Bitcoins utveckling: Från digitalt guld till global finansiell ryggrad

Under lång tid har guld varit den mest välkända värdebevararen, en tillgång som kan behålla sitt köpkraft över tid och enkelt bytas mot något annat. Genom åren har experter tagit fram en lista med flera egenskaper som en ‘värdebevarare’ bör ha, inklusive funktioner som hållbarhet, bärbarhet, fungibilitet, delbarhet, knapphet och verifierbarhet.

När man bedömer i ljuset av dessa parametrar kan många tillgångar framstå som värdebevarare, inklusive fiatvaluta, ädelmetaller, fastigheter och egendom. Dock har guld varit den mest framgångsrika och längst etablerade bland dem. 

Men vi lever i en digital tidsålder nu. Medan guld som en fysisk råvara behåller sin styrka som en långsiktig värdebevarare, har Bitcoin snabbt framträtt som ‘digitalt guld’, vilket passar den tid vi lever i. Som en digital tillgång är den så hållbar som den kan bli. Den är mer bärbar än någon fysisk råvara. 

Man kan flytta Bitcoin digitalt och skicka den från en plats till en annan på kortast möjliga tid. Och eftersom en Bitcoin kan bytas mot vilken annan som helst, är dess fungibilitet obestridd. Den är också mycket delbar och kan räknas eller delas ner till en hundra miljon del av en enhet, känd som en satoshi. Dessutom är transaktioner verifierbara och censurresistenta. 

Bitcoinens uppgång som värdebevarare har varit fenomenal om vi ser på siffrorna. Under sista kvartalet 2017 hade priset på Bitcoin passerat US$1 000. Det har tagit mindre än åtta år för Bitcoin att nå ett pris på omkring 100 000, en tillväxt på 100‑fald. 

Enligt siffror från Bitbo, en realtids‑Bitcoin‑dashboard, finns det nästan 106 miljoner Bitcoin‑ägare, medan antalet dagliga Bitcoin‑användare är 400 000. Antalet Bitcoin‑plånböcker är ännu högre – 200 miljoner, medan omkring 53 miljoner handlar med Bitcoin. 

Om man bestämmer sig för att undersöka och fastställa vad som gör Bitcoin till en så robust och motståndskraftig tillgång, är det mycket nödvändigt att undersöka dess penningpolitik. 

Bitcoins penningpolitik

Bitcoin har en fast eller begränsad tillgång. Och faktum att den har ett fast antal enheter tillgängliga under hela sin livstid gör dess ägande så värdefullt. Sedan dess start, som en del av dess grundläggande DNA, är Bitcoins maximala tillgång permanent begränsad till 21 miljoner mynt.

Enligt offentligt tillgängliga data finns cirka 20 miljoner bitcoins i cirkulation år 2024. När detta antal når den 21‑miljoners gränsen kommer Bitcoin‑protokollet inte längre att utfärda nya Bitcoins. Dock kommer det inte att bli verklighet förrän år 2140, på grund av en annan inbyggd mekanism i tillgången, känd som halvering. Vi kommer att diskutera halvering senare. För tillfället måste vi vara medvetna om att, även statistiskt, är Bitcoin en mycket eftertraktad tillgång, med 73 % av amerikanska kryptoinnehavare som planerar att fortsätta investera i kryptovaluta år 2025. 

Anledningen till att Bitcoin är så efterfrågad är att den strategiskt upprätthåller sin knapphet. Och det är där halveringscyklerna spelar en roll. 

Den senaste Bitcoin‑halveringen inträffade den 20 april 2024. Det var när belöningen för att bryta ett block minskade till 3,125 från 6,25. 

Men vad är egentligen en Bitcoin‑halvering? Det är ett förutbestämt evenemang där belöningarna för att bryta BTC halveras. Mekanismen håller BTC‑tillgången knapp. Dessa halveringar sker var 210 000:e block, eller ungefär var fjärde år. Eftersom den senaste Bitcoin‑halveringen var i april 2024, är nästa halvering planerad till omkring april 2028, då belöningarna kommer att sjunka till 1,5625 från 3,125. 

Bitcoin bidrar också till inflationsresistens. Alla traditionella fiatvalutor är mottagliga för inflation eftersom centralbanker fritt kan trycka pengar när de anser det lämpligt. Att trycka mer pengar innebär minskad köpkraft. Begränsningen av Bitcoins tillgång hjälper till att motverka inflationsrisken genom att hålla dess tillgänglighet knapp eller begränsad. Enligt ARK:s Big Ideas 2025‑rapport föll Bitcoins inflationsnivå under Gulds långsiktiga tillväxt efter dess fjärde halvering. 

En så välgenomtänkt penningpolitik gör Bitcoin till en tillgång som institutioner utan tvekan vill anta. 

Bitcoins institutionella antagande

En robust penningpolitik har inspirerat många företag att hålla Bitcoin på sina balansräkningar. Det finns flera NASDAQ‑listade företag som har Bitcoin på sin balansräkning. Vi kommer att titta närmare på dessa företag i våra kommande segment. Den mest betydande innehavaren av Bitcoin bland dessa företag är MicroStrategy Inc., medan andra inkluderar bland annat Marathon Digital Holdings (MARA ) (MSTR ), Tesla (TSLA ), Coinbase Global (COIN ), Hut 8 Mining Corp (HUT.TO ) (HUT ), och många fler. 

Närvaron av Bitcoin i globala företagsbalansräkningar går bortom den hype som Bitcoin har skapat för sig själv. Med pengar som har förlorat sin köpkraft i stor utsträckning under dessa inflationsdrabbade tider – främst på grund av fenomenet penningdebasering – har Bitcoin erbjudit ett alternativ som en tillgång med fast tillgång, global likviditet och asymmetrisk uppsida. 

Regler kring Bitcoin har också inspirerat företag att hålla Bitcoin. Ändrade regler, såsom SAB21:s återgång, har gjort det möjligt för finansinstitut att erbjuda förvarningstjänster, vilket ger företag möjlighet att utnyttja sina bitcoins mer effektivt genom etablerade bankrelationer. 

Dessutom har FASB infört vissa redovisningsändringar. Dessa förändringar hjälper till att mer exakt återspegla den påverkan som Bitcoins ekonomi kan ha på företags finansiella rapporter. Mer specifikt kan företag som samlar Bitcoin nu redovisa dess värdeökning i sina resultatrapporter, vilket erbjuder en tydlig mekanism för värdeskapande genom strategisk förvärv av Bitcoins. Bitcoin Act 2024 har ytterligare minskat systemriskerna för företagsadoption genom att erbjuda bredare regulatorisk klarhet. 

Alla dessa faktorer tillsammans har hjälpt Bitcoin att bli den tillgång som nu hålls av mer än 70 börsnoterade företag. 

Flera regulatoriska gröna signaler har uppmuntrat adoption, där den mest betydelsefulla är godkännandet av Bitcoin‑ETF:er. Och i de kommande segmenten kommer vi att titta på dessa signaler. 

Regulatoriskt landskap

Den första betydande milstolpen i Bitcoins regulatoriska landskap nåddes när Bitcoin‑ETF:er fick godkännande. Securities and Exchange Commission godkände de första elva Bitcoin‑ETF:erna i januari 2024. Bitcoin‑spot‑ETF:er godkändes senare den 18 oktober 2024. Samma månad godkände SEC Cboe‑börsen för att låta handlare handla spot‑Bitcoin‑ETF‑optioner på Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) och ARK 21 Shares Bitcoin ETF (ARKB). Dessutom godkände SEC New York Stock Exchange för att tillåta optioner för handel med Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC) och Bitwise Bitcoin ETF (BITB).

Bitcoin‑ETF‑branschen erbjuder nu en mängd olika produkter, inklusive Spot‑Bitcoin‑ETF:er och Derivat‑baserade Bitcoin‑ETF:er. Dessa två produktkategorier har olika typer av produkter med olika fördelar och funktioner. Till exempel har Spot‑Bitcoin‑ETF:er Bitcoin som underliggande tillgång, medan Derivat‑baserade Bitcoin‑ETF:er har Bitcoin‑futureskontrakt. Som ett resultat spårar Spot‑ETF:er Bitcoin‑priserna direkt, medan Derivat‑baserade Bitcoin‑ETF:er spårar dem indirekt. Investerare kan utforska ett spektrum av exponering från direkt till indirekt tack vare dessa instrument. 

I USA är den 47:e presidentadministrationen under ledning av president Donald Trump enligt uppgift redo med en rad kryptovänliga federala initiativ. Det var inte bara president Donald Trump som var entusiastisk över kryptos framtidsutsikter, vilket utan tvekan innebar optimism kring kryptovärldens mest representativa tillgång: Bitcoin. Enligt data publicerad av den ideella branschgruppen ‘Stand With Crypto’ sålde 2024‑valet 250 ‘pro‑krypto’ medlemmar av kongressen samt 16 ‘pro‑krypto’ senatorer. 

En av de mest ambitiösa och lovande idéerna är det föreslagna etablerandet av en Bitcoin‑nationell reserv, vilket skulle innebära att behålla alla nuvarande statligt ägda bitcoins och samla fler för att stärka nationens krypto‑tillgångar. Detta förväntas placera USA som en av de största suveräna innehavarna av Bitcoin, vilket ökar det globala förtroendet för dess ledarskap på kryptomarknaden.

Ripple‑VD Brad Garlinghouse skrev på sin X‑handle i den första veckan i januari 2025:

“Vi skrev fler amerikanska avtal under de sista sex veckorna av 2024 (sedan valet) än under de föregående sex MÅNADERNA. …Säg vad du vill, men ‘Trump‑effekten’ gör redan krypton stor igen — genom hans kampanj och i administrationens prioritet från dag 1.”

Europa har också förenklat sina kryptopolitiker avsevärt genom att bli den första stora ekonomin att anta ett kryptolicensramverk, kallat MiCA eller Markets in Crypto Assets. 

Sammanlagt, globalt, förändras uppfattningen kring krypto. År 2024 publicerade World Economic Forum en sammanställning av hur kryptoregler förändras världen över. Den lyfte fram flera förändringar. Till exempel har många länder inlett ett licens- och registreringsregime för stora kryptotillgångs‑mellanhandar, många har övervägt reglering av fiat‑stödda stablecoins, medan flera länder har reflekterat över att utveckla riktlinjer och/eller godkännanderegimer för marknadsföring och promotion av kryptotillgångar. 

En betydande del av den entusiasm som man kan se växa kring kryptotillgångar härstammar från Bitcoin och intresset från stora företag att hålla den som en värdebevarare. Microstrategy (MSTR ) är ett av de bästa exemplen i detta avseende. 

1. Microstrategy (MSTR )

Från och med den 27 januari 2025, MicroStrategy äger 471 107 bitcoins. MicroStrategy anger det genomsnittliga inköpspriset som 62 473,01 USD per bitcoin, med en total kostnad på 27,954 miljarder USD. Så sent som i början av november 2024 köpte Microstrategy Bitcoin för ett värde av 4,6 miljarder USD. 

För att finansiera dessa Bitcoin‑allokeringar sålde MicroStrategy ungefär 13,6 miljoner aktier i företaget. Detta tillvägagångssätt stämde överens med företagets “21/21‑plan”, en ambitiös kapitalanskaffningsstrategi för att samla in 42 miljarder USD genom aktie- och räntepapper under de kommande tre åren.

När han talade om företagets Bitcoin‑strategi, hade Microstrategys verkställande ordförande Michael Saylor följande att säga:

“Vi är ett Bitcoin‑kassaföretag. För fyra år sedan var vi ett mjukvaruföretag på 500 miljoner USD, men vid den här tidpunkten står mjukvara för kanske 75 miljoner USD i kassaflöde eller vinst per år. Kassafunktionen är värd 5 till 10 miljarder USD per år i vinstlikvärde. Vi har någonstans mellan 35 och 38 miljarder USD i Bitcoin. Det är företagets permanenta kapital.”

Microstrategys Bitcoin‑innehav är bara jämförbart med BlackRocks iShares Bitcoin Trust eller IBIT, som är den största Bitcoin‑ETF:n. Även om andra företag inte är lika fokuserade på att hålla Bitcoin som Microstrategy, finns det stora företag som innehar betydande mängder Bitcoin. Ett sådant företag är Tesla. 

2. Tesla (TSLA )

Enligt siffror publicerade av Bitbo ägde Tesla 9 720 Bitcoins per den 12 september 2024. Tidigare hade de 42 902 bitcoins, men i juli 2022 meddelades att de sålt 75 % av sina innehav, vilket minskade företagets totala antal till 10 725. Bitcoin‑priset föll cirka 1,7 % på nyheten. Men från den dagen till idag har synen på Bitcoin förändrats avsevärt.

Enligt den senaste tillgängliga informationen – information hämtad från Teslas senaste rapport – steg Teslas digitala tillgångar, som hade ett värde på 184 miljoner USD i företagets balansräkning sedan slutet av 2022, till 1,08 miljarder USD.

“Det är viktigt att påpeka att nettoresultatet för Q4 påverkades av en mark‑to‑market‑fördel på 600 miljoner USD från Bitcoin på grund av införandet av en ny redovisningsstandard för digitala tillgångar.”

– Tesla CFO Vaibhav Taneja berättade för analytikerna under företagets resultatpresentation told analysts on the company’s earnings call

Third-party industry reporters ran a deeper check to understand what was happening to Tesla’s Bitcoin strategy. It found that if assessed at fair market value, Tesla’s crypto holdings would have been recorded as worth $487 million at the beginning of 2024, not the “cost-less-impairment” number of $184 million. Bitcoin’s massive surge provided unrealized gains of $589 million for the year, adding to the $1.076 billion number for digital assets on the balance sheet.

Ett annat företag som har varit mycket aktivt inom området Bitcoin‑förmögenhetsackumulering är Block, tidigare Square. 

3. Block (XYZ )

Rapporter tyder på att Block, ett företag inom finansiella tjänster och digitala betalningar, kan bli det första företaget med en “explicit” Bitcoin‑strategi som listas i S&P 500. Det är av den anledningen som Block avsatte 10 % av sina månatliga Bitcoin‑bruttovinster till Bitcoin‑investering.

Chefen för forskning kring digitala tillgångar på VanEck, Matthew Sigel, beskrev detta som en investering “på ett förutbestämt och återkommande schema.” Enligt Sigel ägde Tesla Bitcoin men kunde inte räknas som en innehavare eftersom de inte hade en explicit strategi som Block. 

Med alla dessa stora institutionella och företagsinvesteringar i Bitcoin kan man bara förvänta sig ett större deltagande av Bitcoin i våra framtida finansiella system. 

På intäktsfronten tog Block Inc. in 21,92 miljarder USD i intäkter för 2023, med Cash App och Square som spelade en stor roll. Deras bruttovinst nådde 7,50 miljarder USD, en solid ökning med 25 % från föregående år.

Det sagt, efter att ha räknat med kostnader rapporterade de fortfarande en rörelseförlust på 278,8 miljoner USD. Däremot sköt justerad rörelseinkomst upp till 351,4 miljoner USD, vilket markerade en enorm ökning med 342 % år‑över‑år.

På resultatlinjen vände Block faktiskt tillbaka till positivt nettoresultat, med 9,77 miljoner USD, en stor vändning från deras förlust på 540,75 miljoner USD år 2022. Slutligen landade justerad EBITDA på 1,79 miljarder USD, en ökning med 81 % från föregående år.

Bitcoins framtid i globala finansiella system

Bitcoin har i alla avseenden blivit 2000‑talets guld. I en intervju publicerad på Deutsche Banks webbplats hade Marion Laboure, analytiker på Deutsche Bank (DB ) research, följande att säga: 

“Människor har alltid sökt tillgångar som inte kontrolleras av regeringar. Guld har haft denna roll i århundraden. Och ja, jag kan potentiellt se Bitcoin bli 2000‑talets digitala guld. Låt oss inte glömma att guld också var volatilt historiskt.”

Men förutom att vara en trovärdig värdebevarare, framträder Bitcoin snabbt som en tillgång som kan handlas på börsen, en diversifierare av portföljen och mer. Bitcoin‑innehavare går in i den decentraliserade finansens värld, med användning av wrapped‑tokens och DeFi‑projekt byggda på Bitcoins blockkedja. 

Wrapped Bitcoin är i princip en 1:1‑representation av Bitcoin som kan användas på andra blockkedjor. Det är den första ERC20‑token som är backad 1:1 till Bitcoin. I sina tidiga dagar skulle man fundera mycket på nödvändigheten av att ha Wrapped Bitcoin. Ethereum hade redan etablerat sig som grunden för Decentralized Finance. Men hur kan den mest kända och mest representativa tillgången i kryptovärlden hamna på efterkälken? 

I maj 2022 var nästan 9 miljarder USD i Bitcoin låst i Wrapped Bitcoin, en enorm ökning från ett marknadsvärde på strax över 4 miljoner USD i början av 2020. Den siffran har nu passerat 12 miljarder USD. 

Sammanfattningsvis, med alla dessa prestationer kombinerade, kan Bitcoin nu enkelt benämnas som den globala finansiella ryggraden, en som har vuxit snabbt och robust! 

Klicka här för att lära dig allt om att investera i Bitcoin.