Federal Reserve ferdigstiller regler for stresstest og kapitalbuffer

Federal Reserve Board den 30. september 2026 fullførte to regler som endrer hvordan den gjennomfører sin årlige tilsynsstresstest og hvordan den omgjør testresultatene til krav om stresskapitalbuffer for store bankorganisasjoner, og den ba separat om kommentarer til et forslag om å revidere modellen som projiserer hver banks gebyrinntekt under stress. I styrets kunngjøring, publisert kl. 9:00 a.m. EDT, sa styret at de to endelige reglene i stor grad ligner de foreslåtte reglene fra 2025, og at endringene samlet sett sannsynligvis vil redusere år‑til‑år‑volatiliteten i kapitalkravene med omtrent 50 prosent uten å påvirke de samlede kapitalkravene vesentlig.

Styret gjennomfører stresstester for å sikre at store banker er tilstrekkelig kapitaliserte og i stand til å låne til husholdninger og bedrifter selv i en alvorlig resesjon, og den kunngjorde i desember 2024 at den ville endre testen for å forbedre dens robusthet. Dodd‑Frank‑loven krever at styret gjennomfører en årlig tilsynsstresstest av store foretak, som omfatter bankholdingsselskaper, spare‑ og låneholdingsselskaper og amerikanske mellomholdingsselskaper for utenlandske bankorganisasjoner, i henhold til et personalnotat til styret datert 31. august 2026. Siden 2020 har stresstestresultatene informert hvert foretaks krav til stresskapitalbuffer, som beregnes som nedgangen i foretakets felles egenkapital tier 1‑kapitalandel under det svært ugunstige scenariet pluss fire kvartaler med planlagte aksjeutbytter, uttrykt som prosent av risikovektede eiendeler med et gulv på 2,5 prosent.

Den første endelige regelen krever at styret årlig innhenter offentlig innspill om stresstestscenarioene og eventuelle vesentlige modellendringer. Den oppdaterer retningslinjene som styrer scenario­utforming og innholdet i resultatene som offentliggjøres til foretakene, vedtar de tilsynsmodellene som skal brukes for 2027‑stresstesten, og justerer stresstestkalenderen. Regelen opprettholder startdatoen den 31. desember året før testen. Fra og med 2028‑stresstesten vil vesentlige modellendringer foreslås innen 31. august året før, med en offentlig innspillperiode på minst 30 dager, og styret vil publisere beskrivelser av modellene som brukes i hver års test innen 15. mai.

For foretak med store handelsbøker utvider regelen tidsrammen for “as‑of‑dato” for den globale markedsstøt‑komponenten i det svært ugunstige scenariet fra fem måneder til ni måneder, fra 1. april til 31. desember året før stresstesten. I henhold til den vedtatte tilnærmingen forventer styret å velge to globale markedsstøtscenarier på samme “as‑of‑dato” hvert år, og å bruke det støtet som gir de største tapene for hvert foretak når foretakets stresstestresultater beregnes.

To‑års gjennomsnitt og kalender for 2027‑stresstesten

Den andre endelige regelen krever at styret, når det beregner krav til stresskapitalbuffer, skal gjennomsnittlig beregne resultatene fra de to siste årlige tilsynsstresstestene for foretak som er underlagt testen i begge år. I henhold til beregningen beskrevet i personalnotatet, vil styret gjennomsnittlig beregne de maksimale nedgangene i felles egenkapital tier 1‑kapitalandel som er projisert i de to siste testene med lik vekt, deretter legge til fire kvartaler med planlagte utbytter for inneværende år, og til slutt anvende gulvet på 2,5 prosent. Resultat‑gjennomsnittet vil generelt ikke gjelde ved en vesentlig endring i forretningsplanen. Regelen flytter også ikrafttredelsesdatoen for de nye kravene til stresskapitalbuffer fra 1. oktober til 1. januar, og gir foretakene tre ekstra måneder til å overholde kravene. Rammeverket for stresskapitalbuffer gjelder for foretak som omfattes av kategori I, II, III eller IV‑standarder; foretak i kategori I‑III deltar i tilsynsstresstesten hvert år, mens kategori IV‑foretak vanligvis deltar hvert annet år.

Styret vil begynne å gjennomsnittlig beregne krav til stresskapitalbuffer i 2028, slik at kun modeller som inkluderer offentlig innspill brukes i beregningen, og krav basert på gjennomsnittlige kapitalnedganger trer i kraft 1. januar 2029, i henhold til styrets dokumentet om ikrafttredelsesdatoer. For 2027‑stresstesten fastsetter dette dokumentet en startdato den 31. desember 2026; publisering av foreslåtte scenarioer for offentlig innspill innen 10. januar 2027; endelige scenarioer innen 28. februar 2027; en kapitalplan og frist for selskapsgjennomført stresstest den 30. april 2027; publisering av endelig modell‑dokumentasjon innen 15. mai 2027; offentliggjøring av resultater og foreløpig varsling om stresskapitalbuffer innen 30. juni 2027; varsling om endelige krav til stresskapitalbuffer innen 30. september 2027; og en ikrafttredelsesdato 1. januar 2028 for disse kravene. De foreslåtte 2027‑scenarioene forventes å inkludere to globale markedsstøtscenarier, og den utvidede “as‑of‑dato”‑vinduet blir gjeldende for 2028‑stresstesten.

Estimater for kapitalpåvirkning og forslaget om gebyrinntekter

Ansattes analyse i styrememoen anslår at de vedtatte og foreslåtte modellendringene alene vil redusere volatiliteten i årlige endringer i krav til stresskapitalbuffer med omtrent 35 prosent, og nå omtrent 50 prosent når de kombineres med volatilitetens sluttregel. I forhold til resultatene fra stress‑testsyklusene 2024, 2025 og 2026, sier memoen at de vedtatte og foreslåtte endringene ville ha redusert de samlede kravene til stresskapitalbuffer med cirka 1 prosent av påkrevd felles egenkapital tier 1. Memoen anslår også at de vedtatte modellendringene ville ha redusert de samlede nedgangene i felles egenkapital tier 1‑ratio under stress med omtrent 25 basispunkter i gjennomsnitt, at de foreslåtte modellendringene for 2027 ville ha økt disse nedgangene med omtrent fem basispunkter i gjennomsnitt, og at volatilitetens sluttregel ville ha senket de gjennomsnittlige kravene til stresskapitalbuffer med tre basispunkter.

Memoen anslår at sluttregelen for åpenhet vil redusere rapporteringsbyrden for FR Y‑14A/Q/M med omtrent 5 600 timer, og at forslaget for 2027 vil legge til omtrent 3 500 timer, noe som gir en samlet reduksjon på cirka 2 100 timer, mens volatilitetens sluttregel ikke forventes å påvirke rapporteringsbyrden. Styret mottok 30 kommentarer til forslaget om åpenhet fra oktober 2025 og 16 kommentarer til forslaget om volatilitet fra april 2025, fra bankorganisasjoner, bransjeforeninger, interessegrupper og private individer.

Det separate forslaget ber om kommentarer til en revidert modell for ikke‑renteinntekter som skal fange opp forretningsmodellens mangfold bedre på tvers av foretak i genereringen av gebyrinntekter; dersom den vedtas, vil den erstatte modellen for ikke‑renteinntekter som ferdigstilles i samme pakke, og kommentarer skal leveres innen 60 dager etter publisering i Federal Register. De endelige modellene for 2027‑stress‑testen erstatter fullt ut den nåværende modellen for nettoinntekt før avsetninger, innfører en midlertidig modell for ikke‑renteinntekter med segmentering etter foretakstype, som globale systemisk viktige banker og utenlandske bankorganisasjoner, og bruker eksterne ratinger fra S&P, Fitch og Moody’s (MCO ) . for å fastslå hvilke statlige motparter som ekskluderes fra den største komponenten for motpartsstandard, og oppdatere beregningen av verdsettelsesavsetningen for utsatte skattefordeler.

«Stress‑testen er en essensiell komponent i vårt regulatoriske kapitalrammeverk», sa visepresident for tilsyn, Michelle W. Bowman. «Dagens endringer bevarer dens robusthet ved å sikre at den er åpen, detaljert og risikosensitiv.»

Guvernør Michael S. Barr sa i en uttalelse om sluttregelen for åpenhet at han ikke kan støtte den, med argumentet at offentliggjøring av stress‑testmodellene og de årlige offentlige kommenteringsprosessene om modellendringer og scenarier vil gjøre testene mindre responsive for nye risikoer og tillate banker å optimalisere balansearkene sine i forhold til testen i stedet for å fokusere på underliggende risiko. «Over tid vil regelen redusere dynamikken, grundigheten, konservativiteten og troverdigheten til stress‑testen og dermed undergrave finansiell stabilitet», sa han. Barr bemerket at han lenge har støttet bruk av flere scenarier for det globale markedssjokket og å ta hensyn til den største av tapene fra disse scenariene, slik den endelige regelen gir.

Guvernør Lisa D. Cook sa i sin uttalelse at hun er optimistisk om at det ferdige rammeverket bevarer styrets evne til å administrere et pålitelig og effektivt stress‑testregime, og henviser til politikkutformingsfunksjoner som er ment å opprettholde grundighet ved å redusere muligheten for spill eller vindusvask. Hun påpekte at scenariene må forbli tilstrekkelig grundige for å opprettholde markedets tillit, og hun sa at hun ser betydelige fordeler ved å bruke utforskende stress‑scenarier hentet fra et bredere spekter av økonomiske forhold enn de som er tatt i betraktning i de årlige testene som fastsetter stresskapitalbufferne.