I sökandet efter ett sagolikt slut: Disney-aktien sjunker 2023 men kan lyckan vara på väg att förändras?

Hindrad av svaga franchiser, lägre besök på temaparker och en avtagande TV-marknad har Disney-aktien haft stora svårigheter under 2023. Men kan 2024 erbjuda nytt hopp?

Det finns ingen aktie som Disney (NYSE: DIS) på Wall Street. Men för ett företag som har betydande marknadspenetration inom hotell- och restaurangbranschen, streamingtjänster, merchandisering, biografer och traditionell television, för att nämna några, har stormmoln svävat över det ett tag.

Omfattningen av den stress Disney befinner sig i har lett till att en stor $7,5 miljarder kostnadsbesparingsplan sattes i gång i ett försök att minska utgifterna och konsolidera aktierna.

Dessa betydande nedskärningar har kommit i takt med att Disney har förlorat mer än 50 % av sitt börsvärde i kölvattnet av en kort topp i mars 2021 och den första återhämtningen efter pandemin.

Aktien belastades ytterligare av nyheten att även Disney-ägda sportnätverket ESPN hade kämpat för att hålla jämna steg med konkurrensen från rivaler som Amazon (AMZN ), med Disney:s sportdivision som rapporterade en minskning i intäkter och vinster för året.

Quantifying a Poor 2023

Disneys underlägsna 2023 cementerades när Universal tog förstaplatsen som den mest intäktsbringande filmstudion under året, med en global total på $4,91 miljarder jämfört med Disneys $4,83 miljarder.

Denna förlorade mark kommer att skada Disney, som har haft den högsta globala intäktsbringande biobörsen varje år sedan 2016.

Avgörande var att Disneys dåliga år underströks av prestationen av The Marvels, som registrerade den svagaste premiären någonsin för Marvel-franchisen och tog två månader på sig att passera $205 miljoner i biobörsen.

Utöver detta kämpar Disneys videostreamingtjänst, Disney+, för att göra avtryck på en trång marknad med nästan 6,5 % av alla prenumeranter som väljer att avsluta tjänsten varje månad.

När man tittar på Disneys aktie är företagets pris-till-vinst-förhållande delat med den årliga tillväxttakten (PEG) 1,67, vilket tyder på att marknaden har överskattat aktien i förhållande till dess förväntade vinsttillväxt. Där ett PEG-tal på ett representerar en perfekt korrelation mellan dessa mått, indikerar 1,67 en betydligt överskattad aktie i förhållande till dess prestation.

Oroväckande indikerar prognoser för 2024 att de pågående Hollywoodstrejkerna kommer att ha en större inverkan på den inhemska biobörsen under det kommande året, vilket tyder på att försäljningen kan sjunka från $9 miljarder år 2023 till $8 miljarder för det kommande året.

The Battle Against Activists

Under de senaste månaderna har Disney befunnit sig mitt i en maktkamp, där VD Bob Iger har varit under press från miljardärsaktivisten Nelson Peltz.

Aktivistinvesterare försöker vanligtvis att få platser i ett företags styrelse i ett försök att erhålla en kontrollerande andel som ett sätt att göra omfattande förändringar i dess fokus och mål.

Aktivist hedgefond Blackwells Capital, som har stött Pelz:s försök att få kontroll över Disney, föreslog att ”att ge alla aktieägare ett verkligt och bättre val av styrelseledamöter är den nödvändiga handlingen som kommer att stödja Disneys framtida framgång.”

Dock, efter stödet från aktieägarföretaget ValueAct Capital Management verkar det som att Iger har säkrat tillräckligt stöd för att fortsätta vid företagets rodret.

Även om avtalet med ValueAct antyder att Iger kommer att fortsätta med Disneys djärva $7,5 md kostnadsbesparingsstrategi, kan utsikterna att övervinna hotet från aktivistinvesterare bidra till att leverera den efterlängtade stabiliteten för underhållningsledaren. Det kan också tyda på att Disney är på väg att vända en vändpunkt för det kommande året.

Brighter Future for Streaming Ahead?

Prestationen för streamingtjänsten Disney+ har varit en nyckelfråga för Disneys aktie under efterpandemiska år. Efter en inledande period av snabb tillväxt har tjänsten haft svårt att behålla momentum de senaste åren.

Disney har prioriterat att göra sina streamingtjänster lönsamma senast i slutet av 2024, vilket är en prestation som skulle ha en direkt inverkan på Wall Street.

I vad som kan vara ett vattendelarmoment för Disney+ har ett nytt annonsbaserat prenumerationsformat lagts till till en lägre kostnad för att hjälpa till att locka fler kunder.

Medan Disneys direkt‑till‑kund streamingsegment ledde till en operativ förlust på $4 miljarder år 2022, föll förlusterna till $2,6 miljarder år 2023. Nu, med deficiten minskar till $387 miljarder under det senaste kvartalet, verkar det som att Disney kan vara på väg att göra sin streamingtjänst lönsam under andra halvan av 2024.

Utöver detta har Disney+ inkluderats i ett streamingpaket från telekommunikationsgiganten Verizon, som har annonserat ett $10-paket som också inkluderar Netflix (NFLX ) och Warner Bros. Discovery:s Max annonsbaserade streamingtjänster.

Detta försök att göra streamingtjänster mer tillgängliga kan vara ett viktigt lockbete för kunder och kan ge ett välbehövligt uppsving för Disney+.

Disney Prospects Bright for Long-Term Holds

Disneys återgång till sina tidigare framgångar på Wall Street beror på att företaget återfår stabilitet i mötet med aktivistinvesterare och ett förändrat underhållningslandskap. Ledarskapet från Bob Iger kan dock bidra till att ge mer optimism till aktien på lång sikt.

”Medan historisk prestation kanske inte placerar Disney som en attraktiv investering, pekar företagets senaste initiativ och förtroendet för VD Bob Igers förmåga att styra företaget i rätt riktning på en gynnsam långsiktig investeringsmöjlighet,” förklarar Maxim Manturov, chef för investeringsforskning på Freedom Finance Europe.

”Kombinationen av Disneys varumärkeslojalitet, fortsatta ansträngningar att anpassa sig till branschförändringar och strategisk kostnadshantering kan bidra till dess hållbara tillväxt i framtiden.”

Det råder liten tvekan om att Disney för närvarande befinner sig vid ett vägskäl när det gäller verksamheten. Aktiens förbättring på Wall Street kan bero på Disneys produktion under de kommande månaderna och åren. I kölvattnet av en försäljningsnedgång för den blockbustermarvel-franchisen kommer ansvaret att ligga på mer kreativa filmprojekt som resonerar med tittarna i framtiden.

Om Disney levererar biobörshits senast 2025 är det sannolikt att vi ser ett ökat investeraroptimism återvända till aktien som ett resultat. Detta innebär att alla prognoser för Disneys aktie kommer att vara starkt beroende av Igers vision för framtiden.