Nasdaq slutför förvärvet av handelsplatsen utanför börsen LeveL Markets

Nasdaq meddelade den 15 oktober 2026 att bolaget har slutfört förvärvet av LeveL Markets, LLC, som Nasdaq beskrev som en ledande handelsplats för aktiehandel utanför börsen och operatör av ett av de största systemen för alternativ handel (ATS) i USA. Nasdaq beskrev slutförandet som en viktig milstolpe i bolagets strategi för att utveckla en marknadsinfrastruktur som är tillgänglig dygnet runt, i takt med att investerare i allt högre grad förväntar sig smidig tillgång till marknadstjänster på olika handelsplatser och inom olika tillgångsslag.

LeveL Markets erbjuder institutionella investerare en skalbar, väl sammankopplad handelsplattform som hanterar hundratals miljoner aktier varje dag i fler än 7 000 värdepapperssymboler. Handelsplatsen når fler än 2 500 kunder genom över 15 integrationer med order- och exekveringshanteringssystem. Nasdaq uppgav att LeveL Markets genomsnittliga dagliga handelsvolym ökade med 56 procent jämfört med föregående år 2025, vilket gjorde den till det tredje största systemet för alternativ handel i USA sett till handelsvolym.

”Vi är glada att välkomna LeveL Markets kunder till Nasdaq och ser fram emot att bidra till en smidig övergång”, sade Roland Chai, chef för Nasdaqs Digital Liquidity Networks. ”LeveL Markets för vår vision om mer sammankopplade marknader som är tillgängliga dygnet runt framåt genom att tillföra en skalbar likviditetsplattform för handel utanför börsen och expertis inom exekvering till Nasdaqs teknik, marknadskapacitet och kundrelationer.” Chai tillade att Nasdaq kommer att fortsätta utveckla LeveL Markets plattform och kundgemenskaper för att främja långsiktig tillväxt och innovation.

LeveL Markets kommer även fortsättningsvis att bedriva verksamhet som ett registrerat ATS under tillsyn av FINRA, med ett eget dedikerat ledningsteam inom Nasdaqs Digital Liquidity Networks-organisation. Nasdaq uppgav att bolaget avser att driva handelsplatsen med den exekveringskvalitet som kunderna förväntar sig och samtidigt investera i dess teknik och kapacitet för att påskynda den långsiktiga tillväxten.

Det slutgiltiga avtalet från augusti 2026

Nasdaq meddelade den 11 augusti 2026 att bolaget hade ingått ett slutgiltigt avtal om att förvärva samtliga aktieinnehav i LeveL Markets. Villkoren för transaktionen offentliggjordes inte. Nasdaq uppgav då att transaktionen väntades slutföras när sedvanliga villkor för slutförandet hade uppfyllts, däribland erforderliga myndighetsgodkännanden, och att de båda bolagen skulle fortsätta att verka separat fram till dess.

”Marknaderna utvecklas snabbt, vilket skapar nya möjligheter för investerare, emittenter och marknadsaktörer världen över”, sade Tal Cohen, Nasdaqs vd, i augustimeddelandet. ”LeveL Markets kombinerar den skala, uppkoppling och de institutionella relationer som kan bidra till att påskynda vår långsiktiga tillväxtstrategi.”

Steve Miele, vd för LeveL Markets, sade då att Nasdaq hade varit en uppskattad partner i bolagets tillväxt och att LeveL Markets, som en del av Nasdaq, skulle få större möjligheter att investera i sina lösningar, utöka möjligheterna för kunder inom olika tillgångsslag och världen över samt fortsätta att driva innovation genom samarbete.

Augustimeddelandet fastställde också den organisationsstruktur som handelsplatsen nu ingår i. Nasdaq bildade organisationen Digital Liquidity Networks, som samlar likviditetsplattformar, tokeniseringskapacitet och en portfölj av finanstekniska lösningar för ekosystemet för digitala tillgångar. Lösningarna stöder centrala marknadsfunktioner genom hela handelscykeln. Chai utsågs att leda organisationen efter att sedan 2023 ha varit chef för Nasdaqs European Market Services-organisation och sedan början av 2026 ha lett bolagets strategi för digitala tillgångar. Nikolaj Kosakewitsch utsågs att efterträda Chai som chef för European Market Services med omedelbar verkan. En efterträdare till Kosakewitsch som vd för Nasdaq Copenhagen skulle utses vid ett senare tillfälle.

När avtalet ingicks uppgav Nasdaq också att LeveL Markets efter slutförandet skulle bevara den strukturella åtskillnad, deltagarsekretess och operativa integritet som bolaget beskrev som grundläggande för handelsplatsens roll på den institutionella aktiemarknaden.

Från minoritetsägande till fullständigt ägande

Det slutförda förvärvet bygger vidare på en relation som inleddes med en minoritetsinvestering 2021. I meddelandet den 2 augusti 2021 uppgav Nasdaq att bolaget hade förvärvat en betydande minoritetsandel i LeveL ATS och anslutit sig till ägargruppen, där Bank of America (BAC ) , Citi och Fidelity ingick. Villkoren för investeringen offentliggjordes inte. I meddelandet om att förvärvet slutförts uppgav Nasdaq att andelen från 2021 var en del av en bredare strategi för ständig tillgänglighet, med målet att etablera en närvaro inom aktiehandel utanför börsen och bygga upp en övergripande kapacitet inom alternativa marknadsstrukturer.

LeveL ATS lanserades 2006 och grundades av ett konsortium av banker som en självständigt driven amerikansk dark pool för aktiehandel. Den kontinuerliga matchningsplattformen utvecklades för att ge kunderna smidig handel i en stabil dark pool-miljö och samtidigt minimera informationsläckage och marknadspåverkan. När Nasdaq investerade 2021 hade LeveL lanserat tre egna ordertyper baserade på volymvägt genomsnittspris: VWAP Block, VWAP Slice och VWAP Full Day.

Efter sammanslagningen med Luminex 2022 betjänar LeveL Markets fler än 300 institutionella företag på köpsidan, enligt tillkännagivandet i augusti. LeveL Markets erbjuder även LeveL Connect, en anslutningsgateway för köpsidan som ger tillgång till handelsmöjligheter i Europa och Kanada, samt sin kontinuerliga matchningsplattform, VWAP-ordertyper för orderförlopp och lösningar för handel med låg latens.