihen, että FGI voi olla hyödyllinen vain kuvailevana, reaktiivisena markkinatunnelman mittarina, ei ennakoivana indikaattorina tai luotettavana hintojen ennustustyökaluna. Tutkimuksen mukaan:

”Päivittäisellä horisontilla FGI käyttäytyy kuin riskinottohalukkuuden lämpömittari, joka reagoi hintainnovaatioihin, eikä termostaatti, joka asettaa ne.”

On kuitenkin tärkeää huomata, että tutkimus ei tarkoita, että yleinen mielipide ei olisi merkityksellinen BTC-hintojen kannalta; pikemminkin tämä indeksi reagoi ensisijaisesti päivittäisiin hintamuutoksiin.

Otoksen ulkopuolinen ennustaminen, joka osoittaa, että mielipiteen (∆FGI) lisääminen ei paranna ennustustarkkuutta, "viittaa siihen, että Bitcoin-markkinat saattavat olla erittäin tehokkaat lyhyellä aikavälillä". Se voi myös viitata markkinoiden tehokkuuteen tiedon nopeassa käsittelyssä ja heijastamisessa, ja tiedon nopea sisällyttäminen hintoihin viittaa siihen, että hintalöydöt ohjaavat lyhyen aikavälin liikkeitä mielipiteen muutosten sijaan, kirjoittaja kirjoitti.

Miksi Bitcoin kuroo umpeen eroa – ja mikä voisi katkaista nousun

Bitcoinin arvonnousu tekee sijoittajat ahneiksi. Tämä on ymmärrettävää, kun otetaan huomioon, että kryptovaluutta on vihdoin liittynyt jalometallien ja riskisijoitusten kaltaisten sijoitusten joukkoon, jotka ovat nauttineet nousutrendistä, kun taas Bitcoin on jumissa vaihteluvälissä ja on viimeisimmästä hintakehityksestä huolimatta edelleen 0.2 % laskussa viimeisen vuoden aikana.

Alkuvuodesta 2026, S&P 500 saavutti uuden huippunsa 6 986,33 pisteeseen ja on nousutrendissä viime vuoden huhtikuusta lähtien, jolloin osakemarkkinaindeksi laski noin 4 980 pisteeseen. Tällä hetkellä S&P 500 -indeksi on 6 926,60, ja se on noussut 1.18 % vuoden alusta ja 16.42 % viimeisen vuoden aikana.

Korkeammat hinnat perinteisillä markkinoilla tukevat riskinottohalukkuutta kryptomarkkinoilla.

Kultaa on myös jatkuvasti uusien huippujen tekeminen, nousten hiljattain lähes 4 643 dollariin. Kirjoitushetkellä XAU/USD:n hinta unssilta on 4 621 dollaria, mikä on 6.82 % nousua vuoden alusta, 72.64 % nousua viimeisen vuoden aikana ja yli 150 % nousua viimeisen viiden vuoden aikana.

Jopa hopea on noussut yli 93 dollaria. Tällä hetkellä XAG/USD-pari käy kauppaa hieman yli 91 dollarilla, ja se on noussut 27.8 % vuoden alusta ja 197 % viimeisen vuoden aikana. Hopean arvo oli vain 22 dollaria vain vuosi sitten.

Molemmat jalometallit ovat nauttineet mullistavasta noususta viime vuodesta lähtien, eikä hidastumisen merkkejä näy. Bitcoinin viimeisimpien nousujen myötä digitaalinen omaisuuserä on vihdoin kuromassa umpeen eroa, ja osallistujat näkevät sen kryptokuninkaana, joka saattaa nousta kilpailevien omaisuusluokkien taakse.

Viimeisimmän positiivisen momentumin myötä digitaalinen omaisuuserä lähestyy psykologisesti tärkeää 100 000 dollarin tasoa. Bitcoin on myös 100 päivän liukuvan keskiarvonsa yläpuolella, mikä on nousujohteinen signaali.

Bitcoinin hinnan nousu on palauttanut sen hintavyöhykkeelle, joka esti nousun viime vuoden lopulla kryptovaluuttojen datapalveluntarjoajan Glassnoden mukaan. huomata että tällä kertaa pitkäaikaiset sijoittajat kotiuttavat voittoja paljon hitaammin kuin viime vuonna.

Vaikka voittojen kotiuttamista tapahtuu tällä hetkellä maltillisesti, se on edelleen aktiivista, vain paljon vähemmän aggressiivista kuin aiemmissa jakeluvaiheissa.

Marraskuusta lähtien hinta on yrittänyt useita kertoja toipua pysyvästi, mutta on vain romahtanut aivan 93 000–110 000 dollarin myyntialueen alarajalla.

"Jokainen nousuyritys on kohdannut uutta myyntipuolen painetta, mikä on estänyt hinnan rakenteellisen elpymisen jatkumisen."

– Glassnode

Jotta Bitcoin todella murtautuisi ja saisi trendin kääntymään, sen on "absorboitava pitkäaikaisten haltijoiden jakaumaa".

Bitcoinin päivänsisäinen korkein taso sitten 14. marraskuuta tuli miljardien dollarien laskusuuntaisten kryptovedonlyöntien poistumisen jälkeen.

Vaikka Bitcoinin shortsit antoivat välittömän sysäyksen hinnan nousulle, toinen merkittävä tekijä tässä hintakehityksessä olivat spot-ETF:t. Viikkojen massiivisten ulosvirtausten jälkeen spot-Bitcoin-ETF:t ovat vihdoin houkuttelemassa sisäänvirtauksia.

Mukaan Farside dataBitcoin ETF:iin kirjattiin kolmena peräkkäisenä päivänä nettosijoituksia yhteensä 1.7 miljardin dollarin arvosta. Tämä on institutionaalisten sijoittajien luottamuslause sille, että Bitcoinin nousu voi jatkua.

Sääntelyn puolella selkeyslaki on saamassa jalansijaa, mikä auttaa tukemaan hintoja. Yhdysvallat kryptomarkkinoiden rakennelaki, joka jakaa valvonnan SEC:n ja CFTC:n kesken, valmistellaan parhaillaan ennen sen suunniteltua merkintää sen senatin pankkivaliokunnassa.

Gautam Chhuganin johtamat Bernsteinin analyytikot sanoivat asiakkailleen lähettämässään viestissä, että tilaisuus hyväksyä lakiesitys on "tässä ja nyt".

Keskustelu digitaalisten hyödykkeiden ja arvopapereiden määrittelystä ja DeFi:n kohtelusta tuskin viivästyttää lakiesityksen etenemistä, mutta heidän mukaansa keskeinen este on pankkien pyrkimys rajoittaa kryptoalustojen tarjoamasta palkkioita stablecoineista.

Vaikka GENIUS-laki, joka on jo allekirjoitettu laiksi, rajoittaa stablecoin-liikkeeseenlaskijoita maksamasta tuottoa suoraan, mutta se ei kata kryptoalustoja ja -kumppanuuksia. Ja kun stablecoin-markkinat kasvavat nykyisestä 313 miljardista dollarista biljooniin dollareihin ja niistä tulee "systeemisesti tärkeitä", pankit näkevät nämä kannustimet uhkana perinteisille talletuksille.

Jakaen tyytymättömyytensä lakiesitykseen, Coinbase (COIN ) Toimitusjohtaja Brian Armstrong sanoi: ”Mieluummin emme saa lakiesitystä ollenkaan kuin huonoa lakiesitystä.” Muutama viikko sitten kryptopörssin Chief Policy Officer (CPO) Faryar Shirzad väitti myös, että ”neuvottelijoiden on ratkaisevan tärkeää suojella Yhdysvaltain dollarin ja Yhdysvaltain rahoitusjärjestelmän ensisijaisuutta, ei vain vakiintuneiden intressien.”

Muita tekijöitä, jotka voivat toimia myötätuulena omaisuuserälle, ovat jännitteet Yhdysvaltain keskuspankin (Federal Reserve) ympärillä, joka on tällä hetkellä riidoissa presidentti Donald Trumpin kanssa. Trump on vaatinut alempia korkoja lainanoton halventamiseksi ja talouden vauhdittamiseksi.

Äskettäinen Fedin pääjohtajaa Jerome Powellia koskeva tutkinta on lisännyt uuden poliittisen riskin. Liittovaltion syyttäjät tutkivat Fedin päämajan 2.5 miljardin dollarin remonttia ja hänen kongressille antamaansa todistusta, Powell sanoi viime viikonloppuna ja lisäsi, että tämä tutkinta on seurausta Trumpin jatkuvasta painostuksesta nopeampiin ja syvällisempiin korkojen alennuksiin.

Markkinoilla spekuloidaan nyt, että tämä voisi johtaa suunniteltua aikaisempaan keskuspankin johdon vaihdokseen jonkun korkojen laskua kannattavan henkilön toimesta.

Alemmat korot yleensä tukevat riskialttiita omaisuuseriä, kuten kryptovaluuttoja, tekemällä käteisen hallussapidosta vähemmän houkuttelevaa. Se myös alentaa sellaisen omaisuuserän hallussapidon vaihtoehtoiskustannuksia, joka ei maksa tuottoa. Heikentynyt Yhdysvaltain dollari, kasvavat valtion alijäämät ja jatkuva geopoliittinen epävarmuus luovat edelleen pohjaa korkeammille hinnoille.

Vaikka kasvava institutionaalinen käyttöönotto, jatkuva pääoman sisäänvirtaus, kasvava maailmanlaajuinen epävarmuus, laajenevat rahavarannot ja korkeat globaalit velkatasot yhdistettynä Bitcoinin kypsyvään markkinarakenteeseen tarjoavat tänä vuonna vahvaa myötätuulta, on olemassa voimia, jotka saattavat rajoittaa sen nousua.

Ensinnäkin rajoittavat politiikat, poliittinen epävarmuus ja pankkirajoitukset aiheuttavat suurimmat riskit estämällä käyttöönottoa ja institutionaalista osallistumista.

Sitten on vielä markkinapsykologia: monet uskovat, että Bitcoin on jo ohittanut tämän syklin, ja nykyinen elpyminen on lyhytaikaista. Jos omaisuuserän lyhyt historia on minkäänlainen osoitus, se voi hyvinkin olla laskumarkkinoidensa alussa.

Kuten Glassnode totesi, ”pitkäaikaisten sijoittajien (LTH) siirtyminen vuoden 2025 toisen puoliskon korkean kulutustason järjestelmästä tammikuun 2026 alhaisempaan kulutustasoon… tapahtuu yleensä nousumarkkinoiden keskivaiheilla tai syvempien laskumarkkinoiden alkuvaiheissa.”

Yhteenveto

Kuukausien pettymysten jälkeen Bitcoin on vihdoin nousussa ja herättämässä optimismia kryptomarkkinoilla. Vaikka ahneuden alueelle palaavat mielialat luovat toivoa uusista voitoista, uusi tutkimus viittaa siihen, että tämä mielialan muutos on reaktio, ei syy.

Likviditeetin, makrotaloudellisten olosuhteiden, institutionaalisten rahavirtojen ja sääntelyn kehityksen ohjaamat hintamuutokset muokkaavat sijoittajien mielialaa.

Bitcoinin lähestyessä keskeisiä teknisiä tasoja suotuisten makrotaloudellisten olosuhteiden ja uusien pääomavirtojen keskellä, luottamus pysyy todennäköisesti korkealla, mutta ahneus yksinään ei ole merkki siitä, mitä seuraavaksi tapahtuu. Se, kehittyykö tämä elpyminen kestäväksi nousutrendiksi, riippuu Bitcoinin kyvystä imeä itseensä pitkäaikaisia ​​haltijoiden myyntejä ja ylläpitää institutionaalista tukea.

Viitteet

<sup>1. Mokni, K., Bouteska, A. ja Nakhli, MS (2022). Sijoittajien mieliala ja Bitcoin-suhde: Kvantiilipohjainen analyysi. Pohjois-Amerikan taloustieteen ja rahoituksen aikakauslehti, 60, 101657. https://doi.org/10.1016/j.najef.2022.101657
2. Saka Ilgın, K. (2025). Yatırımcı Duyarlılığı Kripto Para Piyasalarını Nasıl Etkiler? Bitcoin İncelemesi. Muhasebe ve Finansman Dergisi, (105), 121–134. https://doi.org/10.25095/mufad.1571822
3. Cavalheiro, EA, Vieira, KM, & Thue, PS (2024). Sijoittajien ahneuden ja pelon vaikutus kryptovaluuttojen tuottoihin: Grangerin kausaliteetin analyysi Bitcoinista ja Ethereumista. Käyttäytymisrahoituksen katsaus, 16 (5), 819 – 835. https://doi.org/10.1108/RBF-08-2023-0224
4. Huang, Y., Xu, T., Xue, C. ja Zhang, J. (2024). Miten Bitcoinin pelkoa ja ahneutta kuvaava mielialaindeksi vaikuttaa Bitcoinin tuottoihin? Yritysomistus ja -hallinta, 21 (2), 121 – 131. https://doi.org/10.22495/cocv21i2art10
5. Gessie, L. (2026). Vaikuttavatko Bitcoinin tuotot mielipiteisiin? Todisteita Crypto Fear & Greed Indexistä. Rahoitustutkimus avoinna, 100094. https://doi.org/10.1016/j.finr.2026.100094
6. Gaies, B., Nakhli, MS, Sahut, J.-M. ja Schweizer, D. (2023). Sijoittajien pelon ja ahneuden tunteiden sekä Bitcoinin hintojen välinen vuorovaikutus. Pohjois-Amerikan taloustieteen ja rahoituksen aikakauslehti, 67, 101924. https://doi.org/10.1016/j.najef.2023.101924</sup>