GE Vernova (GEV): Möt den globala ökningen i efterfrågan på el

Global Electricity Demand Is Booming: What It Means for Energy Stocks

Världsekonomin genomgår en stor omvandling när vårt energisystem utvecklas. Det som tidigare var ett fossilt bränslebaserat elnät som förlitade sig på kol, olja och gas byter nu till förnybara energikällor.

Samtidigt exploderar efterfrågan på el när transport (elbilar), uppvärmning (värmepumpar) och industrier (elektrolys, grönt stål) också lämnar fossila bränslen.

Detta skapar en stark efterfrågan på företag som kan leverera mer energiproduktion. Och när nätet i allt högre grad förlitar sig på solenergi uppstår nya utmaningar. En av dem är den minskande stabiliteten i elnätsfrekvensen, när de gamla stora roterande generatorerna ersätts av solpaneler, ett problem som låg i centrum för den massiva kraschen i det iberiska elnätet 2025.

Detta innebär sannolikt att vi under de kommande fem åren kommer att se en renässans av kärnkraft parallellt med förnybara energikällor, samt att vattenkraft behåller en viktig roll i nätet, eftersom dessa är de största energikällorna som också genererar frekvensinerti.

Gasutrustade anläggningar med koldioxidavskiljning kommer sannolikt också att gynnas ett tag när de ersätter kolkraftverk i många utvecklingsländer.

Ett företag är unikt positionerat för att dra nytta av den växande elefterfrågan som inkluderar solenergis nuvarande begränsning gällande nätstabilitet: GE Vernova (GEV ), ett företag som redan fanns där i elens allra tidiga dagar.

“Vi är förenade av ett enda, brådskande mål att elektrifiera och avkarbonisera planeten, och tillsammans har vi energin att förändra världen.”

Scott Strazik, – CEO of GE Vernova

GE Vernova’s Legacy: From Edison’s Grid to Today’s Energy Leader

GE Vernova är resultatet av splittringen av det gigantiska konglomeratet GE år 2024 i GE Aerospace (GE ), GE HealthCare och GE Vernova, där Vernova är inom energisegmentet.

På så sätt blir GE Vernova den direkta arvtagaren till det 130 år gamla ursprungliga kärnan i General Electric (GE.TO ) -företaget, som har rört sig bort från den diversifiering som förvandlade Edison General Electric Company till ett diversifierat och finansfokuserat industrikonglomerat.

Det började med Edison Electric Illuminating Company som byggde det första centrala kraftverket i New York City år 1882. GE var också en pionjär inom vattenkraft 1918, med Niagara Falls tre GE‑generatorer på 12 000 volt och 32 500 kVA. År 1939 levererade GE generatorerna till Grand Coulee-dammen i Washington, som hade en större produktion än Hoover Dam.

Käll: GE Vernova

Företaget levererade den första gasturbinen för elproduktion till Oklahoma Gas & Electric år 1949. Och startade driften av världens första licensierade kärnkraftverk i Pleasanton, Kalifornien, år 1957.

GE var också en pionjär inom högspänningslikström (HVDC) år 1972, en teknik som fortfarande är viktig för elnät idag.

Käll: GE Vernova

Från sin erfarenhet av energiproduktion och tillverkning blev GE den första leverantören av vindturbinblad till världens första havsbaserade vindkraftpark i Vindeby, Danmark, år 1991.

The Rise and Fall of GE: How Vernova Is Leading the Comeback

Sedan grundandet som energiföretag tappade GE bort kursen på 1990‑talen. Under denna period och under 2000‑talen började GE göra flera förvärv och diversifieringsstrategier för att förvandla sig till ett gigantiskt industrikonglomerat, med verksamheter som spred sig till flyg, sjukvård, telekommunikation, databehandling, underhållning med mera.

Denna vändning började 1981 under ledning av företagets VD, Jack Welch, som först fokuserade på företagets finansiella resultat och därefter på ingenjörskonsten.

Käll: Reuters

Han var också känd för sin hänsynslösa ledarskapsstil. Han var pionjär i att årligen avskeda de 10 % av de anställda med lägst betyg i interna utvärderingar, vilket gav honom smeknamnet “Neutron Jack” – som en neutronbomb som lämnar byggnaden tom efter sig.

En annan trend under denna period var företagets finansialisering, med uppkomsten av GE Capital, företagets bankarm. På ett tidspunkt var GE Capital ett 500 mrd. $‑företag, som stod för 2/3^rd av GEs vinst.

Deras händer var i allt från kreditkort till försäkringar till bolån. På den tiden sågs detta som ett smart, lågt kostnadsalternativ för att öka vinsterna. “Och du behöver inte bygga en fabrik,” sägs Welch ha sagt.

Vid den tiden hyllades hans metoder som en revolution inom ledarskap, men de skulle så småningom visa sig nästan dödliga för företaget.

Käll: Amazon

Creative accounting och överberoende av bankdelen ledde till en krasch 2008. Företaget tvingades avyttra många verksamheter till låga priser, såsom NBC‑Universal, GE Plastics, GE Water och GE Appliances.

Detta skapade en nästan två decennier lång kris, med en nedgång i flygförsäljning på grund av pandemin som förvärrades ytterligare. Till slut ledde detta till splittringen av företaget i tre delar, där varje delsegment fokuserade på en unik teknologisk fördel och kunde gå sin egen väg.

An Energy Generation Giant

Trots alla dessa kriser har GE Vernova ärvt alla energirelaterade aktiviteter från GE och visar imponerande siffror.

Exempelvis är 55 000 vindturbiner och 7 000 gasturbiner i drift idag, och baserat på företagets teknologibasis genererar dessa, tillsammans med många vatten‑ och kärnkraftverk, ungefär 25 % av världens el.

GE Vernova är närvarande på alla nivåer av elproduktion och distribution, särskilt i turbinnedelarna som vind, vatten och kärnkraft, samt i elnätet.

Käll: GE Vernova

En stor del av företagets backlog på över 110 mrd. $ är för tjänster på den befintliga maskinparken (underhåll, delar, reparationer etc.), vilket skapar en stabil och förutsägbar intäktsström.

Käll: GE Vernova

Den klart största delen av backlogen är inom tunga gasturbiner (HDGT), där majoriteten av parken har tecknat serviceavtal på 10 år eller mer. Dessutom är dessa enheter extremt robusta och sannolikt att teckna nya serviceavtal i framtiden snarare än att tas ur bruk (särskilt eftersom växande oro för nätstabilitet kan fördröja många planer för pensionering av gasturbiner).

Käll: GE Vernova

GE är en nära partner till många av världens största energibolag och i praktiken ryggraden i deras respektive lands‑ eller regions‑elsystem, inklusive franska Engie, amerikanska Duke Energy (DUK ) (DUK +0.21 %), Southern Company (SOT.DE )  (SO -0.44 %), tyska RWE, spanska Iberdrola, taiwanesiska Taiwan Power Company med mera.

Käll: GE Vernova

Redan innan splittringen från resten av GE har GE Vernova lyckats vända sin verksamhet sedan 2019, då alla huvudområden (gasturbiner, nät, landbaserad vind) hade negativt fritt kassaflöde.

Effektivare affärspraxis, lägre omkostnader och i slutändan mer effektiva verksamheter har nu gjort alla tre lönsamma igen.

Käll: GE Vernova

GE Vernova’s Role in Meeting the World’s Growing Power Needs

GE Vernova ser att efterfrågan på el kommer att fördubblas till 2040. I USA kan industriell elektrifiering dubbla elbehovet (exklusive extra efterfrågan från datacenter).

Samtidigt behövs 4 triljoner dollar i investeringar för att ersätta kolkraftverk världen över, vilket innebär en enorm möjlighet för tillverkare av elektrisk utrustning.

Käll: GE Vernova

Utöver dessa siffror har fortfarande 750 miljoner människor ingen tillgång till el globalt, och många fler skulle öka sin konsumtion om de hade råd, vilket ger sektorn mycket rosiga långsiktiga tillväxtutsikter.

Sammanlagt skulle detta öka marknaden för den sektor som GE Vernova betjänar från 265 mrd. $ till 435 mrd. $.

Future Energy Technologies: GE Vernova’s Investment in Innovation

Gasutrustade anläggningar och vattenkraft är bara dåtid och nutid för företaget, framtiden byggs på andra teknologier.

När det gäller nätlösningar och elektrifiering erbjuder GE Vernova batterilagringssystem, synkrona kondensorer, pumpkraftverk (PSPP), ugnselektrifiering, termisk lagring, solinvertrar, vätgas kompressorer med mera.

Käll: GE Vernova

GE Vernova är också en kraftkälla inom energirelaterad F&U (1 mrd. $ i årlig F&U‑budget), särskilt med koldioxidsequestrering, HVDC‑kablar, vätgaskraftverk med mera.

Käll: GE Vernova

För sin egen verksamhet siktar GE Vernova på att vara koldioxidneutral till 2030 och successivt göra sin elproduktion koldioxidfri över tid.

Medan avkarbonisering av industrin genom övergång från kol till gas, koldioxidavskiljning och vätgas kan vara viktigt i framtiden, satsar GE Vernova också massivt på kärnkraft, särskilt på sin små modulära reaktor (SMR)‑design utvecklad i samarbete med Hitachi.

Nuclear GE Reboot

Företaget var pionjär inom kärnkraft och är idag en nyckelleverantör globalt av ångturbiner som omvandlar kärnkraftens värme till el.

Genom att gå in på SMR‑marknaden är GE Vernova nu direkt involverad i att bygga själva kraftverket, inte bara turbinerna. Företaget BWRX‑300 är det första nordamerikanska kommersiella SMR‑kontraktet, tecknat med Ontario Power, med ett ramavtal för tre ytterligare SMR‑enheter senare.

Käll: GE Vernova

Detta är den så kallade ”konventionella” SMR‑designen ur ett designperspektiv, i den meningen att den i huvudsak miniaturiserar befintlig kärnteknik och använder den befintliga leveranskedjan, med målet att snabbt få certifiering och enkel skalbarhet jämfört med mer innovativa designer som använder smält salt, torium med mera. (Du kan läsa mer om det i “Update on SMRs (Small Modular Reactor) – Still The Future of Nuclear Power”).

Denna nya affärsgren kan generera upp till 2 mrd. $ i intäkter till mitten av 2030‑talen och göra GE till en av de stora aktörerna i den kommande kärnenergirenaissansen, tillsammans med andra företag som NuScale (SMR ) eller Westinghouse (del av Cameco (CCJ ) och Brookfield Energy Partners (BEP ) (följ länkarna för varje företags egna investeringsrapporter).

Käll: GE Vernova

Electrification

Vernovas elnätsdel drar stor nytta av den kraftiga ökningen av elbehov i USA och globalt, med marknaden förväntas mer än fördubblas jämfört med siffrorna från 2022.

Detta drivs i stor utsträckning av behovet av energilagring som svar på grön energiproduktion och det växande behovet av starkare och smartare nät som kan hantera intermittenta energikällor.

Käll: GE Vernova

En annan intressant marknad blir mikro‑nät för elektrolysörer (grön vätgas, e‑metanol/ammoniak), som producerar nära solkraftverk den flytande bränslet som hjälper att avkarbonisera segment som är svåra att elektrifiera, såsom lufttransport, metallurgi, kemisk process och sjöfart.

Käll: GE Vernova

Denna elektrifieringssegment är också ett där mjukvara blir allt viktigare, en aktivitet där GE Vernova har imponerande användningsfall, till exempel:

• 30 % minskning av underhållskostnader och 14 % minskning av NOx‑utsläpp på ett fossilt kraftverk.
• 18 % färre avbrott och 40 % snabbare återställningstid efter ett avbrott för ett elnätsföretag.
• 10‑15 % år‑till‑år energibesparingsökning och 35 % minskning av produktavfall på ett tillverkningsföretag.

Totalt använder 70 % av Fortune 500‑elbolagen GE Vernova‑smartnät‑mjukvara GridOS, som täcker 40 % av den globala överföringslinjernas längd och 60 % av elhandeln i USA.

Käll: GE Vernova

Denna mjukvaruverksamhet växer med en årlig tillväxttakt på 10 % CAGR och har redan bildat en mjukvaruverksamhet på 1 mrd. $ inom den industriella tillverkaren.

GE Vernova’s U.S. Manufacturing Strategy Amid Tariffs and Supply Chain Shifts

Försörjningsproblem och brist på industriell utrustning i USA kan utgöra en möjlighet för företaget, tack vare en kumulativ global CAPEX‑ och F&U‑investering på 9 mrd. $ för nya produktionsanläggningar fram till 2028.

Detta inkluderar 50 M$ för nästa generations kärnbränsle‑design, 300 M$ för gasturbiner och LNG‑export, 600 M$ i amerikanska fabriker till 2026, med mera.

Sammanlagt bör företaget inte drabbas alltför mycket av handelskrig, eftersom det producerar en stor del av sina amerikanska produkter lokalt och dessutom har andra anläggningar världen över för att undvika repressalietariffer.

Conclusion

På grund av bredden i GE Vernovas verksamhet behöver investerare i företagets aktie inte vara säkra på vilken teknik som kommer att vinna energitransitionen de kommande 5‑10 åren:

• Om naturgas förblir viktig är GE Vernova redan den stora aktören i segmentet.
• Om kärnkraft verkligen genomgår en renässans kommer kärnkraftsturbiner och SMR generera stora intäkter.
• Om vindkraft förblir i nivå med sol för förnybar elproduktion blir GE Vernova också en stor aktör i denna industri.
• Om vätgas, ammoniak, metanol, pumpad vattenkraft eller koldioxidavskiljning & -sequestrering blomstrar kommer GE Vernova kunna ta del av dessa marknader tack vare tidiga, framåtblickande F&U‑investeringar.
• Om huvudfokus blir nätstabilitet och smart nät‑uppgradering är GE redan den föredragna partnern för de flesta av världens största energibolag.

Således är GE Vernova ett bra aktiealternativ för investerare som är medvetna om den växande elefterfrågan och behovet av ett bättre nät, och som är övertygade om att GE kommer vara en del av svaret, vare sig det gäller vatten, vind, kärnkraft eller nästan någon annan energiform. Eftersom företaget har genomfört en svår vändning sedan 2010‑talen och nu fokuserar på sina kärnmarknader efter separationen från GE HealthCare och GE Aerospace, verkar detta mer sannolikt.

Det kommer också indirekt att gynnas av den ökande andelen solenergi i nätet när solenergi blir billigare. Företagets gigantiska turbiner blir nyckeln för att tillhandahålla tillräcklig frekvensinerti från sol, och dess nätförbättringslösningar kommer att minska riskerna.

GE Vernova Stock News and Latest Developments