ETF-uppdatering: Fler godkännanden på väg, Litecoin får ökad uppmärksamhet, Ethereum åter i fokus

Medan Bitcoin-halveringsklockan tickar närmare, med blockbelöningsreduktionen beräknad till den 21 april, upplever kryptomarknaden en dvala. 

Prismässigt ligger BTC fortfarande på nästan $70,000, med ett marknadsvärde på $1,39 biljon. Samtidigt är det totala kryptomarknadsvärdet $2,7 biljon, med en total handelsvolym på $90 miljarder, enligt CoinGecko.

För närvarande handlas Bitcoin över $70K, precis under sitt historiska högsta (ATH) på $73,808, som nåddes den 14 mars. Så kan en fortsatt bullish momentum driva priset mot detta ATH, medan ett fall under stödnivån $69K kan leda till en nedgång mot nästa stöd på $64K.

Sedan förra månaden har BTC-priset tagit en paus efter att ha stigit så mycket som 67,3 % under 2024 och 163 % sedan mitten av oktober 2023, när berättelsen om spot Bitcoin ETF startade denna uppgång.

Klicka här för att lära dig allt om att investera i Bitcoin (BTC).

Vad händer med Bitcoin Spot-ETF:er? Prestandauppdatering

U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) godkände den första Bitcoin Spot-ETF:n i USA i början av januari. Med detta debuterade nästan ett dussin Bitcoin-ETF:er, vilket snabbt blev en historisk lansering. Dessa produkter registrerade miljarder dollar i inflöden, med kapitalförvaltningsjättarna BlackRock (BLK ) och Fidelity i ledningen.

April visar sig dock inte vara så bra för Bitcoin Spot-ETF:er. En märkbar avmattning har observerats i kapitalflödet, där många av dessa fonder, såsom ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB), Franklin Bitcoin ETF (EZBC), Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO), Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR), VanEck Bitcoin Trust (HODL) och WisdomTree (WT ) Bitcoin Fund (BTCW), har registrerat nollflöden under större delen av månaden, enligt data från Farside.

Detta är dock inte hela bilden, eftersom dessa produkter aldrig varit de mest aktiva eller populära. Ledaren, BlackRocks iShares Bitcoin Trust Registered (IBIT), fortsätter att attrahera kapital, även om inflödena har minskat avsevärt. Denna vecka registrerade IBIT nettopåverkningar på $21,2 mln, $128,7 mln, $33,3 mln och $192,1 mln.

Från och med den 11 april hade BlackRocks Bitcoin Spot-ETF $18,73 miljarder i totalt förvaltade tillgångar (AUM). När man talar om IBIT:s framgång, noterade Eric Balchunas, senior ETF-analytiker på Bloomberg Intelligence, att fonden på bara tre månader har ökat med mer än femtio procent och dragit in flera miljarder dollar, vilket är “dubbelt så mycket som någon annan BlackRock-ETF, och de har 421 av dem.” 

Ingen kommer i närheten av BlackRock. Men Fidelitys Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) ligger på andra plats och har registrerat inflöden under hela månaden, med ett AUM på $10,38 miljarder. Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) har också sett ett konstant inflöde av medel, även om dess AUM endast är $2,27 miljarder.

Mitt i allt detta fortsätter Grayscale att registrera utflöden från sin Bitcoin ETF (GBTC). Denna vecka, på onsdagen, såg fonden sitt lägsta utflöde på $17,5 mln sedan den omvandlade sin trust till en ETF. På torsdagen ökade nettopåverkningen återigen till nästan $125 mln. 

Tidigare i veckan sade Grayscale-VD Michael Sonnenshein att utflödena från GBTC närmar sig ett “jämviktstillstånd”. Detta tillskrevs försäljningsaktivitet relaterad till avveckling av konkursdrabbade kryptoföretag som FTX, som nu är “i stort sett bakom oss”. Samtidigt har analytiker på Coinbase Institutional noterat att den ökade försäljningen av GBTC potentiellt beror på att Genesis säljer aktier som en del av sin konkursprocess.

Dessutom tar denna ETF ut de högsta årliga avgifterna på 1,5 %, vilket Sonnenshein förutspår kommer att minska över tid “allteftersom marknaderna mognar”.

Enligt Grayscales officiella webbplats har GBTC nu $22,26 miljarder i AUM efter att ha förlorat mer än 300 000 BTC, vilket utgör nästan hälften av dess innehav i år. Detta visar att BlackRock snabbt närmar sig den kryptonativa fonden som lanserades för över ett decennium sedan, år 2013. 

Med detta är BlackRock redo att ta över kronan från Grayscale, och klyftan mellan de två minskar snabbt för att bli den största Bitcoin Spot-ETF:n på marknaden.

När det gäller BTC, med inflöden i andra ETF:er som avtar medan GBTC fortsätter att tömma sig, känner priset av pressen, med lite aktivitet under de senaste veckorna. 

Kina hoppar på ETF-aktiviteten? Godkännanden kommer på måndag

Medan aktiviteten kring Bitcoin-ETF:er minskar i USA, förbereder sig Asien för att engagera sig. Hong Kong strävar efter att bli ett digitalt tillgångshubb, och myndigheterna sägs vara redo att godkänna börshandlade fonder. På fredagen rapporterade Bloomberg att staden kan godkänna spot BTC- och Ether-ETF:er så tidigt som på måndag. 

Sedan Bitcoin-ETF:er godkändes i USA har företag baserade i Hong Kong sett en växande dragning. HashKey Exchange har fått över 170 000 kunder sedan lanseringen i augusti förra året, medan Bitcoin futures ETF-förvaltaren CSOP Asset Management rapporterade en ökning på $120,7 miljoner i sina tillgångar, med lokala värdepappersmäklare och högförmögenhetsindivider (HNIW) som dominerar detta inflöde.

Hong Kongs Securities and Futures Commission (SFC) tillåter redan förvaltare att sälja crypto futures-ETF:er, vilka anses mindre volatila än investeringar på spotmarknaden. Stadens myndigheter har sedan sagt att detaljhandelsinvesterare kommer att kunna köpa fonder för att investera i spot-krypto. Nu är staden redo att lansera Bitcoin-ETF:er.

Bosera Asset Management, Hong Kong-divisionen av en kinesisk fondförvaltare, är bland dem som har ansökt om att lansera en Bitcoin-ETF i staden, enligt Nikkei Asia. Om deras ansökan godkänns kommer produkten att samförvaltas av HashKey Capital, som är systerbolaget till den licensierade detaljhandelsplattformen för kryptohandel HashKey Exchange.

Två ytterligare fondförvaltare med kinesiska aktieägare, Harvest Global Investment och Value Partners, har enligt uppgift ansökt om att lansera en liknande produkt. En lokal mediekanal rapporterar också att China Asset Management (Hong Kong) har ansökt om samma.

Dessa fonder förväntas öppna dörrarna för ett enormt kapitalflöde från familjekontor och hedgefonder samt investerare på fastlandet i Kina, som är förbjudna att handla med krypto. Trots förbudet förblir kryptovalutor populära i landet, där köpare använder sig av underjordiska marknader och utländska bankkonton för att köpa krypto.

Så när kinesiska investerare söker sätt att lagra sin förmögenhet har de investerat i guld, vilket ledde till att myndigheterna stoppade handeln med guldkopplade ETF:er efter att priset steg till en premie på 30 %. Nu, med godkännandet av ETF:er, kan en liknande dynamik förväntas i digitalt guld.

Enligt grundaren av Singapore-baserade 10x Research, Markus Thielen, kan dessa ETF:er utlösa ett kinesiskt detaljhandelsköpsfrenesi liknande den som registrerades under bull-marknaden 2013.

Enligt Adrian Wang, VD för den Hong Kong-baserade kryptorikedomshanteraren Metalpha, “Betydelsen av Hong Kong-ETF:er är långtgående eftersom de kan locka ny global investering samt driva kryptoadoption till en ny nivå.” 

Medan Hong Kong-regulatorerna har påskyndat sin godkännandeprocess för spot bitcoin-ETF:er, visar även andra länder som Australien, Singapore och Förenade Arabemiraten intresse för liknande erbjudanden. Samtidigt tror man att nationer som Japan och Storbritannien kan införa politik som syftar till att begränsa överföringen av kryptovalutafonder till andra regioner.

Efter BTC, kan Ether Spot-ETF vara nästa? Tvivlar uppstår

Tillbaka i USA, sedan Bitcoin Spot-ETF:n godkändes och fick ett prislyft, har marknaden tittat på Ethereum som nästa kandidat för att få en ETF.

De stora finansiella institutionerna BlackRock, Fidelity och VanEck har också ansökt om Ethereum-ETF:er. Detta inkluderar Grayscale, som nu försöker omvandla sin Ethereum Trust (ETHE) till en ETF efter att ha vunnit målet mot SEC för att ompröva beslutet om avslag på GBTC-konverteringen till ETF. Detta banade i slutändan vägen för godkännandet av Bitcoin Spot-ETF:er i januari. 

“Vi är optimistiska att SEC kommer att stå på historiens rätta sida här och även tillåta dessa produkter att komma ut på marknaden.”

– Sonnenshein

SEC kommer att fatta beslut om dessa ansökningar i slutet av maj efter att ha fördröjt den ursprungliga deadline i mars.

Medan det fanns mycket spänning och optimism på marknaden kring godkännandet av Ether-ETF, börjar den avta av flera skäl. 

För det första har regulatorn signalerat att det kanske inte kommer att ske, med SEC:s ordförande Gary Gensler som tidigare betonade att “den stora majoriteten av kryptotillgångar är investeringskontrakt och därmed omfattas av de federala värdepapperslagarna.”

Nyligen har SEC också börjat undersöka företag kopplade till Ethereum Foundation, en schweizisk ideell organisation (NPO). Organisationen har i sitt GitHub-förråd på sin webbplats angett att den mottagit en “frivillig förfrågan från en statlig myndighet som inkluderade ett krav på konfidentialitet.”

Som ett resultat sprider sig pessimism kring den potentiella godkännandet, med Jean-Marie Mognetti, VD för den europeiska kapitalförvaltaren CoinShares (CSHR ), som säger: 

“Jag ser inget som blir godkänt under resten av året.”

Han noterade vidare att det kan vara svårt att få regulatoriskt godkännande för en proof-of-stake (PoS) blockchain jämfört med Bitcoins proof-of-work (PoW) blockchain.

Under tiden, i en intervju med CNBC under ett kryptoevenemang i Frankrike, sade VanEcks VD Jan van Eck att förvaltaren och Ark Invest var de första att ansöka om en Ethereum-ETF och “ungefär de första i kön för maj, antar jag, för att troligen bli avvisade.”

Van Eck förklarade varför han trodde så. Den juridiska processen för ETF:n innebär att regulatorer ger utfärdarna kommentarer på deras ansökan veckor i förväg. Men “just nu faller spikar när det gäller Ethereum,” tillade han.

Tvivlar uppstår inte bara inom kryptosfären utan även utanför, med JPMorgan som säger att SEC kommer att avvisa ansökningarna vid den kommande deadline nästa månad. De tror dock att ett godkännande kan ske efter detta avslag, vilket skulle leda till rättsliga tvister, en juridisk kamp som myndigheten sannolikt kommer att förlora, precis som förra året mot Grayscale och Ripple.

Ether-priset har också kämpat. Det handlas för närvarande på $3,514, upp cirka 54 % år‑till‑datum (YTD) och 126,7 % under de senaste sex månaderna. Eths pris har ännu inte nått ett nytt ATH och ligger 28 % under sitt toppvärde på $4,880 från november 2021. Dessutom har ETHBTC‑kvoten sjunkit under 0,050 och har varit i en nedåtgående trend sedan september 2022.

Kommer Litecoin-ETF då? Ryktena är i full gång 

Medan chanserna för en Spot Ethereum-ETF minskar, spekulerar marknaden i att andra altcoins kan få en smak av nytt kapital istället. Rykten cirkulerar om att Litecoin kan vara nästa i kön för en potentiell spot-ETF.

Allt började när Fox Business-journalisten Eleanor Terrett publicerade ett scoop på X (tidigare Twitter) om potentiellt institutionellt intresse för denna altcoin, som är baserad på Bitcoin-protokollet. Terretts inlägg löd:

“Hör rykten på institutionsnivå om möjligt intresse för en Litecoin-ETF. Logiken är att på grund av LTC:s funktionella likheter med BTC, kan SEC vara mer benägen att godkänna den, kanske ännu mer än ETH.”

Han påpekade vidare Coinbase Derivatives senaste åtgärder med att lansera futureskontrakt för Litecoin, Bitcoin Cash (BCH) och Dogecoin (DOGE) med storlekarna 5 LTC, 1 BCH och 5000 DOGE.

Den 11 april meddelade den CFTC-reglerade futuresbörsen att med dessa kryptofutureskontrakt syftar Coinbase Derivatives till att ge detaljhandelshandlare möjligheter till prisupptäckt, diversifiering, marginal och riskhantering. Lanseringen tidigare i månaden, enligt börsen, har lett till djupare och tajtare marknader genom att låta handlare delta med minskade förhandskapitalkrav och inom ett reglerat ramverk.

Till och med Litecoin Foundation har eldat på elden med sin verkställande direktör, Alan Austin, som säger:

“Älskar eller hatar du ETF:er, det första företaget som lanserar en Litecoin-ETF kommer att krossa det!”

Som ett resultat steg priset på LTC från cirka $78 den 20 mars till över $110 den 1 april, vilket motsvarar en ökning på över 41 %. Även om priset förblev över $100 fram till början av veckan har det sedan fallit, och vid skrivandet handlas det på $95,90. Trots det senaste intresset och prisökningen ligger Litecoin fortfarande 76,6 % under sitt högsta värde i maj 2021 på $410,26.

Kryptomarknadsdeltagare tror och hoppas att vi kan se andra altcoins få en ETF, särskilt de som inte klassificeras som värdepapper av SEC, särskilt om Ethereum-ETF godkänns.

Med regelbundna hinder som blockerar Ethereums väg till en ETF, tittar marknadsentusiaster även på XRP. Steven McClurg, CIO på Valkyrie Funds, som också har uttryckt tvivel om Ether-ETF:s chanser med myndigheten som ser ETH som ett värdepapper, sade att Litecoin- och XRP-ETF:er kan godkännas tidigare, med tanke på SEC:s syn på dessa kryptovalutor.

Samtidigt sade Martin Hiesboeck, chef för forskning på kryptobörsen Uphold, att en XRP-ETF kan vara runt hörnet. Altcoinens värde steg över $0,73 förra månaden men ligger nu under $0,6, en nedgång på 82,5 % från dess topp i januari 2018.

Avslutande tankar

Som vi har sett har Bitcoin Spot-ETF:n varit en enorm framgång i USA, och detta momentum kan fortsätta i Asien med Hong Kong redo att godkänna spot-ETF:er. Med detta kan Bitcoins pris, som har legat kring $70 000, få den skjuts som krävs för att nå nya ATH och potentiellt nå $100 000.

En annan stor händelse för Bitcoin är den kommande halveringen, som sker om mindre än tio dagar. Historiskt sett är det en bullish händelse, men BTC:s pris kanske ännu inte är redo att skjuta i höjden med tanke på att det har stigit de senaste sex månaderna. Dessutom är detta första gången som BTC-priset har nått ett ATH före händelsen med försörjningschock.

Dock, faktum att den största kryptovalutans tillväxt i utbudet kommer att halveras medan efterfrågan på Bitcoin har varit stark och växande talar för dess pris. Med det sagt, på kort sikt återstår att se i vilken riktning Bitcoins pris rör sig härnäst, och i förlängningen, altcoins.

Klicka här för att läsa om den nästa region som kan få Bitcoin-ETF-godkännande.