Uraniumforekomster antyder at Canada er klar til å bli en viktig aktør i fremtiden for grønn energi

Driver den atomære renessansen

Når man snakker om grønn energi, er sol- og vindkraft vanligvis inkludert, sammen med kanskje geotermisk energi. Imidlertid blir atomkraft i økende grad inkludert. Dette skyldes at atomkraft har like lave karbonutslipp, noe som er hovedårsaken til drivkraften mot fornybar energi.

Den kan også produsere energi kontinuerlig og på en svært forutsigbar måte, uansett vær, noe fornybare energikilder fortsatt sliter med uten dyre batteripakker i stor skala.

Og behovet for å dekarbonisere vår energikilde er så presserende at den enorme mengden olje, gass og kull, som fortsatt utgjør den store majoriteten av vår energimiks, også bør erstattes av tilgjengelig atomkraft, i stedet for å vente for lenge på at batteriteknologien modnes og distribueres.

Kilde: Our World In Data

Men kjernekraftverk må forsynes med uran, en ressurs som i økende grad er underlagt geopolitiske motstandere av Vesten som Kina og Russland. Heldigvis er ett land i ferd med å ta opp mangelen: Canada.

Uran som en strategisk ressurs

Uran har vært en strategisk ressurs siden begynnelsen av den atomære æraen, og USAs tilgang til store mengder malm var en nøkkelfaktor i suksessen til Manhattan-prosjektet, som førte til utviklingen av de første atombombene.

Den destruktive kraften til atomet gjorde produksjon eller tilgang til tilstrekkelig mengde uran til en vital nasjonal interesse for alle stormaktene, fra USA og Sovjetunionen til Frankrike, Storbritannia, Kina osv.

Etter slutten av den kalde krigen og nedrustingen av deler av atomarsenalene, ble uran en mer «kjedelig» vare, ofte levert i store mengder til USA og vestlige makter av Russland og tidligere sovjetiske land som Kasakhstan.

I dag kommer en stor del av verdens atomforsyning fra Kasakhstan, ofte raffinert til brukbart brensel i Russland. Differansen mellom den utvunnede forsyningen og etterspørselen fra kjernekraftverk ble forårsaket av uran levert fra avrustede atomvåpen.

Kilde: World Nuclear Association

En ny ustabil verdensorden

Etter‑den‑kalde‑krigens æra er definitivt over, med stormakter som Russland og Kina som utfordrer USA og dets allierte. Dette har noen konsekvenser for uranmarkedene.

Den første er at forsyningen fra demontering av atombomber, som allerede hadde avtatt kraftig, er over. Ikke bare det, men det er sannsynlig at atomvåpen vil bli nettoforbrukere av uran fremover, spesielt med China rapidly building up a nuclear arsenal of up to 1,000 bombs by 2030.

“Kina gjennomgår den raskeste ekspansjonen og den mest ambisiøse moderniseringen av sine atomstyrker i historien.

Sammenlignet med PLA‑s atommoderniseringsinnsats for et tiår siden, overgår dagens innsats tidligere forsøk både i omfang og kompleksitet.”

Pentagon Intelligence Arm Report

Det bør også bemerkes at dette fortsatt er mye mindre enn USA‑ og Russlands atomvåpenlagre, henholdsvis 3 748 og 5 580 stridshoder, noe som kan indikere at Kina vil opprettholde eller til og med akselerere denne innsatsen.

Etter alt, på høyden av den kalde krigen hadde Sovjetunionen 46 000 stridshoder og USA 31 225, noe som forklarer hvorfor nedrustning kunne gi markedet et overskudd av uran i flere tiår etter 1990.

Uran som et geopolitisk våpen

Forsyningen av uran til vestlige nasjoner fra Russland, ved bruk av malm fra Kasakhstan og Usbekistan, har vært et hett tema siden starten av krigen i Ukraina.

The USA forbød import av russisk uran i mai 2024 (men autoriserte midlertidige unntak), Niger (verdens 7. største produsent) trakk tilbake lisensen til en stor uranmine som tilhører det franske selskapet Orano etter et pro‑russisk kupp i landet, og Putin sa Russland vurderer uraneksportrestriksjoner i september 2024.

I november 2024 kunngjorde Russland kunngjorde at de ville slutte å eksportere uran til USA helt.

Dette kan være en stor sak, ettersom USA importerer mye av uranet som forsyner deres kjernekraftverk, med de største leverandørene som Canada (27 %), Kasakhstan (25 %), Russland (12 %), Usbekistan (11 %) og Australia (6 %).

Kilde: EIA

Kasakhstans største uranminer, Kazatomprom, antydet nylig at de kan slutte å eksportere til Vesten helt på grunn av sanksjoner mot Russland som gjør eksport logistisk vanskelig:

“Det er mye lettere for oss å selge mest, om ikke alt, av vår produksjon til våre asiatiske partnere – jeg vil ikke nevne det spesifikke landet … De kan absorbere nesten all vår produksjon eller våre partnere i nord.”

Meirzhan Yussupov – Kazatomproms administrerende direktør

Kazatomproms erklæring kommer også parallelt med Kinas plan om å bygge en massiv park med over 100 kjernekraftverk for de kommende tiårene, noe som i praksis garanterer økende kinesisk etterspørsel, selv uten å ta hensyn til Kinas oppbygging av atomvåpen.

Kilde: The Economist

Kjernekraftverk leverer 19 % av USAs elektrisitet, nesten like mye som fornybar energi (21 %). Så det er klart at en stor del av den eurasiske uranforsyningen må erstattes av mer pålitelige og sikre kilder, og det haster.

Canada vil bli Vestens urankapital

Canada, spesielt Athabasca-bassenget i den nordlige Saskatchewan-regionen, er svært rik på uran, med malm som er rik nok til å være kommersielt levedyktig. Den høykvalitetsmalmen gjør vanligvis produksjonen billigere, mer miljøvennlig og lettere å skalere opp.

Kilde: Denison

“Uran kan finnes over hele verden, selv om det er sterkt tilstede i Canada, Australia og Kasakhstan.

Men det som gjør Canadas Athabasca-region unik er at uranet er spesielt høykvalitets.“

Markus Piro – professor i kjernekraftteknikk ved McMaster University på BBC.

Dette inkluderer flere aktive uranminer som Camecos (CCJ ) Rabbit Lake og Mc Arthur River, samt mange andre foreslåtte miner.

Kilde: World Nuclear Association

Landet har også flere kjernekraftsyklusinstallasjoner som omdanner råuranmalmen til mer brukbart kjernekraftbrensel. Så samlet sett er Canada allerede en totalleverandør av kjernekraftbrensel, med potensial til å vokse ytterligere.

De store forekomstene i Athabasca-bassenget og den økende etterspørselen etter uran har skapt en hastverk etter nye gruveprosjekter.

De vil ligge sammen med den eksisterende massive produksjonen fra Cameco, den 2.^nd største uranprodusenten i verden, som vi dekker i detalj i en dedikert artikkel: “Cameco (CCJ) Spotlight: Grunnlaget for den vestlige atomrenessansen”. Cameco har også eier 49 % av Westinghouse siden 2022, og gjør det både til en kanadisk uranminestock og en ledende produsent av kjernekraftverk.

Nye kanadiske uranprosjekter

NextGen

En av de største fremtidige urangruvene i Canada er NextGen, et potensielt massivt gruveselskap som, dersom det blir fullt godkjent av regulatorene, kan drive Canada til å bli verdens største uranprodusent i løpet av det kommende tiåret, og slå Kasakhstan fra førsteplassen. I seg selv kan det levere opptil 50 % av den vestlige forsyningen.

Dette er et svært ambisiøst prosjekt som utnytter en enorm forekomst, noe som kan gjøre NextGen til verdens største leverandør av uran.

Kilde: NextGen

Til slutt forventes NexGens uranproduksjon å være nok til å forsyne 46 millioner hjem (1/3 av USA), med 300 millioner tonn CO₂-utslipp unngått, eller tilsvarende 70 millioner biler fjernet fra veiene hvert år.

Denison Mines

Selskapets flaggskipprosjekt er Wheeler River-prosjektet, som inkluderer uranforekomstene Phoenix og Gryphon. Første produksjon er planlagt til 2027‑2028.

Det eier 69,44 % av Waterbury Lake-prosjektet.

En viktig egenskap ved Denison-mineprosjektet er at de er prognostisert å ha svært lave kostnader, noen til og med konkurransedyktige med de svært billige kasakhstanske gruvene.

Kilde: Denison Mines [securities_stock_price_tag symbol="DNN" exchange="AMEX"]

Selskapet har også en interesse (22,5 %) i McClean Lake Uranium Mill & Mines. Denne anlegget behandler 11 % av verdens uran. Det har også allerede godkjenning for utvidet avfallshåndtering (gruveavfall), noe som gir potensial til å øke produksjonen som svar på en økning i kanadisk uranproduksjon.

Selskapet har også ulike mindre deltakelser i andre potensielle uranprosjekter, inkludert 22,5 % i McClean Lake (Orano), 25,17 % i Midwest (Orano), og 15 % i Millennium (Cameco).

Paladin Energy

I motsetning til mange andre kanadiske junior-uranminer, produserer Paladin allerede noe uran fra Langer Heinrich Mine (LHM) i Namibia, som ble satt i vedlikeholdsmodus i 2018 og gjenopptok produksjonen i 2024. LHM eies 75 % av Paladin og 25 % av det kinesiske statlige selskapet CNNC.

Imidlertid vil kjernen i den fremtidige virksomheten være Michelin-prosjektet, som vil omfatte seks uranforekomster, noen av de største i Nord-Amerika, med totalt 127,7 millioner pund mineralressurser.

Og også her, i motsetning til de fleste kanadiske uranselskaper, ligger Paladin Michelin-prosjektet i Labrador, i landets østlige del. Det driver også med leting etter prosjekter i Australia (Mount Isa og Manyingee).

Kilde: Paladin Energy [securities_stock_price_tag symbol="pdn.to" exchange="tsx"]

Paladin ser å erverve Saskatchewan-uran utvikleren Fission  for C$1,1 milliarder, men avtalen er foreløpig forsinket av en utvidet nasjonal sikkerhetsgjennomgang fra Canadas minister for innovasjon, vitenskap og industri.