Nexo varslet gradvis uttreden fra USA i 2022 etter strid om kryptoutlån

Kryptoutlånsplattformer ble hardt rammet av markedsfall og insolvenskriser i 2022. Terra/LUNA kollapset i mai og bidro til bredere markedsuro; Celsius stanset uttak i juni. BlockFi stoppet uttak med henvisning til betydelig eksponering mot FTX og fulgte opp med en konkursbegjæring etter Chapter 11 28. november. I USA var det også strid om hvor tydelige reglene var. Selskapene kritiserte uklare krav, mens tilsynsmyndighetene viste til eksisterende verdipapirlover. Kritikken var ikke en avgjørelse om at registreringsplikter manglet.

Tilsynstiltak og usikkerhet fikk enkelte kryptoutlånsselskaper til å stenge produkter for amerikanske kunder eller vurdere å forlate markedet helt.

Nexo begrunnet uttreden fra USA med regelkonflikter

Etter mer enn atten måneders samtaler med føderale myndigheter og delstatsmyndigheter varslet Nexo 5. desember 2022 en gradvis avvikling i USA. Selskapet kunngjorde at Earn Interest Product ikke lenger ville være tilgjengelig for eksisterende kunder i ytterligere åtte delstater fra 6. desember: Indiana, Kentucky, Maryland, Oklahoma, South Carolina, Wisconsin, California og Washington. Andre produkter som var tillatt i disse områdene, skulle foreløpig fortsette. Det var et historisk varsel om trinnvis avvikling, ikke en umiddelbar stans i alle tjenester eller uttak.

NEXO hadde tidligere kunngjort endringer etter BlockFis oppgjør med SEC i februar 2022. Nexo stoppet EIP for nye amerikanske investorer og renteopptjening på nye midler satt inn på eksisterende EIP-kontoer. Dette var ikke en samtidig stans i all rente på alle gamle saldoer. Selskapet hadde også avsluttet kundeforhold i New York og Vermont og omtalt en planlagt omarbeiding kalt EIP 2.0. Tiltakene var ikke en myndighetsgodkjenning av et nytt produkt. SECs informasjonsbulletin 14. februar var ikke en ny regel.

SECs kontor for investoropplæring og investorinteresser og håndhevingsavdelingens arbeidsgruppe for private investorer publiserte 14. februar 2022 en investorbulletin om risiko ved rentebærende kryptokontoer. Dette var de ansattes informasjonsmateriell uten selvstendig rettsvirkning som lov eller forskrift. Samme dag opplyste SEC at BlockFi hadde tilbudt og solgt BlockFi Interest Accounts uten registrering etter Securities Act av 1933. Et separat spørsmål gjaldt uregistrert investeringsselskapsvirksomhet etter Investment Company Act av 1940. Uten å innrømme eller bestride SECs funn godtok BlockFi å betale 50 millioner dollar til SEC og ytterligere 50 millioner til 32 delstater. Vurderingen av BIA var ikke en generell klassifisering av alle tenkelige kryptokontoer.

Nexo listet opp tiltak selskapet mente viste samarbeidsvilje. I selskapets argumentasjon var det nødvendig å skille mellom melding, registrering og myndighetsgodkjenning:

• Nexo hadde i 2018 sendt Form D til SEC for tokensalget med henvisning til unntaket Rule 506(c). Dette var en melding om et tilbud som påberopte seg registreringsunntak, ikke et registrert offentlig salg eller SECs godkjenning av hele virksomheten.
• New Yorks delstatsadvokat og tilsynsmyndigheter i sju andre delstater innledet tiltak i september 2022. New York hevdet blant annet manglende registrering som verdipapir- og råvaremegler. Nexo beskrev sin tidligere uttreden fra New York og Vermont som svar på myndighetskrav; den kunne ikke forenkles til en følge bare av septembersaken.
• Etter BlockFis samlede oppgjør på 100 millioner dollar stanset Nexo nye midler til amerikanske EIP-kontoer. Selskapet forsøkte også å tilpasse renteproduktet til amerikanske krav. Dette var ikke en generell stans i alle innskudd til alle Nexo-tjenester.

Nexo sa at selskapet hadde brukt mye tid på å finne en lovlig og varig løsning for tjenestene i USA, særlig EIP. Ifølge selskapet gjorde skiftende og motstridende standpunkter og manglende samordning effektiv drift umulig. Dette var Nexos forklaring på den gradvise uttredenen, ikke en uavhengig rettslig konklusjon om myndighetenes opptreden.

Etterspørsel etter kryptolån i Latin-Amerika

I deler av Latin-Amerika bidro inflasjon, høye renter og begrenset bankkreditt til etterspørsel etter alternative lån. Kryptolån var ett alternativ for enkelte. Dette betydde ikke at hele regionen gikk over til krypto, eller at amerikansk tilsyn alene forårsaket plattformenes konkurser.

Digitale søknader og tilgang hele døgnet kunne redusere enkelte administrative hindringer for personer uten bankkonto eller med utilstrekkelige banktjenester. Dette er betydningen av unbanked og underbanked. Lånetilgang var likevel avhengig av vilkår, eventuell sikkerhet og plattformrisiko; lånene var ikke automatisk billige eller tilgjengelige for alle.