Mining-oppdatering – Q1-rapportkort, tvister blant jevnaldrende og forberedelser til halvering

In fokus – Bitfarms, Riot Platforms (RIOT ), Hive Blockchain, Marathon Digital (MARA ), Stronghold Digital, CleanSpark (CLSK ), Hut 8 (HUT ) og Cipher Mining (CIFR ).

Bitcoin-gruvearbeidere leverer oppdateringer for april og første kvartal om økonomi og drift

Estimater samlet av Glassnode tidligere denne måneden indikerte at Bitcoin-gruvearbeidere har tjent mer enn 50 milliarder dollar i gebyrer og blokkbelønningssubsidier siden den digitale eiendelen begynte å handles åpent i 2010. Forskere fra blokkjedanalysefirmaet highlighted i en rapport fra 2. mai om Bitcoin-produksjonskostnader at til tross for stramme marginer fra 2015 og fremover, var gruvevirksomhetene fortsatt 37 % i overskudd i perioden. De rapporterte tallene samsvarte med forventningene gitt at Bitcoins hashrate og nettverksvanskelighetsgrad holder seg nær rekordnivåer.

Diagram over gruvevanskelighetsgrad

Marathon Digital økte hashraten, reduserte gruvekostnadene og forbedret balansen i første kvartal

Bitcoin-gruvearbeideren Marathon Digital publiserte sine resultater for første kvartal sist onsdag, og avslørte et netto tap på 7,2 millioner dollar sammenlignet med 23 millioner dollar i Q1, 2022. Tallet tilsvarte et kvartalstap per aksje på 0,05 dollar mot en prognose på 0,08 dollar fra FactSet. Inntektene i den tre‑måneders perioden steg til 51,1 millioner dollar, over analytikernes estimater på 48,8 millioner dollar og opp fra 28,4 millioner dollar i fjerde kvartal i fjor.
Den 10. mai filingen indikerte en merkbar økning i produksjonen – som forventet, ettersom selskapet hadde kommet seg etter flere driftsmessige tilbakeslag, inkludert konkursen til datasenterleverandøren Compute North. Det nå oppløste gruve‑ og infrastrukturselskapet var en av deres hosting‑partnere. Marathons operative hashrate så en vekst på 64 % kvartal‑til‑kvartal, og nådde 11,5 exahash/sekund (EH/s). Produksjonen økte med 74 % år‑over‑år til en rekordhøyde på 2 195 BTC. I de kommende månedene planlegger den nordamerikanske gruvearbeideren å sette flere maskiner i drift for å nå et hashrate‑mål på 23 EH/s.

SEC-innkalling

Marathons filing for Q1 ble levert i tide, i motsetning til forrige kvartal, hvor utgivelsen ble utsatt i februar. US Securities and Exchange Commission (SEC) hadde påpekt noen unøyaktigheter som følge av regnskapsfeil i beregningene av nedskrivning av digitale eiendeler og inntekter fra kontrakter med kunder.
Det Nevada-baserte selskapet avslørte også at det hadde mottatt en ny innkalling fra SEC, som etterforsker et brudd på føderale verdipapirlovgivning. Den siste ordren, mottatt 10. april, følger en tidligere som ble gitt til selskapet i slutten av september 2021 angående utstedelse av ordinære aksjer knyttet til Hardin‑anlegget. Marathon Digital sa at de samarbeider med kommisjonen i etterforskningen knyttet til deres datasenter i Montana.

Partnerskap med Zero Two for en digital eiendel-gruveoperasjon i Abu Dhabi

I en separat uttalelse sist tirsdag, sa Marathon at de for tiden etablerer Midtøstens første storskala væskekjølte Bitcoin-gruveoperasjon i samarbeid med digital eiendelsinfrastruktur‑firmaet Zero Two. Kalt Abu Dhabi Global Markets JV Entity, vil initiativet i første omgang fokusere på å fullføre gruveanlegg drevet av overskuddsenergi i Abu Dhabi. Anleggene vil bli utviklet på to fasiliteter i Abu Dhabi, med potensial til å levere 250 megawatt (MW) samlet. Et mindre anlegg på 50 MW vil bli lokalisert i havneområdet Mina Zayed, og det andre i hovedstadens bærekraftshub, Masdar City. Eierskapet til prosjektet er fordelt 80/20 mellom Zero Two og Marathon, med den innledende kapitalinnsatsen på 406 millioner dollar fordelt i samme forhold.
Mellomøsten opplever vanligvis høye temperaturer, med et årsgjennomsnitt på 82 Fahrenheit (28 °C), noe som er ugunstig for gruveoperasjoner. Luftkjølingsteknologien som ofte brukes til å kjøle gruveutstyr, vil ikke være tilstrekkelig under disse høye temperatur‑ og fuktighetsforholdene. Marathons foreslåtte nedsenkningsløsning baserer seg på væskekjøling, og de første resultatene har vært lovende – en merkbar nedgang i vedlikeholdsbehovet for ASIC‑gruvearbeidere samtidig som optimal hashrate‑produksjon opprettholdes. Byggingen pågår, og Marathon hevder at når anleggene er ferdige, vil de være de mest teknologisk avanserte, med uovertruffen energieffektivitet i det globale landskapet for digital eiendelsgruve. Tidsplanen er at begge anleggene skal være i drift innen årsslutt, med en samlet hashrate på 7 EH/s.

Cipher Mining forventer en 20 % vekst i hashrate innen Q4

Den Texas-baserte Bitcoin-gruvearbeideren Cipher Mining publiserte også en oppdatering om sin forretningsdrift i første kvartal sist tirsdag. Administrerende direktør Tyler Page sa at selskapet fullførte den første vekstfasen av Odessa‑anlegget og oppnådde en selvgruvekapasitet på over 6,0 EH/s i Q1. Gruvearbeiderens realiserte totale datakraft overgikk prognosene på 5,7 EH/s som ble presentert i den helårs forretningsoppdateringen i mars. Per 30. april hadde Cipher Mining totalt 69 500 gruvearbeidere i drift. Enhetene, drevet av omtrent 230 MW elektrisitet, leverer en samlet hashrate‑kapasitet på rundt 7,0 EH/s. Av denne flåten eide Cipher 59 500 gruvearbeidere, omtrent 6,0 EH/s hashrate.

Finansielle tall og mål på 7,2 EH/s innen slutten av Q3

Cipher rapporterte et GAAP-utvannet netto tap på 0,03 $ per aksje (ned fra 0,07 $ i Q1 2022) og realiserte en ikke‑GAAP-utvannet nettoinntekt på 0,03 $ per aksje, noe som betyr at når visse justeringer eller fradrag gjøres, bokførte Cipher et overskudd. Når det gjelder kostnadsoptimalisering, fortsetter selskapet å operere med bærekraftige avtaler for sin strømforsyning. Merkverdig er at en betydelig del av Ciphers portefølje, rundt 96 %, nyter faste prisavtaler for strøm, noe som sikrer stabilitet og forutsigbarhet i driftskostnadene. Den Nasdaq-noterte gruvearbeideren avslørte også at de hadde kjøpt ytterligere 11 000 gruvearbeidere fra Canaan.
De nylig kjøpte A1346‑riggene vil bli levert og satt i drift i tredje kvartal og brukes til å fullføre utbyggingen av Odessa‑anlegget, noe som betydelig styrker selskapets selvgruvekapasitet. Kapasiteten er forventet å nå over 7,2 EH/s, en økning på omtrent 20 %, innen slutten av Q3. For å dekke betalingsforpliktelsene for dette kjøpet, forventer selskapet å bruke midler generert fra sin pågående drift, inkludert salg av Bitcoin som er gravd på deres anlegg. Caanans A1346‑modell, introdusert som en del av Avalon Made A13‑serien i oktober i fjor, har en robust hash‑rate på 110 TH/s og en imponerende energieffektivitet på 30 J/TH, og er dermed et egnet alternativ til de mye brukte ASIC‑ene som Whatsminer og Antminer.

Riot Platforms bommer på hashrate‑mål mens datterselskapet har tvist med Rhodium

I sine Q1‑resultater publisert sist torsdag, rapporterte det Colorado-baserte Riot Platforms kvartalsomsetning på 48,02 millioner dollar og en inntekt på 73,24 millioner dollar for den tre‑måneders perioden. Sistnevnte tall representerer en liten nedgang i inntektene fra 79,79 millioner dollar for ett år siden.  Gruvearbeiderens Q1‑ikke‑GAAP EPS var 0,04 $ mot konsensusestimatet på 0,17 $ og inntjening på 0,30 $ per aksje rapportert i samme periode i fjor. Bitcoin‑produksjonen økte år‑over‑år fra 1 405 BTC i Q1 2022 til 2 115 BTC i år, takket være utrulling av flere gruvearbeidere. Med omtrent 17 000 av sine gruve‑rigg som ble satt offline en periode i februar, klarte ikke Riot å nå sitt mål på 12,5 EH/s.
Rapporter som dukket opp på fredag indikerte at Riot Platforms’ Whinstone‑enhet ønsker å bryte noen hosting‑avtaler med motparten Rhodium, på grunn av ubetalte gebyrer på totalt 26 millioner dollar. Selv om Whinstone gjorde klagen offentlig denne uken sammen med kvartalsresultatene, viser dokumenter at sivilsaken om kontraktsbrudd ble innlevert 2. mai ved distriktsdomstolen i Milam, Texas. Tvisten, som navngav fire Rhodium‑datterselskaper som saksøkte, oppsto på grunn av deltakelse i etterspørselsresponsprogrammer i Texas. Whinstone påstår at Rhodium bevisst feilrapporterte hosting‑gebyrene de skylder for hosting‑tjenester levert mellom 2021 og Q1 2023. Riot‑datterselskapet hevdet at de skylder 26 millioner i hosting‑gebyrer og ba samtidig om å bli fritatt fra å refundere eventuelle kreditter siden Rhodium‑enhetene hadde samlet kraftkreditter de ikke hadde rett til i perioden.

Hut 8 Q1‑kvartalsproduksjon og inntektstall får et slag

Det kanadiske gruveselskapet Hut 8 rapporterte inntekter på 14,16 millioner dollar i Q1 – et merkbart fall fra 42 millioner dollar i Q1 2022.  Selskapet tilskrev nedgangen til «elektriske problemer, utstyrsfeil, svingende energipriser og økt nettverksvanskelighetsgrad». Drifts‑ og finansresultatene viste også at de gravde 475 BTC, omtrent halvparten av produksjonstallet for Q1 2022.

«I forkant av halveringen vil vi fortsette å fokusere på strategisk å øke vår Bitcoin‑portefølje og vokse vår HPC‑virksomhet, inkludert å utforske muligheter i det voksende kunstig intelligens‑markedet,» CEO Jaime Leverton bemerket om gruvearbeiderens forberedelser før hendelsen. «Vi forventer at vår foreslåtte forretningskombinasjon med USBTC […] vil positivt skille oss fra rene digitale eiendelsgruvearbeidere, som etter halveringen sannsynligvis vil ha større eksponering mot avtagende avkastning drevet av en økende global hashrate og ytterligere konkurranse fra suverene nasjoner og velfinansierte nye aktører.»

Leverton bekreftet at utbedringen av Drumheller‑anlegget, som for tiden opererer på omtrent 15 % av den installerte hashraten, har pågått siden mars med forventning om å sette anlegget i drift om 10 til 12 uker. Medicine Hat‑anlegget satte en rekordoperasjonell topp på 1,72 EH/s, mens den totale installerte hashraten (ekskludert driften fra North Bay‑anlegget) forble nesten uendret på 2,6 EH/s sammenlignet med forrige kvartal.  Hut 8 rapporterte separat sin produksjon og driftsytelse for april sist tirsdag, og avslørte at de gravde 132 BTC.
Hut 8 holder fortsatt på sin beholdning av selvgravd Bitcoin, som nådde 9 265 BTC per 30. april, den største reservasjonen blant alle børsnoterte gruvearbeidere. Til tross for utfordringene, forblir Hut 8 fokusert på å fullføre en avtale med US Bitcoin, som vil utvide den samlede produksjonen til 7,02 EH/s og gi tilgang til nye energimarkeder. Hut 8 utforsker også muligheter for å sette i drift omtrent 7 000 gruvearbeidere som tidligere ble fjernet fra deres North Bay‑anlegg i Ontario. Merkverdig er at 1 000 rigg fra denne batchen ble distribuert til Medicine Hat‑anlegget i mars.

Andre: Stronghold, Hive og CleanSpark

Stronghold Digital bommet på forventningene i henhold til sine Q1‑finansielle og operative resultater, og rapporterte et netto tap på 28,5 millioner dollar og en inntekt på 17,3 millioner dollar, noe som tilsvarer et fall på 25 % fra Q4 2022. I løpet av de tre månedene gravde selskapet BTC – en økning på 38 % i produksjonen sammenlignet med Q4 2022, da de rapporterte 447 BTC. Strongholds totale hashrate var 2,8 EH/s, bidratt av en flåte på mer enn 31 000 gruveenheter per 8. mai. Selskapet planlegger å øke dette tallet til over 3,8 EH/s og har satt et mål på 4 EH/s som skal realiseres innen slutten av tredje kvartal.
Den kanadiske gruvearbeideren Hive blockchain detaljerte separat i en fredag pressemelding planer om å doble sin datakraft til omtrent 6 EH/s, men oppga ingen tidslinje. Gruvefirmaet har først som mål å oppnå en hashrate‑kapasitet på 4 EH/s innen slutten av andre kvartal, etter allerede å ha anskaffet 1,26 EH/s av nye generasjonsmaskiner. Den samlede veksten vil bli finansiert gjennom et salg på markedet (ATM) hvor de har til hensikt å selge opptil 100 millioner dollar i ordinære aksjer. Hives prognoser beregnet kostnaden for å realisere én exahash BTC‑gruvekapasitet til 30 millioner dollar. Aksjesalget forventes dermed å tilføre minst 3 EH/s.
CleanSpark, på den annen side, hadde et netto tap på 0,23 $ per aksje fra løpende drift, ifølge deres Q1‑resultater som representerer selskapets andre regnskapskvartal i 2023. Det rapporterte netto tapet per aksje er omtrent halvparten av forrige kvartals tall og bedre enn estimatene på 0,32 $ fra FactSet. Den Nevada-baserte gruvearbeideren har anskaffet alle maskinene som trengs for å nå sitt mål for årsslutt på 16 EH/s i datakapasitet, hovedsakelig Bitmain Antminer XPs. Administrerende direktør Zach Bradford kommenterte kjøpet og forklarte at det plasserer selskapet i en god posisjon til å dra nytte av den kommende Bitcoin‑halveringen.

Aksjeytelse for Bitcoin-gruvearbeidere

Marathon Digital (MARA)-aksjen avsluttet på 8,92 $ fredag og ble notert til 9,32 $ i mandagens førmarkedstimer. MARA-aksjekursen er ned 22 % i den siste måneden, noe som er litt under gjennomsnittet sammenlignet med Bitcoin, men i et lignende område som andre jevnaldrende som Cipher Mining (CIFR). Riot Platform (RIOT), HIVE Blockchain (HIVE) og Hut 8 (HUT) har falt mellom 17 % og 29 % i denne perioden.

År‑til‑dato (YTD) har CIFR vokst med 228 % basert på markedslukkepris 12. mai, etterfulgt av RIOT-aksjer opp 214 %. Marathon‑aksjekursen, en av de få store gruvearbeiderne som driver sin egen pool, har registrert 162 %, mens HUT‑ og HIVE‑aksjene har hatt respektive avkastninger på 109 % og 88 %. CleanSpark (CLSK)-aksjen har steget 25 % denne måneden og er opp 113 % så langt i år. Totalt sett er kun Riot (RIOT) og Cipher Mining (CIFR) i gruppen av jevnaldrende i grønt på den utvidede 12‑måneders tidsrammen.