Vad är tokenbränning och varför är det viktigt?

När denna artikel publicerades i januari 2022 hade Bitcoin funnits i drygt tretton år. För många nybörjare var kryptovalutor ändå ett nytt område, med begrepp som behövde förklaras.

Ta tokenbränning som exempel. Någon som inte har varit en del av kryptovärlden förrän nu skulle förmodligen bli förvirrad av terminologin, eftersom kryptobranschen inte har fysiska token som kan brännas i en eld. Och även om du kunde bränna token, varför skulle du göra det? Vad är fördelen?

Nedan förklarar vi vad tokenbränning innebär, hur den fungerar och varför ett projekt kan välja att använda den.

Vad är tokenbränning?

Låt oss börja med den stora frågan — vad är tokenbränning och vad betyder det att bränna token?

För att säga det så enkelt som möjligt är tokenbränning en process som används för att ta bort mynt och token från cirkulation.

Vissa kryptovalutor har ett högsta antal mynt. Bitcoin har exempelvis ett tak på 21 miljoner BTC, men nya mynt ges fortfarande ut genom mining enligt protokollets regler tills taket nås. Ett utbudstak innebär inte att priset är skyddat mot nedgångar.

Ett begränsat utbud är ett val i kryptoprotokollets utformning, inte en fast utbudsmodell uppfunnen av centralbanker. Mängden fiatpengar kan ökas, och ny guldbrytning kan tillföra mer guld. För kryptovalutor styr protokollreglerna utgivningen; möjligheten att ändra reglerna beror på nätverkets tekniska utformning och styrning.

Bränning kan minska mängden tillgängliga mynt och därmed öka knappheten. Det gör inte automatiskt varje token mer värdefull: även efterfrågan, användning, likviditet och förväntningar påverkar priset. Effekten på det redovisade cirkulerande utbudet beror också på om de brända mynten redan räknades in där.

Hur fungerar faktiskt kryptovalutabränning?

Kryptovalutor är digitala och smälts eller bränns därför inte bokstavligen. Att transaktionshistoriken bevaras i blockkedjan hindrar inte att token förstörs: ett smart kontrakt kan exempelvis minska både ett saldo och det registrerade totala utbudet.

Så, hur fungerar bränning? Hur ser det ut?

En vanlig metod är att skicka mynt till en adress som de inte kan spenderas från. Andra system använder en särskild bränningsfunktion i protokollet eller det smarta kontraktet. Hur bränningen bokförs beror på det enskilda nätverket.

En plånboksadress kan jämföras med en mottagaradress: andra kan skicka mynt till den. Med den nödvändiga privata nyckeln kan ägaren normalt också skicka dem vidare, som när man överför andra kryptovalutor. En burn-adress kännetecknas av att mottagna medel inte kan användas igen.

En bevisligen ospenderbar adress kallas ofta en burn- eller eater-adress. Mynt där förblir synliga i blockkedjan men kan inte användas för betalningar. En sådan överföring minskar inte automatiskt det totala utbud som varje tokenkontrakt rapporterar. En särskild bränningsfunktion kan däremot minska det registrerade utbudet. Därför behöver man kontrollera det aktuella kontraktets funktion.

Bränner alla projekt kryptovalutor?

Nej, bränning är inte obligatorisk och används inte av alla projekt. BNB är ett känt exempel på en valuta med periodiska bränningar, vars omfattning redovisas offentligt.

Den ursprungliga BNB-planen var att ta bort 100 miljoner BNB, hälften av det ursprungliga utbudet på 200 miljoner. I januari 2022 genomfördes den artonde kvartalsbränningen, den första med Auto-Burn-formeln. Då togs cirka 1,68 miljoner BNB bort. Formeln ersatte den tidigare kopplingen till verksamheten på Binance-börsen.

Vid tiden för den artonde bränningen hade sammanlagt ungefär 35 miljoner BNB bränts. Det ursprungliga utbudet var 200 miljoner BNB och målet var att minska det till 100 miljoner. Detta är historiska uppgifter från januari 2022.

Även XRP Ledger förstör XRP. En transaktion medför en liten protokollbestämd kostnad som oåterkalleligt förstörs när den behandlas. Beloppet betalas inte till Ripple, en validator eller någon annan mottagare. Kostnaden kan öka vid högre nätverksbelastning för att göra spam och överbelastning dyrare. Mekanismen innebär alltså inte att Ripple tar emot ”gasavgifter” eller bara sänker antalet tillåtna transaktioner.

Alla projekt har inte behov av eller något program för bränning. Bitcoin har exempelvis ett tak på 21 miljoner BTC, och i januari 2022 hade alla ännu inte givits ut. Dessutom finns mynt på adresser som inte använts på många år. Det kan bero på långsiktigt sparande eller på förlorad åtkomst.

Om alla möjligheter att återställa de privata nycklarna verkligen har gått förlorade kan motsvarande bitcoin inte längre spenderas. Effekten på den tillgängliga mängden liknar då bränning. Enbart inaktivitet bevisar däremot inte att nycklarna är förlorade och gör inte saldot till en verifierad bränning.

Hur hjälper tokenbränning?

Så, nu när du vet vad tokenbränning är och hur det fungerar, är den enda återstående frågan — varför göra det?

Ett skäl till bränning är att begränsa utbudet i hopp om att stödja värdet på kvarvarande token. Det jämförs ibland med aktieåterköp. Vid ett återköp använder ett företag dock tillgångar för att köpa aktier; en tokenbränning behöver inte innebära ett köp eller en utbetalning till innehavarna.

Vid oförändrad efterfrågan kan ett mindre tillgängligt utbud pressa priset uppåt. En uppgång är inte automatisk: efterfrågan kan minska och en planerad bränning kan redan vara inräknad i priset. Även bränningens storlek och varifrån token kommer spelar roll.

En annan användning är Proof of Burn, en mekanism för att fördela chanser att producera block. Deltagare börjar vid olika tidpunkter och alla vill inte använda miningutrustning. I vissa protokoll kan de därför i stället visa att de har offrat mynt.

Proof of Burn är en av de mekanismer som blockkedjor kan använda i sin konsensus. Bränningen utgör en ekonomisk insats som, beroende på protokollet, ökar chansen att producera block och få en belöning. Den ger inte en ovillkorlig rätt till proportionell vinst. Metoden kan kräva mindre beräkningsarbete än enbart Proof of Work, men energibehovet beror på hela utformningen; Slimcoin kombinerar exempelvis flera mekanismer.

I Slimcoin minskar den effektiva vikten av brända mynt med tiden. Det begränsar tidiga deltagares bestående fördel och kan göra nya bränningar attraktiva. Det är en egenskap hos just denna implementation, inte en allmän regel för tokenbränning eller en garanti för fullständig jämlikhet.

Är tokenbränning bra eller dåligt?

Så, i slutändan, är bränning av kryptovalutor en bra sak eller inte? Tyvärr finns det inget tydligt svar, eftersom varje fall av bränning ger en annan reaktion.

Precis som aktieåterköp kan kryptovalutaåterköp och bränning ha positiva eller negativa effekter. Det beror helt på investerarnas och användarnas sentiment, eller hur de nya utbuds‑ och efterfråge‑dynamikerna påverkar priserna.

Bränning är i sig inget bevis på att ett projekt är bra eller dåligt. Det är en metod för att göra token oanvändbara eller minska utbudet. Nyttan beror på syftet, genomförandet och effekten för användarna, inte bara på löften om högre pris.

Alla projekt har inte ett slutligt utbudstak. Ett känt exempel är Dogecoin (DOGE), som började som ett humoristiskt projekt 2013 och levde vidare efter de första åren. Protokollet fortsätter att ge ut nya mynt enligt fasta regler, med begränsad utgivning per block och år men utan slutdatum.

För en valuta med fortsatt utgivning kan bränning motverka en del av nytillskottet, om protokollet eller innehavarna väljer att bränna mynt. Det betyder inte att Dogecoin har ett sådant program eller att utbudet minskar netto. Om bränning är användbar beror på utgivningen, den faktiska användningen och det enskilda projektets plan. Dessa faktorer är relevanta när man undersöker en valuta som man vill mina, köpa eller handla med.