Healey bekräftar inflationsmålet på 2 procent enligt KPI och behåller Asset Purchase Facility

Finansminister John Healey publicerade mandatbrevet till Bank of Englands penningpolitiska kommitté den 28 oktober 2026. Där bekräftade han på nytt inflationsmålet på 2 procent, mätt som 12-månadersökningen i konsumentprisindexet (CPI), och meddelade att Asset Purchase Facility kommer att finnas kvar under budgetåret 2027–28. Både Bank of England och HM Treasury publicerade brevet till centralbankschef Andrew Bailey. Finansdepartementets pressmeddelande publicerades samtidigt som budgeten för 2026.

I brevet skrev Healey att inflationsmålet på 2 procent är symmetriskt och gäller vid alla tidpunkter, vilket återspeglar prisstabilitetens företräde och det framåtblickande inflationsmålet i Storbritanniens penningpolitiska ramverk. Han bekräftade att Asset Purchase Facility kommer att finnas kvar ”under budgetåret 2027–28 och så länge som det behövs”, i enlighet med den fleråriga strategi som MPC lade fram den 17 september 2026. Brevet och det bifogade mandatet skickades i kopia till ordförandena för finansutskottet och utskottet för ekonomiska frågor.

Enligt HM Treasury:s publikationssida kräver Bank of England Act 1998 att finansdepartementet minst en gång under varje tolvmånadersperiod som börjar den 1 juni anger hur prisstabilitet ska definieras och vad regeringens ekonomiska politik består i. Dokumentet, med titeln ”Penningpolitiskt mandat: budgeten för 2026”, publicerades den 28 oktober 2026.

Healey skrev att ekonomisk tillväxt och höjd levnadsstandard står i centrum för regeringens arbete och att låg och stabil inflation är avgörande för långsiktig ekonomisk tillväxt och varaktiga förbättringar av levnadsstandarden, eftersom den minskar osäkerheten och sänker kostnaderna för konsumenter och företag. I brevet stod det att regeringen respekterar och fullt ut stöder MPC:s operativa oberoende. Healey skrev att de högre energipriserna till följd av konflikten i Mellanöstern driver upp inflationen och tillade att penningpolitiken fortsatt är avgörande för att stödja hushåll och företag genom att säkerställa att inflationen på ett hållbart sätt återgår till målet på medellång sikt.

Målramverket och gränsen för när ett öppet brev ska skickas

Mandatet beskriver inflationsmålet som framåtblickande för att säkerställa att inflationsförväntningarna förblir väl förankrade på medellång sikt. Det konstaterar att den faktiska inflationstakten ibland kommer att avvika från målet till följd av chocker och störningar, och att försök att hålla inflationen vid målet under sådana omständigheter kan orsaka oönskade svängningar i produktionen. Kommittén kan därför vilja tillåta att inflationen tillfälligt avviker från målet.

Om försök att hålla inflationen vid målet skulle kunna förvärra utvecklingen av obalanser som Financial Policy Committee bedömer kan utgöra en potentiell risk för den finansiella stabiliteten, anger mandatet att FPC:s makrotillsynsverktyg är den första försvarslinjen mot sådana risker. Under dessa omständigheter kan MPC vilja tillåta att inflationen tillfälligt avviker från målet, i enlighet med skyldigheten att ta hänsyn till FPC:s politiska åtgärder.

Mandatet kräver att kommittén i sin kommunikation redogör för inflationsutsikterna och orsakerna till varje faktisk eller förväntad avvikelse från målet, vilka penningpolitiska åtgärder kommittén vidtar som svar, den tidshorisont inom vilken kommittén bedömer att det är lämpligt att återföra inflationen till målet, avvägningen mellan inflationens och produktionens variationer samt hur tillvägagångssättet uppfyller regeringens penningpolitiska mål.

Om inflationen avviker från målet med mer än 1 procentenhet i endera riktningen förväntas centralbankschefen skicka ett öppet brev till finansministern, som publiceras tillsammans med protokollet från nästa MPC-möte. Om Office for National Statistics publicerar de relevanta inflationsuppgifterna efter att ett kommittémöte har inletts men innan protokollet från mötet publiceras, förväntas ett brev skickas inom sju dagar efter att uppgifterna har publicerats. Centralbankschefen skulle skicka ytterligare ett brev om inflationen efter tre månader fortfarande ligger mer än 1 procentenhet över eller under målet. I mandatet anges att tröskelvärdena inte definierar ett målintervall; de anger när ett förklarande brev förväntas eftersom den faktiska inflationstakten ligger märkbart långt från målet.

Okonventionella verktyg, ekonomisk politik och ansvarsskyldighet

Mandatet tillåter kommittén att använda okonventionella penningpolitiska verktyg när det konventionella verktyget närmar sig sin effektiva nedre gräns och att avveckla okonventionella verktyg som används i penningpolitiskt syfte. Om verktygen innebär okonventionella ingripanden på specifika marknader eller inom särskilda verksamheter, med konsekvenser för kreditrisk eller kreditfördelning, förväntas kommittén samarbeta med regeringen för att säkerställa att lämpliga styrformer finns på plats. Som tidigare exempel på sådan samordning mellan Bank of England och finansdepartementet nämner mandatet inrättandet av Asset Purchase Facility 2009, Funding for Lending Scheme 2012 samt Term Funding Schemes 2016 och 2020. Kommittén kan också bedöma att det är lämpligt att använda framåtblickande vägledning för att påverka förväntningarna.

Regeringens ekonomisk-politiska mål, som anges i uppdraget, är att skapa en bredbaserad och motståndskraftig tillväxt med starka och trygga grundvalar. Pris- och finansiell stabilitet beskrivs som grundläggande förutsättningar för att nå målet. Målet består av fyra delar: att upprätthålla en stabil makroekonomisk miljö, där en operativt oberoende penningpolitik är central; att stödja investeringar genom en effektiv förvaltning av de offentliga finanserna och hållbara skatter och en hållbar upplåning, samtidigt som omställningen till en klimatresilient och naturpositiv ekonomi med nettonollutsläpp påskyndas; att genomföra utbudsreformer och en riktad industristrategi, bland annat genom att i större utsträckning decentralisera makt och resurser; samt att utveckla sektorn för finansiella tjänster och stärka dess internationella konkurrenskraft, samtidigt som den finansiella stabiliteten och konsumentskyddet värnas.

När det gäller ansvarsutkrävande anges i uppdraget att MPC är ansvarig inför regeringen för hur uppdraget fullgörs, att Banken är ansvarig inför parlamentet genom regelbundna rapporter och vittnesmål inför finansutskottet samt att Banken är ansvarig inför allmänheten genom publiceringen av protokollen från MPC:s möten och den penningpolitiska rapporten. Healey skrev att eventuella ändringar av uppdraget normalt kommer att presenteras vid framtida finanspolitiska tillfällen, att kontinuitet har ett värde som han kommer att ta vederbörlig hänsyn till och att han alltid kommer att pröva behovet av att uppdatera uppdraget utifrån dess egna förutsättningar.

I uppdraget nämns också att MPC och kommittén för finansiell politik delvis har samma ledamöter. Den senare har till uppgift att främja samordningen mellan penningpolitiken och makrotillsynspolitiken. För att stärka samordningen bör MPC i eventuella uttalanden om sina beslut, i protokollen från sina möten och i sina penningpolitiska rapporter redogöra för hur den har beaktat FPC:s politiska åtgärder. Regeringen har också bett FPC att i protokollen från sina möten, sina policyuttalanden och sina rapporter om finansiell stabilitet redogöra för hur kommittén har beaktat MPC:s penningpolitiska inriktning och prognoser.