Regulação
NYSE suspende os valores mobiliários da PSQ Holdings e inicia processo de deslistagem
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A Bolsa de Valores de Nova York anunciou, em 9 de novembro de 2026, que a equipe da NYSE Regulation havia decidido iniciar o processo de deslistagem das ações ordinárias Classe A e dos bônus de subscrição resgatáveis da PSQ Holdings, suspendendo imediatamente a negociação de ambos os valores mobiliários. A medida contra as ações ordinárias ocorreu após a PSQ não manter uma capitalização de mercado global média de pelo menos US$ 15 milhões durante um período consecutivo de 30 pregões.
Os valores mobiliários afetados são as ações Classe A negociadas sob o símbolo PSQH e os bônus de subscrição negociados sob o símbolo PSQH.WS. Cada bônus de subscrição integral dá direito à aquisição de 1/15 de uma ação Classe A ao preço de exercício de US$ 172,50 por ação. A NYSE Regulation concluiu separadamente que os bônus de subscrição já não eram adequados para negociação na bolsa devido a níveis de “preço de venda anormalmente baixo”, nos termos da Seção 802.01D. O anúncio não informou o preço observado dos bônus de subscrição nem um limite numérico para essa determinação.
A decisão relativa às ações ordinárias citou a Seção 802.01B do Manual de Empresas Listadas da NYSE. A PSQ tem o direito de solicitar que a determinação seja analisada por um comitê do conselho de administração da bolsa. A NYSE solicitará à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos a deslistagem dos valores mobiliários somente após a conclusão de todos os procedimentos aplicáveis, inclusive qualquer recurso. Portanto, a decisão da equipe dá início ao processo, mas não conclui uma deslistagem pela SEC.
Esforços anteriores para cumprir as exigências
Os problemas da PSQ com a listagem já eram públicos. A empresa informou que recebeu, em 10 de fevereiro de 2026, um aviso de descumprimento das Regras 802.01B e 802.01C, relativas à capitalização de mercado e ao patrimônio líquido dos acionistas, bem como ao preço médio mínimo de fechamento das ações Classe A. Esse aviso não resultou na deslistagem imediata das ações, e a PSQ apresentou um processo baseado em um plano de negócios para a primeira regra e um prazo de seis meses para corrigir a deficiência de preço.
Em 18 de maio de 2026, a PSQ anunciou que a NYSE havia aceitado seu plano de conformidade. As deficiências originais eram uma capitalização de mercado global média inferior a US$ 50 milhões e um patrimônio líquido dos acionistas inferior a US$ 50 milhões, além de um preço médio de fechamento das ações abaixo de US$ 1 ao longo de 30 pregões. A NYSE concedeu um prazo de 18 meses a partir do aviso de fevereiro para corrigir a situação prevista na Seção 802.01B, sujeito a revisões trimestrais, e aprovou um plano para sanar o descumprimento da Regra 802.01C em até seis meses. A PSQ alertou que não recuperar a conformidade até o fim desse prazo, ou não demonstrar progresso suficiente conforme o plano, poderia levar ao início do processo de deslistagem.
Os acionistas autorizaram um desdobramento reverso em 9 de julho de 2026, e, nesse mesmo dia, o conselho definiu a proporção de 1 para 15. As negociações ajustadas pelo desdobramento começaram em 13 de julho de 2026, reduzindo o número de ações Classe A em circulação de aproximadamente 50,35 milhões para 3,36 milhões; as frações de ações foram liquidadas em dinheiro. O relatório do terceiro trimestre da empresa informa que ela voltou a cumprir a Regra 802.01C após o desdobramento. Essa correção era distinta do problema de capitalização de mercado que motivou a medida de novembro.
Situação financeira antes da suspensão
O relatório trimestral, apresentado em 6 de novembro de 2026, informou uma capitalização de mercado total média de US$ 16,9 milhões em 3 de novembro de 2026. Também alertou que ficar abaixo de US$ 15 milhões ao longo de um período móvel de 30 pregões acarretaria a suspensão imediata e o início do processo de deslistagem, sem prazo para correção nem possibilidade de apresentar um plano de conformidade. O anúncio da NYSE não informou qual foi a média que embasou sua determinação subsequente.
No trimestre encerrado em 30 de setembro de 2026, a empresa de pagamentos e infraestrutura financeira registrou receita de US$ 7,34 milhões e prejuízo líquido de US$ 4,13 milhões, em comparação com US$ 4,40 milhões e US$ 11,98 milhões, respectivamente, um ano antes. O caixa e os equivalentes de caixa sem restrições somavam US$ 3,84 milhões em 30 de setembro, ante US$ 14,64 milhões em 31 de dezembro de 2025, enquanto o patrimônio líquido total dos acionistas caiu de US$ 13,44 milhões para US$ 1,70 milhão. As atividades operacionais consumiram US$ 8,17 milhões em caixa nos primeiros nove meses de 2026.
Os números distinguem o desempenho operacional do cumprimento das exigências da bolsa: a receita aumentou e o prejuízo trimestral diminuiu, mas a capitalização de mercado informada pela empresa permaneceu próxima do limite que aciona a suspensão. A questão imediata é se a PSQ conseguirá reverter a determinação da NYSE Regulation por meio do processo de revisão da bolsa, e não como poderá concluir o plano de conformidade anterior.
