Investeringar bortom USA: 5 asiatiska teknikaktier att hålla ögonen på (2026)

Flytta österut

För nästan två decennier var den amerikanska börsen platsen att vara på, både för inhemska och utländska investerare. Detta är inte ett nytt fenomen, då investeringslyckan för USA jämfört med världen ofta rör sig i mycket långa cykler som varar i år eller årtionden.

Källa: LongTermTrends

Allteftersom USA:s marknader har stigit högre och högre har många börjat fundera på när ett återvändande till andra regioner skulle vara bäst, med många av pessimisterna hittills felaktiga, eller kanske bara för tidigt.

Och det verkar faktiskt som att en blick mot andra marknader utanför USA kan vara meningsfull. Förutom möjligheten att cykeln vänder, kan ökade geopolitiska spänningar, fullskalig deglobalisering och ett starkt ekonomiskt chockvåg från Trumps tullar alla bidra till en nedgång i ekonomin och de finansiella marknaderna.

Samtidigt blomstrar Asien som helhet, med Sydostasien som snabbt industrialiseras. När den 700 miljoner starka befolkningen i regionen följer den väg som Kina tidigare gått, kan detta göra regionen till världens ekonomiska centrum, efter fem århundraden av västerländsk dominans.

Om så är fallet kan investerare vilja positionera sig tidigt i lokala teknikföretag som har starkt grepp om regionens konsumentmarknader, eller ett unikt konkurrensfördel i sin nisch.

1. Alibaba

Den kinesiska e-handelsjätten är inte bara en kraft att räkna med i Kina med sina webbplatser Taobao & Tmall (detaljhandel) samt 1688 (grossist), utan är också Europas största online‑marknadsplats sedan 2023.

Den internationella närvaron omfattar grossist (Alibaba), detaljhandel (AliExpress) och regionala stora e‑handelsplattformar som Lazada som är aktiv i Sydostasien (16,4 % marknadsandel).

Källa: Alibaba

Genom att ta en sida från Amazons spelbok är Alibaba också en stor aktör inom molntjänster, med en större andel av den kinesiska molnmarknaden än sina två närmaste konkurrenter tillsammans, teknikjättarna Huawei och Tencent.

Källa: Jeff Townson

För att stödja de andra verksamheterna samt öka vinsten driver Alibaba även en logistisk gren kallad Cainiao och äger 33 % av Ant Group, Alibabas tidigare finans‑/bankdivision.

Ant Group inkluderar det mycket populära betalningssystemet AliPay, samt olika lösningar integrerade i några super‑appar för tjänster så varierade som online‑bank, förmögenhetsförvaltning, försäkringar, lån, mat‑ och medicinleveranser, myndighetstjänster, mobilitet med mera.

Källa: Medium

Alibaba är också i framkant när det gäller att skapa ett kinesiskt AI‑öppen‑källkodsekosystem, med communityn ModelScope (lanserad 2022), den största i Kina, med 2 300 AI‑modeller, baserat på Alibabas “Model‑as‑a‑Service”-initiativ.

Med ModelScope syftar vi till att förenkla och minska kostnaden för att utveckla, anpassa och distribuera AI‑modeller för utvecklare och företag, vilket möjliggör skapandet av revolutionerande AI‑applikationer som har en positiv inverkan på samhället.

Till exempel kan FaceChain, en tredjepartsapplikation baserad på flera AI‑modeller i ModelScope, generera ett porträtt från bara en eller två uppladdade foton. Vi använde denna modell för att hjälpa några äldre personer i Kina att skapa digitala porträtt, vilket gladdade dem.

Zhou Jingren – Alibaba Clouds CTO

Alibaba har också sin egen extremt kraftfulla LLM‑AI (Large Language Model, som ChatGPT), Qwen. Alibaba meddelade dessutom i februari 2025 en investering på 53  miljarder USD över tre år för att utveckla sin moln‑ och AI‑infrastruktur, i vad som beskrivits som ett “All In AI”‑drag.

Sammanfattningsvis är Alibaba ett av Kinas dominerande teknikföretag, även om det står under press från aggressiva teknikkonkurrenter som Temu, Tencent och Huawei, eller till och med nykomlingar som AI‑företaget DeepSeek.

Det klarar sig dock bra i den mycket konkurrensutsatta miljön hittills, då det har en solid position inom e‑handel, molntjänster och AI. Som ett välkänt internationellt varumärke och en aktie som är direkt noterad i USA är det också ett enkelt sätt för västerländska investerare att få exponering mot Kinas teknikscen.

(Du kan läsa mer detaljer om Alibabas historia och verksamheter i vår dedikerade artikel)

2. TSMC

Långt innan Kinas uppgång som ekonomisk och teknisk titan blev den lilla ön Taiwan centrum för världens halvledarindustri. Detta berodde till stor del på TSMC, världens största chip‑ och halvledarföretag.

TSMC är den föredragna partnern för tillverkningstjänster för “fabless” chip‑producenter, inklusive marknadens favoriter som Nvidia (NVDA ) .

Genom att låta dessa chip‑designers behålla sin egen design (till skillnad från företag som Intel ) började TSMC vinna fler kontrakt och bygga branschens största skalfördelar och tekniska expertis.

Idag genererar TSMC mer än hälften av intäkterna i hela halvledarfoundry‑industrin, med nästan fyra gånger intäkterna av nummer 2 Samsung.

Källa: Eric Flaningam

En nyckelfaktor till TSMC:s enorma intäktsandel är att företaget är världens bästa på att producera de mest avancerade chip‑designerna. På senare tid har detta mest handlat om att driva EUV‑maskiner (Extreme UltraViolet) tillverkade av ASML

Företaget leder idag inom den mest avancerade noden, 3 nm, och den kommande 2 nm‑noden är ännu mer efterfrågad, förväntas vara större än 5 nm och 3 nm kombinerat. Massproduktion av TSMC:s 2 nm‑nod förväntas starta 2025. Det kommer sannolikt att bli en hård konkurrens med Samsung, som också har börjat förbereda 2 nm‑ och 1,4 nm‑produktionslinjer.

Eftersom Taiwan befinner sig i centrum av geopolitiska spänningar mellan Kina och USA kan denna aktie vara sårbar om situationen utvecklas till en fullständig invasion av Taiwan. Samtidigt skulle en sådan risk sannolikt ha så breda konsekvenser att TSMC knappast skulle vara det enda drabbade företaget.

TSMC söker också USA:s gunst och minskar riskerna genom att bygga halvledarfoundries i Arizona. Efter en trög start bör den första uppskalade produktionen starta 2025 för den första fabriken, och produktionsutbytet (effektiviteten för korrekt gravyr av chip, en nyckelindikator i branschen) är nu högre i Phoenix än i Taiwan.

(Du kan läsa mer detaljer om TSMC:s historia och verksamheter i vår dedikerade artikel)

3. SEA

Medan kinesiska och västerländska e‑handelsföretag har ett fotfäste på Sydostasiens marknader, kämpar alla för att hålla jämna steg med den lokala dominerande aktören: SEA.

Företaget startade i videospelsindustrin och är fortfarande en viktig aktör i denna sektor genom sin Garena-gren. Än idag är “digital underhållning” den största vinstdrivaren för SEA, och står för två tredjedelar av den totala EBITDA.

Det är dock Shopee, deras e‑handelsplattform som lanserades 2015, som nu är företagets centrum, eftersom det är här den framtida tillväxten förväntas komma från.

De har också lagt till SEAMoney i sitt sortiment, en FinTech‑gren som erbjuder digitala betalningar och finansiella tjänster, såsom mobila plånböcker, lån, online‑betalningar, betalningshantering med mera.

Källa: SEA

E‑handelssegmentet dominerar positivt sin konkurrens i Sydostasien, med mer GMV (Gross Merchandise Value) än de nästa tre e‑handelsplattformarna tillsammans, vilket inkluderar Alibaba‑stödda Lazada och TikTok.

Källa: FintechNews

SEA drar nytta av den kombinerade explosiva tillväxten av företaget och dess förstärkta dominerande position, liksom den explosiva e‑handeln i en region som fram till nyligen hade dålig internetåtkomst och infrastruktur.

Sydostasiatiska länder har ofta visat en tillväxttakt på över 5 % de senaste åren och industrialiseras snabbt. Regionen gynnas av sin närhet till Kina, samt av outsourcing av vissa tillverkningsindustrier från Kina, vilket leder till industrialisering och en djupare integration i globala leveranskedjor.

Detta har gjort det möjligt för företaget att öka sitt GMV med en häpnadsväckande 73‑faldig ökning från 2016 till 2023.

Källa: ECBD

Samma möjlighet som SEA har tagit i e‑handeln försöker de nu att erövra finansiella tjänster. Eftersom mer än hälften av regionens befolkning är utan bank eller underbankerad, representerar detta en enorm marknad utan anknytning till traditionell bankverksamhet, som dessutom blir rikare i takt med att regionen utvecklas.

Källa: Business Insider

Som med andra FinTech‑företag är förmågan att överträffa traditionella banker också en stark konkurrensfördel.

Dominic, Student: Jag brukade betala för mina online‑köp via banköverföring, vilket vanligtvis tog omkring tre dagar innan jag fick en bekräftelse. Men med ShopeePay får jag bekräftelse på bara tio minuter!

Vy, Ung professionell: Jag behöver inte längre gå till kassan för att betala mina räkningar eller stå i kö för att köpa biobiljetter. Denna app gör mitt liv mycket enklare.

Sea Money – Vittnesmål

Finansiella erbjudanden håller på att bli en annan vinstgenerator för SEA utöver spelverksamheten. Samtidigt fortsätter e‑handelssegmentet att växa med tvåsiffrig takt, med sina (tillfälligt?) låga vinster som efterliknar samma situation som Amazon (AMZN ) upplevde i flera år.

(Du kan läsa mer detaljer om SEAs historia och verksamheter i vår dedikerade artikel)

4. Sony

Sony har i årtionden varit ett av Japans ledande konsumentelektronikvarumärken. Från tidiga radio‑ och videobandspelare har det blivit ett globalt hushållsnamn med produkter som den första Walkman, meduppfinnandet av CD och lanseringen av PlayStation 1994.

Källa: Sony

Idag är Sony fortfarande en gigant inom konsolspel med 75 miljoner sålda PlayStation 5‑enheter hittills, och 129 miljoner MAU (Monthly Active Users) på PlayStation‑nätverket per 31 december 2024.

Medan en PlayStation 6 ryktas, förväntas den inte nå spelarna förrän 2027, och detta kan signalera början på en försvagning av PlayStation 5:s position fram till dess.

Källa: PlayStation[/caption>

 

Sony är också en stor innehållsproducent, med videospel‑IP:n (Horizon, Ghost of Tsushima eller The Last of Us), ett skivbolag (Usher, Whitney Houston, Bob Dylan) och Sony Pictures Studios (Ghostbusters, Jumanji, Men in Black, Spider‑Man).

[caption id="attachment_277761" align="aligncenter" width="736"] Källa: Sony

Mindre känt för den breda allmänheten är Sonys mycket starka närvaro på bildsensor‑marknaden. Sony kontrollerar 42 % av CIS‑marknaden (CMOS Image Sensor, där CIS står för Complementary Metal‑Oxide Semiconductor).

Källa: Edge Vision

Denna marknad förväntas fortsätta växa med 5,1 % CAGR fram till 2028, särskilt inom segmentet för fordonsindustri (8,8 % CAGR), säkerhet (17,6 %) och industri (8,2 %). När maskinseende kombineras med edge‑computing‑AI är det sannolikt att efterfrågan i allt högre grad kommer att drivas av drönare och autonoma fordon (eller vapen), samt robotiska system.

Källa: Sony

Sammanfattningsvis är Sony ett välkänt varumärke med ett enormt rykte inom underhållningsindustrin (videospel, musik, film) och en lika solid verksamhet som tillverkare av halvledar‑hardware (bildsensorer och spelkonsoler). Som ett japanskt företag har det dessutom mindre exponering mot internationella risker än kinesiska eller taiwanesiska företag.

5. Jinko Solar

Eftersom solenergi långsamt blir den dominerande formen av ny energiproduktion i vårt elsystem, dominerar Kina industrin.

Vad som började som en relativt subventionerad industri står nu på egna ben tack vare branscherfarenhet, långsiktiga investeringar och stordriftsfördelar, medan alla andra länder kämpar för att delvis kunna replikera landets solenergiindustri.

Jinko Solar har varit en ledare i att driva Kinas dominans inom solcellspaneltillverkning, särskilt med de avancerade N‑typ‑panelerna som visar effektivitet mellan 27 %‑33,84 % (silicon‑perovskite‑tandem).

Jinko har varit världens nummer 1 i årliga modulleveranser i sex av de senaste tio åren, har levererat mer än 300 GW solkapacitet sedan starten – det första företaget i världen att nå dessa siffror. Leveranserna för 2025 förväntas ligga i intervallet 85,0‑100,0 GW.

Källa: Jinko Solar

Jinko Solar har varit en innovatör i branschen och banat väg för halvcells‑design som minskar interna förluster i en panel.

Källa: Jinko Solar

Det är också en ledare inom bifaciala paneler, en ny typ av design som ofta installeras vertikalt för att producera mer kraft på ett mer jämnt sätt under dagen (särskilt när de är orienterade öst‑väst) och kan ge upp till 20 % mer energi.

Eftersom elnäten delvis är mättade vid middagstid av överskottsolenergi och är underförsörjda vid gryning och skymning, kan detta bli en växande trend för storskaliga solparker att jämna ut den dagliga produktionskurvan.

Källa: Jinko Solar

Jinko är bara måttligt exponerat mot den amerikanska marknaden, med endast 8 % av sina paneler som går till Nordamerika. Så även de enorma fyrsiffriga tullarna som nyligen infördes på asiatiska solpaneler av Trump‑administrationen bör inte ha någon större inverkan.

Källa: Jinko Solar

Allteftersom priserna på solpaneler har sjunkit och ett intensivt priskrig har brutit ut mellan kinesiska tillverkare, såg Jinko Solar sin vinst minska till nästan noll år 2024.

Detta innebär också att i praktiken alla andra producenter utan Jinkos skala och erfarenhet sannolikt förlorar pengar. På lång sikt kommer denna situation troligen att stärka de största solcellspaneltillverkarnas konkurrensposition, med ytterligare konsolidering i branschen.

Obs! Om amerikanskt listade kinesiska aktier

Aktier i kinesiska företag har ofta komplexa strukturer, på grund av kinesisk lagstiftning som tekniskt förbjuder utländskt ägande. Samtidigt är kinesiska företag (och den kinesiska regeringen) ivriga att samla in kapital utomlands för att finansiera landets ekonomiska tillväxt och dess företag.

En kompromiss hittades med VIE‑strukturen (Variable Interest Entity). Ofta baserade på Caymanöarna eller direkt i USA, har dessa företagsstrukturer ett avtal med moderbolaget (till exempel Alibaba i Kina) som garanterar en del av vinsten från det “verkliga” företaget, replikerar ägande men utan direkt “verkligt” ägande.

Källa: Corporate Finance Institute

Denna struktur är laglig, men i grunden mindre säker än en direkt notering. Den är också sårbar för geopolitiska stormar, med avnotering av kinesiska företag som ett hot som regelbundet diskuteras av amerikanska tjänstemän.

Därför bör investerare i kinesiska aktier ta denna risk i beaktande när de överväger att investera i dessa företag, och kanske även överväga icke‑kinesiska företag som alternativ.