Topp 10 vindkraftaktier att investera i (oktober 2026)

Energi från vinden

Under en stor del av mänsklighetens historia kom energin främst från människors och djurs muskelkraft och från vedeldning. Den industriella revolutionen byggde på omfattande användning av fossila bränslen, med allvarliga och växande miljökostnader. Omställningen till förnybar energi som sol och vind pågår, men deras andel av den totala energianvändningen är fortfarande begränsad. Solenergi behandlar vi i artikeln ”De tio främsta solenergiaktierna att investera i”.

Vind och strömmande vatten har utnyttjats i århundraden med väderkvarnar och vattenkvarnar. Elektriska generatorer gjorde det möjligt att omvandla rotorbladens mekaniska energi till el. På lämpliga platser kan modern vindkraft producera el till konkurrenskraftiga kostnader jämfört med fossila bränslen.

Källa: EIA

Marknaden för vindkraft

Den marknadsuppskattning som artikeln från juni 2023 hänvisade till värderade den globala vindkraftsmarknaden till 99,3 miljarder dollar 2021 och prognostiserade en genomsnittlig årlig tillväxt på 6,5 procent fram till 2030.

Sektorn är uppdelad mellan landbaserad och havsbaserad produktion.

Vindkraft på land har normalt lägre genomsnittlig produktionskostnad per energienhet, ofta kallad LCOE. Produktionen beror på vädret och projekten kan möta motstånd från närboende.

Vindkraft till havs är vanligen dyrare, men starkare och jämnare vindar kan ge högre kapacitetsfaktor. Produktionen är ändå väderberoende och motsvarar inte garanterad baskraft. Lagring och andra flexibilitetsresurser stödjer elsystemet men medför extra kostnader.

Vindkraft på land utgjorde den största delen av marknaden; den uppskattning för 2021 som artikeln hänvisade till angav 71,7 procent. Betydande tillväxt väntades också till havs, där nya områden kan användas utöver etablerade platser på land.

Stora vindkraftsprojekt utvecklas främst av större elproducenter och energibolag. Det finns också mindre och lokala projekt, men småskalig produktion är mindre vanlig än för solceller på tak.

1. Ørsted A/S

Den danska koncernen omvandlades från ett företag med främst fossil produktion till en stor producent av förnybar energi. Den gröna andelen av värme- och elproduktionen steg från 17 procent 2006 till 91 procent för helåret 2022. Det dåvarande målet var 99 procent till 2025.

Källa: Orsted

I koncernens historia ingår världens första havsbaserade vindpark, Vindeby, från 1991. Hornsea 2 var vid driftsättningen 2022 världens största vindpark till havs i drift.

Den 31 mars 2023 rapporterade Ørsted 15,478 GW installerad förnybar bruttokapacitet och 4,903 GW för projekt med slutligt investeringsbeslut. Tillsammans med tilldelade eller kontrakterade projekt utan sådant beslut var summan 30,943 GW. Siffrorna avser olika utvecklingsstadier, inte enbart anläggningar som redan producerade.

Den installerade vindkraftskapaciteten till havs var 8,871 GW. På land ingick 3,464 GW vind, 1,028 GW sol och 40 MW lagring. Merparten av de tilldelade framtida projekten gällde vindkraft till havs.

Ørsted hade anläggningar i drift och utvecklingsverksamhet i Danmark, Storbritannien, Tyskland, USA och Taiwan. Vietnam avsåg marknadsutveckling, inte en vindpark i drift, och i juni 2023 meddelade företaget att denna verksamhet skulle trappas ned.

Ørsteds ställning inom havsbaserad vindkraft ger exponering mot sektorn. Resultaten beror bland annat på projektens genomförande, elförsäljningsavtal och finansieringskostnader.

2. Vestas Wind Systems A/S

Vestas utvecklar, tillverkar, installerar och underhåller vindkraftverk. I juni 2023 uppgav företaget över 166 GW samlade installationer i 88 länder och över 146 GW under serviceavtal. Enligt Vestas var den sammanlagda installerade vindkapaciteten störst bland tillverkarna.

Utvecklingsportföljen var 32 GW under första kvartalet 2023. Marknadsuppskattningen i artikeln gav Vestas 35 procent av marknaden utanför Kina, mot 20 procent 2010. Lönsamheten var däremot pressad: EBIT-marginalen före särskilda poster var −8 procent 2022, medan servicedivisionen hade en positiv marginal på 21,4 procent.

Återvinning av kompositblad är en betydande utmaning, och många äldre blad hamnade på deponi. I februari 2023 presenterade Vestas en kemisk metod för att bryta ned epoxi och återvinna råvaror utan att ändra bladens utformning. Uppskalning till kommersiell användning återstod.

Källa: Vestas

Vestas deltog även i planeringen av en anläggning för grön ammoniak som kombinerade vind- och solel med elektrolys. Ammoniak kan användas som vätgasbärare eller råvara till gödsel, vilket kan minska beroendet av naturgas i produktionen.

Storleken, den tekniska kompetensen och serviceverksamheten gör Vestas till en viktig leverantör i vindkraftskedjan. Förlusterna 2022 visar samtidigt att en stark marknadsposition inte garanterar positiva marginaler eller säker aktieavkastning.

3. Siemens Energy AG

Siemens Energy är ett självständigt börsbolag sedan avknoppningen från Siemens 2020. Genom Siemens Gamesa tillhandahåller det vindkraftverk och tillhörande tjänster.

Siemens Energy (ENR.SW ) (ENR.DE ) är också närvarande inom andra energilösningar, inklusive gasturbiner, elnät, energilagring och koldioxidinfångning. Företaget licensierar ofta sin teknik till andra utländska företag.

Enligt företaget användes dess teknik 2023 för att producera omkring en sjättedel av världens el, och verksamheten omfattade över 90 länder. Bland lagringsteknikerna fanns även energilagring med tryckluft (CAES). Forskning och utveckling stödde tekniken; artikeln angav årliga kostnader på omkring en miljard dollar.

I juni 2023 arbetade Siemens Energy med den fullständiga integrationen  av Siemens Gamesa, som bildades när Siemens vindverksamhet slogs samman med Gamesa Corporación Tecnológica 2017. Den fullständiga integrationen i Siemens Energy var ett senare steg: den 13 juni 2023 godkände minoritetsägarna en kapitalminskning för de återstående aktierna. År 2018 hade Siemens Gamesa fått turbinordern till Ørsteds Hornsea 2 på omkring 1,3 GW.

Företaget har kontinuerligt ökat sina orderstockar sedan 2020, vilket speglar stark efterfrågan.

Källa: Siemens

Siemens Energy ger exponering mot fler områden än vindkraft. Efterfrågan på elproduktion, elektrifiering och effektivare nät kan stödja verksamheten, från turbiner till smarta nät och energilagring.

4. Northland Power Inc.

Northland hade ägarintressen i elproduktionsanläggningar med en sammanlagd kapacitet på omkring 3 GW.

Artikeln tillskrev den dåvarande utvecklingsportföljen upp till 20 GW möjlig kapacitet. Bland viktiga projekt ingick en andel på 60 procent i Hai Long till havs utanför Taiwan, med planerade 1 044 MW, samt en andel på 49 procent i Baltic Power utanför Polen, med planerade upp till 1 200 MW. Northland hade redan i maj 2023 meddelat försäljningen av hela sin andel på 49 procent i tyska Nordseecluster på 1,6 GW till RWE. Det ingick därför inte längre i den framtida projektportföljen.

Källa: Northland

Den projektportfölj som artikeln beskrev bestod till omkring 60 procent av havsbaserad vindkraft, med fokus på Europa och Nordamerika.

Northland finansierade expansionen med bland annat projektfinansiering, företagslån och annat kapital. Lån med fast ränta begränsade en del av känsligheten för stigande räntor, även om artikeln angav en kostnad på 7,34 procent för en ny kapitalanskaffning.

Utbyggnad av förnybar el och prissättning av koldioxid kan stödja efterfrågan på Northlands projekt. Inflation kan öka intäkterna där avtalen indexeras och minska realvärdet på skuld med fast ränta. De nominella ränte- och amorteringsbetalningarna minskar inte automatiskt.

5. Xinjiang Goldwind Science & Technology Co., Ltd.

Goldwind är en stor kinesisk vindkraftstillverkare. Vid slutet av 2022 rapporterade företaget över 97 GW samlade installationer och fler än 47 000 turbiner globalt. Artikeln angav också 56 GW under service och 23 procent av den kinesiska marknaden 2022. Företagets rapport bekräftade förstaplatsen i Kina räknat i nyinstallerad kapacitet.

Med ett historiskt fokus på landbaserad vindkraft expanderade företaget även till havs och i kustnära vatten, med allt större turbiner.

Goldwind hade vid slutet av 2022 även 66 vattenbolag i 33 städer. Den totala omsättningen 2022 var 46,437 miljarder yuan, ungefär 6,4 miljarder dollar med artikelns växelkurs. Artikeln tillskrev vattenverksamheten omkring 125 miljoner dollar i omsättning.

Kina har en stor roll inom vindkraft, men företagens aktier påverkas också av geopolitiska spänningar och investerares inställning till den kinesiska marknaden. Dessa risker kan förekomma samtidigt som lägre värderingar för företag som Goldwind.

6. Boralex Inc.

Boralex producerar förnybar energi och hade under den beskrivna perioden omkring 3 GW installerad kapacitet. Vind stod för mer än fyra femtedelar av kapaciteten.

Utvecklingsportföljen omfattade många mindre projekt på 10–30 MW och större projekt på omkring 100–120 MW. Det sprider verksamheten mellan olika platser.

Boralex verksamhet var främst inriktad på Kanada och Frankrike, med närvaro också i USA och Storbritannien. Den dåvarande planen innebar en större amerikansk andel fram till 2030 och ytterligare geografisk spridning i Europa.

Källa: Boralex

Boralex planerade tillväxt inom både vind- och solkraft samt en utvidgning till lagring. Den strategiska planen siktade på 4,4 GW 2025 och ytterligare en fördubbling till omkring 8,8 GW 2030. Fyrdubblingen avsåg planens äldre utgångsläge, inte den kapacitet på omkring 3 GW som redan hade uppnåtts.

Spridningen över mindre projekt kan minska Boralex beroende av att ett enskilt stort flaggskeppsprojekt lyckas.

Boralex ger exponering mot befintlig vindkraft och planerad tillväxt inom solkraft, som kan dra nytta av den bredare efterfrågan på förnybar el.

7. Nordex SE

Nordex är en tysk tillverkare av vindkraftverk med fokus på landbaserade turbiner.

I uppgifterna från den beskrivna perioden hade Nordex installerat 44 GW i 40 länder och 31 GW under service.

Fokus på landbaserad teknik syftar till låga genomsnittliga kostnader per producerad energienhet.

2016 integrerades den spanska tillverkaren Acciona Windpower (AWP) i koncernen, vilket utökade Nordex närvaro i Amerika och Indien. AWP bidrog också med expertis inom betongtorn och samarbete med större vindkraftutvecklare. Verksamhet utanför Europa bidrog med mer än 38 % av den totala försäljningen 2022.

Företaget drabbades av en cybersäkerhetsincident 2022. Mot slutet av året hade installationerna återgått till normala nivåer.

Konkurrenstrycket ledde också till att vissa fabriker i Spanien och Tyskland stängdes. Företaget arbetade för att stärka balansräkningen och återhämta sig efter det svåra året 2022.

Nordex hade teknik och produktionskapacitet, men affärsproblemen pressade aktien. Värderingen behöver bedömas mot både återhämtningsmöjligheterna och verksamhetsriskerna.

8. Cadeler A/S

Utöver turbintillverkare och elproducenter behöver branschen specialiserade byggtjänster. Till havs transporterar och installerar fartyg fundament, torn och turbiner.

Cadeler är en dansk leverantör av specialfartyg för installation av havsbaserade turbiner och fundament. Företaget investerade i nya fartyg och kranar för att öka kapaciteten.

Artikeln tillskrev Cadeler 601 installerade vindkraftverk, med produktion motsvarande omkring sju miljoner europeiska hushålls behov. Den angav också 193 procent tillväxt i orderstocken mellan 2020 och 2022, stödd av kundernas planerade utbyggnad.

Den 16 juni 2023 meddelade Cadeler ett avtal om att gå samman med Eneti (NETI), som då hade fem specialiserade installationsfartyg för havsbaserade vindkraftverk. Eneti hade också beställt två nybyggen, med planerad leverans under fjärde kvartalet 2024 och andra kvartalet 2025.

Den föreslagna sammanslagningen skulle skapa en stor leverantör av installation av turbiner och fundament till havs. Artikeln angav en prognos om ett möjligt underskott på 19–25 fartyg 2026–2030. Ett sådant underskott kunde stärka leverantörernas förhandlingsposition eftersom nya fartyg tar flera år att bygga.

Investeringsidén kring Cadeler hängde samman med väntad utbyggnad av havsbaserad vindkraft och tillgången till specialfartyg. Strävan efter minskat beroende av rysk gas och dyr LNG kunde också stödja nya projekt i EU och Storbritannien.

9. TPI Composites, Inc.

TPI Composites tillverkade rotorblad för kunder som Vestas, GE, Nordex och Enercon. Artikeln från 2023 angav nio fabriker.

Källa: TPI

Enligt presentationen från juni 2023 hade omsättningen vuxit med omkring 15 procent per år sedan börsintroduktionen 2016. Andelen av rotorblad för landbaserade turbiner utanför Kina, mätt i motsvarande kapacitet, ökade från 16 procent 2016 till 38 procent 2022.

Företaget erbjöd också reparationer, inspektioner och återvinning.

TPI expanderade då till fordonsmarknaden med sin kompositkompetens för bärande delar i bilar och lastbilar. Kompositer kan minska vikten och förbättra korrosionsbeständigheten; investeringskostnaden beror på tillverkningsmetoden. I elfordon kan lägre vikt ge längre räckvidd eller minska den batterikapacitet som behövs.

TPI:s ställning som leverantör av en viktig turbinkomponent knöt företaget till vindbranschens utveckling. Erfarenheten av storskalig komposittillverkning gav även möjligheter på andra marknader, exempelvis fordonsindustrin.

10. Broadwind, Inc.

BWEN Prisdiagram

Broadwind tillverkar stora komponenter med hög precision. Viktiga marknader var vindkraftstorn och andra delar, som drivsystem och kugghjul.

Sedan 2018 eftersträvade Broadwind diversifiering utanför vindkraft till gruvdrift, elproduktion, skeppsbyggnad, olja och gas. Vind stod under den beskrivna perioden fortfarande för omkring hälften av omsättningen.

Tillverkningsanläggningarna låg i USA, i fem delstater.

Källa: Broadwind

Under första kvartalet 2023 ökade omsättningen med 17 procent till 48,9 miljoner dollar. I januari hade Broadwind meddelat en ”omvälvande” order på vindkraftstorn för 175 miljoner dollar, att genomföras 2023 och 2024. Ordervärdet var mer än dubbelt så stort som det börsvärde artikeln angav för början av 2023. Enligt företaget kunde skatteincitamenten i Inflation Reduction Act vid full kapacitetsanvändning i tornfabrikerna ge upp till omkring 30 miljoner dollar i extra årlig bruttovinst från 2023.

Källa: Broadwind

Broadwind kunde gynnas av utbyggnaden av industrins leveranskedja i USA. Det lilla börsvärdet gav utrymme för tillväxt, medan ett förvärv av en större tillverkare som ville tillföra precisionskompetens var ett möjligt investeringsscenario.