Hva er en kapitaliseringstabell, og hvorfor er den viktig?

En cap table (kort for capitalization table) er et dokument (regneark eller tabell) som gir en analyse av et selskaps eierprosent og verdien av egenkapital i hver investeringsrunde fra investorer; den brukes til å forstå hvem som eier hva i et selskap og hvordan eierskapet er fordelt.

Hvorfor er en cap table viktig?

En cap table er et viktig verktøy for å håndtere et selskaps egenkapital og kan brukes til å hjelpe med å fastsette ting som utvanning, verdivurderinger og finansieringsrunder. Her er noen spesifikke måter en cap table er essensiell:

• En cap table hjelper med å forstå eierskaps- og egenkapitalstruktur: En cap table viser hvem som eier hva i et selskap og hvordan eierskapet er fordelt. Dette er viktig for å forstå selskapets egenkapitalstruktur og fullt utvannet prosentandel eierskap. De strukturerte eierskapsdataene som en cap table gir, hjelper et selskap i beslutningsprosessen ved å vise hvordan selskapets nøkkelbeslutninger påvirker egenkapitalstrukturen.
• En cap table hjelper med å forstå utvanning: En cap table kan brukes til å forstå utvanning, som er reduksjonen i en aksjonærs eierprosent som følge av utstedelse av nye aksjer eller tillegg av aksjer til incentivpoolen. Dette er viktig for investorer og gründere, da det kan påvirke verdien av deres eierandel i selskapet.
• En cap table hjelper med å fastsette verdivurdering: En cap table kan brukes til å hjelpe med å fastsette verdien av et selskap, spesielt når selskapet vurderer en oppkjøp eller fusjon. Dette er viktig for å forstå selskapets økonomiske helse og ta informerte beslutninger om fremtiden.
• En cap table hjelper med å spore utstedelse av token eller aksjer: En cap table brukes til å spore utstedelse av nye aksjer under finansieringsrunder. Dette er viktig for å forstå hvor mye egenkapital som er solgt og til hvem, samt påvirkningen på selskapets eierskapsstruktur.
• En cap table hjelper med planlegging og fastsettelse av skatter: Cap tables er formelle registre over egenkapital; derfor kan skattemyndigheter som IRS bruke et selskaps cap table som referanse for å fastslå om et selskap, dets ansatte og dets investorer betaler riktig skatt.

En cap table er et viktig verktøy for å håndtere og forstå egenkapitalen i et selskap. En cap table er et kritisk krav for de fleste oppstartsbedrifter. Aksjonærer, potensielle investorer, samt gründere og investorer drar nytte av dataene en cap table gir.

Kilde: corporatefinanceinstitute.com

En cap table består vanligvis av rader og kolonner som inneholder informasjon om typer verdipapirer, opsjoner, utvannede aksjer og utvannet prosentandel eierskap, blant annet.

Cap tables i blokkjede‑æraen

Etter hvert som internett utvikler seg mot web3 og adopsjonen av blokkjede‑teknologi fortsetter å vokse, velger selskaper i økende grad å tokenisere aksjene sine. Tokenisering og security token offerings (STO) blir det foretrukne valget for crowdfunding fremfor børsnoteringer (IPO) og egenkapital‑crowdfunding. Akkurat som IPO‑er er STO‑er regulatorisk i samsvar.

For å effektivisere prosessen med tokenisering av eiendeler og STO‑er, begynner kapitaliseringstabeller som bruker blokkjede‑teknologi for å registrere og spore eierskap til et selskaps verdipapirer å få oppmerksomhet. I en tradisjonell cap table (vanligvis opprettet og lagret i et regneark), registreres eierskapet til et selskaps verdipapirer i en sentralisert database, som kan være utsatt for feil og manipulering. Ved å bruke en blokkjede til å registrere og spore eierskap, kan en blokkjede‑drevet cap table gi en mer sikker og transparent registrering av eierskap. I tillegg kan bruk av smarte kontrakter på blokkjeden automatisere prosessen med å utstede og overføre verdipapirer, noe som strømlinjeformer prosessen og reduserer behovet for mellommenn.

Det finnes flere funksjonsrike løsninger for styring av kapitaliseringstabeller for selskaper og fond, basert på blokkjede‑teknologi. Vertalo, en leverandør av livssyklusadministrasjon for digitale eiendeler og digitale verdipapirer, tilbyr verktøy som gjør det mulig å administrere cap tables på blokkjeden. Ved å bruke disse blokkjede‑drevne verktøyene kan tokeniserte aksjer utstedes, spores og selges gjennom blokkjede‑baserte plattformer; et blokkjede‑basert selv‑suveren digitalt identitetssystem kan integreres i et selskaps kapitalinnhentingsprosess for fullt automatisert KYC. En blokkjede‑drevet cap table gjør det enklere for oppstartsbedrifter å lansere private og offentlige salg, hente inn kapital og spore sin kapitalstruktur on‑chain, noe som muliggjør større automatisering. Investorer kan også enkelt se sin posisjon. En blokkjede‑drevet cap table bygger tillit hos investorer, ettersom blokkjeden er transparent, sikker og uforanderlig.

Cap tables krever oppdatering. Når nye aksjer utstedes, for eksempel, oppdateres en cap table for å gjenspeile endringene. Ved bruk av regneark og andre tradisjonelle cap table‑løsninger, gjøres oppdateringer manuelt i de fleste tilfeller. Imidlertid eliminerer blokkjedenes evne til å automatisere transaksjoner ved bruk av smarte kontrakter den tidkrevende prosessen med manuell datainntasting.

Etter hvert som stadig flere tradisjonelle eiendeler blir tokenisert og STO‑er blir den foretrukne metoden for kapitalinnhenting for oppstartsbedrifter og tidlige ventures, vil cap tables følge den blokkjede‑induserte utviklingen av tradisjonelle eiendeler og kapitalinnhentingsmetoder.