Hamilton Lanes honorarinnbringende forvaltningskapital øker med 12% samtidig som det løpende resultatet vokser

Hamilton Lane rapporterte resultatene for andre kvartal i regnskapsåret 2027 3. november 2026. De samlede inntektene for kvartalet som ble avsluttet 30. september, økte med 7 % fra året før til 204,4 millioner US$. Den honorarinnbringende forvaltningskapitalen økte med 12 % til 85,9 milliarder dollar, og selskapet vedtok et kvartalsutbytte på 0,60 dollar per A-aksje.

Den detaljerte resultatpresentasjonen viser sterkere vekst i den løpende virksomheten enn økningen i de samlede inntektene skulle tilsi. Forvaltnings- og rådgivningshonorarene økte med 15 % til 164,0 millioner dollar, mens resultathonorarene etter GAAP falt med 9 % til 40,4 millioner dollar. Fee Related Earnings, et resultatmål før skatt som ikke er definert av GAAP, måler inntekter fra inntekter som opptjenes og mottas på løpende basis. Målet økte med 18 % til 90,8 millioner dollar. Marginen steg fra 49 % til 51 %, ettersom de honorarrelaterte inntektene økte med 13 % til 178,4 millioner dollar, mens de tilhørende kostnadene økte saktere, med 8 %, til 87,6 millioner dollar.

Det konsoliderte resultatet vokste langt raskere enn resultatet som kan tilskrives Hamilton Lane Incorporated (HLNE ). Nettoresultatet etter GAAP økte med 44 % til 148,9 millioner dollar, mens nettoresultatet som kan tilskrives selskapet, steg med 9 % til 77,5 millioner dollar. Utvannet GAAP-resultat per aksje økte med 11 % til 1,87 dollar.

Inntekter som kan tilskrives ikke-kontrollerende eierinteresser i konsoliderte fond og partnerskap, steg fra 7,4 millioner dollar til 39,9 millioner dollar, ettersom netto investeringsgevinster i disse enhetene økte fra 17,9 millioner dollar til 50,0 millioner dollar. Ytterligere 31,6 millioner dollar kunne tilskrives ikke-kontrollerende eierinteresser i Hamilton Lane Advisors, en økning på 25 %. Disse fordelingene forklarer mye av forskjellen mellom veksten i det konsoliderte resultatet og veksten i resultatet som kan tilskrives selskapet.

Spesialiserte fond driver veksten i honorarinntektene

Samlet forvaltningskapital økte med 4 % til 150,8 milliarder dollar, betydelig mindre enn den honorarinnbringende forvaltningskapitalen. Spesialiserte fond sto for denne forskjellen: Den honorarinnbringende forvaltningskapitalen deres økte med 25 % til 44,5 milliarder dollar, og forvaltnings- og rådgivningshonorarene steg med 22 % til 109,7 millioner dollar. Skreddersydde separate kontoer var forholdsvis stabile målt i forvaltningskapital. Den honorarinnbringende forvaltningskapitalen økte med 2 % til 41,5 milliarder dollar, mens de tilsvarende honorarene falt med 5 % til 34,0 millioner dollar.

Den årlige forvaltningshonorarsatsen nådde 0,69 % av den gjennomsnittlige honorarinnbringende forvaltningskapitalen, mot 0,65 % året før. De honorarinnbringende aktivaene i spesialiserte fond økte med 8,8 milliarder dollar fra året før, og i løpet av kvartalet ble det sluttført kapitalinnhentinger på 1,3 milliarder dollar for sekundærfond. Sammensetningen av forvaltningskapitalen og honorarsatsen bidrar til å forklare hvorfor de løpende forvaltningshonorarene kunne vokse raskere enn den samlede forvaltningskapitalen.

Resultathonorarer løfter resultatene for første halvår

I de seks månedene fram til 30. september økte de samlede inntektene med 31 % til 479,8 millioner dollar. Forvaltnings- og rådgivningshonorarene steg med 18 % til 325,4 millioner dollar, mens resultathonorarene økte med 78 % til 154,4 millioner dollar. Evergreen-fond bidro med 100,2 millioner dollar av resultathonorarene, mot 49,6 millioner dollar året før. Fee Related Earnings for seksmånedersperioden økte med 34 % til 215,2 millioner dollar.

Allokert urealisert carried interest utgjorde om lag 1,59 milliarder dollar per 30. september, en økning på 11 % fra året før fordelt på 127 investeringsenheter. Presentasjonen understreker at tidspunktet for realiseringer er uforutsigbart.

Hamilton Lane sikter mot et utbytte på 2,40 dollar for hele året, noe selskapet sier tilsvarer en økning på 11 % fra utbyttet i foregående regnskapsår.

Resultatene viser et tydelig skille mellom de to resultatdriverne: En større honorarbase fra spesialiserte fond støtter den løpende lønnsomheten, mens en betydelig beholdning av carried interest fortsatt er urealisert og ikke har noen forutsigbar tidsplan for realisering. Derfor er sammensetningen av resultatet, ikke bare vekstraten i det konsoliderte resultatet, sentral for å forstå kvartalet.