Aethlon Medicalin neljännesvuositappio kasvaa fuusiokulujen noustessa

Aethlon Medical (AEMD ) Aethlon Medical raportoi 2,62 miljoonan dollarin nettotappion 30. syyskuuta 2026 päättyneeltä tilikauden toiselta neljännekseltä. Vuotta aiemmin tappio oli 1,49 miljoonaa dollaria. Tulosjulkistus julkaistiin 12. marraskuuta 2026. Liiketoiminnan kulut kasvoivat 77,2 prosenttia. Nousun taustalla olivat ennen kaikkea ehdotettuun North Immunology -fuusioon liittyvät asiantuntijapalkkiot sekä australialaisen tutkimus- ja kehitystoiminnan verohyvityksen ajoitus. Yhtiölle ei kertynyt liikevaihtoa kummallakaan neljänneksellä.

Liiketoiminnan kulut olivat yhteensä 2,68 miljoonaa dollaria, kun ne vuotta aiemmin olivat 1,51 miljoonaa dollaria. Asiantuntijapalkkiot kasvoivat 394 000 dollarista 1,33 miljoonaan dollariin. Neljännesvuosikatsauksessa kulujen nousun kerrottiin johtuneen fuusion laki- ja järjestelykuluista, mukaan lukien järjestelyn taloudellista kohtuullisuutta koskevasta lausunnosta, sekä kasvaneista sijoittajasuhdekuluista. Yleisiin hallinto- ja hallintokuluihin vaikutti se, ettei australialaista veroetua kirjattu kuluvan neljänneksen aikana. Palkkakuluihin puolestaan sisältyi henkilöstövähennyksistä aiheutuneita erokorvauksia.

Vireillä oleva fuusio muokkaa liiketoimintaa

Aethlon teki kaksivaiheisen fuusiosopimuksen North Immunologyn ja kahden Aethlonin tytäryhtiön kanssa 17. syyskuuta 2026. Kauppa oli vielä kesken 12. marraskuuta. Aethlon odottaa kaupan toteutuvan vuoden 2027 ensimmäisellä kalenterineljänneksellä, mikäli osakkeenomistajat hyväksyvät sen, suunniteltu rahoitus saadaan päätökseen, rekisteröintiasiakirja tulee voimaan, Nasdaq hyväksyy yhdistyneen yhtiön listautumishakemuksen ja muut ehdot täyttyvät.

Aethlon kertoi, että yhdistyneen yhtiön nimeksi tulisi North Immunology ja että se keskittyisi tuotekehityshankkeisiinsa, joita johtaa NOR-101. Se on atooppisen ihottuman ja muiden immuunivälitteisten sairauksien hoitoon tutkittava vasta-aine. Northilla on sopimukset yksityissijoituksesta, jonka odotetaan tuottavan noin 180 miljoonaa dollaria bruttotuottoja. Summaan sisältyy noin 34 miljoonan dollarin arvoisten ulkona olevien vaihtovelkakirjalainojen, kertyneiden korkojen, preemioiden ja palkkioiden muuntaminen.

Aethlon vähensi henkilöstöään lähellä neljänneksen loppua mutta piti palveluksessaan avainhenkilöt, joita tarvitaan yhtiön toimintaan ja sääntelyvelvoitteiden hoitamiseen sekä Australian tutkimukseen. Tiettyjen Hemopurifieriin liittyvien vanhojen toimintojen alasajo tapahtuisi vasta kaupan toteutuessa ja sen ehtojen mukaisesti. Tavallisten osakkeiden omistajien odotetaan saavan ehdollisia arvo-oikeuksia, joiden arvo perustuu kyseisen liiketoiminnan mahdollisesta tulevasta realisoinnista saataviin tuottoihin. Ei kuitenkaan ole takeita siitä, että liiketoiminta realisoidaan tai että oikeuksista maksetaan tuottoa.

Kaupan toteutuminen käynnistäisi noin miljoonan dollarin neuvonantajan onnistumispalkkion ja noin 1,5 miljoonan dollarin mahdolliset johdon erokorvaukset. Kumpaakaan ei ollut maksettava 30. syyskuuta. Sopimuksen mukaan Northille maksetaan lisäksi 300 000 dollarin sopimuksen päättämismaksu tietyissä olosuhteissa.

Osakerahoitus turvaa supistetun toiminnan

Rahavarat kasvoivat 5,03 miljoonasta dollarista 31. maaliskuuta 2026 yhteensä 6,49 miljoonaan dollariin 30. syyskuuta, vaikka liiketoiminnan rahavirta oli ensimmäisten kuuden kuukauden aikana tilikaudella 2027 yhteensä 3,63 miljoonaa dollaria negatiivinen. Rahoitustoiminta tuotti 5,11 miljoonaa dollaria. Siihen sisältyi noin 1,82 miljoonaa dollaria nettotuottoja markkinaehtoisista osakemyynneistä sekä 7. heinäkuuta 2026 toteutetusta rekisteröidystä osakeannista, joka tuotti noin 4,0 miljoonaa dollaria ennen palkkioita ja kuluja.

Johdon arvion mukaan yhtiön nykyiset rahavarat riittävät nykyisen supistetun toimintasuunnitelman rahoittamiseen vähintään kahdeksitoista kuukaudeksi raportin jättöpäivästä lukien, vaikka fuusio ei toteutuisi. Suunnitelmaan sisältyvät käynnissä olevan tutkimuksen loppuun saattamiseksi tarvittavat toimet; kehitystyön jatkaminen tai laajentaminen niiden ulkopuolelle edellyttäisi lisärahoitusta. Markkinaehtoiseen osakeantiin käytettävissä olevaa kapasiteettia oli jäljellä noin 500 000 dollaria.

Aethlonin pääkonttorin, laboratorion ja tuotantotilojen vuokrasopimukset päättyvät maaliskuussa 2027, eikä yhtiö aio uusia niitä. Jos fuusio ei toteudu, yhtiö aikoo siirtyä etätoimintamalliin.

Tutkimuksen loppuunsaattamisesta tulee lähiajan tärkein tavoite

Aethlon kertoi hoitaneensa neljänneksen aikana toista osallistujaa australialaisen onkologisen vaiheen 1 tutkimuksensa kolmannessa ja viimeisessä annoskohortissa. Hoitoa oli siten saanut yhteensä kahdeksan potilasta kolmessa kohortissa, ja yhtiö etsi vielä yhtä potilasta. Tutkimusvaiheessa olevan Hemopurifier-laitteen turvallisuutta, toteutettavuutta ja sopivaa annosta arvioiva tutkimus on suunniteltu noin 9–18 potilaalle, joilla on hoitoon reagoimattomia kiinteitä kasvaimia. Tällaisia hoitoja ovat esimerkiksi Keytruda ja Opdivo. Tutkimus tehdään kolmessa tutkimuspaikassa Australiassa.

Toimitusjohtaja ja talousjohtaja James Frakes sanoi, että fuusion odotettu aikataulu jättää vain vähän aikaa potilaiden rekrytoinnin saattamiseen päätökseen. Aethlon aikoo lopettaa rekrytoinnin kaupan yhteydessä ja koota sen jälkeen saatavilla olevat kliiniset tiedot analysoitaviksi.

Neljänneksen jälkeen Aethlonin painopisteenä on yhden onkologisen tutkimuksen loppuun saattaminen, samalla kun yhtiö tavoittelee fuusiota, joka siirtäisi yhdistyneen yhtiön painopisteen North Immunologyn tuotekehityshankkeisiin. Viimeaikaiset osakemyynnit tukevat supistettua toimintasuunnitelmaa, mutta fuusio edellyttää yhä rahoitusta ja hyväksyntöjä. Hemopurifierin kehitystyön laajentaminen nykyisen tutkimuksen jälkeen vaatisi lisärahoitusta.